เมื่อมีคนบอกฉันว่าบัญชีเสนอเลเวอเรจ 5 เท่า คำถามแรกของฉันไม่ใช่ว่าฉันสามารถเปิดตำแหน่งขนาดใหญ่แค่ไหน แต่คือผลิตภัณฑ์ประเภทใดที่ฉันกำลังซื้อขายอยู่
ในบัญชีมาร์จิ้นหุ้น โบรกเกอร์อาจให้เงินกู้เพื่อซื้อหลักทรัพย์ ในบัญชีฟิวเจอร์ส มาร์จิ้นเป็นหลักประกันแทนที่จะเป็นเงินกู้สำหรับมูลค่าที่แท้จริงของสัญญา CFD ก็ใช้หลักประกันเช่นกัน แต่การตั้งราคา การเงิน และกฎการปิดบัญชีมาจากข้อตกลงอนุพันธ์ มาร์จิ้นสปอตคริปโตและสัญญาเพอร์เพทูอัลเพิ่มกลไกการกู้ยืมหรือการจัดหาเงินทุนของตนเอง
คำว่า margin ปรากฏในทั้งหมด เงินไม่ได้ทำงานในลักษณะเดียวกัน.
การซื้อขายมาร์จิ้นหมายถึงการใช้เงินสดหรือหลักประกันที่มีคุณสมบัติอื่น ๆ เพื่อควบคุมตำแหน่งที่ใหญ่กว่าจำนวนเงินที่จ่ายล่วงหน้า สิ่งนี้เพิ่มการเปิดเผยในตลาด นอกจากนี้ยังช่วยให้การเคลื่อนไหวของราคาเล็กน้อยสามารถสร้างการเปลี่ยนแปลงเปอร์เซ็นต์ที่ใหญ่ขึ้นในทุนของบัญชี
มาร์จิ้นหมายถึงอะไรในตลาดที่แตกต่างกัน?
ก่อนที่ฉันจะคำนวณอะไร ฉันจะระบุผลิตภัณฑ์ สต็อกและมาร์จิ้นคริปโตสปอตสามารถเกี่ยวข้องกับการกู้ยืมจริง CFDs, ฟิวเจอร์ส และสัญญาถาวรสร้างความเสี่ยงผ่านอนุพันธ์ โดยมีมาร์จิ้นที่ถือเป็นหลักประกัน
ความแตกต่างเปลี่ยนแปลงต้นทุนการถือครอง สัญญาเงินกู้หลักทรัพย์จะสะสมดอกเบี้ย CFD อาจเรียกเก็บค่าธรรมเนียมการเงินข้ามคืน ฟิวเจอร์สที่จดทะเบียนใช้มาร์จิ้นการเปลี่ยนแปลงรายวันและมีเศรษฐศาสตร์การต่ออายุแทนที่จะเป็นดอกเบี้ยเงินกู้ตามมูลค่าโน้ตเต็ม สัญญาถาวรอาจแลกเปลี่ยนการชำระเงินเงินทุนเป็นระยะๆ
ผู้ให้บริการอาจใช้คำศัพท์ที่แตกต่างกัน คำถามเชิงปฏิบัติยังคงเหมือนเดิม:
- มีเงินกู้จริงหรือไม่?
- กำไรหรือขาดทุนคำนวณจากจำนวนเท่าไหร่?
- ค่าใช้จ่ายใดบ้างที่ยังคงมีอยู่ในขณะที่ตำแหน่งยังเปิดอยู่?
- ระดับบัญชีใดที่อนุญาตให้ผู้ให้บริการลดหรือปิดตำแหน่ง?
คำเดียวกัน โมเดลมาร์จิ้นห้าแบบ
เริ่มต้นด้วยผลิตภัณฑ์ อัตราส่วนเลเวอเรจไม่อธิบายว่าความเสี่ยงหรือค่าใช้จ่ายในการถือครองมาจากไหน
10 เท่าของเลเวอเรจไม่ใช่คำอธิบายผลิตภัณฑ์ที่สมบูรณ์. ค้นหาสินเชื่อ, หลักประกัน, กฎการปิดบัญชี และค่าครองชีพก่อน.
สำหรับตัวอย่างที่ทำงาน ฉันใช้เงินกู้มาร์จิ้นหลักทรัพย์ ยอดเงินคงค้างที่แน่นอนทำให้เห็นผลกระทบต่อทุนได้ง่าย
ตัวอย่างการเทรดมาร์จิ้นที่สมบูรณ์
สมมติว่าฉันต้องการ $10,000 ในการลงทุนหุ้น ฉันลงเงิน $5,000 และนายหน้าจะให้เงินกู้ $5,000 อีกส่วนหนึ่ง
ที่จุดเริ่มต้น:
| รายการบัญชี | จำนวนเงิน |
|---|---|
| มูลค่าตลาดของหุ้น | $10,000 |
| เงินกู้จากนายหน้า | $5,000 |
| ส่วนของฉันในบัญชี | $5,000 |
| เปอร์เซ็นต์ของส่วนทุน | 50% |
เงินกู้ไม่ได้ขึ้นและลงตามราคาหุ้น สินทรัพย์ของฉันดูดซับการเคลื่อนไหวของตลาด。
ถ้าหุ้นเพิ่มขึ้น 20%
ตำแหน่งนี้มีมูลค่า $12,000:
ความมั่นคงของบัญชี = มูลค่าตลาด - เงินกู้จากโบรกเกอร์
$12,000 - $5,000 = $7,000หุ้นเพิ่มขึ้น $2,000 เมื่อเปรียบเทียบกับทุนเดิมของฉัน $5,000 นั่นคือการเพิ่มขึ้น 40% ก่อนดอกเบี้ย ค่าคอมมิชชั่น และภาษี
ถ้าหุ้นตกลง 20%
ตำแหน่งนี้มีมูลค่าอยู่ที่ $8,000:
$8,000 - $5,000 = $3,000 ส่วนของทุนในบัญชีตำแหน่งที่เสียไป $2,000 นั่นคือการสูญเสีย 40% จากทุนเดิมของฉันก่อนหักค่าใช้จ่าย.
สินทรัพย์เคลื่อนไหว 20% ในทั้งสองตัวอย่าง ส่วนของฉันเคลื่อนไหว 40% เพราะตำแหน่งนั้นมีขนาดเป็นสองเท่าของเงินลงทุนของฉันเอง.
คำเดียวกัน, ห้ารูปแบบมาร์จิ้น
เริ่มต้นด้วยผลิตภัณฑ์ อัตราส่วนเลเวอเรจไม่ได้อธิบายว่าการเปิดเผยหรือค่าถือมาจากไหน
เลเวอเรจ 10 เท่าไม่ใช่คำอธิบายผลิตภัณฑ์ที่ครบถ้วน. ค้นหาสินเชื่อ, หลักประกัน, กฎการปิดบัญชี และค่าธรรมเนียมการถือครองก่อน.
การคำนวณสี่อย่างที่ฉันทำก่อนใช้มาร์จิ้น
1. การเปิดเผยที่เป็นนามธรรม
การเปิดเผยตามมูลค่าที่นึกคิดคือมูลค่าตลาดทั้งหมดที่ได้รับผลกระทบจากการเคลื่อนไหวของราคา.
การเปิดเผยตามมูลค่า = หน่วย x ราคาตลาดสำหรับ 100 หุ้นที่ $100 การเปิดเผยที่ต้องการคือ $10,000.
2. ขอบเขตที่จำเป็น
หากผลิตภัณฑ์ใช้สัดส่วนเลเวอเรจที่คงที่:
มาร์จิ้นที่ต้องการ = การเปิดเผยตามมูลค่า / เลเวอเรจการคำนวณเดียวกันสามารถใช้อัตรากำไร:
มาร์จิ้นที่ต้องการ = การเปิดเผยที่ไม่ใช่ x อัตรามาร์จิ้นที่เลเวอเรจ 5x อัตรากำไรคือ 20% ดังนั้นตำแหน่ง $10,000 จะต้องการ $2,000 ของมาร์จินเริ่มต้นในแบบจำลองที่ง่ายขึ้น
จำนวน $2,000 เป็นเพียงจำนวนที่จำเป็นในการเปิดตำแหน่ง กำไรและขาดทุนยังคงถูกคำนวณจาก $10,000 ของการเปิดเผยข้อมูล.
3. กำไรหรือขาดทุน
สำหรับตำแหน่งเชิงเส้นที่ง่าย:
P&L = การเปิดเผยตามมูลค่า x การเคลื่อนไหวของราคาเป็นเปอร์เซ็นต์การเคลื่อนไหว 1% บน $10,000 คือ $100 ก่อนหักค่าใช้จ่าย หากโพสต์เพียง $2,000 เป็นมาร์จิ้น การเคลื่อนไหว $100 เท่ากับ 5% ของมาร์จิ้นเริ่มต้นนั้น
4. เปอร์เซ็นต์หุ้นหรือระดับมาร์จิ้น
ในบัญชีมาร์จิ้นหลักทรัพย์:
ส่วนของผู้ถือหุ้น = มูลค่าตลาด - ยอดเงินคงเหลือเดบิต
Equity percentage = สัดส่วนของทุน / มูลค่าตลาด x 100Forex, CFD และบางแพลตฟอร์มคริปโตมักจะแสดงเมตริกที่แตกต่างกัน:
ระดับมาร์จิ้น = ส่วนของทุนในบัญชี / มาร์จิ้นที่ใช้ x 100สมมติว่าบัญชี CFD มียอดคงเหลือ $1,000 ขาดทุนที่เปิดอยู่ $200 และ $250 ของมาร์จิ้นที่ใช้ไป ส่วนของบัญชีคือ $800 ดังนั้น:
ระดับมาร์จิ้น = $800 / $250 x 100 = 320%หากการขาดทุนที่เปิดอยู่เพิ่มขึ้นเป็น $875 ในขณะที่มาร์จิ้นที่ใช้ยังคงอยู่ที่ $250 ส่วนของผู้ถือหุ้นจะลดลงเหลือ $125 และระดับมาร์จิ้นจะถึง 50% ซึ่งไม่ได้หมายความว่าจะต้องปิดตำแหน่งที่ 50% ผู้ให้บริการอาจใช้เกณฑ์อื่น คำนวณมาร์จิ้นที่ใช้ใหม่ตามที่ราคาขึ้นลงหรือปิดตำแหน่งตามกฎระดับบัญชี
ฉันใช้คำนิยามและระดับการปิดบัญชีในข้อตกลงบัญชี ไม่ใช่เครื่องคิดเลขทั่วไปจากผู้ให้บริการรายอื่น
มาร์จินเริ่มต้น, มาร์จินการดูแลรักษาและมาร์จินบ้าน
มาร์จิ้นเริ่มต้น คือจำนวนเงินที่จำเป็นในการเปิดตำแหน่งหรือลงทุนเพิ่มเติม.
มาร์จิ้นบำรุงรักษา คือจำนวนทุนขั้นต่ำที่จำเป็นในการรักษาบัญชีหรือสถานะให้เปิดอยู่
House margin เป็นข้อกำหนดที่เข้มงวดมากขึ้นซึ่งกำหนดโดยโบรกเกอร์หรือผู้ให้บริการ อาจสูงกว่าขั้นต่ำตามกฎระเบียบหรือการแลกเปลี่ยนและอาจเปลี่ยนแปลงได้เมื่อความผันผวน สภาพคล่อง หรือการรวมกลุ่มเปลี่ยนแปลง
ฟิวเจอร์สเพิ่ม มาร์จิ้นความแปรปรวน การโอนผลกำไรและขาดทุนรายวันหรือระหว่างวันผ่านกระบวนการชำระบัญชี มาร์จิ้นฟิวเจอร์สเป็นพันธบัตรการดำเนินงาน โบรกเกอร์ไม่ได้ให้ยืมมูลค่าที่ตราไว้ทั้งหมดของสัญญา.
ความแตกต่างเหล่านี้มีความสำคัญเพราะบัญชีสามารถตอบสนองความต้องการในการเปิดบัญชีและยังมีพื้นที่น้อยมากก่อนที่จะถึงการบำรุงรักษาหรือการชำระบัญชี
ที่ราคาเท่าไหร่ที่หุ้นตัวอย่างจะถึงมาร์จิ้นการบำรุงรักษา?
กลับไปที่ตำแหน่งหุ้น $10,000 ด้วยเงินกู้จากนายหน้าจำนวน $5,000。
สมมติว่าความต้องการในการบำรุงรักษาคือ 30% สำหรับบัญชีที่มีตำแหน่งเดียวที่ง่ายนี้ มูลค่าตลาดที่ถึงการบำรุงรักษาคือ:
ค่าขีดจำกัดการบำรุงรักษา = เงินกู้จากโบรกเกอร์ / (1 - อัตราการบำรุงรักษา)
$5,000 / (1 - 0.30) = $7,142.86ในมูลค่าตลาดที่ $7,142.86:
ยอดเงินในบัญชี = $7,142.86 - $5,000 = $2,142.86
$2,142.86 / $7,142.86 = 30%ตำแหน่งลดลงประมาณ 28.6% แต่ทุนของฉันลดลงประมาณ 57.1% ก่อนดอกเบี้ยและค่าธรรมเนียม
การคำนวณจะระบุเกณฑ์ ไม่ใช่ราคาสัญญาณที่รับประกัน โบรกเกอร์อาจกำหนดความต้องการบ้านที่สูงขึ้น เปลี่ยนความต้องการนั้น หรือขายทรัพย์สินโดยไม่ต้องรอให้ลูกค้าตอบสนอง
การเรียกหลักประกันและการชำระบัญชีไม่ใช่เหตุการณ์เดียวกัน
A margin call หมายความว่าบัญชีไม่สามารถตอบสนองระดับมาร์จิ้นที่กำหนดได้อีกต่อไป ผู้ให้บริการอาจขอเงินเพิ่มเติม หลักประกันที่มีสิทธิ หรือการลดความเสี่ยง
การชำระบัญชี หมายถึงการขายหรือปิดตำแหน่งหรือสินทรัพย์บัญชีอื่น ๆ เพื่อลดการขาดดุล อาจเกิดขึ้นโดยอัตโนมัติและไม่มีช่วงเวลาการเตือนที่มีประโยชน์
คำว่า “ราคาการชำระบัญชี” อาจฟังดูแม่นยำกว่าที่เป็นอยู่ การประมาณที่แสดงอาจเปลี่ยนแปลงได้ตาม:
- ข้อกำหนดการบำรุงรักษา;
- ดอกเบี้ยที่ค้างรับ, การเงินหรือการจัดหาเงินทุน;
- ค่าคอมมิชชั่นและค่าธรรมเนียมการชำระบัญชี;
- มูลค่าของหลักประกัน;
- ตำแหน่งงานอื่น ๆ ที่เปิดอยู่;
- การปรับขอบข้าม;
- ระดับความเสี่ยงตามขนาดตำแหน่ง;
- การเปลี่ยนแปลงกฎของผู้ให้บริการ.
การชำระบัญชีมักจะเกิดขึ้นก่อนที่มาร์จิ้นที่จัดสรรจะถึงศูนย์ วัตถุประสงค์ของมันคือการปกป้องผู้ให้บริการจากการขาดทุน ไม่ใช่รอจนกว่าผู้ค้าไม่มีทุนเหลืออยู่
ข้ามมาร์จิ้น vs มาร์จิ้นแยก
การข้ามและการแยกมาร์จิ้นเป็นเรื่องปกติในแพลตฟอร์มคริปโตและอนุพันธ์บางประเภท พวกเขาไม่ใช่การตั้งค่าที่ใช้ได้กับทุกบัญชีมาร์จิ้น
ขอบที่แยกออก
เฉพาะหลักประกันที่จัดสรรให้กับตำแหน่งหนึ่งเท่านั้นที่สนับสนุนตำแหน่งนั้นภายใต้สภาวะปกติ สิ่งนี้ทำให้ความเสี่ยงในระดับตำแหน่งมองเห็นได้ง่ายขึ้น。
มันไม่ได้รับประกันโดยอัตโนมัติว่าจำนวนที่จัดสรรจะเป็นการสูญเสียสูงสุดตามกฎหมาย การตั้งค่าอัตโนมัติ ช่องว่าง ค่าธรรมเนียม กลไกการชำระบัญชี และข้อตกลงบัญชียังคงมีความสำคัญ
การมาร์จิ้นข้าม
หลักประกันที่มีสิทธิ์จะถูกแบ่งปันข้ามหลายตำแหน่งหรือทุกตำแหน่ง กำไรและส่วนของทุนที่เหลืออยู่ในบัญชีสามารถสนับสนุนตำแหน่งที่ขาดทุนได้。
สิ่งนี้อาจทำให้การชำระบัญชีของการซื้อขายหนึ่งช้าลง นอกจากนี้ยังให้การเข้าถึงการซื้อขายนั้นมากขึ้นในบัญชี การสูญเสียที่สัมพันธ์กันสามารถใช้หลักประกันร่วมกันได้
ฉันเปรียบเทียบโหมดโดยการตรวจสอบว่าบัญชีแต่ละตำแหน่งสามารถใช้ได้มากเพียงใด แค่ป้ายชื่อไม่ได้บอกฉันเกี่ยวกับเรื่องนั้น
การเทรดมาร์จิ้นมีค่าใช้จ่ายเท่าไหร่?
ค่าใช้จ่ายขึ้นอยู่กับผลิตภัณฑ์มากกว่าหมายเลขเลเวอเรจเพียงอย่างเดียว
| ผลิตภัณฑ์ | ค่าใช้จ่ายในการตรวจสอบ |
|---|---|
| เงินกู้มาร์จิ้นหุ้น | ดอกเบี้ยเงินกู้, ค่าคอมมิชชั่น, สเปรด และค่าธรรมเนียมการยืมในกรณีที่ยืมสั้น |
| มาร์จิ้นสปอตคริปโต | ดอกเบี้ยการยืม, ค่าธรรมเนียมการซื้อขาย, สเปรด และค่าธรรมเนียมการชำระบัญชี |
| CFD หรือสปอตโรลลิ่ง | สเปรด, ค่าคอมมิชชั่น, การเงินข้ามคืน และการแปลงสกุลเงิน |
| ฟิวเจอร์สที่จดทะเบียน | ค่าคอมมิชชั่น, ค่าธรรมเนียมการแลกเปลี่ยนและการชำระบัญชี, สเปรด, ข้อมูลตลาด และค่าธรรมเนียมการโรล |
| สัญญาถาวร | ค่าธรรมเนียมการซื้อขาย, สเปรด, การชำระเงินทุน และค่าธรรมเนียมการชำระบัญชี |
การชำระเงินทุนมีความเกี่ยวข้องกับสัญญาแบบถาวร ไม่ใช่ฟิวเจอร์สที่มีวันหมดอายุ ราคาฟิวเจอร์สที่มีวันหมดอายุสามารถซื้อขายสูงกว่าหรือ ต่ำกว่าราคา ณ จุดนั้นได้ เนื่องจากการถือครองและความคาดหวังของตลาด แต่สิ่งนี้ไม่เหมือนกับการโอนเงินทุนแบบเป็นระยะเวลา.
ฉันคำนวณต้นทุนเทียบกับการเปิดเผยตามนามสกุล ค่าธรรมเนียม 0.10% บนตำแหน่ง $50,000 คือ $50 แม้ว่ามาร์จินเริ่มต้นจะอยู่ที่เพียง $5,000 ก็ตาม
สิ่งที่มาร์จิ้นไม่สามารถแก้ไขได้
มาร์จิ้นสามารถลดจำนวนเงินที่จ่ายล่วงหน้าได้ นอกจากนี้ยังอาจทำให้การเปิดสถานะสั้นหรือการป้องกันความเสี่ยงที่มีประสิทธิภาพด้านทุนเป็นไปได้เมื่อผลิตภัณฑ์รองรับมัน
แต่ไม่ได้ทำให้มุมมองของตลาดมีแนวโน้มที่จะถูกต้องมากขึ้น การขายชอร์ตอาจยังคงยากที่จะยืมหรือปิดได้ การป้องกันความเสี่ยงอาจนำความเสี่ยงพื้นฐานเข้ามา และเงินสดที่ดูเหมือนจะมีให้ในวันนี้อาจจำเป็นในภายหลังหากขาดทุนเพิ่มขึ้นหรือข้อกำหนดมาร์จิ้นสูงขึ้น
การเปรียบเทียบ การซื้อขายแบบสปอตกับการซื้อขายแบบมาร์จิ้น ครอบคลุมถึงการเป็นเจ้าของและการยืมในรายละเอียดมากขึ้น การซื้อขายแบบสปอตและการซื้อขายแบบมาร์จิ้นไม่จำเป็นต้องเป็นตรงกันข้ามเสมอไป: สินทรัพย์แบบสปอตสามารถซื้อด้วยเงินที่ยืมมาได้ ในขณะที่อนุพันธ์สามารถใช้มาร์จิ้นโดยไม่ต้องโอนกรรมสิทธิ์ของสินทรัพย์พื้นฐาน
ความเสี่ยงที่ฉันตรวจสอบเป็นอันดับแรก
การขาดทุนสามารถเกินกว่าการฝากเงินเริ่มต้น
ช่องว่าง การชำระบัญชีที่ล่าช้าหรือการขาดการป้องกันยอดคงเหลือติดลบอาจทำให้บัญชีมีการขาดทุน การป้องกันขึ้นอยู่กับผลิตภัณฑ์ นิติบุคคล และเขตอำนาจศาล
โบรกเกอร์สามารถเปลี่ยนแปลงข้อกำหนดได้
มาร์จิ้นบ้านที่สูงขึ้นสามารถสร้างการขาดแคลนแม้ไม่มีการซื้อขายใหม่ นี่เป็นเรื่องที่เกี่ยวข้องโดยเฉพาะสำหรับตำแหน่งที่มีการรวมกลุ่มหรือมีความผันผวน
คำสั่งหยุดไม่รับประกันราคาขายออก
คำสั่งหยุดมาตรฐานมักจะกลายเป็นคำสั่งตลาดหลังจากที่มันถูกกระตุ้น ในตลาดที่มีช่องว่างหรือบาง ค่าตอบแทนอาจแย่กว่าราคาหยุด คำสั่งหยุด-ขีดจำกัดสามารถควบคุมราคาที่ยอมรับได้ แต่ไม่แน่ว่าจะถูกดำเนินการ
หลายตำแหน่งสามารถเป็นการเดิมพันที่มีเลเวอเรจได้
ห้าเครื่องมือที่แตกต่างกันไม่ได้มีความหลากหลายหากพวกเขาทั้งหมดขึ้นอยู่กับสกุลเงิน ภาคส่วน หรือปัจจัยตลาดเดียวกัน มาร์จิ้นข้ามทำให้ความสัมพันธ์ในระดับบัญชีนี้มีความสำคัญมากขึ้น
การเงินสามารถยืนยาวเกินกว่าแนวคิดการค้า
ตำแหน่งสามารถเคลื่อนที่ในทิศทางที่คาดหวังและยังทำให้ผิดหวังหลังจากดอกเบี้ย ค่าธรรมเนียมการกู้ยืม การจัดหาเงินทุนข้ามคืน หรือการชำระเงินสนับสนุนซ้ำ ๆ
ผลการสาธิตไม่สามารถทำซ้ำการชำระบัญชี
การสาธิตสามารถสอนการป้อนคำสั่งและศัพท์บัญชีได้ แต่ไม่สามารถพิสูจน์การลื่นไถลแบบสด การจัดหา ตำแหน่งคิว การเปลี่ยนแปลงมาร์จิ้น หรือพฤติกรรมการชำระหนี้ได้
