OTC 거래: 장외에서 증권 거래하는 방법

공식 거래소에 상장되지 않은 증권을 거래하는 분산된 방법인 장외 거래(OTC)는 전통적인 거래소 기반 시장 시스템을 유연하게 대체할 수 있습니다. OTC 거래는 뉴욕 증권 거래소나 나스닥와 같은 엄격하게 통제된 환경과 달리, 거래 당사자 간의 직접 거래를 가능하게 하는 중개인 네트워크를 통해 발생합니다. 특정 자산을 거래할 수 있는 유일한 장소인 이 시스템은 소규모 기업 주식, 채권, 파생상품, 외환 및 암호화폐와 같은 다양한 증권을 거래할 수 있게 해줍니다. 더 넓은 범위의 금융 자산을 바라보는 투자자는 이 복잡하고 덜 통제된 시장에서 협상하는 방법을 알아야 합니다.

OTC 시장과 증권 이해하기

공식적이고 널리 인정받는 거래 네트워크와 달리, 장외 시장은 중앙 거래소 없이 운영됩니다. 브로커-딜러 네트워크를 통해 거래는 장외 시장에서 전자 기술과 전화 통화를 사용하여 당사자 간에 직접 중개됩니다. 이러한 분산 구조는 보다 엄격하게 통제되고 규제된 시장에서는 거래할 수 없는 다양한 증권의 거래를 가능하게 합니다.

장외 거래되는 증권의 종류

• 소형 및 마이크로캡 주식: OTC 시장에서 거래되는 많은 회사들은 작고, 종종 마이크로캡 주식이라고 불립니다. 이러한 기업들은 특정 분야에서 운영되거나 성장의 초기 단계에 있을 수 있습니다. 많은 경우, 그들은 높은 비용을 피하기 위해 OTC 거래를 선택하거나 더 큰 거래소에 상장하기 위한 재정적 또는 법적 기준을 충족할 수 없기 때문에 OTC 거래를 선택합니다.
• 미국 예탁증서 (ADRs): 대량의 OTC 거래는 미국 예탁증서 (ADRs)로 나타나며, 이는 미국 투자자들이 외국 증권 규정이나 환전의 어려움 없이 국제 기업의 주식을 구매할 수 있게 해줍니다. 이러한 증권은 해외 주식 시장에 대한 더 간단한 접근을 제공하며, 투자 전략을 다각화하는 데 중요합니다.
• 파생상품: 표준화된 파생상품이 거래소에서 판매되는 것과 대조적으로, 장외 시장은 거래자의 개별 요구에 맞춰진 파생상품에 더 적합합니다. 스왑, 포워드 및 이색 옵션이 그 예입니다. 장외 파생상품은 당사자들이 위험을 헤지하거나 상품, 통화 또는 주식과 같은 기초 자산의 미래 가격 변동에 대해 투기할 수 있도록 설계되었습니다.
• 외환 및 암호화폐: 외환 시장은 사실상 전량이 장외 거래로 이루어지며, 통화는 24시간 당사자 간에 직접 교환됩니다. 이 시장은 높은 유동성으로 유명하며 전 세계적으로 운영됩니다. 마찬가지로, 인기가 높아지고 수용성이 증가한 암호화폐는 다양한 장외 플랫폼에서 거래되며, 거래자와 투자자에게 기존 거래소 없이 디지털 자산에 접근할 수 있는 기회를 제공합니다.

OTC 시장의 기능

기능하는 OTC 시장은 주로 자산의 가용성과 유동성을 제공하는 중개 딜러에 달려 있습니다. 그들은 협상 측면에서 도움을 주고 구매자와 판매자를 연결합니다. 이러한 arrangement는 때때로 중앙 집중식 거래소보다 투명성이 떨어질 수 있지만, 중개 딜러는 거래가 공정하고 효과적으로 이루어지도록 보장하는 데 매우 중요합니다.

증권은 종종 정보 공개 정도에 따라 기업을 분류하는 시스템에서 OTC 시장에서 거래됩니다. 이러한 플랫폼 각각—OTCQX, OTCQB, Pink Open Market—은 다양한 기준과 규정을 통해 그곳에서 거래되는 증권의 위험 프로파일에 영향을 미치는 독특한 규제 통제를 제공합니다.

OTC 거래의 메커니즘

주로 분산된 특성 때문에, 장외 거래는 독특한 절차 세트를 통해 전통적인 거래소 기반 거래와 다릅니다. 여기 이러한 메커니즘의 작동 방식에 대한 자세한 설명이 있습니다:

브로커-딜러의 역할

브로커-딜러는 OTC 거래에서 매우 중요합니다. 그들은 구매자와 판매자가 거래를 수행하는 데 도움을 주는 중개자 역할을 합니다. OTC 시장에서의 거래는 공개 주문서가 있는 거래소와 달리 비공식적으로 이루어지며, 이는 참가자 간의 보다 직접적인 접촉과 협상이 포함될 수 있습니다. 브로커-딜러는 이러한 거래의 협상에 도움을 주며, OTC 시장에서 일반적으로 접근할 수 없는 가격 투명성과 시장 정보를 제공합니다. 그들은 또한 정산 및 청산과 같은 거래 후 서비스를 제공할 수 있으며, 이는 거래소가 일반적으로 자동화하는 서비스에 추가적인 서비스 층을 추가합니다.

탈중앙화 거래 플랫폼

OTC 증권 거래를 위한 중요한 인프라를 제공하는 OTC 마켓 그룹와 같은 플랫폼은 기업을 세 가지 시장으로 나눕니다: OTCQX, OTCQB 및 핑크 오픈 마켓. 이 분류는 재무 기준, 기업 거버넌스 및 투명성과 같은 다양한 요인에 따라 달라집니다.

• OTCQX: 확립된 투자 지향적인 기업을 위해 설계된 OTCQX는 강력한 재정 기준을 충족하고 공개 거래 및 정보 공개에 전념하는 기업들로, 세 가지 시장 중 가장 발전된 시장입니다.
• OTCQB: OTCQX에 아직 자격을 갖추지 못한 기업가 및 개발 단계의 기업으로, 현재의 재무 보고서를 통해 개방적인 거래 환경을 제공하려는 의지를 보여주고 있습니다.
• 핑크 오픈 마켓: 이 시장은 최소한의 준수 및 투명성 수준을 가진 비즈니스부터 규제 보고를 받는 비즈니스까지 다양한 비즈니스에 대한 거래를 허용하여 훨씬 더 투기적인 거래가 가능하게 합니다.

투명성과 정보 흐름

많은 OTC 시장은 규제 통제 및 개방성의 정도가 다소 다양합니다. 낮은 수준에 비해 OTCQX에서 거래되는 회사들은 최대한의 정보 공개 및 규제 통제를 보여주므로 투자자들에게 더 많은 투명성과 적은 위험을 제공합니다. 접근 가능한 정보의 양은 계층이 낮아짐에 따라 감소할 수 있으며, 따라서 투명성이 줄어들면서 잠재적 위험이 증가할 수 있습니다. 이 프레임워크는 투자자들이 다양한 자산과 관련된 위험을 평가하고 그에 따라 선택을 할 수 있도록 투자자의 위험 감수 성향 및 투자 접근 방식에 기반합니다.

시장 접근성

OTC 시장은 이러한 거래 네트워크에 접근할 수 있는 중개인에 의해 접근될 수 있습니다. 투자자들은 종종 중개인의 플랫폼을 통해 OTC 증권에 접근하게 되며, 이는 기술적 복잡성과 사용 용이성 측면에서 크게 다릅니다. 일부 중개인은 전자 거래 및 실시간 데이터를 허용하는 정교한 웹 플랫폼을 제공하는 반면, 다른 중개인은 전화나 기타 비전자 채널을 통해 보다 전통적인 방식으로 운영합니다.

OTC 증권 거래하는 방법

주로 분산되고 규제가 덜한 특성으로 인해, 장외 증권 거래는 기존의 거래소 거래와는 다른 몇 가지 중요한 프로세스를 수반합니다. 중요한 단계는 여기에서 더 자세히 논의됩니다:

올바른 브로커 선택하기

OTC 증권 거래에서 신뢰할 수 있는 중개인을 선택하는 것은 가장 중요합니다. OTC 거래의 규제가 덜한 환경에서는 OTC 네트워크 내에서 강력한 연결을 갖춘 중개인과 협력하는 것이 필요하며, 동시에 높은 신뢰성과 준수 기준을 유지해야 합니다. 평판이 좋은 중개인은 자신의 운영, 수수료 및 주문 및 거래 처리 방법에 대해 투명해야 합니다.

보안 연구 및 선택

신뢰할 수 있는 브로커가 확보된 후에 거래할 증권의 선택이 중요합니다. 이 작업은 증권의 성과에 영향을 미치는 여러 요소를 이해하기 위한 광범위한 조사를 필요로 합니다. 투자자는 특정 업종의 위험, 발행 회사의 재무 상태 및 운영 성과, 그리고 증권의 시장 등급을 고려해야 합니다. 정보의 개방성이 증권마다 크게 다르기 때문에 적절한 주의가 중요합니다. 일부 증권은 다른 증권보다 더 많은 위험을 안고 있을 수 있습니다.

주문하기

투자자는 특정 투자를 염두에 두고 브로커와 상호작용하여 주문을 생성합니다. 이 거래에는 가격 범위, 주식 수량, 주문 시간 등 거래의 모든 측면이 자세히 포함되어야 합니다. 주문의 조건을 이해하고 정의하는 것은 OTC 증권과 관련된 가격 변동 및 주문 실행과 연결된 위험을 관리하는 데 도움이 될 수 있습니다. OTC 증권은 유동성이 낮고 변동성이 클 수 있기 때문입니다.

거래 실행

브로커는 주문이 접수된 후 거래를 완료하기 위해 상대방을 찾는 일을 담당합니다. 브로커-딜러 네트워크를 탐색하면서 이 검색은 매수 및 매도 주문을 찾아 일치시킵니다. 증권의 유동성과 시장의 현재 상태가 이 절차의 길이와 성공을 주로 결정합니다. 때때로, 특히 유동성이 낮은 주식의 경우 거래를 완료하는 데 더 많은 시간이 걸리거나 주문 매개변수를 변경해야 할 수도 있습니다.

투자 모니터링 및 관리

투자자들은 거래 후 자산을 계속 확인하고 증권이나 발행 회사와 관련된 변경 사항에 대한 정보를 계속 받아야 합니다. OTC 증권은 가치의 빠른 변동 가능성 때문에 새로운 정보에 기반하여 신속한 결정을 내릴 수 있도록 보다 적극적인 관리와 준비가 필요할 수 있습니다.

브로커와의 소통

브로커와의 원활한 연락을 유지하는 것은 과정 전반에 걸쳐 매우 중요합니다. 투자자는 브로커가 자신의 주문 상황과 시장의 전반적인 상태에 대한 업데이트 및 분석을 제공하는 데 헌신할 것인지 확실히 해야 합니다. OTC 환경을 성공적으로 탐색하는 것은 이러한 기본적인 상호작용에 달려 있습니다.

위험 및 고려사항

OTC 거래는 독특한 투자 가능성을 제공하지만, 규제된 시장에서 발견되는 것과는 다른 고유한 위험 세트를 가져옵니다. 이 복잡한 시장을 효율적으로 탐색하려는 투자자는 먼저 관련된 위험을 이해해야 합니다.

중앙 집중식 감독 부족

OTC 거래와 관련된 가장 중요한 우려 중 하나는 중앙 집중식 모니터링의 부족입니다. 모든 거래를 모니터링하고 감독하는 중앙 권한이 있는 전통적인 거래소와 달리, OTC 시장은 분산되어 있으며 일반적으로 자체 규제를 받습니다. 이로 인해 심각한 가격 변동성과 주식에 대한 정보의 불일치가 더욱 두드러질 수 있습니다. 투명성이 낮아짐에 따라 발생하는 위험을 줄이기 위해 투자자는 주의해야 하며 철저한 실사를 수행해야 합니다.

가격 변동성

이러한 시장은 분산화되어 있기 때문에, 장외에서 판매되는 증권은 더 많은 변동성을 보일 수 있습니다. 작은 시장 변화가 큰 통제된 거래소의 안정화 효과 없이 증권 가격에 불균형적으로 영향을 미칠 수 있습니다. 이러한 변동성은 낮은 거래량과 적은 시장 참여자에 의해 증가할 수 있으며, 이는 장외 거래에서 자주 발생합니다.

유동성 문제

유동성은 OTC 시장에서 또 다른 주요 문제입니다. 특정 OTC 증권의 거래량 감소는 구매자가 지불할 준비가 된 입찰가와 판매자가 설정한 청구가 사이의 더 넓은 차이를 초래할 수 있습니다. 이러한 상황에서 투자자들은 상당한 가격 영향을 느끼지 않고 대량 주문을 실행하기 어려울 수 있습니다.  게다가, 공정한 가격에 포지션을 빠르게 판매하는 것은 특히 시장 하락 또는 금융 위기 시기에 도전적일 수 있습니다.

실행 및 상대방 위험

OTC 거래에 참여하는 투자자들도 실행 위험에 직면합니다. 거래 이벤트는 중앙 집중식 거래소에서 이루어지지 않기 때문에 주문이 의도한 가격이나 시간에 실행될 것이라는 보장이 없습니다. 여기에 상대방 위험이 더해지는데, 이 경우 다른 거래 당사자가 약속한 대로 지불하거나 증권을 전달하지 못함으로써 의무를 이행하지 않을 수 있습니다.

규제 위험

일부 OTC 시장이 감독을 받기는 하지만, 전반적으로 규제된 거래소보다 통제 수준이 덜 엄격합니다. 발행자의 불완전한 재무 공시나 허위 정보로 인해, 이는 투자자를 잠재적인 사기나 비윤리적 행동에 노출시킬 수 있습니다. 증권 및 그 발행자의 유효성과 합법성을 검증하는 것은 보통 투자자에게 달려 있으며, 따라서 투자자는 위험 관리에 대한 적극적인 태도를 가져야 합니다.

완화 전략

투자자들은 이러한 위험을 줄이기 위해 여러 가지 접근 방식을 고려해야 합니다:

• 실사: 실사란 증권 및 이를 발행하는 사업에 대한 철저한 조사를 의미합니다. 여기에는 보도 발표, 재무 제표, 시장 분석 및 관련 외부 연구를 살펴보는 것이 포함됩니다.
• 경험이 풍부한 중개인: OTC 시장의 미묘한 점을 이해하고 당신을 도와줄 수 있는 통찰력 있는 분석과 지침을 제공할 수 있는 신뢰할 수 있고 경험이 풍부한 중개인과 함께 작업하세요.
• 다양화: 자산을 많은 증권과 산업에 분산시켜 특정 투자와 관련된 손실을 줄이십시오.
• 위험 관리 도구: 손실 제한 주문 및 포지션 크기를 사용하면 투자 위험을 관리하고 가능한 손실을 줄이는 데 도움이 됩니다.

규제 환경

OTC 거래는 전통적인 거래소 구조 외부에서 운영되더라도 규제 통제 없이 이루어지지 않습니다. 이러한 시장에서의 활동 모니터링은 주로 미국의 증권 거래 위원회(SEC)와 같은 규제 기관에 의존합니다. 이들은 기업이 따라야 할 특정 보고 규칙과 기준을 부과하여, 일정 수준의 투명성을 보장하고 부정직한 행동에 대한 방어 수단을 제공합니다.

그럼에도 불구하고 OTC 거래에 대한 법적 환경은 일반적으로 큰 주식 시장을 제어하는 것보다 덜 엄격합니다. 투자자들은 정보의 가용성과 신뢰성의 차이가 그들에게 영향을 미칠 수 있으므로 신중한 조사를 해야 합니다.

결론

정규 시장에서 제공되지 않는 다양한 자산을 획득함으로써, OTC 거래는 투자자들에게 포트폴리오를 다양화할 수 있는 독특한 기회를 제공합니다. 그러나 OTC 거래의 복잡성과 위험성은 세심한 전략과 광범위한 지식을 필요로 합니다. 투자자들은 신뢰할 수 있는 중개인과 협력하고, 철저한 연구를 수행하며, 신중한 사고방식을 유지함으로써 OTC 시장을 효율적으로 탐색하고 제공되는 기회를 포착할 수 있습니다.