OTC là gì? Ưu và nhược điểm của các công cụ giao dịch phi tập trung

Phần lớn tài sản được giao dịch thông qua các nền tảng tập trung như NYSE hoặc NASDAQ, nơi các quy tắc và yêu cầu nhất định là bắt buộc đối với tất cả các bên. Trong khi đó, có một mặt trái của thế giới tài chính – giao dịch OTC (giao dịch không cần kê đơn) được thực hiện trực tiếp giữa người mua và người bán, không có bên thứ ba.

Giao dịch OTC là gì?

Giao dịch OTC là quá trình mua bán các công cụ tài chính đa dạng bên ngoài sàn giao dịch chính thức. Hai bên tương tác trực tiếp với nhau mà không chịu sự tác động của trung gian.

Thị trường OTC không có địa điểm thực tế – mọi giao dịch đều được thực hiện thông qua mạng lưới các đại lý. Hệ thống này mở ra khả năng tiếp cận phạm vi công cụ tài chính rộng lớn hơn nhiều.

Sự khác biệt chính giữa giao dịch OTC và giao dịch trên sàn giao dịch

• Các khía cạnh quy định. Mọi giao dịch diễn ra trên sàn giao dịch tập trung đều được các cơ quan tài chính quản lý chặt chẽ. Thị trường giao dịch phi tập trung ít bị kiểm soát hơn.
• Tập trung hóa. Đối với giao dịch trên sàn, tất cả các giao dịch đều được ghi lại và chuẩn hóa. Khi nói về giao dịch OTC, người mua và người bán sẽ thảo luận các điều kiện riêng biệt.
• Rủi ro. Các giao dịch trao đổi giảm thiểu rủi ro vỡ nợ nhờ các trung tâm thanh toán bù trừ và các công cụ giao dịch không cần kê đơn không đi kèm với các bảo đảm như vậy.

Các công cụ giao dịch không cần kê đơn bao gồm cổ phiếu, sản phẩm phái sinh, Forex, thương phiếu, tiền điện tử và các tài sản khác. Thị trường OTC có những đặc điểm gì theo từng loại?

Cổ phiếu OTC

Nói một cách đơn giản, danh mục cổ phiếu OTC bao gồm tất cả các cổ phiếu không được niêm yết trên các sàn giao dịch lớn. Các nhà đầu tư quan tâm đến các công cụ này vì nhiều lý do. Trước hết, nhiều công ty khởi nghiệp đầy triển vọng không tham gia sàn giao dịch vì chi phí cao và tính phức tạp; đây là lý do tại sao các nhà đầu tư lấp đầy danh mục đầu tư của họ bằng các cổ phiếu có tiềm năng tăng trưởng đặc biệt cao. Mặt khác, một số rủi ro bổ sung cũng xuất hiện. Ví dụ, cổ phiếu OTC thường có tính biến động mạnh và các yêu cầu công bố thông tin khác nhau.

Khi tìm kiếm cổ phiếu giao dịch không cần kê đơn, các thị trường sau đây nằm trong số những thị trường được đánh giá cao nhất:

• OTCQX. Thị trường này đặc trưng bởi các yêu cầu nghiêm ngặt về báo cáo tài chính. Thị trường này chào đón các công ty tập trung vào nhà đầu tư và có bộ tiêu chuẩn niêm yết nghiêm ngặt.
• OTCQB. Thị trường cũng có những yêu cầu nghiêm ngặt (nhưng ít nghiêm ngặt hơn so với OTCQB) đối với việc niêm yết để đảm bảo với các nhà đầu tư rằng tất cả các công ty niêm yết đều tuân thủ các yêu cầu về tính minh bạch và tiêu chuẩn báo cáo.
• Chợ mở màu hồng. Các yêu cầu không quá nghiêm ngặt nên có thể tiếp cận được nhiều công ty đầu cơ nhỏ.

Sản phẩm phái sinh OTC

Thị trường phái sinh OTC bao gồm các hợp đồng tài chính với tài sản cơ sở. Vai trò của tài sản cơ sở có thể được đảm nhiệm bởi hàng hóa, tiền tệ, v.v. Các hợp đồng này có thể là hợp đồng tương lai, quyền chọn, hoán đổi. Các sản phẩm phái sinh OTC không có quy tắc và điều kiện cố định – hai bên tự thỏa thuận về các quy tắc và yêu cầu mà không cần bất kỳ trung gian nào. Tính linh hoạt được hiểu là ưu điểm chính của các sản phẩm phái sinh OTC; đồng thời, rủi ro tín dụng cũng xuất hiện – không có lớp bảo vệ bổ sung nào cho các công cụ này.

Thị trường công cụ phái sinh OTC tăng trưởng đều đặn – các nhà phân tích dự đoán lĩnh vực này sẽ đạt 25,8 tỷ đô la vào năm 2032 trong khi CAGR là 3,14%.

Ngoại hối OTC

Thuốc không kê đơn Giao dịch ngoại hối Nghĩa là tất cả các giao dịch đều được thực hiện giữa các nhà môi giới Forex và mạng lưới ngân hàng. Các sàn giao dịch không tham gia vào các cơ chế giao dịch như vậy. Các công ty môi giới đóng vai trò trung gian, đơn vị phát hành và đơn vị lưu ký CFD. Thị trường Forex OTC mở cửa 24/7. Hơn nữa, thị trường có thể cung cấp một số loại tiền tệ ngoại lai không có trên các sàn giao dịch truyền thống.

Tiền điện tử OTC

Tiền điện tử được giao dịch theo hình thức OTC không được đưa vào sàn giao dịch. Hai bên gặp nhau thông qua sàn OTC và thỏa thuận về giá cả và khối lượng. Như vậy, tài sản kỹ thuật số được mua bán trực tiếp mà không qua bất kỳ trung gian nào. Hai bên có được những điều kiện tốt nhất và hoàn toàn ẩn danh.

Đối với các tài sản khác, trái phiếu, giấy tờ thương mại và các công cụ tài chính khác cũng có thể được giao dịch theo hình thức OTC. Các quy tắc và yêu cầu vẫn như cũ – hai bên mua/bán tài sản mà không cần thông qua trung gian.

Do đó, các công cụ OTC khá đa dạng. Ưu điểm và nhược điểm chính của các giao dịch này là gì?

Ưu điểm chính của thị trường OTC

• Tính linh hoạt. Sự tương tác giữa người mua và người bán cho phép thảo luận về giá cả, khối lượng và điều khoản. Mô hình này giúp hai bên tìm được sự thỏa hiệp phù hợp với cả hai bên.
• Đa dạng công cụ. Thị trường OTC mở ra hàng ngàn tài sản đa dạng, bao gồm cả những tài sản hiếm. Nhiều công ty không đủ lớn để niêm yết cổ phiếu trên các sàn giao dịch truyền thống; đây là lý do tại sao mô hình giao dịch OTC lại là giải pháp tốt nhất để tìm kiếm nhà đầu tư. Về phía nhà đầu tư, họ sẽ tìm thấy rất nhiều tài sản đầy hứa hẹn với mức giá hấp dẫn.
• Tính ẩn danh. Trong hầu hết các trường hợp, giao dịch OTC đều ẩn danh – hai bên tự thảo luận tất cả các điều kiện.
• Giảm chi phí giao dịch. Các nhà giao dịch và nhà đầu tư không phải đối mặt với nhiều phí giao dịch và hoa hồng vì không có bên thứ ba nào can thiệp vào quá trình này.
• Không giới hạn thời gian. Thị trường OTC hoạt động 24/7, không bị ảnh hưởng bởi ngày làm việc hoặc giờ làm việc của sàn giao dịch.

Nhược điểm hàng đầu của thị trường OTC

• Rủi ro đối tác. Trong giao dịch hối đoái, các trung tâm thanh toán bù trừ đảm bảo rằng các điều kiện giao dịch sẽ được cả hai bên thực hiện. Đối với các công cụ giao dịch phi tập trung, một bên có thể không thực hiện phần việc của mình trong thỏa thuận.
• Thấp tính thanh khoản. Nhiều công cụ được giao dịch thông qua thị trường OTC có tính thanh khoản thấp, nghĩa là nhà đầu tư sẽ không có cơ hội bán những tài sản đó một cách nhanh chóng với mức giá hợp lý.
• Rủi ro thao túng. Khi nói đến các tài sản không được giao dịch trên các sàn giao dịch truyền thống, rủi ro thao túng cao xuất hiện.

[postLink id=672]

Làm thế nào để tham gia thị trường OTC? Những lời khuyên và khuyến nghị hữu ích

Nhà đầu tư và nhà giao dịch không thể tiếp cận trực tiếp các công cụ giao dịch phi tập trung (OTC). Họ cần hợp tác với một nhà cung cấp dịch vụ giao dịch OTC. Dưới đây là một số tiêu chí quan trọng để đánh giá một nhà cung cấp đáng tin cậy:

• Quy định và cấp phép. Các nhà cung cấp được đánh giá cao nhất đều được cấp phép bởi các cơ quan quản lý tài chính đáng tin cậy.
• Tỷ lệ cao. Xem qua các đánh giá để biết công ty nào được cộng đồng đề xuất.
• Điều kiện giao dịch và phí. Giao dịch với những nhà cung cấp có điều kiện giao dịch tốt nhất và phí thấp.
• Công cụ tài chính đa dạng. Càng nhiều tài sản có sẵn thông qua mô hình OTC thì càng tốt.

Trong hầu hết các trường hợp, đều có một số đơn vị hàng đầu trong mỗi danh mục: các nhà môi giới Forex OTC được đánh giá cao, các sàn giao dịch tiền điện tử OTC cao cấp, các nền tảng hàng đầu trong ngành cho các sản phẩm phái sinh OTC, v.v. Đừng bao giờ tin tưởng vào các trung gian mới vào nghề không có đánh giá.

Ví dụ về giao dịch OTC là gì?

Chúng ta hãy đi sâu hơn vào quá trình giao dịch OTC từ góc nhìn của một công ty muốn đầu tư vào các cổ phiếu triển vọng hấp dẫn.

• Ví dụ, công ty AI Technologies là một công ty khởi nghiệp đầy triển vọng đại diện cho ngành Trí tuệ Nhân tạo. Cổ phiếu của AI Technologies không được niêm yết trên các sàn giao dịch truyền thống.
• Một nhà đầu tư tổ chức hiểu được tiềm năng lớn của ngành và muốn mua một số cổ phiếu của AI Technologies.
• Nhà đầu tư tổ chức nộp đơn cho các công ty môi giới OTC để được tiếp cận thị trường chứng khoán OTC.
• Một số nhà môi giới OTC chào bán cổ phiếu AI Technologies và thông báo cho nhà đầu tư tổ chức về giá niêm yết. Ví dụ, một nhà môi giới có thể bán 10.000 cổ phiếu với giá 3,20 đô la/cổ phiếu. Một nhà môi giới khác chào bán 35.000 cổ phiếu với giá 2,95 đô la/cổ phiếu.
• Nhà đầu tư tổ chức sẽ so sánh tất cả các cổ phiếu có sẵn và mua cổ phiếu từ một nhà môi giới có điều kiện phù hợp nhất.
• Giao dịch được thực hiện trực tiếp giữa hai bên. Thông tin về giao dịch cũng như giá cả đều không được công khai.

[postLink id=956]

Tương lai của thị trường OTC là gì?

Giao dịch trên sàn an toàn hơn nhiều và loại trừ hầu hết rủi ro cho nhà đầu tư; đây là lý do tại sao lựa chọn này thường được coi là nền tảng cho hệ thống tài chính thế giới. Trên thực tế, thị trường phi tập trung (OTC) còn quan trọng hơn nhiều. Các công cụ OTC được sử dụng bởi các nhà đầu tư, tổ chức và quỹ lớn, đồng nghĩa với việc khối lượng giao dịch cao nhất diễn ra bên ngoài các sàn giao dịch truyền thống. Thống kê cho thấy khối lượng giao dịch OTC tiếp tục tăng trưởng nhanh chóng.

Hiện nay, các công cụ và trung gian giao dịch không cần kê đơn đang chịu ảnh hưởng của công nghệ và các quy định cập nhật để thích ứng với các xu hướng và tiêu chuẩn mới.

Thị trường OTC: Có nên sử dụng hay không?

Các công cụ giao dịch OTC có cả ưu và nhược điểm. Thị trường này là giải pháp tốt nhất cho các nhà đầu tư lớn đang tìm kiếm tài sản ngoại lai không được niêm yết trên các nền tảng truyền thống. Hơn nữa, các giao dịch OTC không công khai giá cả và điều kiện. Mặt khác, mô hình này đi kèm với rủi ro cao hơn cho cả người mua và người bán. Theo quan điểm của các nhà đầu tư tổ chức và các bên tham gia lớn khác, các nền tảng OTC là nơi tốt nhất để giao dịch. Đối với các nhà đầu tư cá nhân nhỏ lẻ, các sàn giao dịch truyền thống ít rủi ro hơn và minh bạch hơn.