O que é OTC? Prós e Contras dos Instrumentos de Negociação de Balcão

A grande maioria dos ativos é negociada por meio de plataformas centralizadas como a NYSE ou a NASDAQ, onde certas regras e requisitos são obrigatórios para todas as partes. Por outro lado, existe o outro lado do mundo financeiro: as negociações OTC (over-the-counter), executadas diretamente entre compradores e vendedores, sem a intervenção de terceiros.

O que é negociação OTC?

A negociação OTC é o processo de compra e venda de diversos instrumentos financeiros fora das plataformas oficiais de negociação. Duas partes interagem diretamente, sem a influência de intermediários.

O mercado de balcão não possui localização física – todas as transações são realizadas por meio de uma rede de corretores. Esse sistema permite o acesso a uma gama muito mais ampla de instrumentos financeiros.

As principais diferenças entre negociação OTC e negociação em bolsa

• Aspectos de regulação. Todas as transações realizadas em uma bolsa centralizada são rigorosamente regulamentadas pelas autoridades financeiras. O mercado de balcão tem menos controle.
• Centralização. Quanto à negociação em bolsa, todas as negociações são registradas e padronizadas. Ao falar sobre negociações OTC, compradores e vendedores discutem condições individuais.
• Riscos. As transações de câmbio minimizam os riscos de inadimplência por causa das câmaras de compensação, e os instrumentos de balcão não são acompanhados por tais garantias.

Os instrumentos de balcão abrangem ações, derivativos, Forex, notas promissórias, criptomoedas e outros ativos. Quais são as peculiaridades do mercado de balcão do ponto de vista de cada categoria?

Ações OTC

Em termos simples, a categoria de ações OTC inclui todas as ações que não estão listadas nas principais bolsas de valores. Os investidores estão interessados nesses instrumentos por vários motivos. Em primeiro lugar, muitas startups promissoras não entram em bolsas de valores devido aos altos custos e à complexidade; é por isso que os investidores preenchem seus portfólios com ações com potencial de crescimento excepcionalmente alto. Por outro lado, alguns riscos adicionais também aparecem. Por exemplo, as ações OTC geralmente são marcadas por volatilidade significativa e têm diferentes requisitos de divulgação.

Ao procurar por ações de balcão, os seguintes mercados estão entre os mais bem avaliados:

• OTCQX. Este mercado é caracterizado por requisitos rigorosos em relação a relatórios financeiros. Ele acolhe empresas focadas em investidores e possui um conjunto rigoroso de padrões de listagem.
• OTCQB. O mercado também tem requisitos rigorosos (mas menos rigorosos em comparação ao OTCQB) em relação à listagem para garantir aos investidores que todas as empresas listadas correspondem aos requisitos de transparência e padrões de relatórios.
• Mercado Aberto Rosa. Os requisitos não são tão rigorosos, o que abre acesso a diversas pequenas empresas especulativas.

Derivativos OTC

O mercado de derivativos de balcão (OTC) contém contratos financeiros com ativos subjacentes. O papel de um ativo subjacente pode ser desempenhado por commodities, moedas, etc. Esses contratos assumem a forma de futuros, opções e swaps. Os derivativos de balcão não têm regras e condições fixas – as duas partes concordam com as regras e requisitos por conta própria, sem intermediários. A flexibilidade é entendida como a principal vantagem dos derivativos de balcão; entretanto, surgem riscos de crédito – não há uma camada adicional de proteção para esses instrumentos.

O mercado de instrumentos derivativos OTC cresce constantemente – analistas preveem que esse setor atingirá US$ 25,8 bilhões até 2032, enquanto o CAGR é de 3,14%.

Forex OTC

O de venda livre Negociação Forex significa que todas as negociações são executadas entre corretoras de Forex e a rede de bancos. As bolsas não participam desses mecanismos de negociação. As corretoras desempenham o papel de intermediárias, emissoras e custodiantes de CFDs. O mercado de Forex OTC está aberto 24 horas por dia. Além disso, o mercado pode oferecer algumas moedas exóticas que não estão disponíveis nas bolsas tradicionais.

Criptomoedas OTC

Criptomoedas negociadas no mercado de balcão não entram em plataformas de negociação. Duas partes se encontram em mesas de balcão e concordam sobre preços e volumes. Dessa forma, os ativos digitais são comprados e vendidos diretamente, sem intermediários. Ambas as partes obtêm as melhores condições e total anonimato.

Quanto a outros ativos, títulos, papéis comerciais e outros instrumentos também podem ser negociados no mercado de balcão. As regras e os requisitos são os mesmos – as duas partes compram/vendem ativos sem a interconexão de intermediários.

Portanto, os instrumentos de balcão são bastante diversos. Quais são as principais vantagens e desvantagens dessas operações?

Principais vantagens dos mercados de balcão

• Flexibilidade. A interação entre compradores e vendedores possibilita a discussão de preços, volumes e condições. Esse modelo ajuda as partes a encontrar um meio-termo que seja vantajoso para ambas as partes.
• Variedade de instrumentos. O mercado de balcão desbloqueia milhares de ativos diversos, incluindo alguns exóticos. Muitas empresas não são grandes o suficiente para oferecer suas ações em bolsas tradicionais; é por isso que o modelo de balcão acaba sendo a melhor solução para encontrar investidores. Investidores encontram muitos ativos promissores disponíveis a preços atrativos.
• Anonimato. Na maioria dos casos, as transações OTC são anônimas – duas partes discutem todas as condições individualmente.
• Custos de negociação reduzidos. Traders e investidores não arcam com toneladas de taxas e comissões de câmbio, pois não há terceiros interferindo no processo.
• Sem limites de tempo. Os mercados de balcão estão disponíveis 24 horas por dia, sete dias por semana, sem serem influenciados pelos dias ou horários de funcionamento da bolsa.

Principais desvantagens dos mercados de balcão

• Riscos de contraparte. Na negociação em bolsa, as câmaras de compensação garantem que as condições da negociação sejam cumpridas por ambas as partes. No caso de instrumentos de balcão, uma das partes pode não cumprir a sua parte da negociação.
• Baixo liquidez. Muitos instrumentos negociados nos mercados de balcão têm baixa liquidez, o que significa que um investidor não terá oportunidade de vender esses ativos rapidamente a um preço justo.
• Riscos de manipulação. Ao falar de ativos que não são negociados em bolsas tradicionais, surgem altos riscos de manipulação.

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Como entrar no mercado de balcão? Dicas e recomendações úteis

Investidores e traders não podem acessar instrumentos de balcão diretamente. Eles precisam se associar a um provedor de negociação OTC. Aqui estão alguns critérios cruciais que definem um provedor confiável:

• Regulamentação e licenciamento. Os provedores mais bem avaliados são licenciados por reguladores financeiros confiáveis.
• Preços altos. Leia as avaliações para entender quais empresas são recomendadas pela comunidade.
• Condições e taxas de negociação. Negocie com provedores que oferecem as melhores condições de negociação e taxas baixas.
• Ampla gama de instrumentos financeiros. Quanto mais ativos estiverem disponíveis no modelo OTC, melhor.

Na maioria dos casos, há alguns dos melhores players em cada categoria: corretoras de Forex OTC de primeira linha, mesas de criptomoedas OTC de alta qualidade, plataformas líderes do setor para derivativos OTC, etc. Nunca confie em intermediários novatos que não têm avaliações.

Quais são os exemplos de negócios OTC?

Vamos nos aprofundar no processo de negociação OTC do ponto de vista de uma empresa que deseja investir em ações exóticas e promissoras.

• Por exemplo, a empresa AI Technologies é uma startup promissora que representa o setor de Inteligência Artificial. As ações da AI Technologies não são listadas em bolsas de valores tradicionais.
• Um investidor institucional entende o alto potencial do setor e quer comprar algumas ações da AI Technologies.
• Um investidor institucional se inscreve em corretoras OTC que desbloqueiam o acesso ao mercado de títulos OTC.
• Várias corretoras de balcão oferecem ações da AI Technologies e informam um investidor institucional sobre as cotações. Por exemplo, uma corretora consegue vender 10.000 ações a US$ 3,20 cada. Outra corretora oferece 35.000 ações a US$ 2,95 cada.
• Um investidor institucional compara todas as ofertas disponíveis e compra ações de uma corretora com as melhores condições de correspondência.
• A negociação é executada diretamente entre as duas partes. Nem o fato da transação nem os preços são divulgados publicamente.

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Qual é o futuro dos mercados de balcão?

A negociação em bolsa é muito mais segura e exclui a maioria dos riscos para os investidores; é por isso que essa opção é frequentemente entendida como a base dos sistemas financeiros mundiais. De fato, os mercados de balcão são muito mais importantes. Os instrumentos de balcão (OTC) são utilizados por grandes investidores, instituições e fundos, o que significa que os maiores volumes de negociação ocorrem fora das bolsas tradicionais. As estatísticas mostram que os volumes de negociação em OTC continuam a crescer rapidamente.

Atualmente, os instrumentos e intermediários de balcão sofrem a influência de tecnologias e normas regulatórias atualizadas, adaptando-se às novas tendências e padrões.

Mercado de balcão: usar ou não?

Os instrumentos de negociação de balcão apresentam vantagens e desvantagens. O mercado de balcão é a melhor solução para grandes investidores que buscam ativos exóticos não listados em plataformas tradicionais. Além disso, as negociações de balcão não divulgam preços e condições publicamente. Por outro lado, esse modelo está associado a riscos maiores tanto para compradores quanto para vendedores. Do ponto de vista de investidores institucionais e outros grandes players, as plataformas de balcão são o melhor lugar para uma negociação. Já para pequenos investidores de varejo, as bolsas tradicionais são menos arriscadas e mais transparentes.