OTC คืออะไร? ข้อดีและข้อเสียของตราสารซื้อขายนอกตลาด

สินทรัพย์ส่วนใหญ่ซื้อขายผ่านแพลตฟอร์มรวมศูนย์ เช่น NYSE หรือ NASDAQ ซึ่งมีกฎและข้อกำหนดบางประการที่ทุกฝ่ายต้องปฏิบัติตาม ขณะเดียวกัน โลกการเงินก็มีอีกด้านหนึ่ง นั่นคือการซื้อขายแบบ OTC (ซื้อขายนอกตลาด) ซึ่งดำเนินการโดยตรงระหว่างผู้ซื้อและผู้ขาย โดยไม่มีบุคคลที่สาม

การซื้อขาย OTC คืออะไร?

การซื้อขายแบบ OTC คือกระบวนการซื้อและขายตราสารทางการเงินที่หลากหลายนอกแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนอย่างเป็นทางการ ทั้งสองฝ่ายมีปฏิสัมพันธ์กันโดยตรง ปราศจากอิทธิพลจากคนกลาง

ตลาดซื้อขายนอกตลาด (over-the-counter market) ไม่มีสถานที่ตั้งทางกายภาพ ธุรกรรมทั้งหมดดำเนินการผ่านเครือข่ายดีลเลอร์ ระบบดังกล่าวช่วยให้เข้าถึงตราสารทางการเงินได้หลากหลายมากขึ้น

ความแตกต่างที่สำคัญระหว่างการซื้อขาย OTC และการซื้อขายแลกเปลี่ยน

• ด้านกฎระเบียบ การซื้อขายทั้งหมดที่เกิดขึ้นบนตลาดแลกเปลี่ยนกลางถูกควบคุมอย่างเข้มงวดโดยหน่วยงานทางการเงิน ตลาดนอกตลาด (over-the-counter) จึงมีการควบคุมน้อยกว่า
• การรวมศูนย์อำนาจ สำหรับการซื้อขายแลกเปลี่ยน ข้อตกลงทั้งหมดจะได้รับการบันทึกและจัดทำเป็นมาตรฐาน เมื่อพูดถึงข้อตกลง OTC ผู้ซื้อและผู้ขายจะหารือเกี่ยวกับเงื่อนไขเฉพาะของแต่ละฝ่าย
• ความเสี่ยง การทำธุรกรรมแลกเปลี่ยนจะช่วยลดความเสี่ยงในการผิดนัดชำระหนี้ เนื่องจากระบบการหักบัญชีและตราสารนอกตลาดไม่ได้มาพร้อมกับการรับประกันดังกล่าว

ตราสารนอกตลาด (OTC) ประกอบด้วยหุ้น อนุพันธ์ ฟอเร็กซ์ ตราสารทางการค้า คริปโทเคอร์เรนซี และสินทรัพย์อื่นๆ ตลาด OTC มีลักษณะเฉพาะอะไรบ้างจากมุมมองของแต่ละประเภท

หุ้น OTC

พูดง่ายๆ คือ ประเภทของหุ้น OTC หมายถึงหุ้นทั้งหมดที่ไม่ได้จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์หลัก นักลงทุนสนใจตราสารประเภทนี้ด้วยเหตุผลหลายประการ ประการแรกและสำคัญที่สุด สตาร์ทอัพที่มีศักยภาพหลายแห่งไม่เข้าสู่ตลาดหลักทรัพย์เนื่องจากค่าใช้จ่ายสูงและความซับซ้อน นี่คือเหตุผลที่นักลงทุนจึงเติมพอร์ตการลงทุนด้วยหุ้นที่มีศักยภาพในการเติบโตสูงเป็นพิเศษ ในทางกลับกัน ก็มีความเสี่ยงเพิ่มเติมเกิดขึ้นเช่นกัน ตัวอย่างเช่น หุ้น OTC มักมีความผันผวนสูงและมีข้อกำหนดการเปิดเผยข้อมูลที่แตกต่างกัน

เมื่อมองหาหุ้นนอกตลาด ตลาดต่อไปนี้ถือเป็นตลาดที่ได้รับการจัดอันดับสูงสุด:

• OTCQX ตลาดนี้มีลักษณะเฉพาะคือมีข้อกำหนดที่เข้มงวดเกี่ยวกับรายงานทางการเงิน ยินดีต้อนรับบริษัทที่มุ่งเน้นนักลงทุน และมีมาตรฐานการจดทะเบียนที่เข้มงวด
• OTCQB. ตลาดยังมีข้อกำหนดที่เข้มงวด (แต่ไม่เข้มงวดเท่าเมื่อเทียบกับ OTCQB) ต่อการจดทะเบียนเพื่อให้แน่ใจว่านักลงทุนมั่นใจได้ว่าบริษัทจดทะเบียนทั้งหมดสอดคล้องกับข้อกำหนดด้านความโปร่งใสและมาตรฐานการรายงาน
• ตลาดเปิดสีชมพู ข้อกำหนดไม่เข้มงวดมากนักซึ่งเปิดทางให้บริษัทเก็งกำไรขนาดเล็กหลายแห่งเข้าถึงได้

อนุพันธ์ OTC

ตลาดอนุพันธ์นอกตลาด (OTC Derivatives) ประกอบด้วยสัญญาทางการเงินที่มีสินทรัพย์อ้างอิง บทบาทของสินทรัพย์อ้างอิงสามารถกระทำได้โดยสินค้าโภคภัณฑ์ สกุลเงิน ฯลฯ สัญญาเหล่านี้อยู่ในรูปแบบของฟิวเจอร์ส ออปชัน และสวอป อนุพันธ์นอกตลาดไม่มีกฎเกณฑ์และเงื่อนไขตายตัว ทั้งสองฝ่ายตกลงกันเองในกฎเกณฑ์และข้อกำหนดโดยไม่มีคนกลาง ความยืดหยุ่นถือเป็นข้อได้เปรียบหลักของอนุพันธ์นอกตลาด (OTC Derivatives) ในขณะเดียวกันก็มีความเสี่ยงด้านเครดิตเกิดขึ้น เนื่องจากไม่มีการป้องกันเพิ่มเติมสำหรับตราสารดังกล่าว

ตลาดตราสารอนุพันธ์ OTC เติบโตอย่างต่อเนื่อง นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่าภาคส่วนนี้จะเติบโตถึง 25.8 พันล้านเหรียญสหรัฐภายในปี 2032 โดยมีอัตรา CAGR อยู่ที่ 3.14%

ฟอเร็กซ์ OTC

ร้านขายยาทั่วไป การซื้อขายฟอเร็กซ์ หมายความว่าธุรกรรมทั้งหมดดำเนินการระหว่างโบรกเกอร์ฟอเร็กซ์และเครือข่ายธนาคาร ตลาดแลกเปลี่ยนไม่ได้มีส่วนร่วมในกลไกการซื้อขายดังกล่าว บริษัทโบรกเกอร์ทำหน้าที่เป็นตัวกลาง ผู้ออกหลักทรัพย์ และผู้ดูแล CFD ตลาดฟอเร็กซ์แบบ OTC เปิดทำการตลอด 24 ชั่วโมง นอกจากนี้ ตลาดอาจมีสกุลเงินต่างประเทศที่แปลกใหม่บางสกุลซึ่งไม่มีให้บริการในตลาดหลักทรัพย์แบบดั้งเดิม

คริปโต OTC

สกุลเงินดิจิทัลที่ซื้อขายแบบนอกตลาด (OTC) จะไม่ถูกนำไปใช้บนแพลตฟอร์มการซื้อขาย ทั้งสองฝ่ายจะพบกันผ่านเคาน์เตอร์ซื้อขาย (OTC) และตกลงราคาและปริมาณการซื้อขายกัน ดังนั้น สินทรัพย์ดิจิทัลจึงถูกซื้อขายโดยตรงโดยไม่มีคนกลาง ทั้งสองฝ่ายจะได้รับเงื่อนไขที่ดีที่สุดและไม่มีการปกปิดตัวตนอย่างสมบูรณ์

สำหรับสินทรัพย์อื่นๆ พันธบัตร ตราสารหนี้ และตราสารอื่นๆ สามารถซื้อขายได้แบบนอกตลาดเช่นกัน กฎเกณฑ์และข้อกำหนดเหมือนกัน คือทั้งสองฝ่ายสามารถซื้อ/ขายสินทรัพย์ได้โดยไม่ต้องผ่านคนกลาง

ดังนั้น ตราสาร OTC จึงมีความหลากหลาย ข้อดีและข้อเสียหลักของข้อตกลงเหล่านี้คืออะไร?

ข้อดีหลักของตลาด OTC

• ความยืดหยุ่น ปฏิสัมพันธ์ระหว่างผู้ซื้อและผู้ขายทำให้สามารถพูดคุยเรื่องราคา ปริมาณ และเงื่อนไขต่างๆ ได้ รูปแบบนี้ช่วยให้ทั้งสองฝ่ายสามารถหาข้อตกลงที่ลงตัวและเหมาะสมกับทั้งสองฝ่าย
• ตราสารที่หลากหลาย ตลาด OTC เปิดโอกาสให้เข้าถึงสินทรัพย์หลากหลายประเภท รวมถึงสินทรัพย์แปลกใหม่ บริษัทหลายแห่งยังไม่ใหญ่พอที่จะเสนอขายหุ้นผ่านตลาดหลักทรัพย์แบบดั้งเดิม ดังนั้น รูปแบบการซื้อขายนอกตลาด (over-the-counter) จึงเป็นทางเลือกที่ดีที่สุดในการหานักลงทุน สำหรับนักลงทุน นักลงทุนเหล่านี้มักพบกับสินทรัพย์ที่น่าสนใจมากมายในราคาที่น่าสนใจ
• การไม่เปิดเผยตัวตน ในกรณีส่วนใหญ่ ข้อตกลง OTC จะไม่เปิดเผยตัวตน โดยทั้งสองฝ่ายจะหารือเงื่อนไขทั้งหมดด้วยตนเอง
• ลดต้นทุนการซื้อขาย เทรดเดอร์และนักลงทุนไม่ต้องจ่ายค่าธรรมเนียมและค่าคอมมิชชั่นจำนวนมาก เนื่องจากไม่มีบุคคลที่สามเข้ามาเกี่ยวข้องในกระบวนการนี้
• ไม่มีข้อจำกัดเวลา ตลาด OTC เปิดทำการตลอด 24 ชั่วโมง 7 วันติดต่อกัน โดยไม่ขึ้นอยู่กับวันหรือเวลาทำการของตลาดแลกเปลี่ยน

ข้อเสียหลักของตลาด OTC

• ความเสี่ยงจากคู่สัญญา สำนักหักบัญชีซื้อขายแลกเปลี่ยนรับประกันว่าทั้งสองฝ่ายจะปฏิบัติตามเงื่อนไขการซื้อขาย ส่วนตราสารนอกตลาด ฝ่ายหนึ่งอาจไม่สามารถปฏิบัติตามส่วนของตนในข้อตกลงได้
• ต่ำ สภาพคล่อง ตราสารจำนวนมากที่ซื้อขายผ่านตลาด OTC มีสภาพคล่องต่ำ ซึ่งหมายความว่านักลงทุนจะไม่มีโอกาสขายสินทรัพย์ดังกล่าวอย่างรวดเร็วในราคาที่ยุติธรรม
• ความเสี่ยงจากการจัดการ เมื่อพูดถึงสินทรัพย์ที่ไม่ได้ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์แบบดั้งเดิม ความเสี่ยงจากการจัดการก็ปรากฏให้เห็นสูง

จะเข้าสู่ตลาด OTC ได้อย่างไร? เคล็ดลับและคำแนะนำที่เป็นประโยชน์

นักลงทุนและเทรดเดอร์ไม่สามารถเข้าถึงตราสารที่ซื้อขายนอกตลาดได้โดยตรง พวกเขาจำเป็นต้องร่วมมือกับผู้ให้บริการซื้อขายนอกตลาด (OTC) เกณฑ์สำคัญบางประการที่บ่งบอกถึงความน่าเชื่อถือของผู้ให้บริการมีดังนี้:

• กฎระเบียบและใบอนุญาต ผู้ให้บริการชั้นนำได้รับใบอนุญาตจากหน่วยงานกำกับดูแลทางการเงินที่เชื่อถือได้
• อัตราสูง ลองดูรีวิวเพื่อดูว่ามีบริษัทไหนที่ชุมชนแนะนำบ้าง
• เงื่อนไขและค่าธรรมเนียมการซื้อขาย ร่วมมือกับผู้ให้บริการที่เสนอเงื่อนไขการซื้อขายที่ดีที่สุดและค่าธรรมเนียมต่ำ
• ตราสารทางการเงินหลากหลายประเภท ยิ่งมีสินทรัพย์ผ่านรูปแบบ OTC มากเท่าไหร่ ก็ยิ่งดีเท่านั้น

ในกรณีส่วนใหญ่ มีผู้เล่นชั้นนำบางรายในแต่ละประเภท เช่น โบรกเกอร์ OTC Forex ที่ได้รับการจัดอันดับสูงสุด โต๊ะทำงาน OTC crypto ระดับสูง แพลตฟอร์มชั้นนำของอุตสาหกรรมสำหรับอนุพันธ์ OTC เป็นต้น อย่าไว้วางใจตัวกลางน้องใหม่ที่ไม่มีรีวิวใดๆ

ตัวอย่างของข้อตกลง OTC มีอะไรบ้าง?

มาเจาะลึกกระบวนการซื้อขาย OTC จากมุมมองของบริษัทที่ต้องการลงทุนในหุ้นที่มีแนวโน้มดีและแปลกใหม่

• ตัวอย่างเช่น บริษัท AI Technologies เป็นสตาร์ทอัพที่มีศักยภาพและเป็นตัวแทนของภาคส่วนปัญญาประดิษฐ์ (AI) หุ้นของ AI Technologies ไม่ได้จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ทั่วไป
• นักลงทุนสถาบันเข้าใจถึงศักยภาพที่สูงของอุตสาหกรรมและต้องการซื้อหุ้นบางส่วนของ AI Technologies
• นักลงทุนสถาบันสมัครกับโบรกเกอร์ OTC ที่จะปลดล็อคการเข้าถึงตลาดหลักทรัพย์ OTC
• โบรกเกอร์ OTC หลายรายเสนอขายหุ้นของ AI Technologies และแจ้งราคาให้นักลงทุนสถาบันทราบ ตัวอย่างเช่น โบรกเกอร์รายหนึ่งสามารถขายหุ้นได้ 10,000 หุ้นในราคาหุ้นละ 3.20 ดอลลาร์ อีกโบรกเกอร์หนึ่งเสนอขายหุ้นละ 35,000 หุ้นในราคาหุ้นละ 2.95 ดอลลาร์
• นักลงทุนสถาบันจะเปรียบเทียบข้อเสนอทั้งหมดที่มีและซื้อหุ้นจากนายหน้าที่มีเงื่อนไขที่ตรงกันที่สุด
• การซื้อขายจะดำเนินการโดยตรงระหว่างสองฝ่าย ไม่มีการเปิดเผยข้อเท็จจริงของธุรกรรมและราคาต่อสาธารณะ

อนาคตของตลาด OTC จะเป็นอย่างไร?

การซื้อขายแลกเปลี่ยนมีความปลอดภัยมากกว่าและปราศจากความเสี่ยงส่วนใหญ่สำหรับนักลงทุน นี่คือเหตุผลที่ตัวเลือกดังกล่าวมักถูกเข้าใจว่าเป็นพื้นฐานของระบบการเงินโลก อันที่จริง ตลาดซื้อขายนอกตลาด (over-the-counter) มีความสำคัญมากกว่ามาก นักลงทุนรายใหญ่ สถาบัน และกองทุนต่างใช้ตราสาร OTC ซึ่งหมายความว่าปริมาณการซื้อขายสูงสุดเกิดขึ้นนอกตลาดซื้อขายแบบดั้งเดิม สถิติแสดงให้เห็นว่าปริมาณการซื้อขาย OTC ยังคงเติบโตอย่างรวดเร็ว

ในปัจจุบัน ตราสารและตัวกลางที่ซื้อขายผ่านเคาน์เตอร์ได้รับอิทธิพลจากเทคโนโลยีและมาตรฐานการกำกับดูแลที่ปรับปรุงใหม่ให้เข้ากับแนวโน้มและมาตรฐานใหม่ๆ

ตลาด OTC: ควรใช้หรือไม่?

ตราสารซื้อขายนอกตลาดมีทั้งข้อดีและข้อเสีย ตลาดนี้เป็นทางเลือกที่ดีที่สุดสำหรับนักลงทุนรายใหญ่ที่กำลังมองหาสินทรัพย์แปลกใหม่ที่ไม่ได้จดทะเบียนบนแพลตฟอร์มแบบดั้งเดิม นอกจากนี้ การซื้อขายแบบ OTC จะไม่มีการเปิดเผยราคาและเงื่อนไขต่อสาธารณะ ในทางกลับกัน รูปแบบนี้มีความเสี่ยงสูงสำหรับทั้งผู้ซื้อและผู้ขาย จากมุมมองของนักลงทุนสถาบันและผู้เล่นรายใหญ่อื่นๆ แพลตฟอร์ม OTC ถือเป็นสถานที่ที่ดีที่สุดสำหรับการซื้อขาย สำหรับนักลงทุนรายย่อย ตลาดซื้อขายแบบดั้งเดิมมีความเสี่ยงน้อยกว่าและมีความโปร่งใสมากกว่า