As ordens com tempo de validade se enquadram na categoria de ferramentas automatizadas que capacitam os traders a indicar algumas pré-condições de seus negócios, de acordo com as quais essas ordens permanecem ativas antes de serem executadas ou expiradas.
Principais conclusões:
- O que é uma ordem de tempo em vigor?
- Tipos de ordens com prazo de validade?
- Exemplos de ordens de tempo em vigor.
- Onde e como definir ordens de tempo em vigor?
- Prós e Contras das ordens de tempo em vigor.
Esta categoria de ordens ajuda os traders a gerenciar suas posições de forma eficaz para minimizar possíveis riscos. Vamos nos aprofundar no que significa um tempo em ordem (TIF) e quais tipos são os mais úteis em diferentes mercados.
O que significa TIF na negociação?
Traders iniciantes que estão prestes a dar seus primeiros passos nos mercados financeiros reconhecem os tipos básicos de ordens que são ordens de mercado e ordens limitadas. Enquanto isso, traders profissionais vão além das fronteiras das ordens básicas, compreendendo o valor do tempo. Essas ordens básicas contêm algumas variações específicas que permitem aos traders especificar períodos de tempo durante os quais uma ordem permanece ativa antes de ser executada ou cancelada.
Do ponto de vista de um trader, o tempo é a fonte mais valiosa que deve ser utilizada adequadamente. A oportunidade de controlar o tempo de expiração de uma ordem proporciona aos traders flexibilidade na execução de suas estratégias de negociação. As ordens TIF permitem que os traders se adaptem às condições de mercado em mudança, garantindo que suas ordens estejam ativas até o momento em que se torne não lucrativo abrir uma posição.
O que é a Fórmula TIF?
A categoria de pedidos TIF contém diferentes tipos que são caracterizados por um certo conjunto de pré-condições. As peculiaridades de execução dependem dessas pré-condições.
Tipos de Pedidos TIF
Precisamos nos aprofundar em cada tipo de ordem TIF em detalhes para entender como essas ferramentas funcionam e por que são populares entre os traders profissionais.
Ordem do Dia
As ordens do dia estão ativas apenas dentro de um dia de negociação. Se não forem executadas, a ordem será cancelada automaticamente.
Por exemplo, um trader vai comprar ações da TSLA esperando uma queda no preço devido a notícias negativas. Ele define o preço limite e adiciona seu pedido ao livro de ordens. Quando o preço do ativo atinge o nível indicado, o pedido será executado; caso contrário, ele ficará ativo até o final de um dia de negociação e, em seguida, será cancelado automaticamente.
Imediato ou Cancelar (IOC)
Ordens IOC são ferramentas que prescrevem a compra ou venda imediata de um ativo. De acordo com esse tipo de ordem, qualquer parte da ordem que não puder ser executada imediatamente é cancelada.
Quando se trata de uma ordem IOC, os traders podem definir as seguintes pré-condições: preço e volume. Eles podem selecionar ordens de mercado ou limite e indicar o volume de um ativo que estão prestes a comprar ou vender.
Por exemplo, um trader precisa comprar 10 BTC ao preço de $60.000. Ele faz um pedido de “imediato ou cancelar”. Enquanto isso, o livro de ordens consegue executar ordens para 4 BTC ao preço dado. Com base nas regras do tipo de ordem IOC, um trader recebe 4 BTC em seu portfólio, e o restante de seu pedido é cancelado.
Bom até Cancelar (GTC)
A ordem GTC permanece ativa até que seja executada ou cancelada. Tal ordem não é cancelada automaticamente ao final de um dia de negociação.
A maioria dos corretores permite que os traders definam limites de tempo durante os quais as ordens GTC permanecem ativas. Esses limites geralmente variam de 30 a 90 dias. As ordens de boa até serem canceladas devem ser executadas a um preço que difere do atual no mercado.
Além disso, os traders frequentemente abrem uma série de ordens GTC, combinando-as em grupos de cancelamento mútuo. Quando uma ordem é executada, as outras são canceladas automaticamente.
Por exemplo, um trader precisa comprar ações da AAPL ao preço de $220 por ação; enquanto isso, o preço atual do ativo é $229,5. Os traders fazem uma ordem de boa até cancelar que permanece ativa por semanas e até meses. Assim, os traders não precisam monitorar constantemente os preços dos ativos e podem se concentrar em outros negócios.
Preencher ou Matar (FOK)
Ordens fill-or-kill devem ser executadas imediatamente após serem criadas. É importante que tal ordem seja executada em sua totalidade. Nenhuma execução parcial é possível. Quando a execução total é impossível, ordens FOK são canceladas.
As condições de preço e volume servem como limitações rigorosas. Todo o pedido corresponde às condições estabelecidas ou é cancelado imediatamente.
Quando comparadas ao tipo IOC, as ordens Fill-or-kill são mais rigorosas; portanto, tais ordens serão executadas com uma probabilidade muito menor.
Por exemplo, um trader precisa comprar 1000 ações de uma determinada corporação ao preço de $25 por ação. É importante comprar 1000 ações pelo preço dado imediatamente. Nesse caso, você precisa abrir uma ordem Fill-or-kill. Se uma corretora estiver pronta para vender 1000 ações pelo preço de $25, essa ordem será executada. Quando uma corretora estiver pronta para vender uma quantidade menor de ações pelo preço de $25 (por exemplo, 800 ações), a ordem Fill-or-kill será cancelada.
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Iva Kalatozishvili
September 30, 2024
What fills, what cancels, and what remains open?
Use one order size and two liquidity moments. The same market can produce very different outcomes depending on the time-in-force instruction.
Mercado em Abertura (MOO)
A ordem Market-on-open significa que uma posição será executada ao preço de abertura do dia. Tal ordem pode ser executada apenas na abertura do mercado ou logo após o início das operações do mercado. Observe que as ordens Market-on-open podem ser executadas apenas ao primeiro preço impresso.
Aqui está o procedimento de como funciona uma ordem de mercado na abertura:
- Os traders fazem seus pedidos MOO após o fechamento do mercado. Esses pedidos podem ser criados até o momento em que restam 2 minutos para a abertura do mercado.
- Os formadores de mercado usam esses 2 minutos para entender quantos pedidos MOO são feitos e quais são os volumes que tais pedidos contêm.
- Os formadores de mercado ajustam seus preços de oferta com base nos pedidos MOO. Assim, o primeiro preço de mercado impresso é estabelecido.
- Ordens de mercado na abertura são executadas ou canceladas dentro das primeiras horas da sessão de negociação. O horário exato depende de uma determinada bolsa. Por exemplo, a NASDAQ executa ordens MOO até às 9:28 da manhã (ET).
Mercado no Fechamento (MOC)
As ordens de mercado ao fechamento são opostas às ordens MOO. Essas ordens são colocadas perto do preço de fechamento do mercado ou logo após o término da sessão de negociação do mercado. O objetivo principal de uma ordem MOC é capturar o último preço disponível.
Observe que as ordens de mercado ao fechamento estão disponíveis apenas em alguns mercados e sugeridas apenas por certos corretores.
Os limites de tempo até que um trader possa fazer um pedido MOC dependem de uma determinada bolsa também. Por exemplo, na NYSE você pode abrir pedidos de Market-on-close até 15h50 (ET), mas não pode cancelar ou alterar as condições do seu pedido após 15h45 (ET).
Which order clock fits this trade?
Choose the execution priorities. The router scores common time-in-force choices by what the order needs to protect: speed, full size, session timing, or patient price control.
Como Usar Corretamente as Ordens de Tempo em Força?
Os pedidos TIF ampliam as oportunidades de um trader; enquanto isso, é importante utilizar esses pedidos corretamente. Quais são as recomendações sobre como usar cada tipo de ordem de Tempo em Força?
Pedidos do dia
Esse tipo de ordem é útil para traders intradiários que têm a oportunidade de abrir posições para vários ativos simultaneamente, sem a necessidade de monitorar constantemente o preço de um ativo pelo resto do dia.
Um trader intradiário faz uma análise profunda antes da abertura do mercado. Eles analisam cada ativo de forma independente e, em seguida, abrem posições de acordo com a estratégia de negociação escolhida.
Assim, quando o preço de um ativo não atinge o nível de preço necessário, uma ordem será cancelada ao final de um dia de negociação.
Ordens IOC (imediatas ou cancelar)
Os investidores preferem abrir posições Imediato-ou-cancelar quando precisam fazer um grande pedido e evitar suas execuções a preços diferentes. O tipo IOC significa que a parte restante de um pedido que não pode ser executada imediatamente é cancelada.
Em primeiro lugar, esse tipo de ordem é útil para mercados voláteis. Além disso, as ordens IOC são amplamente utilizadas por traders intradiários que abrem várias posições. Ordens de imediato ou cancelar minimizam seus riscos, pois os traders não se esquecerão de cancelar uma posição antes do fechamento do mercado.
Ordens GTC (Boa até ser cancelada)
Ordens boas até canceladas são mais úteis para investidores de longo prazo. Com base na análise do ativo, os investidores identificam níveis de preço nos quais estão prontos para comprar ou vender ativos. Para evitar o monitoramento constante do preço de um ativo, os investidores fazem ordens GTC.
Por outro lado, os investidores não devem ignorar os riscos das ordens GTC. Muitas bolsas, incluindo as principais do mundo, consideram as ordens Good-till-cancelled muito arriscadas para os investidores; é por isso que as plataformas proíbem os investidores de realizar tais ordens. Assim, as corretoras ainda aceitam ordens GTC e as executam internamente. Em mercados voláteis, um movimento de preço acentuado pode executar uma ordem GTC e depois retornar. Recomenda-se que os investidores utilizem ordens Good-till-cancelled em mercados sensíveis a preços, e não em mercados voláteis.
Ordens FOK (Fill-or-kill)
Ordens fill-or-kill são a melhor escolha para mercados voláteis. Um trader entende que altos volumes podem trazer altos lucros; é por isso que eles fazem grandes ordens. Enquanto isso, quando o livro de ordens não contém liquidez suficiente para executar grandes ordens imediatamente, é melhor que eles saiam do mercado.
Os pedidos FOK ajudam os investidores a minimizar seus riscos e a não perder tempo lidando com lucros micro.
Ordens MOO (Market-on-open)
Ordens de mercado na abertura são amplamente utilizadas em negociações baseadas em notícias. Os traders analisam as notícias atuais ou futuras e entendem que comprar ou vender o ativo escolhido é a melhor solução.
Por exemplo, durante a temporada de resultados, a grande maioria das corporações divulga seus resultados financeiros quando os mercados estão fechados. Assim, movimentos de preços acentuados são esperados logo após a abertura do mercado no dia seguinte.
Por outro lado, previsões erradas podem levar a grandes perdas; é por isso que os investidores precisam ter certeza de que o evento iminente vai afetar significativamente o preço de um ativo.
Ordens MOC (Market-on-close)
Os casos de uso de ordens MOC também estão ligados ao trading de notícias. Um investidor prevê movimentos bruscos de preços após o fechamento do mercado devido a relatórios programados ou notícias importantes que estão por vir e abre posições nas mesmas direções. Quando um trader espera o crescimento do preço, ele abre uma ordem para comprar um ativo, e vice-versa.
Prós e Contras dos Pedidos de Tempo em Força
A categoria de pedidos TIF é caracterizada pelas seguintes vantagens:
- Os pedidos TIF expandem as oportunidades dos comerciantes, capacitando-os a ajustar suas posições às diferentes condições de mercado.
- Ordens Time in Force economizam muito tempo para um trader, pois ele não precisa monitorar constantemente diferentes posições.
- Ordens TIF são adequadas para diferentes estilos e estratégias de negociação. Além disso, tais ordens podem ser utilizadas em diversos mercados financeiros.
Ao falar sobre os contras dos pedidos TIF, os seguintes pontos fracos são apontados:
- Ordens de Time in Force podem criar riscos adicionais quando utilizadas em mercados voláteis, pois movimentos bruscos de preços podem executar tal ordem e depois voltar.
- Os pedidos TIF requerem uma análise profunda e um pensamento minucioso sobre quais preços e volumes definir; é por isso que esses pedidos são muito difíceis para os novatos.
Conclusão: Ordens TIF como Ferramentas Auxiliares de um Trader Profissional
A categoria de ordens de Tempo em Força amplia significativamente as oportunidades para traders profissionais. Essas ordens economizam muito tempo e minimizam riscos; enquanto isso, um trader precisa analisar o mercado corretamente e definir o preço e os volumes certos.
