การซื้อขายนอกตลาด: วิธีการซื้อขายหลักทรัพย์แบบนอกตลาด

วิธีการซื้อขายหลักทรัพย์ที่ไม่ได้จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์อย่างเป็นทางการ การซื้อขายนอกตลาด (OTC) เป็นทางเลือกที่ยืดหยุ่นสำหรับระบบตลาดที่อิงจากการแลกเปลี่ยนแบบดั้งเดิม การซื้อขาย OTC เกิดขึ้นผ่านเครือข่ายของนายหน้าและผู้ค้า ซึ่งทำให้สามารถทำธุรกรรมโดยตรงระหว่างฝ่ายต่างๆ แตกต่างจากสภาพแวดล้อมที่ถูกควบคุมอย่างเข้มงวดของ ตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก หรือ แนสแด็ก บ่อยครั้งเป็นสถานที่เดียวในการซื้อขายสินทรัพย์บางประเภท ระบบนี้ช่วยให้คุณสามารถซื้อขายหลักทรัพย์ที่แตกต่างกัน เช่น หุ้นของธุรกิจขนาดเล็ก, พันธบัตร, สัญญาซื้อขายล่วงหน้า, สกุลเงินต่างประเทศ และแม้กระทั่งสกุลเงินดิจิทัล การเลือก แพลตฟอร์มการซื้อขาย ที่เหมาะสมและการเข้าใจวิธีการเข้าถึง OTC เป็นขั้นตอนที่สำคัญสำหรับนักลงทุนที่กำลังมองหาสินทรัพย์ทางการเงินที่หลากหลายนี้

สรุปโดยย่อเกี่ยวกับการซื้อขาย OTC

ตัวย่อ OTC ย่อมาจาก "Over the Counter" และหมายถึง "ไม่ถูกซื้อขายที่ตลาดกลางเช่นตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์กหรือ Nasdaq" แทนที่การซื้อขาย OTC จะเกิดขึ้นภายในเครือข่ายของนายหน้า-ผู้ค้า ซึ่งจะเจรจาราคากันในระดับบุคคล  

นี่คือสรุปของข้อเท็จจริงพื้นฐานบางประการที่ควรรู้เกี่ยวกับการซื้อขาย OTC:

การซื้อขาย OTC คืออะไร

ระบบการซื้อขายหลักทรัพย์โดยนายหน้า-ผู้ค้าในทุกประเภทสำหรับหลักทรัพย์ที่ไม่ได้ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ที่จดทะเบียนอย่างเป็นทางการ

ควรซื้อขายอะไรในตลาด OTC?

หุ้นไมโครแคป, หุ้นขนาดเล็ก, พันธบัตร & รายได้ประจำ, ADR's - ใบรับรองเงินฝากอเมริกัน, อนุพันธ์ที่กำหนดเอง, ฟอเร็กซ์, สกุลเงินดิจิทัล, ฯลฯ สำหรับสินทรัพย์ดิจิทัล, การซื้อขาย OTC มักจะเสริมการ ซื้อขายสกุลเงินดิจิทัล ปกติในตลาดหลักทรัพย์.

การทำงานของการซื้อขาย OTC

การซื้อขายทั้งหมดเกิดขึ้นผ่านระบบอิเล็กทรอนิกส์ที่ไม่ได้ถูกวางไว้ในหนังสือสั่งซื้อสาธารณะ แต่จะเกิดขึ้นระหว่างการสื่อสารโดยตรงระหว่างนายหน้า-ผู้ค้า.

ระดับหลักของตลาด OTC

• OTCQX เป็นมาตรฐานการรายงานที่ได้รับความเคารพมากที่สุด
• OTCQB เป็นสำหรับบริษัทที่มีการลงทุนซึ่งมีการรายงานขั้นต่ำ,
• ตลาดเปิดสีชมพูมีข้อกำหนดการรายงานน้อย/ไม่มีเลย.

ประโยชน์

• การเข้าถึงบริษัทเฉพาะหรือบริษัทในระยะเริ่มต้น,
• โอกาสในการลงทุนในผู้ออกตราสารต่างประเทศ,
• ตัวเลือกการเงินที่ยืดหยุ่นและปรับแต่งได้。

ความเสี่ยง 

• ขาดความโปร่งใส, 
• ความผันผวนสูงมาก, 
• ปัญหาสภาพคล่อง,
• การดำเนินการตอบโต้และข้อเสียของการทำธุรกรรม ซึ่งทำให้ การจัดการความเสี่ยง ที่มีประสิทธิภาพเป็นสิ่งจำเป็น.

การทำความเข้าใจเกี่ยวกับตลาด OTC และหลักทรัพย์

แตกต่างจากเครือข่ายการแลกเปลี่ยนที่เป็นทางการและได้รับการยอมรับอย่างกว้างขวาง ตลาดนอกกระดานทำงานโดยไม่มีพื้นการซื้อขายกลาง ผ่านเครือข่ายผู้ค้าคนกลาง การทำธุรกรรมจะถูกดำเนินการโดยตรงระหว่างฝ่ายในตลาด OTC โดยใช้เทคโนโลยีอิเล็กทรอนิกส์และการโทรศัพท์เพื่อให้สามารถซื้อขายได้ โครงสร้างที่กระจายอำนาจนี้ทำให้สามารถซื้อขายหลักทรัพย์ที่หลากหลายซึ่งจะไม่มีให้บริการในตลาดที่มีการควบคุมและกำกับดูแลอย่างเข้มงวดมากขึ้น

ความแตกต่างที่สำคัญ: ตลาด OTC กับ ตลาดหุ้น

ตลาด OTC และตลาดแลกเปลี่ยนแบบดั้งเดิมมีความแตกต่างกันมากในวิธีการดำเนินงาน แต่ทั้งสองตลาดมีวิธีการในการซื้อขายหลักทรัพย์ทางการเงิน เนื่องจากความแตกต่างนี้ นักลงทุนจำเป็นต้องเข้าใจข้อดีและข้อเสียของแต่ละตลาดเมื่อประเมินความเสี่ยง ความโปร่งใส และสภาพคล่องของการทำธุรกรรมก่อนที่จะทำการซื้อขายใด ๆ

คุณสมบัติ	ตลาด OTC	ตลาดหลักทรัพย์
โครงสร้าง	เครือข่ายแบบกระจายของนายหน้าซื้อขาย	ตลาดที่มีศูนย์กลางพร้อมแผนการสั่งซื้อ
การกำกับดูแล	ข้อกำหนดการปฏิบัติตามที่น้อยกว่า	มาตรฐานการรายงานที่เข้มงวด
ความโปร่งใสของราคา	ต่ำกว่า ราคาจะถูกเจรจาเป็นการส่วนตัว	สูง, ราคาสาธารณะแบบเรียลไทม์
สภาพคล่อง	มักจะต่ำ	โดยทั่วไปสูง
ข้อกำหนดของผู้ออกหุ้น	น้อยถึงปานกลาง	กว้างขวาง
การดำเนินการซื้อขาย	ผ่านนายหน้า	การจับคู่แบบอัตโนมัติผ่านระบบตลาด
ระดับความเสี่ยง	สูงกว่าเนื่องจากความผันผวน	ต่ำกว่าเนื่องจากความโปร่งใส
ผู้ออกหุ้น	บริษัทในระยะเริ่มต้น, บริษัทต่างประเทศ, หน่วยงานที่ถูกเพิกถอน	บริษัทมหาชนที่มีชื่อเสียง

ทั้งตลาด OTC และตลาดแลกเปลี่ยนแบบดั้งเดิมอนุญาตให้นักลงทุนซื้อและขายหุ้นของบริษัท พันธบัตร ตัวเลือก เป็นต้น อย่างไรก็ตาม วิธีการดำเนินการของแต่ละตลาดนั้นแตกต่างกันอย่างมาก นักลงทุนต้องเข้าใจความแตกต่างนี้เพื่อให้สามารถตัดสินใจได้อย่างมีข้อมูลเกี่ยวกับความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับแต่ละตลาด ความโปร่งใสและสภาพคล่องที่แต่ละตลาดเสนอ ก่อนที่จะตัดสินใจลงทุนของพวกเขา

ทำไมบริษัทถึงเลือก OTC

บริษัทต่างๆ ไม่ได้เลือกที่จะจดทะเบียนในตลาด OTC โดยบังเอิญ; บ่อยครั้งพวกเขาใช้ OTC เป็นทางเลือกทางยุทธศาสตร์สำหรับผู้ออกที่อาจไม่ต้องการหรือไม่สามารถปฏิบัติตามข้อกำหนดที่จดทะเบียนของตลาดหลักทรัพย์ทางการได้ ขณะที่บางบริษัทอยู่ในระยะเริ่มต้นของการเติบโต บริษัทอื่นๆ เป็นบริษัทข้ามชาติที่จัดตั้งขึ้นซึ่งกำลังมองหาทุนจากอเมริกาในขณะที่ไม่ต้องการผ่านกระบวนการการจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์อย่างเต็มรูปแบบ

• ค่าใช้จ่ายในการปฏิบัติตามและการจดทะเบียนที่ต่ำกว่า - OTC ช่วยให้ต้นทุนในการปฏิบัติตามกฎระเบียบ การตรวจสอบ และการบริหารจัดการต่ำลง เมื่อเปรียบเทียบกับตลาดหลักทรัพย์หลัก ทำให้เป็นตัวเลือกที่น่าสนใจสำหรับบริษัทขนาดเล็กและบริษัทสตาร์ทอัพที่ต้องการเข้าถึงนักลงทุนในต้นทุนที่ต่ำกว่า
• ความสามารถในการเข้าถึงนักลงทุนสหรัฐฯ ที่เป็นตัวแทนโดย ADR - ผู้ออกระหว่างประเทศมักจะดำเนินกิจกรรมการซื้อขายผ่านโปรแกรม ADR ในตลาด OTC เพื่อเพิ่มความชัดเจนและสภาพคล่องให้กับนักลงทุนสหรัฐฯ โดยไม่ต้องปฏิบัติตามข้อกำหนดการกำกับดูแลของตลาดหลักทรัพย์.
• ความยืดหยุ่นสำหรับธุรกิจในระยะแรกของการพัฒนาหรือในตลาดเฉพาะกลุ่ม - บริษัทที่มีการจำแนกประเภทการดำเนินงานที่แคบ ในระยะพัฒนาครั้งแรก หรือมีประวัติทางการเงินน้อยหรือไม่มีเลย อาจเลือกที่จะเข้าร่วมในตลาด OTC ซึ่งมีข้อกำหนดด้านกฎระเบียบและการรายงานที่ไม่เข้มงวดเท่าไรนัก
• ยังคงการซื้อขายหลังจากการเพิกถอน - บริษัทที่ถูกเพิกถอนจากตลาดหลักทรัพย์หลักเนื่องจากปัญหาทางการเงินหรือการปฏิบัติตามอาจยังคงทำการซื้อขาย OTC และให้ความ liquid ที่ต่อเนื่องแก่ผู้ลงทุนในขณะที่กำลังปรับโครงสร้างองค์กรอยู่

ประเภทของหลักทรัพย์ที่ซื้อขายในตลาดนอกกระดาน

• หุ้นขนาดเล็กและไมโครแคป: บริษัทจำนวนมากที่ซื้อขายในตลาด OTC เป็นบริษัทขนาดเล็ก มักถูกเรียกว่าหุ้นไมโครแคป ธุรกิจเหล่านี้อาจทำงานในภาคส่วนเฉพาะหรืออยู่ในช่วงเริ่มต้นของการเติบโต หลายครั้งพวกเขาเลือกการซื้อขาย OTC เพราะพวกเขาต้องการหลีกเลี่ยงค่าใช้จ่ายสูงที่เกี่ยวข้องกับการจดทะเบียนดังกล่าว หรือพวกเขาไม่สามารถตอบสนองเกณฑ์ทางการเงินหรือกฎหมายสำหรับการจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ที่ใหญ่กว่าได้
• American Depositary Receipts (ADRs): จำนวนการซื้อขาย OTC ที่มากมายถูกแทนด้วย American Depositary Receipts (ADRs) ซึ่งช่วยให้นักลงทุนชาวอเมริกันสามารถซื้อหุ้นในบริษัทต่างประเทศได้โดยไม่ต้องเผชิญกับความยุ่งยากของการจัดการกฎระเบียบหลักทรัพย์ต่างประเทศหรือการแปลงสกุลเงิน หลักทรัพย์เหล่านี้ทำให้การเข้าถึงตลาดหุ้นต่างประเทศง่ายขึ้นและมีความสำคัญต่อการกระจายกลยุทธ์การลงทุน.
• อนุพันธ์: ในทางตรงกันข้ามกับอนุพันธ์ที่มีมาตรฐานซึ่งขายในตลาดแลกเปลี่ยน ตลาด OTC เหมาะสมกว่าสำหรับอนุพันธ์ที่ปรับแต่งตามความต้องการเฉพาะของผู้ค้า สวอป ฟอร์เวิร์ด และออปชันแปลกใหม่เป็นตัวอย่างบางประการ อนุพันธ์ OTC ถูกออกแบบมาเพื่อให้คู่สัญญาสามารถป้องกันความเสี่ยงหรือเก็งกำไรเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงราคาที่อาจเกิดขึ้นในอนาคตของสินทรัพย์ที่อยู่เบื้องหลัง เช่น สินค้าโภคภัณฑ์ สกุลเงิน หรือหุ้น
• ฟอเร็กซ์และสกุลเงินดิจิทัล: ตลาดฟอเร็กซ์เกือบทั้งหมดเป็นการซื้อขายแบบนอกตลาด โดยมีการแลกเปลี่ยนสกุลเงินโดยตรงระหว่างคู่สัญญาตลอด 24 ชั่วโมง ตลาดนี้มีชื่อเสียงในด้านสภาพคล่องสูงและทำงานในระดับโลก โดยมีสกุลเงินดิจิทัลซึ่งเพิ่มขึ้นในความนิยมและการยอมรับถูกแลกเปลี่ยนบนแพลตฟอร์ม OTC ที่หลากหลาย ทำให้นักเทรดและนักลงทุนเข้าถึงสินทรัพย์ดิจิทัลได้โดยไม่ต้องพึ่งพาการแลกเปลี่ยนที่มีอยู่ และเสริมการซื้อขายคริปโตแบบที่มีการแลกเปลี่ยน สำหรับผู้เริ่มต้น.

ข้อดีและข้อเสียของการซื้อขาย OTC

ผู้ค้าสามารถเข้าถึงหุ้นที่ไม่เป็นทางการมากขึ้นผ่าน OTC Markets มากกว่าผ่านตลาดหลักทรัพย์แบบดั้งเดิม; อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรพิจารณาอย่างรอบคอบถึงความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับ OTC Markets ด้านล่างคือภาพรวมของข้อดีและข้อเสีย.

ข้อดี

• การเข้าถึงโอกาสในระยะเริ่มต้นและเฉพาะทาง

บริษัทขนาดเล็กและบริษัทที่เกิดใหม่จำนวนมากกำลังซื้อขายอยู่ในตลาด OTC ในขณะนี้; บางบริษัทเหล่านี้อาจมีศักยภาพที่จะกลายเป็นธุรกิจขนาดใหญ่ และเป็นผลให้นักลงทุนได้รับการเข้าถึงโอกาสหุ้นที่มีการเติบโตสูงในระยะเริ่มต้น

• ความสามารถในการซื้อขายหลักทรัพย์ระหว่างประเทศได้อย่างง่ายดาย

ตลาด OTC ช่วยให้นักลงทุนสามารถกระจายพอร์ตการลงทุนทั่วโลกผ่าน ADRs และผู้ออกระหว่างประเทศโดยไม่ต้องเผชิญกับความซับซ้อนเพิ่มเติมในการนำทางตลาดต่างประเทศ รวมถึงการแลกเปลี่ยนสกุลเงินต่างประเทศ

• ความยืดหยุ่นของเครื่องมือและสัญญาที่ปรับแต่งได้

นักลงทุนสามารถใช้อนุพันธ์ OTC (เช่น swaps, forwards, bespoke options) เพื่อสร้างกลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยง/การลงทุนที่มีความเฉพาะตัวซึ่งไม่มีให้บริการผ่านการแลกเปลี่ยนที่ได้มาตรฐาน

• ลดอุปสรรคในการเข้าร่วมสำหรับผู้ออก

บริษัทที่ไม่มีการลงทุนอย่างหนักสามารถเข้าถึงนักลงทุนได้ ซึ่งจะขยายขอบเขตของโอกาสที่มีให้กับนักลงทุนและสร้างตัวเลือกที่หลากหลายมากขึ้นสำหรับนักลงทุนที่มีศักยภาพ

ข้อเสีย

• การขาดความโปร่งใสและการเปิดเผยข้อมูลทางการเงินที่จำกัด

ผู้ออก OTC ส่วนใหญ่ให้ข้อมูลเกี่ยวกับการเงินแก่ผู้ลงทุนเพียงเล็กน้อย; ด้วยเหตุนี้จึงเป็นการยากที่จะประเมินผลการดำเนินงานของธุรกิจเหล่านี้อย่างถูกต้อง ซึ่งเพิ่มความเสี่ยงของข้อมูลที่ผิดพลาด.

• ความผันผวนที่เพิ่มขึ้น

เนื่องจากปริมาณการซื้อขายที่ต่ำกว่าและผู้เข้าร่วมที่น้อยกว่า ความน่าจะเป็นของการเปลี่ยนแปลงราคาและความเร็วที่ราคาสามารถเคลื่อนไหวไปในทิศทางใดทิศทางหนึ่งนั้นสูงกว่ามากในตลาด OTC เมื่อเปรียบเทียบกับตลาดหลักทรัพย์แบบดั้งเดิม

• สภาพคล่องจำกัด

การเสนอราคาที่กว้างและกิจกรรมการซื้อขายที่เบาบางสามารถทำให้การเข้าหรือออกจากตำแหน่งเป็นเรื่องยากโดยไม่กระทบต่อราคา

• ความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นจากการฉ้อโกงและการจัดการ

หากไม่มีการควบคุมที่เพียงพอ ตลาดจะมีความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นจากแผนการปั๊มและทิ้ง โฆษณาหุ้นที่ไม่ถูกต้อง และผู้เสนอขายที่หลอกลวง

• ความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการดำเนินการซื้อขายและคู่ค้า

เนื่องจากการซื้อขายถูกเจรจากันระหว่างนายหน้าค้าหลักทรัพย์และถูกดำเนินการ แทนที่จะถูกจับคู่โดยอัตโนมัติผ่านตลาด จึงมีโอกาสมากขึ้นที่การซื้อขายของคุณจะไม่ได้รับการดำเนินการด้วยความเร็วหรือในราคาที่เหมือนกับคำสั่งตลาด

คุณอาจสนใจ



การเทรด



Demetris Makrides

17 เมษายน 2025

13 นาที

การเทรด Forex มีกำไรในปี 2026 หรือไม่?

อธิบายระดับตลาด OTC

ตลาด OTC ประกอบด้วยกลุ่มหุ้นที่ซื้อขายนอกระบบการแลกเปลี่ยนแบบดั้งเดิม ดังนั้น ตลาดนี้จึงมีกฎระเบียบที่น้อยมาก อย่างไรก็ตาม ผู้ค้า仍需要进行研究เมื่อซื้อขายหุ้น OTC ในการเข้าใจความแตกต่างระหว่างระดับต่างๆ ของ OTC ผู้ค้า สามารถเข้าใจระดับที่เกี่ยวข้องของหลักทรัพย์ การปฏิบัติตามกฎระเบียบ และความเสี่ยงของนักลงทุน

1. OTCQX Tier ถือเป็น "ระดับชั้นยอด"

วัตถุประสงค์: เพื่อให้การเข้าถึงการซื้อขายแก่บริษัทขนาดใหญ่ที่เป็นสาธารณะซึ่งได้สร้างชื่อเสียงให้กับตนเองแล้ว

ความต้องการ:

• ต้องมีการตรวจสอบงบการเงิน
• ต้องมีการเปิดเผยข้อมูลอย่างต่อเนื่อง
• ต้องปฏิบัติตามมาตรฐานการกำกับดูแลกิจการที่เข้มงวด
• ต้องไม่มีหุ้นราคาถูก, บริษัทเปลือกหรือบริษัทที่ล้มละลาย

ระดับนี้ให้การเข้าถึงหลักทรัพย์ OTC ที่ปลอดภัยและโปร่งใสมากที่สุด บริษัทส่วนใหญ่ใน OTCQX เป็นบริษัทขนาดใหญ่และมีเสถียรภาพในระดับนานาชาติ นอกจากนี้ยังรวมถึงบริษัท Small-Cap ที่มีชื่อเสียงหลายแห่งด้วย

2. OTCQB Tier มักจะถูกเรียกว่า "ตลาดร่วมลงทุน"

วัตถุประสงค์: เพื่อให้การเข้าถึงบริษัทขนาดเล็ก บริษัทเริ่มต้น หรือบริษัทที่มุ่งเน้นการเติบโต

ข้อกำหนด:

• ให้การ "ตรวจสอบและรับรองประจำปี" แก่นักลงทุน
• รายงานต้องเป็นไปตามมาตรฐานที่กำหนดไว้ล่วงหน้า (การรายงานตามมาตรฐาน).
• ต้องผ่าน "การทดสอบราคาขั้นต่ำในการประมูล"
• ไม่จำเป็น (แต่แนะนำ) ที่จะมีการตรวจสอบบัญชีการเงิน.

ตามที่นักลงทุนมอง ชั้นนี้ให้ความโปร่งใสมากกว่าหุ้นใน Pink Sheets แต่มีความเสี่ยงสูงกว่าชั้น OTCQX หลายบริษัทในชั้นนี้อยู่ในระยะเริ่มต้น หรือหลายบริษัทเป็นบริษัทขนาดเล็กที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์

3. ระดับตลาดเปิดสีชมพูเป็นระดับที่มีการเก็งกำไรสูงสุด

วัตถุประสงค์: ให้การเข้าถึงหลักทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูงที่สุดและโอกาสที่หลากหลายที่สุดแก่นักลงทุน

ข้อกำหนด:

• ไม่มีมาตรฐานขั้นต่ำสำหรับงบการเงินที่กำหนด
• ข้อกำหนดการรายงานอาจแตกต่างกันไปจาก: (i) การขาดข้อมูลหรือการอัปเดตบริษัทเกี่ยวกับสภาพปัจจุบันโดยสิ้นเชิง; (ii) ข้อมูลเชิงข้อเท็จจริงประเภทจำกัดบางอย่าง, หรือ (iii) นักลงทุนได้รับการเปิดเผยข้อมูลอย่างเต็มที่เกี่ยวกับบริษัทและงบการเงินทั้งหมดของพวกเขา.

ตามที่นักลงทุนมอง ตลาด Pink แสดงถึงความเสี่ยงที่สูงที่สุดและต้องการการตรวจสอบและวิจัยมากขึ้นจากนักลงทุนมากกว่าระดับ OTCQX หรือ OTCQB

ตลาด OTC ทำงานอย่างไร

ตลาด OTC ที่ทำงานได้ขึ้นอยู่กับนายหน้า-ผู้ค้าเป็นหลัก ซึ่งให้ความสามารถในการเข้าถึงและสภาพคล่องของสินทรัพย์ พวกเขาช่วยในเรื่องการเจรจาต่อรองและเชื่อมโยงผู้ซื้อกับผู้ขาย แม้ว่าโครงสร้างนี้อาจส่งผลให้มีความโปร่งใสที่น้อยกว่าการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ แต่ก็มีความสำคัญอย่างยิ่งในการทำให้การทำธุรกรรมเป็นไปอย่างยุติธรรมและมีประสิทธิภาพ

หลักทรัพย์มักถูกซื้อขายในตลาด OTC บนระบบที่จัดประเภทธุรกิจตามระดับการเปิดเผยข้อมูล แต่ละแพลตฟอร์มเหล่านี้—OTCQX, OTCQB, และ Pink Open Market—เสนอระดับการควบคุมทางกฎระเบียบที่แตกต่างกันซึ่งมีผลต่อโปรไฟล์ความเสี่ยงของหลักทรัพย์ที่ซื้อขายที่นั่นโดยใช้เกณฑ์และกฎระเบียบที่หลากหลาย

กลไกของการซื้อขาย OTC

เนื่องจากลักษณะการกระจายตัวเป็นหลัก การซื้อขายนอกตลาดจะแตกต่างจากการซื้อขายที่อิงจากตลาดหลักทรัพย์โดยใช้ชุดขั้นตอนที่เป็นเอกลักษณ์ นี่คือการมองใกล้ชิดเกี่ยวกับการทำงานของกลไกเหล่านี้:

บทบาทของนายหน้า-ดีลเลอร์

โบรกเกอร์-ดีลเลอร์มีความสำคัญมากในตลาด OTC พวกเขาทำหน้าที่เป็นคนกลางช่วยผู้ซื้อและผู้ขายในการทำธุรกรรม ธุรกรรมในตลาด OTC จะถูกดำเนินการอย่างเป็นส่วนตัว แตกต่างจากการแลกเปลี่ยนที่มีหนังสือคำสั่งซื้อสาธารณะ ซึ่งอาจมีการติดต่อและการเจรจาโดยตรงระหว่างผู้เข้าร่วมมากขึ้น โบรกเกอร์-ดีลเลอร์ช่วยในการเจรจาธุรกรรมเหล่านี้และให้ความโปร่งใสด้านราคาและข้อมูลตลาดที่ไม่สามารถเข้าถึงได้ทั่วไปในตลาด OTC นอกจากนี้พวกเขายังอาจให้บริการหลังการซื้อขาย เช่น การชำระเงินและการเคลียร์ ซึ่งเพิ่มชั้นบริการเพิ่มเติมให้กับสิ่งที่การแลกเปลี่ยนปกติมักจะทำโดยอัตโนมัติ

แพลตฟอร์มการซื้อขายแบบกระจายศูนย์

แพลตฟอร์มเช่น OTC Markets Group มีโครงสร้างพื้นฐานที่สำคัญสำหรับการจัดการซื้อขายหลักทรัพย์ OTC โดยแบ่งบริษัทออกเป็นสามตลาด: OTCQX, OTCQB และ Pink Open Market ขึ้นอยู่กับปัจจัยที่หลากหลาย เช่น มาตรฐานทางการเงิน การกำกับดูแลบริษัท และความโปร่งใส

• OTCQX: ออกแบบมาสำหรับธุรกิจที่มีความมั่นคงและมุ่งเน้นนักลงทุนซึ่งตรงตามเกณฑ์ทางการเงินที่เข้มงวดและมุ่งมั่นที่จะให้การซื้อขายที่เปิดเผยและข้อมูลการเปิดเผยข่าวสาร OTCQX เป็นตลาดที่พัฒนาขึ้นมากที่สุดในสามตลาด。
• OTCQB: ธุรกิจที่อยู่ในระยะเริ่มต้นและพัฒนา ซึ่งยังไม่สามารถมีคุณสมบัติสำหรับ OTCQX แต่ได้แสดงให้เห็นถึงความตั้งใจที่จะจัดหาสภาพแวดล้อมการซื้อขายที่เปิดกว้างพร้อมกับการรายงานทางการเงินปัจจุบัน.
• ตลาดเปิดสีชมพู: ตลาดนี้อนุญาตให้มีการซื้อขายสำหรับธุรกิจที่หลากหลาย ตั้งแต่ธุรกิจที่มีระดับการปฏิบัติตามและความโปร่งใสขั้นต่ำไปจนถึงธุรกิจที่ต้องรายงานตามกฎระเบียบ ซึ่งอนุญาตให้มีการซื้อขายที่มีความเสี่ยงมากขึ้น

ความโปร่งใสและการไหลของข้อมูล

ตลาด OTC หลายแห่งมีระดับการควบคุมและความเปิดเผยที่แตกต่างกันไป ในระดับที่ต่ำกว่าบริษัทที่ซื้อขายใน OTCQX มักแสดงระดับการเปิดเผยข้อมูลและการควบคุมด้านกฎระเบียบสูงสุด ดังนั้นจึงเสนอความโปร่งใสมากขึ้นและความเสี่ยงน้อยลงให้กับนักลงทุน ปริมาณข้อมูลที่เข้าถึงได้อาจลดลงเมื่อระดับลดลง ซึ่งอาจเพิ่มความเสี่ยงที่เป็นไปได้เนื่องจากความโปร่งใสที่ลดลง โดยอิงจากความสามารถในการรับความเสี่ยงและแนวทางการลงทุนของพวกเขา โครงสร้างนี้ช่วยให้นักลงทุนประเมินความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับสินทรัพย์ต่างๆ และกำหนดการเลือกของพวกเขาบนพื้นฐานนั้น

การเข้าถึงตลาด

ตลาด OTC อาจเข้าถึงได้โดยนายหน้าค้าที่มีการเข้าถึงเครือข่ายการซื้อขายเหล่านี้ นักลงทุนมักจะเข้าถึงหลักทรัพย์ OTC ผ่านแพลตฟอร์มของนายหน้า ซึ่งแตกต่างกันมากในแง่ของความซับซ้อนทางเทคนิคและการใช้งาน นายหน้าบางรายมีแพลตฟอร์มเว็บขั้นสูงที่อนุญาตให้มีการซื้อขายอิเล็กทรอนิกส์และข้อมูลแบบเรียลไทม์ ในขณะที่บางรายดำเนินการในลักษณะปกติผ่านทางโทรศัพท์หรือช่องทางที่ไม่ใช่อิเล็กทรอนิกส์อื่น ๆ

วิธีการซื้อขายหลักทรัพย์ OTC

เนื่องจากลักษณะที่กระจายและมีการควบคุมที่น้อยกว่า การซื้อขายหลักทรัพย์นอกตลาดนั้นมีขั้นตอนที่สำคัญแตกต่างจากการซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์แบบดั้งเดิม ขั้นตอนสำคัญจะถูกอภิปรายในรายละเอียดมากขึ้นที่นี่:



การเลือกโบรกเกอร์ที่เหมาะสม

การเลือกโบรกเกอร์ที่เชื่อถือได้ซึ่งมีการเข้าถึงตลาด OTC อย่างแข็งแกร่งเป็นสิ่งสำคัญที่สุดในการซื้อขายหลักทรัพย์ OTC สภาพแวดล้อมที่มีการควบคุมน้อยของการซื้อขาย OTC เรียกร้องให้ทำงานกับโบรกเกอร์ที่ไม่เพียงแต่มีความเชื่อมโยงที่แข็งแกร่งภายในเครือข่าย OTC แต่ยังรักษามาตรฐานความเชื่อถือได้และการปฏิบัติตามกฎระเบียบที่สูง โบรกเกอร์ที่มีชื่อเสียงควรเปิดเผยเกี่ยวกับการดำเนินงาน ค่าธรรมเนียม และวิธีการที่พวกเขาประมวลผลคำสั่งและธุรกรรมต่างๆ

การวิจัยและการเลือกความปลอดภัย

การเลือกหลักทรัพย์ที่จะทำการซื้อขายเป็นสิ่งที่สำคัญรองลงมาหลังจากที่มีโบรกเกอร์ที่เชื่อถือได้อยู่แล้ว การดำเนินการนี้ต้องการการวิจัยอย่างกว้างขวางเพื่อให้เข้าใจถึงหลายปัจจัยที่ส่งผลต่อผลการดำเนินงานของหลักทรัพย์ นักลงทุนควรพิจารณาถึงความเสี่ยงเฉพาะภาคส่วน สถานการณ์ทางการเงินและประสิทธิภาพการดำเนินงานของบริษัทที่ออกหลักทรัพย์ รวมถึงระดับตลาดของหลักทรัพย์ การระมัดระวังที่เหมาะสมเป็นสิ่งสำคัญ เนื่องจากความโปร่งใสของข้อมูลมีความแตกต่างกันอย่างมากระหว่างหลักทรัพย์; บางตัวอาจมีความเสี่ยงมากกว่าบางตัว

การสั่งซื้อ

นักลงทุนจะติดต่อกับโบรกเกอร์ของตนเพื่อทำการสั่งซื้อโดยมีการลงทุนที่แน่นอนในใจ การแลกเปลี่ยนนี้ควรรวมรายละเอียดทั้งหมดเกี่ยวกับดีล รวมถึงช่วงราคา จำนวนหุ้น และเวลาที่สั่งซื้อ การเข้าใจและกำหนดเงื่อนไขสำหรับการสั่งซื้ออาจช่วยในการจัดการความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการเปลี่ยนแปลงราคาและการดำเนินการสั่งซื้อในหลักทรัพย์ OTC เนื่องจากสภาพคล่องที่อาจลดลงและความผันผวนที่เพิ่มขึ้น

การดำเนินการซื้อขาย

โบรกเกอร์มีหน้าที่ในการหาคู่สัญญาเพื่อเสร็จสิ้นการทำธุรกรรมหลังจากที่มีการสั่งซื้อ การนำทางในเครือข่ายโบรกเกอร์-ดีลเลอร์ การค้นหานี้จะหาคู่และจับคู่คำสั่งซื้อและขาย สภาพคล่องของหลักทรัพย์และสถานะปัจจุบันของตลาดจะกำหนดระยะเวลาและความสำเร็จของขั้นตอนนี้เป็นส่วนใหญ่ บางครั้ง โดยเฉพาะกับหุ้นที่มีสภาพคล่องน้อย การทำธุรกรรมอาจใช้เวลามากขึ้นหรือเรียกร้องให้มีการเปลี่ยนแปลงพารามิเตอร์คำสั่ง

การติดตามและการจัดการการลงทุน

นักลงทุนต้องตรวจสอบสินทรัพย์ของตนหลังการซื้อขายและต้องติดตามข้อมูลเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงใด ๆ ที่เกี่ยวข้องกับหลักทรัพย์หรือบริษัทที่ออกหลักทรัพย์นั้น ๆ หลักทรัพย์ OTC อาจต้องการการจัดการที่กระฉับกระเฉงมากขึ้นและความพร้อมในการตัดสินใจอย่างรวดเร็วตามข้อมูลใหม่เนื่องจากความสามารถในการเปลี่ยนแปลงมูลค่าอย่างรวดเร็ว

การสื่อสารกับโบรกเกอร์ของคุณ

การรักษาสายการติดต่อที่เปิดกว้างกับโบรกเกอร์ของคุณเป็นสิ่งสำคัญอย่างยิ่งตลอดกระบวนการ นักลงทุนควรมั่นใจว่าโบรกเกอร์ของพวกเขาจะทุ่มเทในการให้ข้อมูลอัปเดตและการวิเคราะห์เกี่ยวกับสถานการณ์ของคำสั่งซื้อและสภาพทั่วไปของตลาด การนำทางในพื้นที่ OTC อย่างประสบความสำเร็จขึ้นอยู่กับการมีปฏิสัมพันธ์พื้นฐานนี้

ความเสี่ยงและการพิจารณา

ในขณะที่การซื้อขาย OTC เสนอความหลากหลายที่ไม่เหมือนใครของโอกาสในการลงทุน มันยังนำมาซึ่งความเสี่ยงที่แตกต่างจากที่พบในตลาดที่มีการควบคุม นักลงทุนที่พยายามเจรจาต่อรองในตลาดที่ซับซ้อนนี้อย่างมีประสิทธิภาพต้องเข้าใจความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องก่อนเป็นอันดับแรก



การขาดการควบคุมที่รวมศูนย์

หนึ่งในความกังวลที่สำคัญที่สุดที่เกี่ยวข้องกับการซื้อขาย OTC คือการขาดการตรวจสอบที่เป็นศูนย์กลาง แตกต่างจากตลาดหลักทรัพย์แบบดั้งเดิม ซึ่งมีหน่วยงานกลางที่ตรวจสอบและดูแลการทำธุรกรรมทั้งหมด ตลาด OTC นั้นไม่มีการรวมศูนย์และโดยทั่วไปจะมีการกำกับดูแลตนเอง สิ่งนี้อาจส่งผลให้เกิดความผันผวนของราคาอย่างรุนแรงและความไม่สอดคล้องกันในข้อมูลเกี่ยวกับหุ้นที่เห็นได้ชัดมากขึ้น เพื่อช่วยลดความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับความโปร่งใสที่น้อยลง นักลงทุนต้องใช้ความระมัดระวังและดำเนินการตรวจสอบอย่างเข้มงวด

ความผันผวนของราคา

เนื่องจากตลาดเหล่านี้เป็นแบบกระจายศูนย์ หลักทรัพย์ที่ขายแบบนอกตลาดอาจแสดงความผันผวนมากขึ้น การเปลี่ยนแปลงเล็กน้อยในตลาดอาจส่งผลกระทบต่อราคาของหลักทรัพย์อย่างไม่เป็นสัดส่วน โดยไม่มีผล stabilizing จากการแลกเปลี่ยนขนาดใหญ่ที่มีการควบคุม ความผันผวนนี้อาจเพิ่มขึ้นจากปริมาณการซื้อขายที่ต่ำและผู้เข้าร่วมตลาดที่น้อย ซึ่งเป็นเรื่องที่เกิดขึ้นบ่อยในตลาด OTC.

ข้อกังวลเกี่ยวกับสภาพคล่อง

สภาพคล่องยังเป็นอีกหนึ่งปัญหาสำคัญในตลาด OTC ปริมาณการซื้อขายของหลักทรัพย์ OTC บางประเภทที่ลดลงอาจทำให้เกิดความแตกต่างที่กว้างขึ้นระหว่างราคาที่เสนอซึ่งพร้อมจ่ายโดยผู้ซื้อและราคาขอที่กำหนดโดยผู้ขาย ในสถานการณ์เช่นนี้นักลงทุนอาจพบว่าการดำเนินการสั่งซื้อขนาดใหญ่เป็นเรื่องยากโดยไม่รู้สึกถึงผลกระทบจากราคาอย่างมีนัยสำคัญ นอกจากนี้การขายตำแหน่งอย่างรวดเร็วในราคาที่เหมาะสมอาจเป็นเรื่องท้าทายโดยเฉพาะในช่วงที่ตลาดตกต่ำหรือในช่วงวิกฤตการเงิน

ความเสี่ยงจากการดำเนินการและความเสี่ยงจากคู่สัญญา

นักลงทุนในตลาด OTC ยังประสบความเสี่ยงในการดำเนินการซื้อขาย เหตุการณ์การซื้อขายไม่ได้เกิดขึ้นในตลาดกลาง ดังนั้นจึงไม่มีการรับประกันว่าใบสั่งจะถูกดำเนินการในราคาหรือเวลาที่ตั้งใจไว้ นอกจากนี้ยังมีความเสี่ยงจากคู่สัญญา ซึ่งในกรณีนี้ฝ่ายที่ทำธุรกรรมอีกฝ่ายอาจผิดนัดต่อข้อผูกพันของตน โดยไม่ชำระเงินหรือส่งมอบหลักทรัพย์ตามที่สัญญาไว้

ความเสี่ยงด้านกฎระเบียบ

แม้ว่าตลาด OTC บางแห่งจะอยู่ภายใต้การกำกับดูแล แต่โดยรวมแล้วระดับการควบคุมมีความเข้มงวดน้อยกว่าตลาดที่มีการควบคุมอย่างเป็นทางการ เนื่องจากการเปิดเผยข้อมูลทางการเงินที่ไม่ดีหรือข้อมูลเท็จจากผู้ออกหลักทรัพย์ อาจทำให้นักลงทุนเสี่ยงต่อการถูกฉ้อโกงหรือพฤติกรรมที่ไม่เหมาะสม การตรวจสอบความถูกต้องและความชอบธรรมของหลักทรัพย์และผู้ออกหลักทรัพย์นั้นมักจะอยู่ในความรับผิดชอบของนักลงทุน ซึ่งนักลงทุนจึงต้องมีทัศนคติเชิงรุกต่อการบริหารความเสี่ยง

กลยุทธ์การบรรเทา

นักลงทุนควรพิจารณาหลายวิธีเพื่อลดความเสี่ยงเหล่านี้:

• การตรวจสอบ: การตรวจสอบหมายถึงการตรวจสอบอย่างละเอียดเกี่ยวกับหลักทรัพย์และธุรกิจที่ออกหลักทรัพย์เหล่านั้น ซึ่งรวมถึงการดูประกาศข่าว, งบการเงิน, การวิเคราะห์ตลาด, และการวิจัยภายนอกที่เกี่ยวข้องใดๆ
• โบรกเกอร์ที่มีประสบการณ์: ทำงานกับโบรกเกอร์ที่เชื่อถือได้และมีประสบการณ์ที่เข้าใจความละเอียดอ่อนของตลาด OTC และสามารถให้การวิเคราะห์และคำแนะนำที่มีค่าเพื่อช่วยคุณได้。
• การกระจายความเสี่ยง: กระจายสินทรัพย์ของคุณไปยังหลักทรัพย์และอุตสาหกรรมหลายๆ แห่งเพื่อลดความสูญเสียที่อาจเกิดขึ้นจากการลงทุนใดการลงทุนหนึ่ง
• เครื่องมือการจัดการความเสี่ยง: การใช้คำสั่งหยุดขาดทุนและขนาดตำแหน่งช่วยให้คุณควบคุมความเสี่ยงในการลงทุนและลดการสูญเสียที่อาจเกิดขึ้น.

การซื้อขาย OTC ปลอดภัยหรือไม่?

แม้ว่าตลาด OTC จะถูกกฎหมายและมีการควบคุม แต่การป้องกันที่เสนอให้กับนักลงทุนผ่านตลาด OTC ไม่เหมือนกับที่จัดเตรียมไว้ผ่านตลาดที่มีการควบคุมมากกว่า ความปลอดภัยของการซื้อขาย OTC ขึ้นอยู่กับความปลอดภัยที่กำลังซื้อขาย ชั้นตลาดที่ใช้ในการซื้อขายความปลอดภัย และประสบการณ์การซื้อขายโดยรวมของนักลงทุน

มีการควบคุมด้วยความโปร่งใสน้อย 

การซื้อขาย OTC อยู่ภายใต้การควบคุมของหน่วยงานกำกับดูแลหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกา (SEC) และ FINRA แต่มีข้อกำหนดในการเปิดเผยข้อมูลที่น้อยกว่าสำหรับตลาด OTC หลายแห่ง ความขาดแคลนในการเปิดเผยข้อมูลที่จำเป็นนี้สามารถสร้างช่องว่างข้อมูลที่สำคัญ ซึ่งอาจทำให้การประเมินผลการดำเนินงานของหลักทรัพย์เป็นเรื่องยาก  

สภาพคล่องและความผันผวนสร้างความเสี่ยงมากขึ้น 

หลักทรัพย์ OTC หลายประเภทมักมีความเสี่ยงมากกว่าเนื่องจากขาดสภาพคล่อง; มีส่วนต่างราคาซื้อขายที่กว้างกว่า; และการเปลี่ยนแปลงราคาที่ไม่สามารถคาดเดาได้ เนื่องจากลักษณะเหล่านี้ นักลงทุนอาจพบว่าเป็นเรื่องยากที่จะดำเนินการซื้อ/ขายในราคาที่ตั้งใจไว้. 

ความปลอดภัยขึ้นอยู่กับระดับชั้น 

ระดับ OTCQX ของตลาด OTC ถือว่าปลอดภัยที่สุด บริษัททั้งหมดที่จดทะเบียนใน OTCQX ต้องมีคุณสมบัติทางการเงินขั้นต่ำและต้องยื่นงบการเงินที่ได้รับการตรวจสอบแล้ว  ระดับ OTCQB ของตลาด OTC มีความเสี่ยงปานกลางเนื่องจากบริษัททั้งหมดในระดับนี้ต้องปฏิบัติตามข้อกำหนดการรายงานมาตรฐาน  Pink Sheets เป็นระดับที่มีความเสี่ยงที่สุดในตลาด OTC เนื่องจากการเปิดเผยข้อมูลที่จำกัดจากบริษัทต่างๆ 

ปลอดภัยสำหรับนักลงทุนที่มีประสบการณ์บางคน แต่มีความเสี่ยงสูงสำหรับคนอื่น 

การซื้อขาย OTC อาจเหมาะสมสำหรับนักลงทุนที่มีประสบการณ์ซึ่งเข้าใจข้อจำกัดของตลาด OTC; อย่างไรก็ตาม มันอาจไม่เหมาะสำหรับนักลงทุนมือใหม่หรือนักลงทุนที่ระมัดระวังเนื่องจากความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้น

สภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบ

การซื้อขาย OTC ไม่ได้ไม่มีการควบคุมจากหน่วยงานกำกับดูแล แม้ว่าจะดำเนินการนอกโครงสร้างการแลกเปลี่ยนแบบดั้งเดิม การตรวจสอบกิจกรรมในตลาดเหล่านี้ส่วนใหญ่ขึ้นอยู่กับหน่วยงานกำกับดูแลรวมถึงสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) ในสหรัฐอเมริกา พวกเขากำหนดกฎและมาตรฐานการรายงานบางอย่างที่ธุรกิจต้องปฏิบัติตาม ซึ่งทำให้มั่นใจถึงระดับของความโปร่งใสและเสนอการป้องกันบางอย่างต่อพฤติกรรมที่ไม่ซื่อสัตย์

อย่างไรก็ตาม สภาพแวดล้อมทางกฎหมายสำหรับการซื้อขาย OTC มักจะมีความเข้มงวดน้อยกว่าที่ควบคุมตลาดหุ้นขนาดใหญ่ นักลงทุนควรทำการวิจัยอย่างรอบคอบด้วยตนเอง เนื่องจากความแตกต่างในความพร้อมใช้งานและความน่าเชื่อถือของข้อมูลอาจส่งผลกระทบต่อพวกเขา

บทสรุป

การซื้อขาย OTC นำเสนอนักลงทุนด้วยโอกาสที่ไม่เหมือนใครในการกระจายพอร์ตการลงทุนโดยการได้รับสินทรัพย์หลากหลายประเภทที่ไม่มีให้บริการในตลาดปกติ แต่ความซับซ้อนและอันตรายของการซื้อขาย OTC ต้องการกลยุทธ์ที่รอบคอบและความรู้ที่กว้างขวาง นักลงทุนสามารถเจรจากับตลาด OTC ได้อย่างมีประสิทธิภาพและคว้าโอกาสที่เกิดขึ้นจากการทำงานร่วมกับโบรกเกอร์ที่เชื่อถือได้ การทำการวิจัยอย่างละเอียด และการรักษาจิตใจที่รอบคอบ