Chiến lược Lặn vào Bánh xe

Chiến lược bánh xe là gì?

Chiến lược Bánh xe là một chiến lược giao dịch quyền chọn cực kỳ hiệu quả, cho phép bạn tạo ra thu nhập ổn định một cách bán thụ động trong dài hạn. Không giống như hầu hết các chiến lược quyền chọn khác phụ thuộc vào các cược định hướng hoặc cấu trúc phức tạp, chiến lược Bánh xe có phương pháp tiếp cận bài bản và trung lập hơn. Nó được thiết kế để tận dụng lợi thế của việc cổ phiếu hoặc thị trường tăng, giảm hoặc đi ngang.

Bản chất của Chiến lược Bánh xe là liên tục bán quyền chọn bán được bảo đảm bằng tiền mặt và quyền chọn mua có bảo đảm bằng tiền mặt trên cùng một cổ phiếu hoặc quỹ chỉ số chất lượng cao. Bạn có thể thu phí bảo hiểm khi bán quyền chọn, mua cổ phiếu với giá chiết khấu, nhận cổ tức và hưởng lợi từ sự tăng giá dài hạn của cổ phiếu. Bạn cũng được hưởng lợi từ sự tăng giá dài hạn của cổ phiếu trong khi vẫn duy trì một hồ sơ rủi ro được xác định.

Chiến lược Cơ học của Bánh xe

Chiến lược Wheel là một quy trình gồm hai phần, bao gồm việc bán quyền chọn bán được bảo đảm bằng tiền mặt và quyền chọn mua được bảo đảm bằng tiền mặt trên cùng một tài sản cơ sở. Hãy cùng phân tích chi tiết từng phần:

1. Bán quyền chọn bán được bảo đảm bằng tiền mặt

Khi bán quyền chọn bán, bạn có nghĩa vụ mua chứng khoán cơ sở ở mức giá thực hiện khi có người thực hiện quyền chọn. Để thực hiện đúng, bạn cần có đủ vốn trong tài khoản môi giới để mua 100 cổ phiếu chứng khoán cơ sở ở mức giá thực hiện. Quyền chọn này được gọi là quyền chọn bán "có bảo đảm bằng tiền mặt".

Có hai kết quả có thể xảy ra khi quyền chọn bán hết hạn:

• Giá cổ phiếu cao hơn giá thực hiện: Trong trường hợp này, quyền chọn hết hạn mà không có giá trị gì, và bạn được giữ lại toàn bộ phí bảo hiểm đã thu được khi bán quyền chọn bán. Sau đó, bạn có thể tìm cách bán một quyền chọn bán khác trên cùng một tài sản cơ sở hoặc một tài sản cơ sở khác.

• Giá cổ phiếu thấp hơn giá thực hiện: Nếu quyền chọn được thực hiện, bạn sẽ phải mua 100 cổ phiếu của tài sản cơ sở với giá thực hiện. Tuy nhiên, khoản phí bảo hiểm bạn thu được khi bán quyền chọn bán sẽ giúp bù đắp chi phí cơ sở của cổ phiếu bạn đang mua.

2. Bán quyền chọn mua có bảo đảm

Sau khi bạn đã được giao các cổ phiếu cơ sở, bước tiếp theo là bán quyền chọn mua có bảo đảm (Covered Call Option) trên chính các cổ phiếu đó. Quyền chọn mua có bảo đảm là một chiến lược quyền chọn mà bạn sở hữu tài sản cơ sở và bán quyền chọn mua để đổi lấy tài sản đó.

Có hai kết quả có thể xảy ra khi quyền chọn mua có bảo đảm hết hạn:

• Giá cổ phiếu thấp hơn giá thực hiện quyền chọn mua: Trong trường hợp này, quyền chọn mua sẽ hết hạn mà không có giá trị gì, và bạn được giữ lại toàn bộ phí bảo hiểm đã thu được. Sau đó, bạn có thể tìm cách bán một quyền chọn mua có bảo đảm khác trên cùng một cổ phiếu.

• Giá cổ phiếu cao hơn giá thực hiện quyền chọn mua: Nếu quyền chọn được thực hiện, bạn sẽ phải bán 100 cổ phiếu của tài sản cơ sở theo giá thực hiện. Mặc dù điều này có nghĩa là bạn sẽ phải bán cổ phiếu của mình, bạn vẫn sẽ được giữ lại khoản phí bảo hiểm đã thu được khi bán quyền chọn mua có bảo đảm.

3. Chu kỳ chiến lược bánh xe đầy đủ

Chiến lược toàn phần (full-wheel strategy) bao gồm việc luân chuyển giữa việc bán quyền chọn bán được bảo đảm bằng tiền mặt và quyền chọn mua có bảo đảm trên cùng một tài sản cơ sở. Với chu kỳ bán lặp lại, bạn sẽ liên tục nhận được phí quyền chọn, có thể mua cổ phiếu với giá chiết khấu, thu được thu nhập cổ tức và tăng giá cổ phiếu trong dài hạn.

Cách lựa chọn cổ phiếu và tài sản cho chiến lược bánh xe

Thành công với Chiến lược Bánh xe phần lớn xoay quanh việc lựa chọn tài sản cơ sở mà người ta muốn giao dịch. Mặc dù cơ chế của chiến lược này khá đơn giản, nhưng lợi nhuận tổng thể và rủi ro có thể dao động rất nhiều tùy thuộc vào cổ phiếu, ETF hoặc chỉ số cụ thể được chọn để giao dịch.

1. Xác định cổ phiếu chất lượng cao, cơ bản vững chắc

Đối với từng cổ phiếu riêng lẻ, bạn nên chú ý đến các công ty có tình hình tài chính vững mạnh, một số lợi thế cạnh tranh và ít nhất là có triển vọng tăng trưởng dài hạn. Một số đặc điểm chính cần chú ý bao gồm:

• Lợi nhuận ổn định và tạo ra dòng tiền
• Bảng cân đối kế toán lành mạnh với mức nợ có thể quản lý được
• Vị trí thống lĩnh thị trường hoặc cung cấp sản phẩm/dịch vụ độc đáo
• Thành tích đã được chứng minh về tăng trưởng và quản lý thân thiện với cổ đông
• Các số liệu định giá hấp dẫn (ví dụ: giá trên thu nhập, giá trên sổ sách)

Bằng cách lựa chọn cổ phiếu chất lượng cao, bạn sẽ giảm thiểu rủi ro giá giảm mạnh, có thể dẫn đến các giao dịch bất lợi hoặc khó khăn trong việc bán quyền chọn mua có bảo đảm. Điều này giúp đảm bảo tính khả thi lâu dài cho các vị thế Chiến lược Vòng quay của bạn.

2. Tận dụng các quỹ chỉ số và ETF

Khi xác định các tài sản dựa trên chỉ số để sử dụng trong Chiến lược Vòng quay (Wheel Strategy), hãy chọn những tài sản phù hợp nhất với mục tiêu đầu tư tổng thể và khả năng chịu rủi ro của bạn. Bạn có thể cân nhắc nhiều chỉ số hoặc lĩnh vực khác nhau để tối ưu hóa hơn nữa tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận cho hoạt động giao dịch quyền chọn của mình. Một số lựa chọn phổ biến bao gồm:

• Chỉ số S&P 500 (SPY, VOO, IVV)
• Chỉ số Nasdaq-100 (QQQ)
• Chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones (DIA)
• Tổng thị trường chứng khoán Hoa Kỳ (VTI, SCHB)
• ETF theo ngành cụ thể (ví dụ: XLF, XLK, XLV)

3. Đa dạng hóa và định cỡ vị thế

Việc đa dạng hóa và định vị vị thế phù hợp là rất quan trọng, dù giao dịch cổ phiếu đơn lẻ hay sản phẩm dựa trên chỉ số, đối với danh mục đầu tư theo Chiến lược Bánh xe. Nên tránh tập trung quá nhiều vốn vào bất kỳ tài sản cơ sở nào. Điều này có thể dẫn đến một số rủi ro quá lớn mà nhà đầu tư có thể không muốn chấp nhận.

Theo nguyên tắc chung, không nên chiếm quá 5-10% tổng vốn đầu tư của bạn trong chiến lược bánh xe đơn. Điều này giúp bạn hình dung khá rõ mức độ rủi ro tổng thể mà bạn đang chấp nhận, và cách đảm bảo rằng không có kết quả xấu nào gây hậu quả quá lớn cho danh mục đầu tư của bạn. Bạn cũng có thể tìm cách đa dạng hóa hơn nữa các khoản nắm giữ trong Chiến lược Bánh xe của mình để cân bằng lợi nhuận, hướng đến hiệu suất ổn định hơn theo thời gian.

[postLink id=1199]

Cách tối đa hóa lợi nhuận với chiến lược bánh xe

1. Tối ưu hóa các tham số tùy chọn

Việc lựa chọn giá thực hiện và ngày hết hạn sẽ ảnh hưởng rất nhiều đến mức phí bảo hiểm bạn nhận được và tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận cho giao dịch của bạn. Đối với quyền chọn bán, bạn thường muốn tìm giá thực hiện thấp hơn một chút so với giá thị trường hiện tại của tài sản cơ sở. Đối với quyền chọn mua có bảo đảm, người bán quyền chọn sẽ tìm giá thực hiện cao hơn một chút so với giá thị trường hiện tại.

2. Thu thập cổ tức và tăng trưởng cổ tức

Bằng cách này, trong giai đoạn quyền chọn mua có bảo đảm của chu kỳ, khi nắm giữ các tài sản này, bất kỳ khoản cổ tức nào do công ty hoặc quỹ chi trả đều có thể được thu về. Ngoài các cổ phiếu trả cổ tức, hãy chỉ xem xét những cổ phiếu có lịch sử tăng trưởng cổ tức ổn định và có khả năng đạt được lợi nhuận kép theo thời gian. Việc tăng thu nhập từ việc nắm giữ các cổ tức trả cao hơn sẽ cho phép lợi nhuận chung trong các vị thế Chiến lược Vòng quay tăng lên.

3. Tận dụng sự biến động và điều kiện thị trường

Chiến lược Bánh xe cũng có thể được điều chỉnh để phù hợp với điều kiện thị trường và mức độ biến động thay đổi. Khi có mức biến động suy yếu (IV) cao hơn, bạn có thể thu được phí bảo hiểm cao hơn khi bán quyền chọn bán và quyền chọn mua. Bạn có thể muốn điều chỉnh giá thực hiện và quy mô vị thế trong môi trường biến động thấp để duy trì tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận thuận lợi.

4. Giám sát và điều chỉnh chiến lược bánh xe

Cuối cùng, người ta nên luôn theo dõi các vị thế được thực hiện với Chiến lược Bánh xe, sẵn sàng thực hiện bất kỳ thay đổi cần thiết nào tại bất kỳ thời điểm nào. Điều đó có nghĩa là:

• Theo dõi cơ sở chi phí và lợi nhuận ở mọi cấp độ trên mọi tài sản cơ bản;
• Đánh giá lại định kỳ các điều kiện cơ bản và kỹ thuật của tài sản nắm giữ của bạn;
• Tìm kiếm cơ hội để triển khai hợp đồng quyền chọn hoặc đóng các vị thế ở mức giá thuận lợi;
• Cân bằng lại danh mục đầu tư để duy trì mức độ đa dạng hóa và quy mô vị thế phù hợp.

Cách triển khai Chiến lược Bánh xe

1. Thiết lập tài khoản môi giới và yêu cầu ký quỹ

Để triển khai Chiến lược Bánh xe một cách hiệu quả, bạn cần duy trì một tài khoản môi giới trực tuyến để giao dịch quyền chọn. Mặc dù hầu hết các nhà môi giới trực tuyến lớn đều cung cấp các tiện ích này, một số có thể có các yêu cầu khác nhau về tài khoản và quy tắc ký quỹ của bạn.

Điều này đòi hỏi bạn phải có vốn trong tài khoản để có thể mua 100 cổ phiếu của tài sản cơ sở với giá thực hiện khi bán quyền chọn bán được bảo đảm bằng tiền mặt. Điều này thường được gọi là yêu cầu "bảo đảm bằng tiền mặt". Trong trường hợp quyền chọn mua có bảo đảm, bạn phải sở hữu cổ phiếu trong tài khoản của mình.

Tùy thuộc vào công ty môi giới và vị thế quyền chọn của bạn, bạn có thể phải chịu lệnh gọi ký quỹ để duy trì một khoản ký quỹ nhất định trong tài khoản. Về mặt này, đây là sự đảm bảo rằng bạn có thể thực hiện bất kỳ việc chuyển nhượng hoặc thực hiện nào đối với các hợp đồng quyền chọn nói trên.

2. Thực hiện và quản lý lệnh

Để triển khai Chiến lược Bánh xe, bạn sẽ muốn thiết lập hoặc thực hiện các loại lệnh khác nhau sau đây, có thể kể đến một số loại:

• Bán quyền chọn bán được bảo đảm bằng tiền mặt
• Bán quyền chọn mua có bảo đảm
• Có thể chuyển tiếp hợp đồng quyền chọn
• Đóng vị thế bằng cách chuyển nhượng hoặc gọi đi cổ phiếu

Hầu hết các nhà môi giới sẽ cung cấp cho bạn khả năng đặt các lệnh như vậy trực tiếp với họ thông qua nền tảng giao dịch của họ, dưới dạng lệnh riêng lẻ hoặc bằng cách sử dụng các công cụ và chiến lược đặt lệnh tự động. Hãy chú ý cẩn thận đến loại lệnh, thời gian hiệu lực và các thông số khác để giao dịch của bạn được thực hiện theo cách phù hợp với mong muốn của bạn.

Bạn cũng sẽ phải phát triển một hệ thống có tổ chức để theo dõi các vị thế mở, quản lý quyền chọn khi chúng đáo hạn và gia hạn hợp đồng khi cần thiết. Bằng cách đó, bạn sẽ có thể kiểm soát chặt chẽ Chiến lược Bánh xe của mình mà không gặp phải bất kỳ kết quả bất ngờ nào.

3. Lưu trữ hồ sơ và tác động về thuế

Như với bất kỳ chiến lược đầu tư nào, điều quan trọng là phải theo dõi tỉ mỉ các giao dịch Chiến lược Vòng quay của bạn và lưu giữ hồ sơ chi tiết. Điều này bao gồm việc ghi chép:

• Ngày và giá của các giao dịch quyền chọn của bạn (quyền bán và quyền mua)
• Giá thực hiện, ngày hết hạn và phí bảo hiểm được thu thập
• Ngày tháng và giá của bất kỳ giao dịch mua hoặc bán cổ phiếu nào
• Bất kỳ khoản thanh toán cổ tức nào nhận được
• Cơ sở chi phí chung và lợi nhuận của bạn cho mỗi tài sản cơ bản

Việc lưu giữ hồ sơ đúng cách không chỉ giúp bạn theo dõi hiệu suất của Chiến lược Wheel theo thời gian mà còn rất cần thiết để báo cáo chính xác hoạt động giao dịch quyền chọn của bạn trên tờ khai thuế.

Việc xử lý thuế đối với giao dịch quyền chọn có thể phức tạp, với các quy tắc và yêu cầu báo cáo khác nhau cho các vị thế ngắn hạn so với dài hạn, cũng như cho lãi và lỗ. Hãy nhớ tham khảo ý kiến chuyên gia thuế có trình độ để đảm bảo bạn hạch toán và báo cáo đúng đắn các hoạt động Chiến lược Bánh xe của mình.

Rủi ro và nhược điểm của chiến lược bánh xe

1. Tiềm năng thua lỗ từ việc giá cổ phiếu giảm

Một trong những rủi ro lớn nhất của Chiến lược Vòng Quay là khoản lỗ có thể phát sinh trong trường hợp giá cổ phiếu hoặc ETF giảm mạnh. Bạn sẽ phải mua cổ phiếu ở mức giá thực hiện nếu quyền chọn bán bạn đã bán được thực hiện, và mức giá này sẽ cao hơn giá trị thị trường của cổ phiếu. Điều này sẽ dẫn đến khoản lỗ ngay lập tức trên giấy tờ của vị thế.

[postLink id=684]

2. Chi phí cơ hội và lợi nhuận bị bỏ lỡ từ các cuộc gọi được chỉ định

Một nhược điểm tiềm ẩn khác của Chiến lược Bánh xe là chi phí cơ hội và khả năng tăng giá bị bỏ lỡ khi quyền chọn mua có bảo đảm của bạn được thực hiện và cổ phiếu của bạn bị mua lại. Khoản phí bảo hiểm bạn nhận được chắc chắn sẽ giúp giảm bớt tình trạng này, nhưng bạn vẫn sẽ phải bỏ lỡ bất kỳ khoản tăng giá nào vượt quá giá thực hiện quyền chọn mua của tài sản cơ sở.

3. Tác động của biến động thị trường và các sự kiện bất ngờ

Chiến lược Wheel cũng dễ bị ảnh hưởng bởi nhiều biến động thị trường và các sự kiện bất ngờ. Các giai đoạn biến động mạnh thường được đặc trưng bởi chênh lệch lớn giữa giá chào mua và giá chào bán. Điều này có thể dẫn đến việc định giá quyền chọn kém thuận lợi hơn, từ đó ảnh hưởng đáng kể đến phí bảo hiểm bạn có thể nhận được. Bên cạnh đó, nó còn liên quan đến những bất ngờ lớn trên thị trường, bao gồm tin tức công ty với những hậu quả tiêu cực dưới dạng các giao dịch bất lợi và/hoặc các vấn đề về gia hạn hợp đồng quyền chọn.

4. Những thách thức về mặt tâm lý và kỷ luật cần thiết

Chiến lược Bánh xe đòi hỏi tính kỷ luật và khả năng quản lý cảm xúc rất cao từ nhà giao dịch. Việc lặp lại liên tục các lệnh bán kết hợp quyền chọn mua-quyền chọn bán, quản lý vị thế và điều chỉnh định kỳ vào đúng thời điểm sẽ khiến sức mạnh tinh thần và tâm lý của nhà giao dịch trở nên khá mệt mỏi. Việc đòi hỏi tất cả những điều này không phải lúc nào cũng dễ dàng thực hiện, đặc biệt là khi tình hình biến động và khó lường.

Phần kết luận

Chiến lược Bánh xe là một khuôn khổ rất mạnh mẽ và linh hoạt cho giao dịch quyền chọn, trong đó người ta có thể nhận được thu nhập bán thụ động, có thể dự đoán được trong dài hạn. Bán một cách có hệ thống các quyền chọn bán được bảo đảm bằng tiền mặt và quyền chọn mua có bảo đảm đối với các cổ phiếu hoặc quỹ chỉ số chất lượng cao; thu phí quyền chọn trong khi có khả năng mua cổ phiếu với giá chiết khấu, nắm giữ thu nhập cổ tức và hưởng lợi từ sự tăng giá dài hạn của cổ phiếu.