สถานที่ที่ดีที่สุดในการซื้อไม่ได้หมายความว่าจะเป็นที่ถูกที่สุดเสมอไป
สมมติว่าคุณต้องการ 10,000 หุ้น สถานที่ B แสดงราคาเสนอที่ต่ำที่สุดที่ $25.09 แต่มีเพียง 1,000 หุ้น สถานที่ A มี 2,000 ที่ $25.10 สถานที่ C สามารถเติมหุ้นที่เหลืออีก 7,000 ที่ $25.11 และคิดค่าธรรมเนียมที่ต่ำกว่า
การส่งคำสั่งทั้งหมดไปยัง Venue B จะไม่ทำให้มั่นใจได้ว่าจะได้รับ $25.09 สำหรับ 10,000 หุ้นทั้งหมด คำสั่งส่วนใหญ่จะยังคงไม่ได้รับการเติมเต็ม ถูกปฏิเสธ หรือจำเป็นต้องถูกส่งต่ออีกครั้งหลังจากที่ตลาดได้เคลื่อนที่ไปแล้ว
ตัว สมาร์ทออเดอร์เราท์เตอร์ ซึ่งมักจะย่อเป็น SOR จัดการกับปัญหานั้น มันจะรับคำสั่งหลัก ตรวจสอบสถานที่ที่สามารถดำเนินการได้ และตัดสินใจว่าจะส่งแต่ละส่วนไปที่ไหน การตัดสินใจของมันอาจรวมถึงราคา ขนาดที่มีอยู่ ค่าธรรมเนียม ความล่าช้า ความน่าจะเป็นในการเติมเต็ม ผลกระทบต่อตลาด และคำแนะนำของเทรดเดอร์
ในตัวอย่างนี้ เราเตอร์ที่เร่งด่วนอาจใช้:
1,000หุ้นจากสถานที่ B ที่$25.09;2,000หุ้นจากสถานที่ A ที่$25.10;7,000หุ้นจากสถานที่ C ที่$25.11.
คำสั่งซื้อถูกดำเนินการในสามสถานที่ ราคาถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักคือ $25.106 ก่อนค่าธรรมเนียม นั่นมีประโยชน์มากกว่าการบอกว่าสถานที่ B มี “ราคาที่ดีที่สุด” เพราะสถานที่ B ไม่เคยมีหุ้นเพียงพอที่จะทำการซื้อขายให้เสร็จสิ้น
การจัดเส้นทางคำสั่งซื้ออัจฉริยะคืออะไร?
การจัดเส้นทางการสั่งซื้ออย่างชาญฉลาดคือกระบวนการอัตโนมัติในการเลือกจุดหมายการดำเนินการหนึ่งหรือหลายจุดสำหรับคำสั่งซื้อ
เราเตอร์นั่งอยู่ระหว่างแหล่งสั่งซื้อและสถานที่ต่างๆ แหล่งสั่งซื้ออาจเป็นเทอร์มินัลการซื้อขาย ระบบการจัดการการดำเนินการ อัลกอริธึมหรือระบบการซื้อขายของโบรกเกอร์ สถานที่ปลายทางอาจรวมถึงตลาดแลกเปลี่ยน ระบบการซื้อขายทางเลือก ผู้สร้างตลาด สระมืด หรือ ผู้ให้สภาพคล่อง。
หน้าที่ของเราเตอร์คือการไม่คาดการณ์ว่าตลาดจะขึ้นหรือลง มันทำงานตามคำสั่งที่ได้รับ:
- ซื้อหรือขาย;
- เครื่องดนตรี;
- จำนวน;
- ประเภทคำสั่งและราคาจำกัด;
- ระยะเวลาที่มีผล;
- สถานที่ที่ได้รับอนุญาต;
- ความเร่งด่วนและกฎการดำเนินการอื่น ๆ。
มันจะเปลี่ยนคำสั่งของผู้ปกครองให้เป็นหนึ่งหรือมากกว่า คำสั่งลูก ตัวเราท์เตอร์จะติดตามคำสั่งลูกจนกว่าพวกเขาจะถูกเติม ยกเลิก หรือปฏิเสธ ขณะเดียวกันก็รักษาจำนวนรวมและขีดจำกัดของคำสั่งผู้ปกครองให้ไม่เปลี่ยนแปลง
ส่วนสุดท้ายนั้นมีความสำคัญ การแบ่งคำสั่งซื้อนั้นง่าย แต่การแบ่งโดยไม่ให้เกินขีดจำกัด, ไม่สูญเสียการติดตามการยกเลิก หรือการซื้อขายเกินขีดจำกัดนั้นคือการทำงานด้านวิศวกรรมที่แท้จริง
การทำงานของตัวจัดการคำสั่งอัจฉริยะ
เราเตอร์การผลิตทำมากกว่าการอ่านรายการคำพูด มันรักษามุมมองปัจจุบันของตลาดและความสามารถของตนเองในการซื้อขายในตลาดนั้น
1. เราเตอร์ตรวจสอบคำสั่งของผู้ปกครอง
ก่อนการจัดเส้นทาง ระบบจะตรวจสอบคำสั่งกับสิทธิ์บัญชีและการควบคุมความเสี่ยง การตรวจสอบอาจรวมถึงกำลังการซื้อ ข้อจำกัดตำแหน่ง ขนาดคำสั่งสูงสุด ราคาขอบ เขตอุปกรณ์ที่จำกัดและจุดหมายที่อนุญาต
คำสั่งที่ไม่ผ่านการควบคุมเหล่านี้ไม่ควรมาถึงสถานที่จัดงาน
2. มันสร้างมุมมองที่เปรียบเทียบได้ของสถานที่
สถานที่แต่ละแห่งสามารถเผยแพร่ข้อมูลในรูปแบบที่แตกต่างกันและในความเร็วที่แตกต่างกัน เราเตอร์จะปรับข้อมูลเหล่านั้นให้เป็นมุมมองที่ใช้ร่วมกัน
สำหรับคำสั่งซื้อ อาจเปรียบเทียบ:
- ราคาขอที่แต่ละสถานที่;
- จำนวนที่แสดงที่ราคานั้น;
- ระดับราคาที่ลึกซึ้ง;
- ค่าธรรมเนียมในการให้สภาพคล่อง;
- ส่วนลดสำหรับการเพิ่มสภาพคล่อง;
- อายุของคำพูด;
- พฤติกรรมการเติมและการปฏิเสธล่าสุด;
- วงเงินสินเชื่อหรือการเปิดเผยใด ๆ ที่แนบมากับจุดหมายปลายทาง
คำพูดที่ดูเหมือนกันบนหน้าจออาจไม่เท่ากันหลังจากที่ปัจจัยเหล่านั้นถูกนำมาพิจารณา
3. มันให้คะแนนเส้นทางที่มีอยู่
เราเตอร์ใช้แนวทางกับคำสั่ง คำสั่งที่สามารถตลาดได้อย่างเร่งด่วนอาจให้ความสำคัญกับการเติมเต็มทันที คำสั่งจำกัดแบบพาสซีฟอาจให้ความสำคัญกับการปรับปรุงราคา หรือการคืนเงินให้กับผู้สร้าง คำสั่งขนาดใหญ่ อาจหลีกเลี่ยงการแสดงขนาดทั้งหมดในที่เดียว
ไม่มีสูตร SOR สากลเดียวที่ใช้ได้ทั่วไป การคำนวณคะแนนควรสะท้อนถึงผลิตภัณฑ์ โครงสร้างตลาด คำสั่งของลูกค้า และนโยบายการดำเนินงาน
4. มันสร้างและส่งคำสั่งซื้อย่อย
เราเตอร์สามารถส่งคำสั่งเด็กหนึ่งคำสั่ง แบ่งปริมาณไปยังปลายทางหลายแห่ง หรือพยายามจัดงานตามลำดับ
ตัวอย่างเช่น มันอาจส่งคำสั่งทันทีหรือยกเลิกไปยังสามสถานที่ในคราวเดียว แต่ละสถานที่ต้องเติมเต็มสิ่งที่สามารถทำได้ทันทีและยกเลิกส่วนที่เหลือ กลยุทธ์อีกอย่างอาจพยายามที่สถานที่ตรงกลางก่อน รอเป็นเวลาสั้น ๆ และจากนั้นจัดส่งปริมาณที่ยังไม่เติมไปยังตลาดที่แสดงอยู่
5. มันตอบสนองต่อการเติม ปฏิเสธ และการเปลี่ยนแปลงราคาที่เสนอ
การจัดเส้นทางจะไม่หยุดเมื่อคำสั่งของลูกค้าแรกออกจากระบบ ราคาเคลื่อนที่ สภาพคล่องที่แสดงจะหายไป แพลตฟอร์มสามารถคืนค่าบางส่วนได้หรือปฏิเสธ
เราเตอร์จะปรับปรุงจำนวนผู้ปกครองที่เหลือหลังจากการตอบสนองทุกครั้ง จากนั้นจะตัดสินใจว่าจะพักต่อ ยกเลิก ปรับราคา หรือส่งต่อยอดคงเหลือไปที่อื่น
6. มันทำให้ผลลัพธ์ตรงกัน
ระบบจะเชื่อมโยงเหตุการณ์การสั่งซื้อทั้งหมดกลับไปยังคำสั่งหลัก บันทึกสุดท้ายควรแสดงว่าคำสั่งไปที่ไหน มีการเติมอะไรบ้าง ในราคาเท่าไร ใช้เวลานานเท่าไหร่ และทำไมจำนวนใด ๆ ถึงยังคงเปิดอยู่
“`คำสั่งหนึ่ง คำสั่งสาม สั่งซื้อที่ควบคุมได้หนึ่งรายการ.
รูเตอร์จะเปรียบเทียบต้นทุนที่ดำเนินการได้และขนาดที่มีอยู่ จากนั้นจะรักษาการเติมทุกส่วนผูกติดกับคำสั่ง 10,000 หุ้นดั้งเดิม.
10,000 หุ้น
หุ้นสามัญ XYZ
การแอนิเมชันใช้คำสั่ง 10,000 หุ้นเหมือนกับตัวอย่างข้างต้น จุดสำคัญคือการแบ่ง การเสนอราคาต่ำสุดที่แสดงจะได้รับเพียงปริมาณที่สามารถเติมได้จริงเท่านั้น
การเติมสามครั้งมีค่าธรรมเนียมสถานที่ชัดเจน $20.50 ส่งผลให้ต้นทุนเฉลี่ยทั้งหมดอยู่ที่ $25.10805 ต่อหุ้น การเติมที่เป็นจุดกึ่งกลางที่เป็นไปได้ที่ $25.095 อาจปรับปรุงผลลัพธ์นั้น แต่การรอให้สภาพคล่องที่ซ่อนอยู่สามารถมีค่าใช้จ่ายมากขึ้นหากตลาดที่มองเห็นได้เคลื่อนไหวก่อน เราเตอร์ต้องกำหนดราคาการแลกเปลี่ยนนี้ ไม่ใช่เพียงแค่การอ่านหนังสือ.
ทำไมราคาที่แสดงต่ำสุดอาจเป็นเส้นทางที่ผิด
ราคาเป็นข้อมูลแรกที่คนส่วนใหญ่สังเกตเห็น มันไม่ใช่ผลลัพธ์ทั้งหมดของการดำเนินการ
พิจารณาสถานที่สองแห่งที่แสดงคำขอเดียวกัน:
| สถานที่ X | สถานที่ Y | |
|---|---|---|
| ราคาที่แสดง | $50.00 | $50.00 |
| ขนาดที่แสดง | 5,000 | 5,000 |
| ค่าธรรมเนียมการซื้อ | $0.0030/หุ้น | $0.0010/หุ้น |
| เวลาในการตอบกลับเฉลี่ย | 0.4 ms | 1.8 ms |
| อัตราการเติมล่าสุดที่ขนาดที่อ้างถึง | 94% | 61% |
สถานที่ Y จะถูกกว่าหากทั้งสองสถานที่เต็ม สถานที่ X มีความเร็วและเชื่อถือได้มากกว่า ตัวไหนควรได้รับคำสั่งขึ้นอยู่กับความเร่งด่วนและค่าใช้จ่ายที่สูญเสียจากการไม่เต็ม
นี่คือเหตุผลที่การดำเนินการที่ดีที่สุดกว้างกว่าการเสนอราคาสูงสุด ภายใต้ มาตรา 27 ของ MiFID II ปัจจัยที่รวมถึงราคา, ค่าใช้จ่าย, ความเร็ว, ความน่าจะเป็นในการดำเนินการและการชำระเงิน, ขนาดและลักษณะของคำสั่ง การให้คะแนนจะเปลี่ยนแปลงไปตามลูกค้าและคำสั่ง.
เราเตอร์ไม่ได้พิสูจน์การดำเนินการที่ดีที่สุดโดยการมีการเชื่อมต่อหลายแห่ง แต่มันพิสูจน์คุณค่าของมันผ่านผลลัพธ์ที่มันสร้างขึ้นอย่างสม่ำเสมอ
ข้อมูลที่เปลี่ยนการตัดสินใจในการกำหนดเส้นทาง
| ข้อมูลนำเข้า | ทำไมมันถึงเปลี่ยนเส้นทาง |
|---|---|
| จำนวนที่มีอยู่ | สถานที่ที่แสดงล็อตหนึ่งที่ราคาที่ดีที่สุดไม่สามารถเติมคำสั่งขนาดใหญ่ได้ ขนาดที่แสดงอาจหายไปก่อนที่คำสั่งย่อยจะมาถึง |
| ค่าธรรมเนียมและเงินคืน | ราคาการทำธุรกรรมที่เท่ากันสามารถสร้างต้นทุนสุทธิที่แตกต่างกัน สำหรับคำสั่งที่พักอยู่ เงินคืนมีความสำคัญเฉพาะเมื่อคำสั่งถูกเติมเท่านั้น |
| ความล่าช้าและอายุของคำเสนอราคา | คำเสนอราคาที่ถูกต้องสามารถกลายเป็นล้าสมัยในระหว่างการส่งข้อมูล การคำนวณ การส่งผ่านเครือข่าย หรือการประมวลผลสถานที่ |
| ความน่าจะเป็นที่จะถูกเติม | ตำแหน่งในคิว เราเตอร์ที่แข่งขันกัน และสภาพคล่องที่ซ่อนอยู่ทำให้จำนวนที่แสดงเป็นเพียงการประมาณการ ไม่ใช่สัญญา |
| ผลกระทบต่อตลาด | คำสั่งที่ดุดันอาจใช้ระดับหลายระดับและเปิดเผยความต้องการ คำสั่งที่ไม่ดุดันอาจพลาดการทำธุรกรรมในขณะที่ราคาเคลื่อนตัวออกไป |
| สิทธิ์และเครดิต | จุดหมายปลายทางที่ดูดีที่สุดไม่มีความสำคัญหากบัญชีไม่สามารถทำการซื้อขายที่นั่น ขาดประเภทคำสั่ง หรือถึงขีดจำกัดแล้ว |
ฉันเปรียบเทียบราคาการดำเนินการบวกกับค่าใช้จ่ายในการดึงสภาพคล่องสำหรับคำสั่งที่สามารถขายได้ นอกจากนี้ฉันยังดูพฤติกรรมการเติมล่าสุด ค่าธรรมเนียมที่ต่ำที่แนบมากับการเสนอราคาที่ล้าสมัยหรือความน่าจะเป็นในการเติมที่ไม่ดีไม่ใช่เส้นทางที่ถูก
กลยุทธ์การสั่งซื้ออัจฉริยะที่พบบ่อย
| กลยุทธ์ | เราเตอร์ทำอะไร | ข้อแลกเปลี่ยนหลัก |
|---|---|---|
| การสแกน | ส่งคำสั่งลูกค้าที่สามารถขายได้ไปยังหลายสถานที่ โดยเริ่มจากราคาที่ดีที่สุด | รวดเร็ว แต่สามารถใช้ระดับราคาหลายระดับ |
| การส่งเส้นทางตามลำดับ | ลองใช้งานที่หนึ่ง จากนั้นส่งที่เหลือไปที่อื่นหลังจากได้รับการตอบกลับหรือหมดเวลา | ควบคุมปริมาณได้ง่ายขึ้น แต่คำเสนอถัดไปอาจหายไป |
| การโพสต์แบบพาสซีฟ | พักคำสั่งจำกัดที่ตำแหน่งคิว ค่าธรรมเนียม หรือส่วนลดดูเหมาะสม | ค่าใช้จ่ายที่ชัดเจนต่ำกว่า แต่ไม่มีการรับประกันว่าจะได้การเติมเต็ม |
| การค้นหาจุดกึ่งกลางหรือซ่อน | ลองใช้สภาพคล่องที่ไม่แสดงก่อนที่จะข้ามช่องสาธารณะ | อาจมีการปรับปรุงราคา แต่สภาพคล่องไม่แน่นอนและมีความล่าช้าเพิ่มเติม |
| การส่งเส้นทางที่เหลือ | คำนวณใหม่หลังจากการเติมเต็มบางส่วน การปฏิเสธ หรือการยกเลิก | ปรับตามตลาด แต่ขึ้นอยู่กับการจัดการสถานะคำสั่งให้สะอาด |
การจัดเส้นทางคำสั่งอัจฉริยะไม่เหมือนกับอัลกอริธึมการดำเนินการ
เงื่อนไขมักจะผสมกันเนื่องจากระบบสามารถเชื่อมต่อกันได้
| ส่วนประกอบ | คำถามที่ตอบ |
|---|---|
| สมาร์ทออเดอร์รูเตอร์ | จุดหมายปลายทางใดควรได้รับปริมาณนี้ในขณะนี้? |
| อัลกอริธึมการดำเนินการ | คำสั่งหลักควรถูกปล่อยออกมาอย่างไรตามเวลา? |
| ระบบการจัดการคำสั่ง (OMS) | ใครเป็นเจ้าของคำสั่ง และสถานะธุรกิจปัจจุบันเป็นอย่างไร? |
| ระบบการจัดการการดำเนินการ (EMS) | เทรดเดอร์ติดตามและควบคุมการดำเนินการที่ใช้งานอยู่ได้อย่างไร? |
| เอนจินการจับคู่ | คำสั่งซื้อและขายที่เข้ากันได้ใดที่ซื้อขายอยู่ในสถานที่เดียวกัน? |
| ผู้รวบรวมสภาพคล่อง | การเสนอราคาจากหลายแหล่งรวมกันเป็นมุมมองเดียวได้อย่างไร? |
อัลกอริธึม VWAP อาจจะปล่อย 5,000 หุ้นในนาทีถัดไป SOR จะตัดสินใจว่าหุ้น 5,000 ตัวนั้นจะไปที่ไหน เมื่อคำสั่งลูกเข้าถึงตลาด การ จับคู่คำสั่ง ของตลาดจะตัดสินใจว่าจะทำการซื้อขายกับคำสั่งในหนังสือนั้นหรือไม่
เราเตอร์เลือกเส้นทางระหว่างจุดหมายปลายทาง มันไม่ได้ทำการจับคู่สถานที่
การเปลี่ยนแปลงของ SOR ในตลาดต่างๆ
| ตลาด | การเปลี่ยนแปลงในคำตัดสินการจัดเส้นทาง |
|---|---|
| หุ้นที่จดทะเบียนและ ETFs | เครื่องมือเดียวกันสามารถซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์และสถานที่ทางเลือกได้ ราคาที่แสดง ความลึก และค่าธรรมเนียมสถานที่เป็นข้อมูลที่สำคัญ |
| ออปชัน | ตำราที่แตกต่างและคำสั่งหลายขาเพิ่มความเสี่ยงในแต่ละขา ตัวจัดเส้นทางอาจเปรียบเทียบตำราสำหรับคำสั่งซับซ้อนในลักษณะพื้นเมืองกับการดำเนินการแยกกันของแต่ละขา |
| การแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ | การแลกเปลี่ยน FX แบบสปอตส่วนใหญ่เป็นแบบ OTC เครดิตสองฝ่าย พฤติกรรมการตรวจสอบครั้งสุดท้าย เวลาในการถือราคาที่เสนอ ขนาดขั้นต่ำ และรูปแบบการปฏิเสธสามารถมีความสำคัญพอ ๆ กับราคาที่เสนอสูงสุด |
| สินทรัพย์ดิจิทัล | ยอดคงเหลือของสถานที่ การดูแล ความเสี่ยงจากคู่สัญญา และค่าใช้จ่ายเครือข่ายสามารถทำให้ราคาที่ดีที่สุดที่แสดงไม่สามารถใช้งานได้ |
ใน FX เราเตอร์มักทำงานร่วมกับตัวรวบรวมสภาพคล่องและสะพาน สารานุกรมของเราเกี่ยวกับ บทบาทของสะพานสภาพคล่อง ตัวรวบรวม และผู้ให้สภาพคล่อง แยกความรับผิดชอบเหล่านั้นออกจากกัน
วิธีการวัดว่าเราเตอร์ทำงานได้ดีหรือไม่
ฉันจะไม่ประเมินเราเตอร์จากการซื้อขายที่ชนะเพียงครั้งเดียว ฉันจะใช้กลุ่มตัวอย่างขนาดใหญ่และแยกผลลัพธ์ตามเครื่องมือ ประเภทคำสั่ง ขนาด ความเร่งด่วน และสภาวะตลาด
มาตรการที่มีประโยชน์รวมถึง:
- อัตราการเติม: ปริมาณที่ถูกจัดส่งไปแล้วมีมากเพียงใด;
- เวลาในการเติม: ใช้เวลานานแค่ไหนในการดำเนินการ;
- ราคาเฉลี่ยในการดำเนินการ: น้ำหนักเฉลี่ยจากทุกการเติมของลูกค้า;
- ส่วนต่างที่มีประสิทธิภาพ: ราคาการดำเนินการเมื่อเปรียบเทียบกับจุดกึ่งกลางของตลาดเมื่อการสั่งซื้อมาถึง;
- ช่องว่างในการดำเนินการ: ผลลัพธ์สุดท้ายที่เกี่ยวข้องกับการตัดสินใจหรือเกณฑ์การมาถึงที่เลือก;
- การปรับปรุงราคา: จำนวนที่ดำเนินการดีกว่าการเสนอราคาอ้างอิง;
- อัตราการปฏิเสธและการยกเลิก: เส้นทางล้มเหลวหรือจำเป็นต้องได้รับการฟื้นฟูกี่บ่อย;
- การทำเครื่องหมายหลังการค้า: ที่ซึ่งตลาดเคลื่อนที่หลังจากแต่ละการเติม;
- ความเข้มข้นของสถานที่: ว่าจุดหมายหนึ่งได้รับส่วนแบ่งที่ไม่ปกติของการไหล;
- ค่าใช้จ่ายในการจัดการเส้นทาง: เวลาที่ใช้ภายในสแต็กการจัดการเส้นทางและการเชื่อมต่อ.
การระบุเวลาอ้างอิงต้องมีความสอดคล้องกัน การวัดสถานที่หนึ่งเทียบกับการเสนอราคาจากก่อนที่คำสั่งจะมาถึง และอีกสถานที่หนึ่งเทียบกับการเสนอราคาจากหลังจากที่มันมาถึง จะทำให้รายงานมีความชัดเจนแต่มีการเปรียบเทียบที่ผิดพลาด
รายงานการดำเนินการยังต้องการบริบท คำแนะนำ กฎ 605 ของ SEC ถือว่าการรับเวลาและเกณฑ์การเสนอราคาที่สอดคล้องกันเป็นสิ่งสำคัญต่อสถิติคุณภาพการดำเนินการที่เปรียบเทียบได้ กฎเฉพาะนี้ใช้กับหลักทรัพย์ของสหรัฐที่ครอบคลุมโดยมัน แต่บทเรียนการวัดผลสามารถนำไปใช้ได้ดี: แสดงเวลาตราประทับก่อน เปรียบเทียบสิ่งที่เหมือนกันกับสิ่งที่เหมือนกัน.
เมื่อการจัดเรียงคำสั่งอัจฉริยะล้มเหลว
ข้อมูลตลาดที่ล้าสมัยหรือไม่สมบูรณ์
เราเตอร์จะมีข้อมูลปัจจุบันตามที่ได้รับเข้ามาเท่านั้น หากฟีดจากสถานที่หนึ่งล่าช้า ราคาที่เสนออาจดูน่าสนใจนานหลังจากที่สภาพคล่องได้หมดไปแล้ว
การจัดการการยกเลิกอย่างช้า
เราเตอร์ส่งคำสั่งลูกไปยังสองสถานที่และตัดสินใจที่จะยกเลิกหนึ่งคำสั่ง หากสถานะการยกเลิกไม่แน่นอน การส่งปริมาณที่เหลือทั้งหมดไปยังสถานที่ที่สามอาจทำให้เกิดการเติมมากเกินไป
ระบบการผลิตต้องการสถานะที่ชัดเจนสำหรับคำสั่งซื้อใหม่ที่รอดำเนินการ, การยกเลิกที่รอดำเนินการ, การเติมบางส่วน, การปฏิเสธและการเติมที่ล่าช้า.
การปรับให้เหมาะสมกับเมตริกที่ไม่ถูกต้อง
เราเตอร์ที่สร้างขึ้นเพื่อเพิ่มการคืนเงินให้กับผู้สร้างอาจทำให้การเติมช้าและการทำเครื่องหมายไม่ดี เราเตอร์ที่สร้างขึ้นเฉพาะเพื่อความเร็วอาจข้ามส่วนต่างมากเกินไป
มาตรฐานควรตรงกับคำแนะนำของลูกค้า มิฉะนั้นเราเตอร์อาจทำงานตามที่ออกแบบไว้ แต่ยังคงสร้างผลลัพธ์ธุรกิจที่ไม่ถูกต้อง
การเพิกเฉยต่อพฤติกรรมสถานที่
อัตราการเติมเต็มในอดีตอาจล้าสมัย สถานที่หนึ่งอาจทำผลงานได้ดีในหุ้นขนาดใหญ่ที่มีสภาพคล่องและทำผลงานได้ไม่ดีในเครื่องมือที่มีสภาพคล่องต่ำ คะแนนรวมระดับโลกหนึ่งคะแนนซ่อนความแตกต่างนั้นไว้
การคืนดีระหว่างพ่อแม่และลูกที่อ่อนแอ
ทุกการดำเนินการ การยกเลิก และการปฏิเสธจะต้องเชื่อมโยงกลับไปยังผู้ปกครองที่ถูกต้อง ปัญหาการปรองดองไม่ใช่เรื่องตกแต่ง พวกเขาสามารถทำให้แพลตฟอร์มการซื้อขาย ระบบความเสี่ยง และสถานที่มีมุมมองที่แตกต่างกันเกี่ยวกับปริมาณที่เปิดอยู่
ไม่มีการตรวจสอบอย่างอิสระ
การทดสอบลอจิกการจัดเส้นทางควรทำกับข้อมูลการดำเนินการจริง การจัดอันดับสถานที่ที่ตั้งค่าไว้ล่วงหน้าหลายเดือนก่อนหน้านี้ไม่ใช่เรื่องฉลาดเพียงเพราะระบบทำงานอัตโนมัติ
เมื่อไหร่ที่นายหน้าต้องการเราท์เตอร์คำสั่งอัจฉริยะ?
SOR มีประโยชน์เมื่อคำสั่งเดียวกันสามารถไปถึงจุดหมายการดำเนินการที่แท้จริงหลายแห่งและการเลือกนั้นเปลี่ยนผลลัพธ์.
นายหน้าทางการเงินอาจต้องการมันเมื่อ:
- เครื่องมือเดียวกันที่ซื้อขายในหลายสถานที่;
- คำสั่งซื้อของลูกค้าจำนวนมากเกินกว่าปริมาณที่มีในราคาที่ดีที่สุด;
- ค่าธรรมเนียมสถานที่และพฤติกรรมการเติมมีความแตกต่างกันมากพอที่จะส่งผลต่อการดำเนินการ;
- นายหน้าต้องใช้นโยบายการส่งต่อที่แตกต่างกันตามลูกค้าหรือประเภทคำสั่ง;
- การจัดเส้นทางด้วยมือไม่สามารถตอบสนองได้รวดเร็วพอ;
- คุณภาพการดำเนินการจะต้องได้รับการวัดและตรวจสอบอย่างเป็นระบบ.
มันอาจจะไม่จำเป็นเมื่อคำสั่งทั้งหมดไปยังคู่สัญญาเดียว แหล่งสภาพคล่องที่จัดการเดียว หรือการแลกเปลี่ยนเดียว การเรียกการเชื่อมต่อที่คงที่เพียงอย่างเดียวว่า “การจัดเส้นทางอัจฉริยะ” จะไม่สร้างทางเลือกจุดหมายปลายทาง
เทคโนโลยีเป็นเพียงส่วนหนึ่งของการตัดสินใจ นายหน้าจำเป็นต้องเข้าถึงสถานที่ ข้อมูลตลาด สิทธิ์ทางกฎหมาย ข้อตกลง ขีดจำกัดความเสี่ยง การติดตาม การปรับยอด และนโยบายการดำเนินการ เราเตอร์ที่ไม่มีชั้นเหล่านั้นเป็นเพียงผู้เลือกเส้นทางที่มีชื่อที่ทะเยอทะยานเท่านั้น
จุดประสงค์ของ SOR
การจัดเรียงคำสั่งอัจฉริยะมีอยู่เพราะตลาดที่สามารถซื้อขายได้มักจะไม่ได้ถูกแทนที่ด้วยราคาหนึ่งราคาในหน้าจอเดียว
เราเตอร์ต้องตอบคำถามที่มีความเป็นจริงมากขึ้น: คำสั่งเฉพาะนี้สามารถทำให้ได้ผลลัพธ์ที่ดีที่สุดได้ที่ไหนในขณะนี้ภายใต้ขีดจำกัด ความเร่งด่วน และเส้นทางที่มีอยู่?
สำหรับการสั่งซื้อขนาดเล็ก คำตอบอาจเป็นสถานที่เดียว สำหรับการสั่งซื้อขนาดใหญ่ อาจมีการแบ่งออกเป็นหลายแห่ง สำหรับการสั่งซื้อแบบพาสซีฟ อาจดีกว่าที่จะรอ คุณภาพอยู่ที่การทำให้การเลือกนั้นสอดคล้องกัน รักษาคำสั่งหลักให้อยู่ภายใต้การควบคุม และทิ้งข้อมูลเพียงพอเพื่ออธิบายผลลัพธ์ในภายหลัง
