กลยุทธ์การดำดิ่งสู่วงล้อ

กลยุทธ์วงล้อคืออะไร?

กลยุทธ์วงล้อ (Wheel Strategy) เป็นกลยุทธ์การซื้อขายออปชันที่ทรงพลังอย่างยิ่ง ซึ่งช่วยให้คุณสร้างรายได้ที่สม่ำเสมอในระยะยาวได้อย่างกึ่งพาสซีฟ กลยุทธ์นี้แตกต่างจากกลยุทธ์ออปชันอื่นๆ ส่วนใหญ่ที่เน้นการเดิมพันแบบมีทิศทางหรือโครงสร้างที่ซับซ้อน กลยุทธ์วงล้อมีแนวทางที่เป็นระบบและเป็นกลางมากกว่า กลยุทธ์นี้ออกแบบมาเพื่อใช้ประโยชน์จากสถานการณ์ที่หุ้นหรือตลาดขึ้น ลง หรือออกข้าง

แก่นแท้ของกลยุทธ์ Wheel Strategy ประกอบด้วยการขาย Puts และ Covered Calls ที่มีเงินสดเป็นหลักประกันอย่างต่อเนื่องในหุ้นหรือกองทุนดัชนีคุณภาพสูงตัวเดียวกัน คุณสามารถรับส่วนต่างจากการขายออปชัน ซื้อหุ้นในราคาลด รับเงินปันผล และได้รับประโยชน์จากการเพิ่มขึ้นของราคาหุ้นในระยะยาว นอกจากนี้ คุณยังได้รับประโยชน์จากการเพิ่มขึ้นของราคาหุ้นในระยะยาว ในขณะที่ยังคงรักษาระดับความเสี่ยงให้อยู่ในระดับที่กำหนด

กลไกของกลยุทธ์วงล้อ

กลยุทธ์ Wheel Strategy เป็นกระบวนการสองส่วนที่เกี่ยวข้องกับการขายออปชันพุตที่มีหลักประกันเป็นเงินสดและออปชันคอลที่มีหลักประกันเป็นเงินสดในสินทรัพย์อ้างอิงเดียวกัน เรามาอธิบายแต่ละองค์ประกอบโดยละเอียดกัน:

1. การขายออปชันพุตที่มีเงินสดเป็นหลักประกัน

การขายพุต (Put) หมายความว่าคุณต้องซื้อหลักทรัพย์อ้างอิงในราคาใช้สิทธิเมื่อมีคนใช้สิทธิซื้อออปชัน การขายพุตที่ถูกต้องต้องอาศัยเงินทุนในบัญชีนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ของคุณเพียงพอที่จะซื้อหุ้นอ้างอิง 100 หุ้นในราคาใช้สิทธิ เรียกว่าพุตแบบ "มีเงินสดค้ำประกัน"

มีผลลัพธ์ที่เป็นไปได้สองประการเมื่อออปชั่นขายหมดอายุ:

• ราคาหุ้นอยู่เหนือราคาใช้สิทธิ์:ในกรณีนี้ ออปชันจะหมดอายุโดยไม่มีมูลค่า และคุณจะได้รับเงินเบี้ยประกันเต็มจำนวนที่เก็บสะสมไว้เมื่อขายออปชันพุต จากนั้นคุณสามารถมองหาการขายออปชันพุตอื่นในสินทรัพย์อ้างอิงเดียวกันหรือสินทรัพย์อ้างอิงอื่นได้

• ราคาหุ้นอยู่ต่ำกว่าราคาใช้สิทธิ์หากใช้สิทธิ์ออปชั่น คุณจะต้องซื้อหุ้นอ้างอิงจำนวน 100 หุ้น ณ ราคาใช้สิทธิ อย่างไรก็ตาม เบี้ยประกันที่คุณได้รับเมื่อขายออปชั่นพุตจะช่วยชดเชยต้นทุนของหุ้นที่คุณได้มา

2. การขายออปชั่น Covered Call

เมื่อคุณได้รับหุ้นอ้างอิงแล้ว ขั้นตอนต่อไปคือการขายออปชันคอลที่มีเงื่อนไข (covered call options) ในหุ้นเดียวกันนั้น ออปชันคอลที่มีเงื่อนไข (covered call options) คือกลยุทธ์ออปชันที่คุณเป็นเจ้าของสินทรัพย์อ้างอิงและขายออปชันคอลเทียบกับสินทรัพย์อ้างอิงนั้น

มีผลลัพธ์ที่เป็นไปได้สองประการเมื่อออปชั่น Covered Call หมดอายุ:

• ราคาหุ้นอยู่ต่ำกว่าราคาใช้สิทธิ์ซื้อ:ในกรณีนี้ ออปชันคอลจะหมดอายุโดยไม่มีมูลค่า และคุณจะได้รับเบี้ยประกันเต็มจำนวนที่สะสมไว้ จากนั้นคุณสามารถพิจารณาขายออปชันคอลที่มีเงื่อนไขครอบคลุม (covered call) อื่นในหุ้นตัวเดียวกันได้

• ราคาหุ้นอยู่เหนือราคาใช้สิทธิ์ซื้อหากใช้สิทธิ์ออปชั่น คุณจะต้องขายสินทรัพย์อ้างอิงจำนวน 100 หุ้น ณ ราคาใช้สิทธิ์ แม้ว่าจะหมายความว่าคุณจะต้องขายหุ้นออกไป แต่คุณจะยังคงได้รับส่วนต่างกำไรสะสมจากการขาย Covered Call

3. วงจรกลยุทธ์วงล้อเต็ม

กลยุทธ์แบบ Full-wheel เกี่ยวข้องกับการหมุนเวียนระหว่างการขาย Put ที่มีเงินสดเป็นหลักประกัน และ Covered Call ในสินทรัพย์อ้างอิงเดียวกัน ด้วยวงจรการขายแบบวนซ้ำ คุณจะได้รับเบี้ยประกันออปชันอย่างต่อเนื่อง สามารถซื้อหุ้นได้ในราคาลด รับรายได้จากเงินปันผล และได้ราคาหุ้นที่เพิ่มขึ้นในระยะยาว

วิธีการเลือกหุ้นและสินทรัพย์สำหรับกลยุทธ์วงล้อ

ความสำเร็จของกลยุทธ์ Wheel Strategy ส่วนใหญ่อยู่ที่การเลือกสินทรัพย์อ้างอิงที่ต้องการซื้อขาย แม้ว่ากลไกของกลยุทธ์นี้จะค่อนข้างเรียบง่าย แต่ผลตอบแทนโดยรวมและโปรไฟล์ความเสี่ยงอาจมีความแปรปรวนได้มาก ขึ้นอยู่กับหุ้น ETF หรือดัชนีที่เลือกซื้อขาย

1. การระบุหุ้นคุณภาพสูงและมีพื้นฐานที่มั่นคง

สำหรับหุ้นรายตัว คุณควรให้ความสนใจกับบริษัทที่มีฐานะการเงินแข็งแกร่ง มีข้อได้เปรียบในการแข่งขันในระดับหนึ่ง และอย่างน้อยก็มีแนวโน้มการเติบโตในระยะยาว คุณสมบัติสำคัญบางประการที่ควรพิจารณา ได้แก่:

• ความสามารถในการทำกำไรและการสร้างกระแสเงินสดที่สม่ำเสมอ
• งบดุลที่แข็งแรงพร้อมระดับหนี้ที่จัดการได้
• ตำแหน่งทางการตลาดที่โดดเด่นหรือข้อเสนอผลิตภัณฑ์/บริการที่เป็นเอกลักษณ์
• ประวัติการเติบโตและการบริหารจัดการที่เป็นมิตรกับผู้ถือหุ้นที่ได้รับการพิสูจน์แล้ว
• ตัวชี้วัดการประเมินมูลค่าที่น่าสนใจ (เช่น ราคาต่อกำไร ราคาต่อมูลค่าทางบัญชี)

การเลือกหุ้นคุณภาพสูงจะช่วยลดความเสี่ยงที่ราคาจะตกอย่างมาก ซึ่งอาจนำไปสู่ความเสี่ยงในการกำหนดราคาที่ไม่เอื้ออำนวยหรือความยากลำบากในการขาย Covered Call ซึ่งช่วยให้มั่นใจได้ถึงความยั่งยืนในระยะยาวของสถานะ Wheel Strategy ของคุณ

2. การใช้ประโยชน์จากกองทุนดัชนีและ ETF

เมื่อคุณระบุสินทรัพย์ที่อิงดัชนีสำหรับใช้ในกลยุทธ์ Wheel Strategy ของคุณ ให้เลือกสินทรัพย์ที่เหมาะสมที่สุดกับวัตถุประสงค์การลงทุนโดยรวมและระดับความเสี่ยงที่ยอมรับได้ คุณอาจต้องการพิจารณาดัชนีหรือกลุ่มอุตสาหกรรมหลายๆ กลุ่มเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพโปรไฟล์ความเสี่ยง/ผลตอบแทนของกิจกรรมการซื้อขายออปชันของคุณให้ดียิ่งขึ้น ตัวเลือกยอดนิยมบางส่วน ได้แก่:

• ดัชนี S&P 500 (SPY, VOO, IVV)
• ดัชนี Nasdaq-100 (QQQ)
• ดัชนีอุตสาหกรรมดาวโจนส์ (DIA)
• ตลาดหุ้นสหรัฐฯ รวม (VTI, SCHB)
• ETF เฉพาะภาคส่วน (เช่น XLF, XLK, XLV)

3. การกระจายความเสี่ยงและการกำหนดขนาดตำแหน่ง

การกระจายความเสี่ยงและการกำหนดขนาดพอร์ตการลงทุนที่เหมาะสมมีความสำคัญอย่างยิ่ง ไม่ว่าจะซื้อขายหุ้นรายตัวหรือผลิตภัณฑ์ที่อ้างอิงดัชนี เมื่อเทียบกับพอร์ตการลงทุนแบบกลยุทธ์วงล้อ ควรหลีกเลี่ยงการกระจุกตัวของเงินทุนมากเกินไปในสินทรัพย์อ้างอิงใดสินทรัพย์หนึ่ง ซึ่งอาจนำไปสู่ความเสี่ยงที่สูงเกินควรที่คุณอาจไม่ต้องการรับ

ตามหลักทั่วไป การลงทุนในกลยุทธ์วงล้อเดียวไม่ควรเกิน 5-10% ของเงินลงทุนทั้งหมดของคุณ วิธีนี้จะช่วยให้คุณเข้าใจความเสี่ยงโดยรวมที่คุณกำลังรับได้ และจะมั่นใจได้อย่างไรว่าผลลัพธ์ที่ไม่ดีเพียงครั้งเดียวจะส่งผลกระทบต่อพอร์ตการลงทุนของคุณมากเกินไป นอกจากนี้ คุณยังสามารถกระจายการลงทุนในกลยุทธ์วงล้อของคุณให้มากขึ้น เพื่อให้ผลตอบแทนที่สม่ำเสมอมากขึ้นในระยะยาว

You may also like

Business

Iva Kalatozishvili

September 2, 2024

9 min

What Is Asset Allocation and Why Is It Important?

วิธีเพิ่มผลตอบแทนสูงสุดด้วยกลยุทธ์วงล้อ

1. การเพิ่มประสิทธิภาพพารามิเตอร์ตัวเลือก

การเลือกราคาใช้สิทธิและวันหมดอายุจะมีผลอย่างมากต่อเบี้ยประกันที่คุณได้รับคืนและโปรไฟล์ความเสี่ยง/ผลตอบแทนจากการซื้อขายของคุณ สำหรับการขายพุตออปชัน คุณมักจะต้องการมองหาราคาใช้สิทธิที่ต่ำกว่าราคาตลาดปัจจุบันของสินทรัพย์อ้างอิงเล็กน้อย สำหรับการขาย Covered Call ผู้ขายออปชันจะมองหาราคาใช้สิทธิที่สูงกว่าราคาตลาดปัจจุบันเล็กน้อย

2. การรับเงินปันผลและการเติบโตของเงินปันผล

ด้วยวิธีนี้ ในช่วงที่มีการซื้อขายแบบมีเงื่อนไข (Covered Call) ของวัฏจักร เมื่อถือครองสินทรัพย์ดังกล่าว จะสามารถเรียกเก็บเงินปันผลที่บริษัทหรือกองทุนจ่ายได้ นอกจากหุ้นที่จ่ายเงินปันผลแล้ว ควรพิจารณาเฉพาะหุ้นที่มีประวัติการเติบโตของเงินปันผลที่สม่ำเสมอ และสามารถให้ผลตอบแทนทบต้นได้ในระยะยาว การเพิ่มรายได้จากการถือครองเงินปันผลที่จ่ายสูงกว่าจะช่วยให้ผลตอบแทนโดยรวมของหุ้นในกลยุทธ์ Wheel Strategy เติบโตขึ้น

3. การใช้ประโยชน์จากความผันผวนและสภาวะตลาด

กลยุทธ์ Wheel ยังสามารถปรับเปลี่ยนให้สอดคล้องกับสภาวะตลาดและระดับความผันผวนที่เปลี่ยนแปลงไปได้อีกด้วย ในกรณีที่ความผันผวน (IV) สูง คุณอาจได้รับเบี้ยประกันภัยที่สูงขึ้นเมื่อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบ Put และ Call คุณอาจต้องการปรับราคาใช้สิทธิและขนาดสถานะของคุณในสภาพแวดล้อมที่มีความผันผวนต่ำ เพื่อรักษาระดับความเสี่ยง/ผลตอบแทนที่ดี

4. การติดตามและปรับกลยุทธ์วงล้อ

สุดท้ายนี้ ควรติดตามสถานะการดำเนินการตามกลยุทธ์ Wheel Strategy อยู่เสมอ และเตรียมพร้อมที่จะรับการเปลี่ยนแปลงที่จำเป็นได้ทุกเมื่อ ซึ่งหมายความว่า:

• การติดตามต้นทุนพื้นฐานและผลกำไรในทุกระดับของสินทรัพย์พื้นฐานแต่ละรายการ
• ประเมินเงื่อนไขพื้นฐานและทางเทคนิคของการถือครองของคุณเป็นระยะๆ
• กำลังมองหาโอกาสในการปิดสัญญาออปชั่นหรือปิดสถานะในราคาที่เอื้ออำนวย
• การปรับสมดุลพอร์ตโฟลิโอเพื่อรักษาการกระจายความเสี่ยงและขนาดตำแหน่งที่เหมาะสม

วิธีการนำกลยุทธ์วงล้อไปใช้

1. การตั้งค่าบัญชีนายหน้าและข้อกำหนดมาร์จิ้น

เพื่อนำกลยุทธ์ Wheel ไปใช้อย่างเหมาะสม คุณจะต้องมีบัญชีโบรกเกอร์ออนไลน์ซึ่งคุณสามารถใช้ซื้อขายออปชันได้ แม้ว่าโบรกเกอร์ออนไลน์รายใหญ่ส่วนใหญ่จะมีสิ่งอำนวยความสะดวกดังกล่าว แต่บางรายอาจมีข้อกำหนดที่แตกต่างกันเกี่ยวกับบัญชีและกฎมาร์จิ้นของคุณ

คุณจำเป็นต้องเตรียมเงินทุนในบัญชีเพื่อซื้อหุ้นอ้างอิงจำนวน 100 หุ้น ณ ราคาใช้สิทธิเมื่อขายพุตที่มีเงินสดเป็นหลักประกัน ซึ่งโดยทั่วไปจะเรียกว่าข้อกำหนด "เงินสดเป็นหลักประกัน" ในกรณีของ Covered Call คุณต้องมีหุ้นอยู่ในบัญชี

ขึ้นอยู่กับบริษัทนายหน้าและสถานะออปชั่นของคุณ คุณอาจถูกเรียกหลักประกันเพื่อคงไว้ซึ่งหลักประกันจำนวนหนึ่งในบัญชีของคุณ ในกรณีนี้ หลักประกันนี้เป็นการรับประกันว่าคุณจะสามารถปฏิบัติตามสัญญาออปชั่นหรือการใช้สิทธิใดๆ ก็ตามได้

2. การดำเนินการและการจัดการคำสั่งซื้อ

หากต้องการใช้กลยุทธ์ Wheel คุณจะต้องตั้งค่าหรือดำเนินการประเภทคำสั่งที่แตกต่างกันดังต่อไปนี้:

• การขายออปชันที่มีหลักประกันเป็นเงินสด
• การขายออปชัน Covered Call
• สัญญาตัวเลือกแบบโรลลิ่งที่เป็นไปได้จะเดินหน้าต่อไป
• การปิดตำแหน่งโดยการมอบหมายหรือเรียกหุ้นคืน

โบรกเกอร์ส่วนใหญ่จะมอบบริการส่งคำสั่งซื้อขายดังกล่าวโดยตรงกับพวกเขาผ่านแพลตฟอร์มการซื้อขาย ไม่ว่าจะเป็นคำสั่งซื้อขายแบบรายบุคคล หรือโดยใช้เครื่องมือและกลยุทธ์การสั่งซื้อขายอัตโนมัติ โปรดใส่ใจกับประเภทของคำสั่งซื้อขาย ระยะเวลา และปัจจัยอื่นๆ อย่างรอบคอบ เพื่อให้การซื้อขายของคุณดำเนินไปอย่างตรงตามความต้องการของคุณ

คุณจะต้องพัฒนาระบบที่เป็นระบบซึ่งจะช่วยให้คุณสามารถตรวจสอบสถานะเปิด จัดการออปชั่นเมื่อหมดอายุ และส่งต่อสัญญาได้เมื่อจำเป็น ด้วยวิธีนี้ คุณจะสามารถควบคุมกลยุทธ์ Wheel Strategy ของคุณได้อย่างแม่นยำโดยไม่มีผลลัพธ์ที่ไม่คาดคิด

3. การบันทึกข้อมูลและผลกระทบด้านภาษี

เช่นเดียวกับกลยุทธ์การลงทุนอื่นๆ สิ่งสำคัญคือการติดตามธุรกรรม Wheel Strategy ของคุณอย่างละเอียดถี่ถ้วนและเก็บรักษาบันทึกอย่างละเอียด ซึ่งรวมถึงการบันทึกข้อมูลต่อไปนี้:

• วันที่และราคาของการซื้อขายออปชั่นของคุณ (พุตและคอล)
• ราคาใช้สิทธิ วันหมดอายุ และเบี้ยประกันที่เรียกเก็บ
• วันที่และราคาหุ้นที่ซื้อหรือขาย
• การจ่ายเงินปันผลใด ๆ ที่ได้รับ
• ฐานต้นทุนโดยรวมและผลกำไรสำหรับสินทรัพย์อ้างอิงแต่ละรายการ

การบันทึกข้อมูลที่ถูกต้องจะไม่เพียงแต่ช่วยให้คุณติดตามประสิทธิภาพของกลยุทธ์ Wheel ของคุณในแต่ละช่วงเวลาเท่านั้น แต่ยังมีความจำเป็นสำหรับการรายงานกิจกรรมการซื้อขายออปชั่นในแบบแสดงรายการภาษีของคุณอย่างถูกต้องแม่นยำอีกด้วย

การจัดการภาษีสำหรับการซื้อขายออปชันอาจมีความซับซ้อน โดยมีกฎเกณฑ์และข้อกำหนดการรายงานที่แตกต่างกันสำหรับสถานะระยะสั้นและระยะยาว รวมถึงกำไรและขาดทุน โปรดปรึกษาผู้เชี่ยวชาญด้านภาษีที่มีคุณสมบัติเหมาะสม เพื่อให้มั่นใจว่าคุณได้บันทึกและรายงานกิจกรรม Wheel Strategy ของคุณอย่างถูกต้อง

ความเสี่ยงและข้อเสียของกลยุทธ์วงล้อ

1. การสูญเสียที่อาจเกิดขึ้นจากราคาหุ้นที่ลดลง

หนึ่งในความเสี่ยงที่สำคัญที่สุดของกลยุทธ์ Wheel Strategy คือการขาดทุนที่อาจเกิดขึ้นในกรณีที่ราคาหุ้นหรือ ETF ลดลงอย่างมาก คุณจะต้องซื้อหุ้นในราคาใช้สิทธิ หากมีการใช้สิทธิ์ขายออปชันที่คุณขายไป ซึ่งราคานี้จะสูงกว่ามูลค่าตลาดของหุ้น ซึ่งจะส่งผลให้เกิดการขาดทุนทางบัญชีทันที

You may also like

Trading

Vitaly Makarenko

June 10, 2024

26 min

Top 15 Technical Trading Indicators For 2025

2. ต้นทุนโอกาสและการสูญเสียผลประโยชน์จากการโทรที่ได้รับมอบหมาย

ข้อเสียที่อาจเกิดขึ้นอีกประการหนึ่งของกลยุทธ์ Wheel คือต้นทุนค่าเสียโอกาสและโอกาสขาดทุนเมื่อออปชันคอลที่มีหลักประกันของคุณถูกใช้สิทธิและหุ้นของคุณถูกเรียกคืน เบี้ยประกันภัยที่คุณได้รับจะช่วยบรรเทาสถานการณ์นี้ได้อย่างแน่นอน แต่คุณจะยังคงต้องละทิ้งโอกาสขาดทุนที่สูงกว่าราคาใช้สิทธิ์คอลในสินทรัพย์อ้างอิง

3. ผลกระทบจากความผันผวนของตลาดและเหตุการณ์ที่ไม่คาดคิด

กลยุทธ์ Wheel ยังอ่อนไหวต่อความผันผวนของตลาดและเหตุการณ์ที่ไม่คาดคิดต่างๆ ช่วงเวลาที่มีความผันผวนสูงมักมีลักษณะของส่วนต่างราคาระหว่างการเสนอราคาและการเสนอราคาที่กว้างกว่า ซึ่งอาจเกี่ยวข้องกับราคาออปชั่นที่ไม่เอื้ออำนวย ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อเบี้ยประกันที่คุณจะได้รับ กลยุทธ์ Wheel ยังเกี่ยวข้องกับเหตุการณ์ที่สร้างความประหลาดใจให้กับตลาดอย่างมาก รวมถึงข่าวบริษัทที่มีผลกระทบเชิงลบในรูปแบบของการโอนสิทธิ์ที่ไม่เอื้ออำนวย และ/หรือปัญหาเกี่ยวกับการต่ออายุสัญญาออปชั่น

4. ความท้าทายทางจิตวิทยาและวินัยที่จำเป็น

กลยุทธ์วงล้อ (Wheel Strategy) ต้องใช้วินัยและการจัดการอารมณ์ในระดับสูงจากเทรดเดอร์ การซื้อขายซ้ำๆ กันหลายครั้ง ทั้งการขายแบบ Put-Call การบริหารสถานะ และการปรับสถานะเป็นระยะๆ ในเวลาที่เหมาะสม ล้วนเป็นการใช้กำลังทางจิตใจและจิตใจอย่างหนักหน่วง ความต้องการสิ่งเหล่านี้ไม่ใช่เรื่องง่ายที่จะนำไปปฏิบัติ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อสถานการณ์ผันผวนและคาดเดาไม่ได้

บทสรุป

กลยุทธ์ Wheel Strategy เป็นกรอบการทำงานที่แข็งแกร่งและหลากหลายสำหรับการซื้อขายออปชัน ซึ่งสามารถสร้างผลตอบแทนแบบกึ่งพาสซีฟที่คาดการณ์ได้ในระยะยาว ขายพุตและคอลที่มีหลักประกันเป็นเงินสดอย่างเป็นระบบในหุ้นหรือกองทุนดัชนีคุณภาพสูง รับผลตอบแทนจากออปชัน พร้อมกับโอกาสในการซื้อหุ้นในราคาลด รับรายได้จากเงินปันผล และได้รับประโยชน์จากการเพิ่มขึ้นของราคาหุ้นในระยะยาว