누군가가 5배 레버리지를 제공하는 계좌에 대해 이야기하면, 내가 가장 먼저 묻는 질문은 내가 얼마나 큰 포지션을 열 수 있는지가 아닙니다. 내가 어떤 종류의 상품을 거래하고 있는지가 질문입니다.
주식 마진 계좌에서는 중개인이 증권을 구매하기 위해 현금을 대출할 수 있습니다. 선물 계좌에서는 마진이 계약의 명목 가치에 대한 대출이 아닌 담보 역할을 합니다. CFD 또한 담보를 사용하지만, 가격 책정, 금융 및 청산 규칙은 파생 계약에서 비롯됩니다. 암호화폐 현물 마진 및 영구 계약은 자체적인 차입 또는 자금 조달 메커니즘을 추가합니다.
단어 여백은 모든 곳에 나타납니다. 돈은 같은 방식으로 작동하지 않습니다.
마진 거래는 현금 또는 기타 적격 담보를 사용하여 선불로 지불한 금액보다 더 큰 포지션을 제어하는 것을 의미합니다. 이는 시장 노출을 증가시킵니다. 또한 상대적으로 작은 가격 변동이 계좌 자본의 훨씬 더 큰 비율 변화를 만들어낼 수 있게 합니다.
다양한 시장에서 마진이 의미하는 것은 무엇인가요?
무엇이든 계산하기 전에 제품을 식별합니다. 주식 및 암호화폐 현물 마진은 실제 대출을 포함할 수 있습니다. CFD, 선물 및 영구 계약은 파생상품을 통해 노출을 생성하며, 마진은 담보로 보유됩니다.
차이는 보유 비용을 변경합니다. 증권 대출은 이자를 발생시킵니다. CFD는 야간 자금 조달 비용을 부과할 수 있습니다. 상장된 선물은 일일 변동 마진을 사용하고 전체 명목 가치에 대한 대출 이자 대신 롤 경제성을 가집니다. 영구 계약은 주기적인 자금 지급을 교환할 수 있습니다.
제공자는 다양한 용어를 사용할 수 있습니다. 실질적인 질문은 동일하게 유지됩니다:
- 실제 대출이 있습니까?
- 어떤 금액을 기준으로 이익 또는 손실이 계산되나요?
- 직위가 열려 있는 동안 어떤 비용이 계속 발생합니까?
- 어떤 계정 수준이 제공자가 포지션을 줄이거나 닫을 수 있도록 허용합니까?
The same word, five margin models
Start with the product. The leverage ratio does not explain where the exposure or holding cost comes from.
10x leverage is not a complete product description. Find the loan, collateral, close-out rule and holding cost first.
작업된 예제에서는 증권 마진 대출을 사용합니다. 고정된 차입 잔액은 자본에 미치는 영향을 쉽게 볼 수 있게 해줍니다.
완전한 마진 거래 예시
내가 $10,000의 주식 노출을 원한다고 가정해 보겠습니다. 나는 $5,000을 기여하고, 중개인이 나머지 $5,000을 빌려줍니다.
시작할 때:
| 계정 항목 | 금액 |
|---|---|
| 주식의 시장 가치 | $10,000 |
| 브로커 대출 | $5,000 |
| 내 계좌 자본 | $5,000 |
| 자본 비율 | 50% |
대출은 주식 가격과 함께 오르거나 내리지 않습니다. 내 자본이 시장의 움직임을 흡수합니다.
주가가 20% 상승하면
현재 이 자산의 가치는 $12,000입니다:
계좌 자산 = 시장 가치 - 브로커 대출
$12,000 - $5,000 = $7,000주식이 $2,000 올랐습니다. 원래 $5,000의 자본에 비해, 이는 이자, 수수료 및 세금을 제외하고 40%의 상승입니다.
주식이 20% 하락하면
현재 이 포지션의 가치는 $8,000입니다:
$8,000 - $5,000 = $3,000 계좌 자산포지션이 $2,000 손실되었습니다. 이는 비용 이전에 원래 자본금의 40% 손실입니다.
자산은 두 예에서 모두 20% 이동했습니다. 내 자본은 내 기여의 두 배 크기였기 때문에 40% 이동했습니다.
The same word, five margin models
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10x leverage is not a complete product description. Find the loan, collateral, close-out rule and holding cost first.
마진을 사용하기 전에 제가 하는 네 가지 계산
1. 명목 노출
정상 노출은 가격 변동에 영향을 받는 전체 시장 가치입니다.
가상 노출 = 단위 x 시장 가격100주를 $100에 구매할 경우, 명목 노출은 $10,000입니다.
2. 필요 마진
제품이 고정 레버리지 비율을 사용하는 경우:
필요한 마진 = 명목 노출 / 레버리지같은 계산에 마진 비율을 사용할 수 있습니다:
필요한 마진 = 명목 노출 x 마진 비율5배 레버리지에서 마진 비율은 20%입니다. 따라서 $10,000 포지션은 단순화된 모델에서 $2,000의 초기 마진이 필요합니다.
이 $2,000는 포지션을 열기 위해 필요한 금액입니다. 이익과 손실은 여전히 $10,000의 노출을 기준으로 계산됩니다.
3. 이익 또는 손실
간단한 선형 위치에 대해:
손익 = 명목 노출 x 가격 변동 비율$10,000에서 1%의 움직임은 비용을 제외하고 $100입니다. 만약 마진으로 $2,000만 게시되었다면, $100의 움직임은 해당 초기 마진의 5%에 해당합니다.
4. 주식 비율 또는 마진 수준
증권 마진 계좌에서:
계좌 자산 = 시장 가치 - 차입 잔액
지분 비율 = 계좌 자본 / 시장 가치 x 100외환, CFD 및 일부 암호화폐 플랫폼은 종종 다른 지표를 표시합니다:
마진 수준 = 계좌 자산 / 사용된 마진 x 100CFD 계좌의 잔액이 $1,000이고, 미실현 손실이 $200, 사용된 마진이 $250라고 가정합시다. 계좌 자본은 $800이므로:
마진 수준 = $800 / $250 x 100 = 320%만약 열려 있는 손실이 $875로 증가하고 사용된 마진이 $250로 유지된다면, 자본은 $125로 떨어지고 마진 수준은 50%에 도달합니다. 이는 포지션이 50%에서 종료된다는 것을 증명하지 않습니다. 제공자는 다른 기준을 사용할 수 있으며, 가격 변화에 따라 사용된 마진을 재계산하거나 계좌 수준 규칙에 따라 포지션을 종료할 수 있습니다.
나는 다른 제공업체의 일반 계산기가 아니라 계좌 계약서의 정의와 종료 수준을 사용합니다.
초기 마진, 유지 마진 및 하우스 마진
초기 증거금은 포지션을 열거나 노출을 추가하는 데 필요한 금액입니다.
유지 마진은 계좌나 포지션을 열어두기 위해 필요한 최소 자본입니다.
하우스 마진은 브로커나 제공자가 설정한 더 엄격한 요구 사항입니다. 이는 규제 또는 거래소 최소치보다 높을 수 있으며 변동성, 유동성 또는 집중도가 변경될 때 변경될 수 있습니다.
선물은 변동 마진을 추가하며, 이는 청산 과정을 통해 이루어지는 일일 또는 인트라데이 손익의 이전입니다. 선물 마진은 성과 보증금입니다. 중개인은 계약의 전체 명목 가치를 대출하지 않습니다.
이러한 구분은 중요합니다. 왜냐하면 계좌가 개설 요건을 충족할 수 있지만 유지 관리 또는 청산 이전에 여유 공간이 거의 없을 수 있기 때문입니다.
주식 예제가 유지 마진에 도달하려면 얼마여야 합니까?
$10,000 주식 포지션으로 돌아가고 $5,000 브로커 대출을 이용하세요.
유지 요구 사항이 30%라고 가정합니다. 이 간단한 단일 포지션 계정의 경우, 유지에 도달하는 시장 가치는:
유지 임계값 = 중개인 대출 / (1 - 유지 비율)시장 가치가 $7,142.86인 경우:
계좌 자본 = $7,142.86 - $5,000 = $2,142.86
$2,142.86 / $7,142.86 = 30%
위치는 약 28.6% 하락했지만, 제 자산은 이자와 수수료를 제외하고 약 57.1% 하락했습니다.
계산은 보장된 경고 가격이 아닌 임계값을 식별합니다. 중개인은 더 높은 자산 요구 사항을 적용하거나 해당 요구 사항을 변경하거나 고객의 응답을 기다리지 않고 자산을 판매할 수 있습니다.
마진 콜과 청산은 동일한 사건이 아닙니다
A 마진 콜은 계좌가 더 이상 필요한 마진 수준을 충족하지 않음을 의미합니다. 제공자는 추가 자금, 적격 담보 또는 노출 감소를 요청할 수 있습니다.
청산은 포지션 또는 기타 계좌 자산이 부족을 줄이기 위해 판매되거나 종료됨을 의미합니다. 이는 자동으로 발생할 수 있으며 유용한 경고 기간 없이 이루어질 수 있습니다.
"청산 가격"이라는 표현은 실제보다 더 정확하게 들릴 수 있습니다. 표시된 추정치는 다음에 따라 변경될 수 있습니다:
- 유지 보수 요구 사항;
- 발생한 이자, 자금 조달 또는 재원;
- 수수료 및 청산 수수료;
- 담보의 가치;
- 다른 공개 채용;
- 교차 여백 오프셋;
- 포지션 크기를 기반으로 한 리스크 등급;
- 제공자 규칙의 변경.
청산은 일반적으로 할당된 마진이 제로에 도달하기 전에 발생합니다. 그 목적은 트레이더가 자본을 모두 잃을 때까지 기다리지 않고 제공자를 적자에 대한 보호하는 것입니다.
크로스 마진 대 고립 마진
크로스 및 고립 마진은 암호화폐 및 일부 파생상품 플랫폼에서 일반적입니다. 이들은 모든 마진 계좌에 대한 보편적인 설정이 아닙니다.
고립된 여백
정상적인 조건에서는 한 포지션에 할당된 담보만이 해당 포지션을 지원합니다. 이는 포지션 수준의 위험을 더 쉽게 파악할 수 있게 합니다.
할당된 금액이 법적 최대 손실이라는 것을 자동으로 보장하지 않습니다. 자동 추가 설정, 갭, 수수료, 청산 메커니즘 및 계좌 계약은 여전히 중요합니다.
교차 마진
적격 담보는 여러 또는 모든 포지션에 걸쳐 공유됩니다. 계좌의 다른 곳에서 발생하는 수익 및 여유 자본은 손실 포지션을 지원할 수 있습니다.
그것은 한 거래의 청산을 지연시킬 수 있습니다. 또한 그 거래가 계좌의 더 많은 부분에 접근할 수 있게 합니다. 상관된 손실은 공유된 담보를 함께 소모할 수 있습니다.
나는 각 포지션이 계정을 얼마나 소비할 수 있는지를 확인하여 모드를 비교한다. 레이블만으로는 그것을 알 수 없다.
마진 거래의 비용은 얼마입니까?
비용은 레버리지 숫자만이 아니라 제품에 따라 달라집니다.
상품 확인해야 할 비용 주식 마진 대출 대출 이자, 수수료, 스프레드 및 가능한 단기 대출 수수료 암호화폐 현물 마진 차입 이자, 거래 수수료, 스프레드 및 청산 수수료 CFD 또는 롤링 스팟 스프레드, 수수료, 야간 자금 조달 및 통화 변환 상장 선물 수수료, 거래소 및 청산 수수료, 스프레드, 시장 데이터 및 롤 비용 영구 계약 거래 수수료, 스프레드, 자금 지급 및 청산 수수료
자금 지급은 표준 만기 선물 계약이 아닌 영구 계약과 관련이 있습니다. 만기 선물 가격은 운반비와 시장 기대감 때문에 현물 가격보다 높거나 낮게 거래될 수 있지만, 이는 주기적인 자금 이전과는 다릅니다.
나는 명목 노출에 대해 비용을 계산합니다. $50,000 포지션에 대한 0.10% 수수료는 $50입니다. 초기 마진이 $5,000에 불과하더라도 말입니다.
여유가 해결하지 않는 것
마진은 선불로 지불하는 금액을 줄일 수 있습니다. 또한, 제품이 이를 지원할 때 단기 노출이나 자본 효율적인 헤지를 가능하게 할 수 있습니다.
하지만 이것이 시장 전망이 더 정확할 가능성을 높이지는 않습니다. 공매도는 여전히 대출이 어렵거나 종료하기 어려울 수 있습니다. 헤지가 기초 위험을 초래할 수 있습니다. 그리고 오늘날 사용 가능한 것처럼 보이는 현금은 손실이 증가하거나 마진 요구 사항이 상승할 경우 나중에 필요할 수 있습니다.
스팟 거래와 마진 거래 비교는 소유권과 차입에 대해 더 자세히 다룹니다. 스팟 거래와 마진 거래는 항상 반대의 개념이 아닙니다: 스팟 자산은 차입 자금으로 구매할 수 있으며, 파생상품은 기초 자산의 소유권을 이전하지 않고도 마진을 사용할 수 있습니다.
내가 먼저 확인하는 위험
손실이 초기 예치금을 초과할 수 있습니다
갭, 지연된 청산 또는 부정적인 잔액 보호의 부재는 계좌에 적자를 남길 수 있습니다. 보호는 제품, 법인 및 관할권에 따라 다릅니다.
중개인은 요구 사항을 변경할 수 있습니다
더 높은 주택 마진은 새로운 거래 없이도 부족을 초래할 수 있습니다. 이는 집중되거나 변동성이 큰 포지션에 특히 관련이 있습니다.
스톱 주문은 종료 가격을 보장하지 않습니다
표준 정지 주문은 일반적으로 트리거 후에 시장 주문으로 전환됩니다. 갭이나 얇은 시장에서는 체결이 정지 가격보다 나쁠 수 있습니다. 정지 제한 주문은 허용 가능한 가격을 제어할 수 있지만 실행되지 않을 수 있습니다.
여러 포지션이 하나의 레버리지 베팅이 될 수 있습니다
다섯 개의 서로 다른 금융 상품이 동일한 통화, 섹터 또는 시장 요인에 의존한다면 다양화되지 않은 것입니다. 크로스 마진은 이 계좌 수준의 관계를 더욱 중요하게 만듭니다.
자금 조달은 거래 아이디어보다 오래 지속될 수 있다
포지션은 예상한 방향으로 움직일 수 있지만, 이자, 대출 수수료, 야간 자금 조달 또는 반복적인 자금 지급 후 실망할 수 있습니다.
데모 결과는 청산을 재현하지 않습니다
데모는 주문 입력 및 계좌 용어를 가르칠 수 있습니다. 그러나 실시간 슬리피지, 자금 조달, 대기 위치, 마진 변화 또는 청산 행동을 증명할 수는 없습니다.
