Operaciones OTC: Cómo negociar valores extrabursátiles

Un método descentralizado de negociación de valores no cotizados en bolsas oficiales, la negociación extrabursátil (OTC) ofrece una alternativa flexible al sistema de mercado bursátil convencional. La negociación OTC se realiza a través de una red de corredores-distribuidores que permiten transacciones directas entre las partes, a diferencia de los entornos estrictamente controlados de las... Bolsa de Valores de Nueva York o NasdaqA menudo, el único lugar para operar con ciertos activos, este sistema permite operar con diferentes valores, como acciones de pequeñas empresas, bonos, derivados, divisas e incluso criptomonedas. Los inversores que buscan una gama más amplia de activos financieros deben saber cómo operar en este mercado complejo y menos controlado.

Comprensión de los mercados OTC y los valores

A diferencia de las redes bursátiles oficiales y ampliamente reconocidas, los mercados extrabursátiles funcionan sin una plataforma central de negociación. A través de una red de corredores-distribuidores, las transacciones se negocian directamente entre las partes en los mercados extrabursátiles (OTC) mediante tecnologías electrónicas y llamadas telefónicas para facilitar la negociación. Esta estructura descentralizada permite la negociación de una amplia gama de valores que no estaría disponible en mercados con un control y una regulación más estrictos.

Tipos de valores negociados OTC

• Acciones de pequeña y microcapitalizaciónMuchas de las empresas que cotizan en los mercados extrabursátiles (OTC) son pequeñas, a menudo denominadas acciones de microcapitalización. Estas empresas pueden operar en sectores específicos o estar en las primeras etapas de crecimiento. A menudo, optan por la negociación extrabursátil porque desean evitar los elevados gastos asociados a dichas cotizaciones o porque no cumplen los requisitos financieros o legales para cotizar en bolsas más grandes.
• Recibos de depósito estadounidenses (ADR): A large amount of OTC trading is represented by Recibos de depósito estadounidenses (ADR), which enable U.S. investors to buy equities in international corporations without the difficulties of handling foreign securities rules or currency conversions. These securities provide simpler access to overseas stock markets and are critical for diversifying investing strategies.
• DerivadosA diferencia de los derivados estandarizados que se venden en las bolsas, los mercados extrabursátiles (OTC) son más adecuados para derivados que se adaptan a las necesidades individuales de los operadores. Los swaps, los contratos a plazo y las opciones exóticas son algunos ejemplos. Los derivados extrabursátiles (OTC) están diseñados para permitir a las partes cubrir riesgos o especular sobre las fluctuaciones futuras de los precios de activos subyacentes, como materias primas, divisas o acciones.
• Forex y criptomonedasEl mercado Forex es prácticamente en su totalidad extrabursátil (OTC), con intercambios de divisas directos entre las partes las 24 horas. Este mercado se caracteriza por su alta liquidez y opera a nivel mundial. De igual manera, las criptomonedas, cuya popularidad y aceptación han crecido, se intercambian en diversas plataformas OTC, lo que brinda a operadores e inversores acceso a activos digitales sin necesidad de plataformas de intercambio establecidas.

Cómo funcionan los mercados OTC

El funcionamiento de los mercados OTC depende principalmente de los intermediarios bursátiles, que garantizan la disponibilidad y liquidez de los activos. Asisten en las negociaciones y conectan a compradores y vendedores. Si bien este mecanismo puede resultar en ocasiones menos transparente que las bolsas centralizadas, los intermediarios bursátiles son esenciales para garantizar que las operaciones se realicen de forma justa y eficaz.

Los valores se negocian a menudo en mercados extrabursátiles (OTC) mediante sistemas que clasifican a las empresas según el grado de divulgación de información. Cada una de estas plataformas (OTCQX, OTCQB y Pink Open Market) ofrece distintos niveles de control regulatorio que influyen en los perfiles de riesgo de los valores que se negocian en ellas mediante diversos criterios y regulaciones.

Los mecanismos del comercio OTC

Debido principalmente a su carácter distribuido, la negociación extrabursátil se diferencia de la negociación bursátil convencional por un conjunto único de procedimientos. A continuación, se presenta un análisis más detallado del funcionamiento de estos mecanismos:

El papel de los corredores-distribuidores

Los corredores de bolsa son muy importantes en el mercado extrabursátil (OTC). Actúan como intermediarios que ayudan a compradores y vendedores a realizar transacciones. Las transacciones en el mercado extrabursátil (OTC) se realizan de forma privada, a diferencia de las bolsas con un libro de órdenes público, que podrían implicar un contacto y una negociación más directos entre los participantes. Los corredores de bolsa asisten en la negociación de estas transacciones y proporcionan transparencia de precios e información de mercado que generalmente no es accesible en el mercado extrabursátil. También pueden proporcionar servicios posnegociación, como liquidación y compensación, lo que añade un nivel adicional de servicio a lo que las bolsas normalmente automatizan.

Plataformas de comercio descentralizadas

Plataformas como la Grupo de Mercados OTC Proporcionan infraestructura crítica para gestionar la negociación de valores OTC. Dividen a las empresas en tres mercados: OTCQX, OTCQB y Pink Open Market, en función de diversos factores como las normas financieras, el gobierno corporativo y la transparencia.

• OTCQXDiseñado para empresas establecidas y orientadas a los inversores que satisfacen sólidos criterios financieros y están dedicadas a proporcionar operaciones abiertas y divulgación de información, OTCQX es el más avanzado de los tres mercados.
• OTCQB:Empresas en etapa de desarrollo y emprendimiento que aún no pueden calificar para OTCQX pero que han demostrado su voluntad de brindar un entorno comercial abierto con informes financieros actualizados.
• Mercado Abierto Rosa:Este mercado permite realizar transacciones para una amplia gama de empresas, desde aquellas con niveles mínimos de cumplimiento y transparencia hasta aquellas sujetas a informes regulatorios, lo que permite realizar transacciones mucho más especulativas.

Transparencia y flujo de información

Los numerosos mercados OTC presentan distintos grados de control regulatorio y apertura. En comparación con niveles inferiores, las empresas que cotizan en el OTCQX suelen mostrar el máximo grado de divulgación y control regulatorio, ofreciendo así a los inversores mayor transparencia y menor riesgo. La cantidad de información accesible puede disminuir a medida que disminuyen los niveles, lo que aumenta los riesgos potenciales debido a la menor transparencia. En función de su tolerancia al riesgo y su enfoque de inversión, este marco permite a los inversores evaluar el riesgo asociado a diversos activos y basar sus decisiones en él.

Accesibilidad al mercado

Los corredores que tienen acceso a estas redes de negociación pueden acceder a los mercados OTC. Los inversores suelen acceder a los valores OTC a través de las plataformas de sus corredores, cuya complejidad técnica y facilidad de uso varían considerablemente. Algunos corredores ofrecen plataformas web sofisticadas que permiten la negociación electrónica y la obtención de datos en tiempo real, mientras que otros operan de forma más convencional por teléfono u otros canales no electrónicos.

Cómo negociar valores OTC

Debido principalmente a su carácter distribuido y menos regulado, la negociación de valores extrabursátiles implica algunos procesos importantes que difieren de la negociación bursátil convencional. Los pasos clave se analizan a continuación con más detalle:

Cómo elegir el bróker adecuado

Elegir un bróker confiable con acceso sólido a los mercados OTC es fundamental para operar con valores OTC. El entorno menos regulado de las operaciones OTC exige trabajar con brókeres que no solo tengan sólidas conexiones dentro de la red OTC, sino que también mantengan altos estándares de confiabilidad y cumplimiento. Un bróker con buena reputación debe ser transparente sobre sus operaciones, comisiones y cómo procesa órdenes y transacciones.

Investigación y selección de un valor

La elección de los valores para operar es secundaria a la búsqueda de un corredor confiable. Esta tarea requiere una investigación exhaustiva para comprender los numerosos elementos que influyen en el rendimiento del valor. Los inversores deben tener en cuenta los riesgos específicos del sector, la situación financiera y el rendimiento operativo de la empresa emisora, así como el nivel de mercado del valor. Es importante tomar las precauciones adecuadas, ya que la transparencia de la información varía significativamente entre valores; algunos pueden conllevar más riesgos que otros.

Realizar un pedido

Los inversores interactuarán con su bróker para emitir una orden con una inversión específica en mente. Este intercambio debe incluir con gran detalle todos los aspectos de la operación, incluyendo el rango de precios, la cantidad de acciones y el plazo de emisión. Comprender y definir los términos de la orden puede ayudar a gestionar los riesgos asociados con las fluctuaciones de precios y la ejecución de órdenes en valores OTC debido a su posible menor liquidez y mayor volatilidad.

Ejecución de operaciones

El corredor se encarga de localizar una contraparte para cerrar la operación tras la colocación de una orden. Al explorar la red de corredores-distribuidores, esta búsqueda encuentra y combina órdenes de compra y venta. La liquidez del valor y el estado actual del mercado determinarán principalmente la duración y el éxito de este procedimiento. En ocasiones, sobre todo con acciones menos líquidas, completar una operación puede llevar más tiempo o requerir cambios en los parámetros de la orden.

Seguimiento y gestión de la inversión

Los inversores deben revisar sus activos periódicamente tras la negociación y mantenerse informados sobre cualquier cambio relacionado con los valores o la empresa emisora. Los valores OTC podrían requerir una gestión más activa y mayor preparación para tomar decisiones rápidas basadas en información actualizada, dado su potencial de fluctuaciones rápidas en su valor.

Comunicación con su corredor

Mantener una comunicación fluida con su bróker es fundamental durante todo el proceso. Los inversores deben asegurarse de que su bróker esté dedicado a proporcionar actualizaciones y análisis sobre la situación de sus órdenes y el estado general del mercado. El éxito en el mercado OTC depende de esta interacción básica.

Riesgos y consideraciones

Si bien el trading OTC ofrece una variedad única de posibilidades de inversión, también conlleva riesgos intrínsecos diferentes a los de los mercados regulados. Quienes buscan operar eficientemente en este complejo mercado deben comprender primero los riesgos que conlleva.

Falta de supervisión centralizada

Una de las principales preocupaciones relacionadas con el trading OTC es la falta de supervisión centralizada. A diferencia de las bolsas convencionales, que cuentan con una autoridad central que supervisa todas las transacciones, los mercados OTC están descentralizados y, en general, autorregulados. Esto puede generar una grave volatilidad de precios y mayores inconsistencias en la información sobre las acciones. Para reducir los riesgos asociados a una menor transparencia, los inversores deben ser cautelosos y realizar una rigurosa diligencia debida.

Volatilidad de precios

Debido a la descentralización de estos mercados, los valores que se venden fuera de bolsa (OTC) podrían presentar mayor volatilidad. Pequeñas fluctuaciones en el mercado podrían afectar desproporcionadamente el precio de los valores sin el efecto estabilizador de una bolsa grande y controlada. Esta volatilidad podría verse incrementada por los bajos volúmenes de negociación y la menor cantidad de participantes en el mercado, características frecuentes en las operaciones OTC.

Preocupaciones de liquidez

La liquidez también es otro problema importante en los mercados OTC. La reducción del volumen de negociación de ciertos valores OTC podría generar mayores disparidades entre el precio de oferta que los compradores están dispuestos a pagar y el precio de venta establecido por los vendedores. En estas circunstancias, a los inversores les puede resultar difícil ejecutar órdenes grandes sin notar efectos significativos en los precios. Además, vender una posición rápidamente a un precio justo puede ser complicado, especialmente durante caídas del mercado o crisis financieras.

Riesgos de ejecución y de contraparte

Los inversores en operaciones OTC también sufren riesgos de ejecución. Las operaciones no se realizan en una bolsa centralizada, por lo que no hay garantía de que una orden se ejecute al precio o en el momento previstos. A esto se suma el riesgo de contraparte, en cuyo caso la otra parte podría incumplir sus compromisos al no pagar o entregar los valores según lo prometido.

Riesgos regulatorios

Aunque ciertos mercados extrabursátiles (OTC) están bajo supervisión, en general, el grado de control es menos estricto que el de las bolsas reguladas. Debido a la información financiera deficiente o a la información falsa de los emisores, esto podría exponer a los inversores a posibles fraudes o comportamientos poco éticos. La verificación de la validez y legalidad de los valores y sus emisores suele recaer en el inversor, quien, por lo tanto, debe adoptar una actitud proactiva en la gestión de riesgos.

Estrategias de mitigación

Los inversores deberían considerar numerosos enfoques para reducir estos riesgos:

• Debida diligencia: La debida diligencia implica una investigación exhaustiva de los valores y de la empresa emisora. Esto incluye la revisión de comunicados de prensa, estados financieros, análisis de mercado y cualquier investigación externa pertinente.
• Corredores experimentados: trabajar con corredores confiables y experimentados que entienden las sutilezas de los mercados OTC y pueden brindar análisis y orientación profundos para ayudarlo.
• Diversificación: Distribuya sus activos entre muchos valores e industrias para reducir las posibles pérdidas asociadas a una sola inversión.
• Herramientas de gestión de riesgos: el uso de órdenes de stop-loss y del tamaño de las posiciones le ayuda a controlar el riesgo de la inversión y reducir posibles pérdidas.

Entorno regulatorio

El comercio extrabursátil (OTC) no está exento de control regulatorio, incluso si opera fuera de la estructura bursátil convencional. La supervisión de las actividades en estos mercados depende principalmente de las autoridades reguladoras, como la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) de Estados Unidos. Estas imponen ciertas normas y estándares de información que las empresas deben cumplir, garantizando así un cierto grado de transparencia y ofreciendo cierta protección contra conductas deshonestas.

Aun así, el marco legal para las operaciones OTC suele ser menos estricto que el que rige los grandes mercados bursátiles. Los inversores deben investigar con cuidado por su cuenta, ya que las diferencias en la disponibilidad y fiabilidad de la información podrían afectarles.

Conclusión

Al obtener una variedad de activos que no se ofrecen en los mercados tradicionales, la negociación extrabursátil (OTC) ofrece a los inversores oportunidades únicas para diversificar sus carteras. Sin embargo, la complejidad y los riesgos de la negociación extrabursátil requieren una estrategia meticulosa y un amplio conocimiento. Los inversores pueden operar eficientemente en los mercados extrabursátiles y aprovechar las oportunidades que se presentan trabajando con corredores confiables, realizando una investigación exhaustiva y manteniendo una mentalidad prudente.