Explicação sobre ordens de tempo em vigor: definição e tipos

As ordens com tempo em vigor se enquadram na categoria de ferramentas automatizadas que permitem aos negociadores indicar algumas pré-condições de suas negociações, de acordo com as quais essas ordens permanecem ativas antes de serem executadas ou expiradas.

Principais conclusões:

• O que é uma ordem de tempo em vigor?
• Tipos de ordens de tempo em vigor?
• Exemplos de ordens com tempo em vigor.
• Onde e como definir o tempo em ordens de vigor?
• Prós e contras de ordens com tempo de vigência.

Esta categoria de ordens ajuda os traders a gerenciar suas posições de forma eficaz para minimizar possíveis riscos. Vamos nos aprofundar no que significa uma ordem por tempo (TIF) e quais tipos são mais úteis em diferentes mercados.

O que significa TIF na negociação?

Traders iniciantes que darão seus primeiros passos no mercado financeiro reconhecem os tipos básicos de ordens, que são ordens de mercado e ordens limitadas. Já os traders profissionais vão além das fronteiras das ordens básicas, compreendendo o valor do tempo. Essas ordens básicas contêm algumas variações específicas que permitem aos traders especificar os períodos durante os quais uma ordem permanece ativa antes de ser executada ou cancelada.

Do ponto de vista de um trader, o tempo é a fonte mais valiosa que deve ser utilizada adequadamente. A oportunidade de controlar o tempo de expiração de uma ordem proporciona aos traders flexibilidade na execução de suas estratégias de negociação. As ordens TIF permitem que os traders se adaptem às mudanças nas condições de mercado, garantindo que suas ordens permaneçam ativas até o momento em que a abertura de uma posição se torne não lucrativa.

O que é a Fórmula TIF?

A categoria de ordens TIF contém diferentes tipos que são caracterizados por um determinado conjunto de pré-condições. As peculiaridades de execução dependem dessas pré-condições.

Tipos de ordens TIF

Precisamos nos aprofundar em cada tipo de ordem TIF para entender como essas ferramentas funcionam e por que são populares entre traders profissionais.

Ordem do dia

As ordens diárias estão ativas dentro de um dia de negociação somente. Caso não seja executado, o pedido será cancelado automaticamente.

Por exemplo, um trader vai comprar ações da TSLA esperando uma queda de preço devido a notícias negativas. Ele define o preço limite e adiciona sua ordem ao livro de ordens. Quando o preço do ativo atingir o nível indicado, a ordem será executada; caso contrário, ela permanecerá ativa até o final do dia de negociação e, em seguida, será cancelada automaticamente.

Imediato ou Cancelado (IOC)

Ordens IOC são instrumentos que prescrevem a compra ou venda imediata de um ativo. De acordo com esse tipo de ordem, qualquer parte da ordem que não possa ser executada imediatamente é cancelada.

Quando se trata de uma ordem IOC, os traders podem definir as seguintes pré-condições: preço e volume. Eles podem selecionar ordens de mercado ou limitadas e indicar o volume de um ativo que pretendem comprar ou vender.

Por exemplo, um trader precisa comprar 10 BTC ao preço de US$ 60.000. Ele coloca uma ordem de imediato ou cancelamento. Enquanto isso, o livro de pedidos é capaz de executar ordens de 4 BTC ao preço fornecido. Com base nas regras do tipo de ordem IOC, um trader recebe 4 BTC em sua carteira e o restante da ordem é cancelado.

Bom até ser cancelado (GTC)

A ordem GTC permanece ativa até ser executada ou cancelada. Essa ordem não é cancelada automaticamente ao final de um dia de negociação.

A maioria das corretoras permite que os traders definam limites de tempo durante os quais as ordens GTC permanecem ativas. Esses limites geralmente variam de 30 a 90 dias. As ordens válidas até o cancelamento devem ser executadas a um preço diferente do preço de mercado atual.

Além disso, os traders frequentemente abrem várias ordens GTC, combinando-as em grupos de cancelamento mútuo. Quando uma ordem é executada, as outras são canceladas automaticamente.

Por exemplo, um trader precisa comprar ações da AAPL ao preço de US$ 220 por ação; enquanto isso, o preço atual do ativo é de US$ 229,5. Os traders colocam uma ordem válida até o cancelamento, que permanece ativa por semanas e até meses. Dessa forma, os traders não precisam monitorar os preços do ativo constantemente e podem se concentrar em outras operações.

Preencher ou Matar (FOK)

As ordens de preenchimento ou eliminação devem ser executadas imediatamente após serem criadas. É importante que tal ordem seja executada integralmente. Não são possíveis execuções parciais. Quando a execução completa for impossível, as ordens FOK serão canceladas.

As condições de preço e volume servem como limitações rigorosas. A ordem completa corresponde às condições estabelecidas ou é cancelada imediatamente.

Quando comparadas ao tipo IOC, as ordens Fill-or-kill são mais rigorosas; portanto, tais ordens serão executadas com uma probabilidade muito menor.

Por exemplo, um trader precisa comprar 1.000 ações de uma determinada empresa ao preço de US$ 25 por ação. É importante comprar 1.000 ações ao preço indicado imediatamente. Nesse caso, você precisa abrir uma ordem de execução. Se uma corretora estiver disposta a vender 1.000 ações ao preço de US$ 25, essa ordem será executada. Quando uma corretora estiver disposta a vender uma quantidade menor de ações ao preço de US$ 25 (por exemplo, 800 ações), a ordem de execução será cancelada.

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Mercado Aberto (MOO)

A ordem de abertura de mercado significa que uma posição será executada ao preço de abertura do dia. Tal ordem só pode ser executada na abertura do mercado ou logo após o início do funcionamento do mercado. Observe que as ordens de abertura de mercado só podem ser executadas ao primeiro preço impresso.

Aqui está o procedimento de como funciona uma ordem de mercado na abertura:

• Os traders colocam suas ordens MOO após o fechamento do mercado. Essas ordens podem ser criadas até o momento em que faltam 2 minutos para a abertura do mercado.
• Os formadores de mercado usam esses 2 minutos para entender quantas ordens MOO são colocadas e quais são os volumes que tais ordens contêm.
• Os formadores de mercado ajustam seus preços de oferta com base nas ordens MOO. Assim, o primeiro preço de mercado impresso é estabelecido.
• As ordens de abertura de mercado são executadas ou canceladas nas primeiras horas do pregão. O horário exato depende da bolsa específica. Por exemplo, a NASDAQ executa ordens MOO até às 9h28 (horário do leste dos EUA).

Mercado no Fechamento (MOC)

Ordens de fechamento de mercado são opostas às ordens MOO. Essas ordens são colocadas perto do preço de fechamento do mercado ou logo após o término da sessão de negociação. O objetivo principal de uma ordem MOC é capturar o último preço disponível.

Observe que as ordens de fechamento de mercado estão disponíveis apenas em alguns mercados e são sugeridas apenas por determinados corretores.

O prazo para que um trader possa abrir uma ordem MOC também depende da bolsa específica. Por exemplo, na NYSE, você pode abrir ordens de fechamento de mercado até as 15h50 (horário do leste dos EUA), mas não pode cancelar ou alterar as condições da sua ordem após as 15h45 (horário do leste dos EUA).

Como usar o tempo em ordens de força corretamente?

As ordens TIF ampliam as oportunidades de um trader; entretanto, é importante utilizá-las corretamente. Quais são as recomendações sobre como usar cada tipo de ordem Time in Force?

Pedidos diários

Esse tipo de ordem é útil para traders intradiários que têm a oportunidade de abrir posições para vários ativos simultaneamente, sem a necessidade de monitorar constantemente o preço de um ativo pelo resto do dia.

Um trader intradiário faz uma análise profunda antes da abertura do mercado. Ele analisa cada ativo individualmente e, em seguida, abre posições de acordo com a estratégia de negociação escolhida.

Dessa forma, quando o preço de um ativo não atinge o nível de preço necessário, a ordem será cancelada no final do dia de negociação.

Ordens IOC (imediato ou cancelamento)

Os investidores preferem abrir posições de imediato ou cancelamento quando precisam abrir uma ordem grande e evitar execuções a preços diferentes. O tipo IOC significa que a parte restante de uma ordem que não pode ser executada imediatamente é cancelada.

Em primeiro lugar, esse tipo de ordem é útil para mercados voláteis. Além disso, ordens IOC são amplamente utilizadas por traders intradiários que abrem várias posições. Ordens de imediato ou cancelamento minimizam seus riscos, pois os traders não se esquecem de cancelar uma posição antes do fechamento do mercado.

Pedidos GTC (válidos até serem cancelados)

Ordens válidas até o cancelamento são mais úteis para investidores de longo prazo. Com base na análise do ativo, os investidores identificam os níveis de preço nos quais estão prontos para comprar ou vender ativos. Para evitar o monitoramento constante do preço de um ativo, os investidores colocam ordens GTC.

Por outro lado, os investidores não devem ignorar os riscos das ordens GTC. Muitas bolsas, incluindo as principais do mundo, entendem que ordens Good-till-canceladas são muito arriscadas para os investidores; é por isso que as plataformas proíbem os investidores de colocar tais ordens. Portanto, as corretoras ainda aceitam ordens GTC e as executam internamente. Em mercados voláteis, uma forte oscilação de preço pode executar uma ordem GTC e, em seguida, retornar. Recomenda-se aos investidores que utilizem ordens Good-till-canceladas em mercados sensíveis a preços, e não em mercados voláteis.

Ordens FOK (preencher ou matar)

Pedidos de preenchimento ou eliminação são a melhor escolha para mercados voláteis. Um trader entende que altos volumes podem gerar altos lucros; é por isso que ele abre ordens grandes. Enquanto isso, quando o livro de ordens não contém liquidez suficiente para executar ordens grandes imediatamente, é melhor sair do mercado.

As ordens FOK ajudam os investidores a minimizar seus riscos e não perdem tempo lidando com microlucros.

Ordens MOO (mercado aberto)

Ordens de mercado em abertura são amplamente utilizadas em negociações de notícias. Os traders analisam as notícias atuais ou futuras e entendem que comprar ou vender o ativo escolhido é a melhor solução.

Por exemplo, durante a temporada de balanços, a grande maioria das empresas divulga seus resultados financeiros quando os mercados estão fechados. Portanto, são esperadas oscilações bruscas de preços logo após a abertura do mercado no dia seguinte.

Por outro lado, previsões erradas podem levar a grandes perdas; é por isso que os investidores precisam ter certeza de que o evento futuro afetará significativamente o preço de um ativo.

Ordens MOC (mercado no fechamento)

Os casos de uso de ordens MOC também estão relacionados à negociação de notícias. Um investidor prevê movimentos bruscos de preço após o fechamento do mercado, devido a relatórios programados ou notícias importantes futuras, e abre posições na mesma direção. Quando um trader espera o aumento do preço, ele abre uma ordem de compra de um ativo e vice-versa.

Prós e contras das ordens de tempo em vigor

A categoria de ordens TIF é caracterizada pelas seguintes vantagens:

• As ordens TIF expandem as oportunidades dos traders, permitindo que eles ajustem suas posições a diferentes condições de mercado.
• As ordens Time in Force economizam muito tempo do trader, pois ele não precisa monitorar constantemente diferentes posições.
• As ordens TIF são adequadas para diferentes estilos e estratégias de negociação. Além disso, essas ordens podem ser utilizadas em diversos mercados financeiros.

Ao falar sobre as desvantagens das ordens TIF, os seguintes pontos fracos são apontados:

• Ordens com tempo de vigência podem criar riscos adicionais quando utilizadas em mercados voláteis, pois movimentos bruscos de preço podem executar tal ordem e depois reverter.
• As ordens TIF exigem uma análise profunda e um pensamento cuidadoso sobre qual preço e volumes definir; é por isso que essas ordens são muito difíceis para iniciantes.

Conclusão: Ordens TIF como ferramentas auxiliares de um trader profissional

A categoria de ordens com tempo em vigor amplia significativamente as oportunidades dos traders profissionais. Essas ordens economizam muito tempo e minimizam riscos; além disso, o trader precisa analisar o mercado adequadamente e definir o preço e os volumes corretos.