외환 옵션: 작동 방식, 유형 및 예시

옵션 판매는 다른 비즈니스입니다. 프리미엄을 수집하는 것은 안정적인 수입처럼 보일 수 있지만, 급격한 통화 변동이나 변동성의 급증은 수취한 프리미엄보다 훨씬 큰 손실을 초래할 수 있습니다. 판매자는 일반적으로 마진을 게시해야 하며, 이를 충족하지 못할 경우 포지션이 청산될 수 있습니다.

외환 옵션 vs 현물 외환, CFD 및 이진 옵션

이 제품들은 모두 동일한 통화 쌍을 기반으로 할 수 있지만 매우 다르게 작동합니다:

고정된 바이너리 옵션 지급은 위의 콜 예제와 매우 다릅니다. 그 예제에서는 EUR/USD가 행사 가격 위로 더 올라가면서 지급금이 계속 증가합니다. 바이너리 옵션은 광범위한 사기 및 심각한 소매 손실과도 관련이 있습니다. 영국의 금융행위감독청은 소매 소비자에게 판매를 금지했으며, 대부분의 EU 국가에서 영구적인 국가 금지 조치가 시행되어 이전의 EU 전역 금지를 대체했습니다.

일부 제공업체는 옵션 자체가 아니라 옵션의 가격을 추적하는 계약도 제공합니다. 어떤 상품을 구매하고 있는지 정확히 알기 위해 제품 약관을 읽으세요.

개별 트레이더가 외환 옵션을 거래할 수 있나요?

네, 스팟 외환이나 CFD보다 접근성이 좁지만, 선택은 거주하는 지역에 따라 다릅니다.

• 미국에서, 개인들은 일반적으로 선물 중개인을 통해 통화 선물에 대한 거래소 상장 옵션으로 통화 옵션을 거래합니다. CFTC에 등록된 회사(선물 커미션 상인 또는 소매 외환 딜러)만이 소매 고객에게 장외 FX 옵션을 제공할 수 있으며, 실제로 제공하는 곳은 드뭅니다.
• 영국과 EU에서, 일부 중개업체는 소매 고객에게 바닐라 외환 옵션을 제공합니다. 옵션은 복잡한 상품이기 때문에, 회사는 먼저 이러한 상품이 귀하에게 적합한지 평가해야 하며, 보통 귀하의 지식과 경험에 대해 질문하고, 적합하지 않은 경우 경고해야 합니다. 위에서 설명한 바와 같이, 영국과 대부분의 EU 국가에서는 소매 고객을 위한 이진 옵션이 금지되어 있습니다.

거래 전에 확인하세요:

• 당신이 정확히 구매하는 것: OTC 옵션, 선물에 대한 거래소 상장 옵션, 또는 옵션 가격에 기반한 계약입니다.
• 운동 스타일, 만료 시간 및 시간대.
• 정산: 현금, 통화 인도 또는 새로운 포지션.
• 현금 기준 총 프리미엄, 단순히 핍으로 된 인용만이 아닙니다.
• 만료 전에 포지션을 닫을 수 있는지, 그리고 매도-매수 스프레드가 얼마나 넓은지.
• 옵션을 판매할 수 있는지, 그리고 어떤 마진이 필요할지에 대한 것입니다. 콜을 구매하는 것은 결코 판매자의 위험을 조용히 알려주어서는 안 됩니다.

외환 옵션의 위험

• 전체 프리미엄 손실. 돈 밖에서 만료되는 옵션은 가치가 없습니다.
• 시간 경과. 만료일이 다가올수록, 다른 모든 조건이 같을 때 옵션의 가치가 감소합니다.
• 변동성 변화. 암시된 변동성이 하락하면 옵션의 가치가 거의 움직이지 않더라도 감소할 수 있습니다.
• 판매자 위험. 옵션 작성을 통해 수집한 프리미엄보다 훨씬 큰 손실이 발생할 수 있습니다.
• 유동성. 일부 행사가와 만료일은 스프레드가 넓어 조기 종료 시 비용이 많이 듭니다.
• 상대방 위험. OTC 옵션에서, 당신은 거래자가 빚을 지고 있는 것을 지불할 것으로 의존합니다.
• 복잡성. 노크아웃과 같은 이국적인 기능은 놓치기 쉬운 방식으로 수익을 변경할 수 있습니다.

외환 옵션, FX 옵션 또는 통화 옵션이라고도 불리는 이들은 구매자에게 정해진 날짜 이전 또는 그 날짜에 미리 정해진 환율로 일정 금액의 한 통화를 다른 통화로 교환할 권리를 부여하지만 의무는 없습니다. 구매자는 이 권리를 위해 프리미엄이라고 불리는 가격을 지불합니다. 판매자는 프리미엄을 받고, 구매자가 이 권리를 행사할 경우 계약을 이행할 의무를 집니다.

통화 옵션은 크고 성장하는 시장입니다. 국제결제은행에 따르면, FX 옵션 거래는 2025년 4월에 하루 약 6,300억 달러로 평균되었습니다. 이는 모든 외환 거래량의 약 7%에 해당하며, 2022년 수준의 두 배가 넘습니다. 기업들은 환율 변동에 대비해 미래의 지급을 보호하기 위해 이를 사용하고, 투자자와 펀드는 외환 보유를 헤지하기 위해 사용하며, 트레이더는 미리 알려진 비용으로 통화 변동에 베팅하기 위해 이를 사용합니다.

요약하자면:

• A 콜은 정해진 환율로 통화를 구매할 권리를 제공합니다; 풋은 이를 판매할 권리를 제공합니다.
• 표준 옵션에서 구매자의 최대 손실은 프리미엄과 비용입니다. 판매자의 잠재적 손실은 훨씬 더 클 수 있습니다.
• 옵션이 “돈이 되는” 상태일 수 있지만, 이동이 프리미엄을 충당하지 않으면 전체적으로 손실을 볼 수 있습니다.
• 옵션 가격은 환율, 만기까지의 시간, 예상 변동성 및 두 통화의 이자율에 따라 달라집니다.

이 가이드는 표준 또는 “바닐라” 통화 콜 및 풋에 초점을 맞추고 있으며, 더 복잡한 유형에 대한 간략한 설명을 포함합니다.

외환 옵션은 어떻게 작동합니까?

모든 FX 옵션은 몇 가지 용어로 정의됩니다:

• 통화 쌍: 두 통화와 그것들이 어떻게 표시되는지를 나타냅니다. EUR/USD가 1.1000이라는 것은 1유로가 1.10 미국 달러의 비용이라는 의미입니다.
• 명목 금액: 옵션이 커버하는 통화의 양, 예: EUR 100,000.
• 행사 가격: 계약에서 고정된 환율.
• 콜 또는 풋: 매수자가 명시된 통화를 구매하거나 판매할 권리가 있는지 여부.
• 유효 기한 및 시간: 권리가 종료되는 시점. 많은 FX 옵션은 뉴욕 시간 기준 오전 10시에 만료되며, 이를 “뉴욕 컷”이라고 부릅니다.
• 운동 스타일: 옵션이 만료 시에만 사용할 수 있는지 아니면 그 이전의 언제든지 사용할 수 있는지.
• 프리미엄: 옵션의 가격입니다. 이는 핍으로 인용되거나 명목의 백분율로 인용될 수 있으므로, 항상 지불할 실제 현금 금액을 확인하세요.
• 결제: 옵션 사용 시 현금 지급, 통화 교환 또는 선물 옵션의 경우 선물 포지션을 생성하는지 여부.

옵션 거래의 기본는 적용되지만, 통화에는 하나의 변수가 추가됩니다: 하나의 통화를 사는 것은 항상 다른 통화를 파는 것을 의미합니다. 유로를 구매할 권리를 부여하는 EUR/USD 옵션은 또한 달러를 판매할 권리를 부여합니다.

매수자와 매도자는 매우 다른 위험을 감수합니다. 완전 지불된 표준 옵션의 매수자는 최대한 프리미엄과 거래 비용을 잃을 수 있습니다. 매도자, 즉 “작성자”는 프리미엄을 수집하지만 시장이 자신에게 불리하게 움직일 경우 지급해야 하며, 그 손실은 수령한 프리미엄의 여러 배가 될 수 있습니다. 옵션을 행사하여 현물 또는 선물 포지션을 열면 해당 포지션은 자체적인 시장 및 마진 위험을 수반합니다.

외환 콜 옵션 대 풋 옵션

통화 옵션은 두 가지 통화가 관련되어 있기 때문에 두 가지 이름이 있습니다:

• A EUR call/USD put는 구매자에게 유로를 사고 미국 달러를 매도할 권리를 제공합니다. 만기 시, EUR/USD가 행사가를 초과할 경우에만 가치가 있습니다.
• A EUR put/USD call는 구매자에게 유로를 판매하고 행사가격에서 미국 달러를 구매할 권리를 부여합니다. 만기 시, EUR/USD가 행사가격 이하일 때만 가치가 있습니다.

1.1000의 행사가로 유로를 1.1000에 구매할 권리는 시장 환율이 1.1300일 때 가치가 있습니다. 1.1000에 유로를 판매할 권리는 환율이 1.0700일 때 가치가 있습니다. 두 진술 모두 다음에 나오는 프리미엄을 무시합니다.

풋을 사는 것은 옵션을 파는 것과 다릅니다. 풋을 사는 것은 여전히 권리를 사는 것을 의미합니다. 풋을 파는 것, 즉 작성하는 것은 그 권리를 다른 사람에게 판매하고 이에 따른 의무를 수락하는 것을 의미합니다.

돈이 있는 상태, 돈에 있는 상태, 돈이 없는 상태

이 용어는 시장 가격이 행사가와 비교하여 어떤 위치에 있는지를 설명합니다:

• 현금 가치 있음 (ITM): 지금 옵션을 행사하면 가치가 있습니다. 1.1000의 행사가로 EUR 콜의 경우, 이는 EUR/USD가 1.1000 이상임을 의미합니다.
• ATM (행사가격에 가까운 상태): 시장 가격이 행사가격에 있거나 매우 가까움.
• 돈이 없는 상태 (OTM): 행사는 가치가 없습니다. 동일한 콜의 경우, EUR/USD는 1.1000 이하입니다.

돈이 없는 옵션은 더 큰 변동이 필요하기 때문에 더 저렴합니다. 돈이 있는 상태가 반드시 이익을 보장하는 것은 아니며, 아래의 예가 이를 보여줍니다.

외환 옵션 예: 프리미엄 후 결과 계산하기

거래자가 다음 조건으로 가상의 유럽식 현금 정산 EUR 콜/USD 풋을 구매한다고 가정해 봅시다:

• 명목: EUR 100,000.
• 환율: 1.1000 USD per EUR.
• 유효 기간: 구매 후 30일.
• 총 프리미엄: USD 1,000, 선불로 지불됨.
• 정산: 미국 달러(USD), 만기 시 EUR/USD 기준 환율에 따라.

만료 시, 계산식은:

현금 지급 = 최대(만기율 − 1.1000, 0) × EUR 100,000

순 결과 = 현금 지급 − 1,000달러 프리미엄

무효율이 1.1050인 경우, 수익은 USD 500입니다. 프리미엄 이후, 매수자는 USD 500 손실을 입게 됩니다. 옵션은 이익이 있지만, 비용을 충당하기에는 변동이 충분하지 않았습니다.

EUR/USD call: payoff and net result

Notional

EUR 100,000

Strike

1.1000

Premium paid

USD 1,000

Cash payoffNet result

+$4,000$0−$1,000

1.06001.10001.1400

EUR/USD at expiry

Expiry EUR/USD

1.1050

Cash payoff

$500

Premium

−$1,000

Net result

−$500

At EUR/USD 1.1050, cash payoff is $500 and net loss is $500, before other costs.

Break-even

1.1100

손익 분기점은 1.1100: 1.1000 행사가격에 USD 1,000 프리미엄을 더한 후 EUR 100,000 명목으로 나눈 값입니다. 1.1300에서 지급액은 USD 3,000이고 순이익은 USD 2,000입니다. 1.1000 이하에서는 옵션이 무가치하게 만료되며 전체 프리미엄이 손실됩니다.

비교 가능한 EUR 풋/USD 콜은 반대 방향으로 작동합니다: 지급 = max(행사가 − 만기 환율, 0) × 명목. 동일한 행사가와 USD 1,000의 프리미엄으로, 손익 분기점은 1.0900이 될 것입니다. 실제 시장에서는 콜과 풋 프리미엄이 보통 다릅니다.

이것은 만기 시 결과이며, 옵션을 조기 종료하기 위한 가격이 아닙니다. 이 예시는 스프레드, 수수료 및 세금을 생략했으며, 프리미엄은 가정일 뿐 실제 시세가 아닙니다.

FX 옵션의 가격을 결정하는 요소는 무엇인가요?

만료 전에 옵션은 일반적으로 즉각적인 행사 가치보다 더 많은 가치를 가지고 있습니다. 왜냐하면 여전히 금리가 움직일 시간이 있기 때문입니다. 그 가격은 주로 다음에 의존합니다:

• 행사 가격과 비교한 환율. 돈이 더 깊이 들어갈수록 옵션의 가치가 더 높아집니다.
• 만료 시간. 더 많은 시간은 유리한 움직임의 기회를 의미하므로, 만기가 긴 옵션은 일반적으로 더 비쌉니다.
• 내재 변동성. 시장이 통화 쌍의 움직임을 더 많이 기대할수록 옵션 비용이 더 높아집니다. 이는 트레이더들이 가장 주의 깊게 지켜보는 요소입니다.
• 두 통화의 이자율. 이들 간의 차이는 선물 환율을 형성하며, 이는 옵션의 가치에 영향을 미칩니다.

바로 이 때문에 트레이더는 방향에 대해 맞을 수 있지만 여전히 돈을 잃을 수 있습니다. 움직임이 프리미엄을 충당하기에는 너무 작을 수 있거나, 시간이 지남에 따라 또는 암시적 변동성이 떨어짐에 따라 옵션의 가치가 줄어들 수 있습니다.

거래자들은 이러한 민감도를 옵션 그리스로 측정합니다:

• 델타: 환율이 변동할 때 옵션 가치가 얼마나 변하는지를 나타냅니다.
• 감마: 델타가 비율이 변할 때 얼마나 빠르게 변하는지를 나타냅니다.
• 베가: 내재 변동성 변화에 대한 민감도.
• 세타: 다른 모든 조건이 동일할 때, 옵션이 매일 잃는 가치의 대략적인 양.

그리스인들은 시장이 움직임에 따라 상호작용하고 변화합니다. 이들은 추정치이지 보장이 아닙니다. CME Group의 옵션 가격 가이드는 여러 그리스인들이 동시에 하나의 포지션에 어떻게 영향을 미칠 수 있는지를 보여줍니다.

외환 옵션의 종류

FX 옵션은 거래되는 장소, 행사 가능 시점, 정산 방식 및 수익 구조의 복잡성에서 차이가 있습니다.

OTC 및 거래소 거래 옵션

대부분의 FX 옵션은 장외(OTC)에서 거래되며, 은행 또는 딜러와 고객 간에 직접 합의됩니다. 금액, 행사가 및 날짜는 딜러가 제공하는 범위 내에서 맞춤 설정할 수 있습니다.

거래소 거래 통화 옵션은 거래소에서 설정한 표준화된 조건을 가지고 있으며 중앙 청산소를 통해 청산됩니다. 기초 자산이 무엇인지 확인하세요: CME FX 옵션은 예를 들어 통화 선물에 대한 옵션입니다. 하나를 행사하면 통화가 아니라 선물 포지션을 갖게 되며 현물 환율에 따른 현금 지급도 없습니다.

유럽 및 미국 운동

유럽식 옵션은 만기 시에만 행사할 수 있습니다. 미국식 옵션은 만기까지 언제든지 행사할 수 있습니다. 이름은 행사 규칙을 설명하며, 옵션 거래 장소를 나타내지 않습니다.

운동은 거래를 종료하는 것과도 다릅니다. 시장이나 제공자가 가격을 제시하는 경우, 만기 전에 유럽식 옵션을 판매할 수 있습니다.

현금 정산 및 통화 인도

A 현금 결제 옵션은 두 통화 중 하나로 현금으로 가치를 지급합니다. 인도 가능한 옵션은 행사될 때 두 통화 금액이 실제로 교환됨을 의미합니다. 일부 제공자는 행사된 옵션을 대신 현물 포지션으로 전환합니다. 항상 만료 시간, 사용된 기준 환율 및 행사가 자동인지 확인하세요.

바닐라 및 이국적인 옵션

위의 모든 내용은 기본 옵션에 대해 설명합니다. 외환 시장은 또한 다음을 포함하여 더 복잡한 수익 구조를 가진 많은 이국적인 옵션을 사용합니다:

• 장벽 옵션: 설정된 수준에 비율이 도달하면 스위치 온(노크 인) 또는 스위치 오프(노크 아웃)됩니다. 이들은 비교 가능한 일반 옵션보다 비용이 적지만, 노크 아웃은 보호가 필요할 때 사라질 수 있습니다.
• 디지털 또는 이진 옵션: 조건이 충족되면 고정 금액을 지급하고 그렇지 않으면 지급하지 않습니다.
• 평균 환율 옵션: 특정 하루의 환율이 아니라 일정 기간 동안의 평균 환율을 기준으로 지급되며, 정기적인 자산 흐름이 있는 기업에 적합합니다.

이국적인 옵션은 유용할 수 있지만, 가치를 평가하기가 더 어렵고 오해하기 쉽습니다. 거래하기 전에 정확한 수익 조건을 읽어보세요.

누가 외환 옵션을 사용하며 그 이유는 무엇인가

미래 지불을 헤지하는 기업들. 3개월 후 유로화로 공급업체에게 지불해야 하는 미국 기업은 EUR 콜/USD 풋을 구매할 수 있습니다. 유로가 강세를 보이면, 이 옵션은 기업이 지불하는 환율을 제한합니다. 유로가 약세를 보이면, 기업은 옵션이 만료되도록 두고 시장에서 더 저렴하게 유로를 구매합니다. 프리미엄은 그 보험의 가격입니다.

외환 수익을 보호하는 회사들. 유로화를 받을 것으로 예상하지만 달러로 보고하는 비즈니스는 반대로 구매할 수 있습니다: 달러 가치를 보호하는 EUR 풋/USD 콜. 결제가 지연되거나 취소되면, 옵션은 더 이상 비즈니스 노출에 맞지 않게 되어 별도의 포지션이 됩니다.

외국 보유 자산을 가진 투자자들. 유럽 주식을 보유한 펀드는 유로화가 하락할 때 달러 수익에 미치는 피해를 제한하기 위해 옵션을 사용할 수 있으며, 유로화가 상승할 경우 일부 이익을 유지할 수 있습니다.

견해를 표현하는 트레이더. 트레이더는 최대 비용이 알려진 통화 움직임으로부터 이익을 얻기 위해 콜 또는 풋을 구매할 수 있습니다. 트레이더는 환율이 얼마나 멀리, 얼마나 빠르게 움직이는지 그리고 방향에 대해 정확해야 합니다.

공통 외환 옵션 전략

옵션은 결제를 형성하기 위해 결합될 수 있습니다. 널리 사용되는 세 가지 예:

Collar and straddle at expiry

Collar: cap the EUR purchase rate

EUR 1,000,000 purchase · option premiums offset

Effective rate paid · USD per EUR

UnhedgedWith collar

1.13001.10001.0700

1.04001.10001.1600

EUR/USD at expiry

Minimum rate

1.0700

Maximum rate

1.1300

Straddle: a large move either way

EUR 100,000 per option · USD 2,000 total premiums

Net result after premiums · USD

+$2,000$0−$2,000

1.06001.10001.1400

EUR/USD at expiry

Lower break-even

1.0800

Upper break-even

1.1200

• 콜 옵션 또는 풋 옵션 구매. 이것은 가장 간단한 전략입니다: 알려진 비용, 비율이 충분히 움직일 경우 이익이 발생합니다. 위의 예는 롱 콜입니다.
• 콜러. EUR 1,000,000을 구매해야 하는 회사는 1.1300에 EUR 콜을 사고 1.0700에 EUR 풋을 팝니다. 풋 옵션에서 받은 프리미엄이 콜 옵션에 지불한 프리미엄과 대략 같다면, 헤지 비용은 거의 들지 않거나 전혀 들지 않으며, 이를 제로 비용 콜러라고 합니다. 회사는 유로당 1.0700과 1.1300 사이를 지불합니다. 1.1300 이상에서는 보호받지만, 유로가 1.0700 이하로 떨어지면 어떤 혜택도 포기하게 됩니다. 회사가 풋 옵션을 판매했기 때문에 판매자의 의무도 떠안게 됩니다: 유로 지급이 취소되면 풋 옵션은 여전히 손실을 초래할 수 있습니다.
• 스트래들. 트레이더는 중앙은행 결정 전에 같은 행사가로 콜과 풋을 모두 구매합니다. 이는 어느 방향에서든 큰 움직임이 있을 때 이익을 얻고, 금리가 행사가 근처에 머무르면 손실을 봅니다. 1.1000의 행사가와 총 프리미엄 2,000달러로 100,000유로에 대해, 만기 시 금리는 1.0800 이하 또는 1.1200 이상이어야 이익을 얻습니다.

옵션 판매는 다른 비즈니스입니다. 프리미엄을 수집하는 것은 안정적인 수입처럼 보일 수 있지만, 급격한 통화 변동이나 변동성의 급증은 수취한 프리미엄보다 훨씬 큰 손실을 초래할 수 있습니다. 판매자는 일반적으로 마진을 게시해야 하며, 이를 충족하지 못할 경우 포지션이 청산될 수 있습니다.

외환 옵션 vs 현물 외환, CFD 및 이진 옵션

이 제품들은 모두 동일한 통화 쌍을 기반으로 할 수 있지만 매우 다르게 작동합니다:

상품	얻는 것	주요 차이점
바닐라 FX 옵션	행사가에서 통화 또는 그 현금 동등물을 교환할 권리	프리미엄을 지불하며, 구매자로서 최대 손실은 미리 알려져 있음
현물 FX	오늘의 환율로 두 통화를 실제로 교환	프리미엄과 선택권 없음: 거래는 완료됨
FX CFD 또는 롤링 스팟	제공자의 계약 하에 가격 변동에 대한 레버리지 노출	이익과 손실은 환율과 동일하게 움직이며, 마진과 자금 조달이 적용됨
이진 옵션	조건이 충족되면 고정 지급, 그렇지 않으면 아무것도 없음	지급액은 더 큰 변동과 함께 증가하지 않음

고정된 바이너리 옵션 지급은 위의 콜 예제와 매우 다릅니다. 그 예제에서는 EUR/USD가 행사 가격 위로 더 올라가면서 지급금이 계속 증가합니다. 바이너리 옵션은 광범위한 사기 및 심각한 소매 손실과도 관련이 있습니다. 영국의 금융행위감독청은 소매 소비자에게 판매를 금지했으며, 대부분의 EU 국가에서 영구적인 국가 금지 조치가 시행되어 이전의 EU 전역 금지를 대체했습니다.

일부 제공업체는 옵션 자체가 아니라 옵션의 가격을 추적하는 계약도 제공합니다. 어떤 상품을 구매하고 있는지 정확히 알기 위해 제품 약관을 읽으세요.

개별 트레이더가 외환 옵션을 거래할 수 있나요?

네, 스팟 외환이나 CFD보다 접근성이 좁지만, 선택은 거주하는 지역에 따라 다릅니다.

• 미국에서, 개인들은 일반적으로 선물 중개인을 통해 통화 선물에 대한 거래소 상장 옵션으로 통화 옵션을 거래합니다. CFTC에 등록된 회사(선물 커미션 상인 또는 소매 외환 딜러)만이 소매 고객에게 장외 FX 옵션을 제공할 수 있으며, 실제로 제공하는 곳은 드뭅니다.
• 영국과 EU에서, 일부 중개업체는 소매 고객에게 바닐라 외환 옵션을 제공합니다. 옵션은 복잡한 상품이기 때문에, 회사는 먼저 이러한 상품이 귀하에게 적합한지 평가해야 하며, 보통 귀하의 지식과 경험에 대해 질문하고, 적합하지 않은 경우 경고해야 합니다. 위에서 설명한 바와 같이, 영국과 대부분의 EU 국가에서는 소매 고객을 위한 이진 옵션이 금지되어 있습니다.

거래 전에 확인하세요:

• 당신이 정확히 구매하는 것: OTC 옵션, 선물에 대한 거래소 상장 옵션, 또는 옵션 가격에 기반한 계약입니다.
• 운동 스타일, 만료 시간 및 시간대.
• 정산: 현금, 통화 인도 또는 새로운 포지션.
• 현금 기준 총 프리미엄, 단순히 핍으로 된 인용만이 아닙니다.
• 만료 전에 포지션을 닫을 수 있는지, 그리고 매도-매수 스프레드가 얼마나 넓은지.
• 옵션을 판매할 수 있는지, 그리고 어떤 마진이 필요할지에 대한 것입니다. 콜을 구매하는 것은 결코 판매자의 위험을 조용히 알려주어서는 안 됩니다.

외환 옵션의 위험

• 전체 프리미엄 손실. 돈 밖에서 만료되는 옵션은 가치가 없습니다.
• 시간 경과. 만료일이 다가올수록, 다른 모든 조건이 같을 때 옵션의 가치가 감소합니다.
• 변동성 변화. 암시된 변동성이 하락하면 옵션의 가치가 거의 움직이지 않더라도 감소할 수 있습니다.
• 판매자 위험. 옵션 작성을 통해 수집한 프리미엄보다 훨씬 큰 손실이 발생할 수 있습니다.
• 유동성. 일부 행사가와 만료일은 스프레드가 넓어 조기 종료 시 비용이 많이 듭니다.
• 상대방 위험. OTC 옵션에서, 당신은 거래자가 빚을 지고 있는 것을 지불할 것으로 의존합니다.
• 복잡성. 노크아웃과 같은 이국적인 기능은 놓치기 쉬운 방식으로 수익을 변경할 수 있습니다.