Заказы с временной активностью относятся к категории автоматизированных инструментов, которые позволяют трейдерам указывать некоторые предварительные условия своих сделок, в соответствии с которыми эти заказы остаются активными до момента исполнения или истечения срока.
Ключевые выводы:
- Что такое ордер с ограничением по времени?
- Типы сроков действия заказов?
- Примеры ордеров с установленным сроком действия.
- Где и как установить время в приказах о вступлении в силу?
- Плюсы и минусы заказов с установленным сроком действия.
Эта категория заказов помогает трейдерам эффективно управлять своими позициями, чтобы минимизировать возможные риски. Давайте более подробно рассмотрим, что означает время в заказе (TIF), и какие типы являются наиболее полезными на различных рынках.
Что означает TIF в торговле?
Начинающие трейдеры, которые собираются сделать свои первые шаги на финансовых рынках, распознают основные типы ордеров, которые являются рыночными и лимитными ордерами. Тем временем профессиональные трейдеры выходят за пределы основных ордеров, понимая ценность времени. Эти основные ордера содержат некоторые специфические вариации, которые позволяют трейдерам указывать временные периоды, в течение которых ордер остается активным до его исполнения или отмены.
С точки зрения трейдера, время является самым ценным ресурсом, который следует использовать правильно. Возможность контролировать время истечения заказа предоставляет трейдерам гибкость в выполнении их торговых стратегий. Заказы TIF позволяют трейдерам адаптироваться к изменяющимся рыночным условиям, обеспечивая активность их заказов до момента, когда открытие позиции становится невыгодным.
Что такое формула TIF?
Категория заказов TIF содержит различные типы, которые характеризуются определенным набором предварительных условий. Особенности выполнения зависят от этих предварительных условий.
Типы заказов TIF
Нам необходимо подробно рассмотреть каждый тип заявки TIF, чтобы понять, как работают такие инструменты и почему они популярны среди профессиональных трейдеров.
Заказ на день
Дневные ордера активны только в течение торгового дня. Если они не будут исполнены, ордер будет автоматически отменен.
Например, трейдер собирается купить акции TSLA, ожидая снижения цены из-за негативных новостей. Он устанавливает лимитную цену и добавляет свой заказ в книгу заказов. Когда цена актива достигнет указанного уровня, заказ будет выполнен; в противном случае он останется активным до конца торгового дня, а затем будет автоматически отменен.
Немедленно или отменить (IOC)
Приказы IOC – это инструменты, которые предписывают немедленную покупку или продажу актива. В соответствии с этим типом приказа любая часть приказа, которая не может быть выполнена немедленно, отменяется.
Когда речь идет о заказе IOC, трейдеры могут установить следующие предварительные условия: цена и объем. Они могут выбрать рыночные или лимитные заказы и указать объем актива, который они собираются купить или продать.
Например, трейдеру нужно купить 10 BTC по цене $60,000. Он размещает приказ типа “Немедленно или отменить”. В то же время ордерная книга может выполнить заказы на 4 BTC по указанной цене. Согласно правилам типа приказа IOC, трейдер получает 4 BTC в свой портфель, а остальная часть его заказа отменяется.
Условие “Хорошо до отмены” (GTC)
Заказ GTC остается активным до тех пор, пока он не будет исполнен или отменен. Такой заказ не отменяется автоматически в конце торгового дня.
Большинство брокеров позволяет трейдерам устанавливать временные ограничения, в течение которых ордера GTC остаются активными. Эти ограничения обычно варьируются от 30 до 90 дней. Ордеры “до отмены” предполагается выполнять по цене, отличающейся от текущей рыночной.
Кроме того, трейдеры часто открывают несколько ордеров GTC, объединяя их в группы взаимного отмены. Когда один ордер выполняется, другие автоматически отменяются.
Например, трейдеру необходимо купить акции AAPL по цене $220 за акцию; в то же время текущая цена актива составляет $229.5. Трейдеры размещают ордер Good-till-cancelled, который остается активным на протяжении недель и даже месяцев. Таким образом, трейдерам не нужно постоянно отслеживать цены актива, и они могут сосредоточиться на других сделках.
Заполнить или Убить (FOK)
Заказы типа fill-or-kill должны выполняться немедленно после их создания. Важно, чтобы такой заказ выполнялся в полном объеме. Частичное исполнение невозможно. Когда полное исполнение невозможно, заказы FOK отменяются.
Условия цены и объема служат строгими ограничениями. Весь заказ либо соответствует установленным условиям, либо немедленно отменяется.
По сравнению с типом IOC, заказы Fill-or-kill более строгие; следовательно, такие заказы будут исполняться с гораздо меньшей вероятностью.
Например, трейдеру необходимо купить 1000 акций определенной корпорации по цене 25 долларов за акцию. Важно немедленно купить 1000 акций по указанной цене. В таком случае необходимо открыть ордер “Заполнить или отменить”. Если брокерская компания готова продать 1000 акций по цене 25 долларов, этот ордер будет выполнен. Когда брокерская компания готова продать меньшую количество акций по цене 25 долларов (например, 800 акций), ордер “Заполнить или отменить” будет отменен.
Вам также может понравиться
Iva Kalatozishvili
September 30, 2024
Что заполняет, что отменяет и что остается открытым?
Используйте один размер заказа и два момента ликвидности. Один и тот же рынок может давать очень разные результаты в зависимости от инструкции по времени выполнения.
Рынок на открытии (MOO)
Заказ Market-on-open означает, что позиция будет исполнена по цене открытия дня. Такой заказ может быть исполнен только в момент открытия рынка или вскоре после начала работы рынка. Обратите внимание, что заказы Market-on-open могут быть исполнены только по первой напечатанной цене.
Вот процедура того, как работает ордер Market-on-open:
- Трейдеры размещают свои заказы MOO после закрытия рынка. Такие заказы могут быть созданы вплоть до момента, когда остается 2 минуты до открытия рынка.
- Маркет-мейкеры используют эти 2 минуты, чтобы понять, сколько ордеров MOO размещено и каковы объемы таких ордеров.
- Маркет-мейкеры корректируют свои цены на покупку в зависимости от заказов MOO. Таким образом, устанавливается первая напечатанная рыночная цена.
- Заказы на открытие рынка выполняются или отменяются в течение первых часов торговой сессии. Точное время зависит от определенной биржи. Например, NASDAQ выполняет заказы MOO до 9:28 утра (ET).
Рынок на закрытии (MOC)
Заказы типа “рыночный по закрытию” противоположны заказам типа “рыночный по открытию”. Такие заказы размещаются рядом с ценой закрытия рынка или вскоре после окончания торговой сессии. Основная цель заказа MOC состоит в том, чтобы зафиксировать последнюю доступную цену.
Обратите внимание, что заказы на рынке в конце торгов доступны только в некоторых рынках и предлагаются только определёнными брокерами.
Сроки, в течение которых трейдер может разместить MOC-заказ, также зависят от определенной биржи. Например, на NYSE вы можете открывать заказы Market-on-close до 15:50 (ET), но вы не можете отменить или изменить условия вашего заказа после 15:45 (ET).
Какой порядок исполнения подходит для этой сделки?
Выберите приоритеты исполнения. Маршрутизатор оценивает общие варианты времени действия заказа в зависимости от того, что необходимо защитить: скорость, полный размер, время сессии или контроль цены с терпением.
Как правильно использовать заказы с ограничением по времени?
Заказы TIF расширяют возможности трейдера; в то же время важно правильно использовать такие заказы. Каковы рекомендации по использованию каждого типа заказа Time in Force?
Дневные заказы
Такой тип ордера полезен для внутридневных трейдеров, которые получают возможность открывать позиции по нескольким активам одновременно, не прибегая к постоянному контролю за ценой актива в течение остальной части дня.
Дневной трейдер проводит глубокий анализ перед открытием рынка. Они анализируют каждый актив отдельно, а затем открывают позиции в соответствии с выбранной торговой стратегией.
Таким образом, когда цена актива не достигает необходимого уровня цены, ордер будет отменён в конце торгового дня.
Заказы IOC (Немедленно или отменить)
Инвесторы предпочитают открывать позиции типа “Немедленно или отменить”, когда им нужно разместить большой заказ и избежать его исполнения по разным ценам. Тип IOC означает, что оставшаяся часть заказа, которая не может быть выполнена немедленно, отменяется.
Прежде всего, такой тип ордера полезен для волатильных рынков. Более того, ордера типа IOC широко используются внутридневными трейдерами, которые открывают несколько позиций. Ордеры немедленного исполнения с отменой минимизируют их риски, так как трейдеры не забудут отменить позицию перед закрытием рынка.
Заказы GTC (Good-till-cancelled)
Заказ на покупку или продажу, действующий до отмены, наиболее полезен для долгосрочных инвесторов. Основываясь на анализе актива, инвесторы определяют уровни цен, по которым они готовы покупать или продавать активы. Чтобы избежать постоянного мониторинга цены актива, инвесторы размещают заказы GTC.
С другой стороны, инвесторы не должны игнорировать риски ордеров GTC. Многие биржи, включая ведущие мировые, считают ордера “До отмены” слишком рискованными для инвесторов; поэтому платформы запрещают инвесторам размещать такие ордера. Тем не менее, брокерские фирмы все еще принимают ордера GTC и исполняют их внутренне. На волатильных рынках резкое движение цены может исполнить ордер GTC, а затем цена может вернуться обратно. Инвесторам рекомендуется использовать ордера “До отмены” на ценочувствительных рынках, а не на волатильных.
Заказы FOK (Заполнить или уничтожить)
Заказы типа fill-or-kill являются лучшим выбором для волатильных рынков. Трейдер понимает, что высокие объемы могут приносить высокую прибыль; вот почему они размещают крупные заказы. Между тем, когда книга заказов не содержит достаточной ликвидности для немедленного выполнения крупных заказов, им лучше выйти с рынка.
Заказы FOK помогают инвесторам минимизировать свои риски и не тратить время на мелкие прибыли.
Заказы MOO (Market-on-open)
Ордеры на покупку или продажу по рыночной цене широко используются в торговле на новостях. Трейдеры анализируют текущие или предстоящие новости и понимают, что покупка или продажа выбранного актива является наилучшим решением.
Например, в сезон отчетности подавляющее большинство корпораций раскрывают свои финансовые результаты, когда рынки закрыты. Поэтому резкие изменения цен ожидаются сразу после открытия рынка на следующий день.
С другой стороны, неправильные прогнозы могут привести к значительным потерям; именно поэтому инвесторы должны быть уверены, что предстоящие события существенно повлияют на цену актива.
Заказы MOC (Market-on-close)
Сценарии использования заказов MOC также связаны с торговлей на новостях. Инвестор предсказывает резкие движения цен после закрытия рынка из-за запланированных отчетов или важных новостей и открывает позиции в одинаковых направлениях. Когда трейдер ожидает роста цены, он открывает заказ на покупку актива, и наоборот.
Плюсы и минусы заказов с временем исполнения
Категория заказов TIF характеризуется следующими преимуществами:
- Заказы TIF расширяют возможности трейдеров, позволяя им настраивать свои позиции в зависимости от различных рыночных условий.
- Заказы типа Time in Force экономят много времени трейдера, так как ему не нужно постоянно контролировать разные позиции.
- Заказы TIF подходят для различных стилей и стратегий торговли. Более того, такие заказы могут быть использованы на различных финансовых рынках.
Говоря о недостатках заказов TIF, указываются следующие слабые стороны:
- Заказы по времени действия могут создать дополнительные риски при использовании на волатильных рынках, так как резкие колебания цен могут выполнить такой заказ, а затем отменить его.
- Заказы TIF требуют глубокого анализа и тщательного обдумывания, какую цену и объемы установить; именно поэтому эти заказы слишком сложны для новичков.
Итог: Заказы TIF как вспомогательные инструменты профессионального трейдера
Категория ордеров Time in Force значительно расширяет возможности профессиональных трейдеров. Такие ордера экономят много времени и минимизируют риски; в то же время трейдеру необходимо правильно анализировать рынок и устанавливать правильные цены и объемы.
FAQ
Какой тип ордера \"Время в силе\" является лучшим для трейдера?
Невозможно различить самый полезный и наименее полезный порядок TIF, так как разные типы подходят для различных торговых стилей и рыночных условий.
Какие заказы TIF полезны на волатильных рынках?
IOC и FOK заказы являются лучшими для использования на волатильных рынках, так как эти заказы помогают трейдерам избежать исполнения своих заказов по разным ценам.
Что такое лучший TIF ордер для внутридневной торговли?
Дневные трейдеры часто используют дневные ордера, чтобы они могли одновременно следить за несколькими активами. Кроме того, ордера \"незамедлительно или отменить\" также могут использоваться внутридневными трейдерами.
Что такое разница между дневным ордером и ордером GTC?
Ордера на день обычно истекают в конце торговой сессии, если они не были исполнены. Заказ с отсрочкой до отмены остается активным после этой сессии до тех пор, пока он не будет исполнен, отменен или не достигнет собственного предела истечения брокера. Многие брокеры устанавливают максимальный срок действия для GTC ордеров, поэтому проверьте точное правило, а не предполагайте, что ордер останется открытым навсегда.
Можно ли использовать инструкцию \"время действия\" с рыночным ордером?
Иногда. Доступность зависит от рынка и брокера. Инструкции \"немедленно или отменить\" и \"заполнить или уничтожить\" могут использоваться с рыночными ордерами на многих площадках, в то время как инструкции \"день\" и \"GTC\" обычно используются с лимитными ордерами. Заказной билет платформы и спецификация контракта определяют, какие комбинации разрешены.
Может ли приказ IOC быть частично исполнен?
Да. Ордер типа \"немедленно или отменить\" выполняется на максимальное количество немедленно в соответствии с его ценовыми условиями, а затем отменяет оставшееся количество. Это основное отличие от ордера типа \"выполнить или отменить\", который требует полного количества для исполнения сразу, иначе отменяет весь ордер.
Можно ли частично выполнить приказ Fill-Or-Kill?
Нет. Заказ \"fill-or-kill\" должен быть выполнен полностью немедленно. Если полная сумма недоступна по указанной цене или лучше, заказ отменяется. Это защищает от неполного исполнения, но также означает, что заказ может вообще не быть исполнен.
Что происходит с незаполненным лимитным ордером в конце дня?
Если заказ имеет инструкцию о времени действия в течение дня, он обычно отменяется, когда соответствующая сессия заканчивается. Точный срок окончания может различаться в зависимости от биржи, продукта и брокера. Заказ, поданный вне обычных часов, также может подчиняться другим правилам, поэтому уточните статус в заказном билете, а не полагайтесь на предположения.
Do GTC Orders Work During Extended Trading Hours?
Не обязательно. Доступность в расширенные часы зависит от брокера, ценной бумаги, биржи и типа ордера. Ордер GTC может оставаться активным на протяжении нескольких дней, но все равно может быть выполнен только в обычные часы рынка. Проверьте, помечен ли ордер для обычных часов, расширенных часов или для обоих.
Могу ли я изменить или отменить заказ GTC?
Обычно да, пока он остается незаполненным. Но модификация может отменить исходный заказ и создать новый, что может изменить его приоритет в книге заказов. Правила различаются в зависимости от площадки, и заказ может быть неконсольным в течение определенных аукционных или процессуальных окон.
Что означает приоритет заказа для лимитного заказа?
Когда несколько заказов ожидают по одной и той же цене, площадка может применять приоритет по времени и цене, что обычно дает преимущество более ранним заказам. Другие рыночные структуры могут использовать разные правила сопоставления. Изменение лимитной цены или количества может повлиять на место заказа в очереди, поэтому небольшое изменение может иметь реальные последствия для исполнения.
Заказ MOO и MOC гарантированы для выполнения по конкретной цене?
Нет. Заказы на рыночное открытие и закрытие предназначены для участия в аукционе открытия или закрытия по цене, установленной этим аукционом. Они сосредоточены на времени, а не на гарантированной цене. Резкое изменение предложения, спроса или новостей за ночь может привести к цене, значительно отличающейся от предыдущего закрытия или от цены, по которой был введен заказ.
Почему мой ордер с временем исполнения не был выполнен?
Общие причины включают в себя то, что цена никогда не достигает лимита, недостаточная ликвидность по этой цене, ограничения на заказы, настройки рыночных часов, правила частичного исполнения или условия истечения. Проверьте статус заказа, историю сделок и соответствующую книгу заказов, если такая имеется, прежде чем предполагать, что произошла ошибка платформы.
