- Mua quyền chọn mua hoặc quyền chọn bán. Đây là chiến lược đơn giản nhất: một chi phí đã biết, với lợi nhuận nếu tỷ lệ di chuyển đủ xa. Ví dụ ở trên là một quyền chọn mua dài hạn.
- Cổ phiếu bảo vệ. Một công ty cần mua 1.000.000 EUR thì sẽ mua một hợp đồng quyền chọn mua EUR ở mức 1.1300 và bán một hợp đồng quyền chọn bán EUR ở mức 1.0700. Nếu khoản phí nhận được cho quyền chọn bán gần bằng với khoản phí đã trả cho quyền chọn mua, thì chi phí bảo hiểm gần như là không có hoặc rất ít, thường được gọi là cổ phiếu bảo vệ không tốn chi phí. Công ty sẽ phải trả từ 1.0700 đến 1.1300 cho mỗi euro. Công ty được bảo vệ ở mức trên 1.1300, nhưng sẽ mất đi bất kỳ lợi ích nào nếu euro giảm xuống dưới 1.0700. Bởi vì công ty đã bán một quyền chọn bán, nên công ty cũng phải chịu trách nhiệm của người bán: nếu khoản thanh toán euro bị hủy, quyền chọn bán vẫn có thể gây ra thua lỗ.
- Straddle. Một nhà giao dịch mua cả quyền chọn mua và quyền chọn bán ở cùng một mức giá thực hiện, chẳng hạn như trước một quyết định của ngân hàng trung ương. Nó có lãi từ một sự di chuyển lớn theo bất kỳ hướng nào và thua lỗ nếu tỷ lệ ở gần mức giá thực hiện. Với mức giá thực hiện là 1.1000 và tổng phí 2.000 USD trên 100.000 EUR, tỷ lệ phải thấp hơn 1.0800 hoặc cao hơn 1.1200 khi đáo hạn để có lãi.
- Tại Mỹ, cá nhân thường giao dịch quyền chọn tiền tệ như là các quyền chọn niêm yết trên hợp đồng tương lai tiền tệ, thông qua một nhà môi giới hợp đồng tương lai. Chỉ có các công ty đăng ký CFTC (nhà môi giới hợp đồng tương lai hoặc đại lý ngoại hối bán lẻ) mới có thể cung cấp các quyền chọn FX giao dịch ngoài sàn cho khách hàng bán lẻ, và rất ít công ty làm điều đó.
- Tại Vương quốc Anh và EU, một số nhà môi giới cung cấp các tùy chọn FX thông thường cho khách hàng bán lẻ. Vì các tùy chọn là sản phẩm phức tạp, công ty phải đầu tiên đánh giá xem chúng có phù hợp với bạn hay không, thường bằng cách hỏi về kiến thức và kinh nghiệm của bạn, và cảnh báo bạn nếu chúng không phù hợp. Các tùy chọn nhị phân bị cấm đối với khách hàng bán lẻ tại Vương quốc Anh và hầu hết các quốc gia EU, như đã mô tả ở trên.
- Bạn đang mua chính xác cái gì: một tùy chọn OTC, một tùy chọn được niêm yết trên sàn giao dịch tương lai, hoặc một hợp đồng dựa trên giá của một tùy chọn.
- Phong cách bài tập, thời gian hết hạn và múi giờ.
- Giải quyết: tiền mặt, giao tiền tệ hoặc một vị trí mới.
- Tổng phí bảo hiểm bằng tiền mặt, không chỉ là báo giá bằng pip.
- Có thể đóng vị trí trước khi hết hạn hay không, và chênh lệch giữa giá mua và giá bán là bao nhiêu.
- Bạn có được phép bán quyền chọn hay không, và yêu cầu ký quỹ là gì. Mua một quyền chọn mua không bao giờ nên âm thầm đưa cho bạn những rủi ro của một người bán.
- Mất toàn bộ phí bảo hiểm. Một tùy chọn hết hạn không có giá trị là vô giá trị.
- Sự suy giảm giá trị theo thời gian. Một quyền chọn mất giá trị khi thời hạn hết hạn đến gần, tất cả các yếu tố khác không thay đổi.
- Thay đổi sự biến động. Sự giảm của biến động ngụ ý có thể làm giảm giá trị của một quyền chọn ngay cả khi tỷ lệ gần như không thay đổi.
- Rủi ro của người bán. Việc viết hợp đồng quyền chọn có thể tạo ra các khoản lỗ lớn hơn nhiều so với phí bảo hiểm đã thu.
- Thanh khoản. Một số mức giá và thời hạn có chênh lệch lớn, khiến việc thoát sớm trở nên tốn kém.
- Rủi ro đối tác. Trong một tùy chọn OTC, bạn phụ thuộc vào nhà giao dịch để thanh toán những gì họ nợ.
- Độ phức tạp. Những tính năng kỳ lạ như knock-out có thể thay đổi lợi nhuận theo những cách mà dễ dàng bị bỏ qua.
- Delta: mức độ thay đổi giá trị của quyền chọn khi tỷ giá hối đoái di chuyển.
- Gamma: tốc độ thay đổi của delta khi tỷ lệ thay đổi.
- Vega: độ nhạy với sự thay đổi trong độ biến động ngụ ý.
- Theta: khoảng giá trị mà quyền chọn mất đi mỗi ngày, trong mọi trường hợp khác đều giữ nguyên.
- Các tùy chọn rào cản: bật lên (knock-in) hoặc tắt đi (knock-out) nếu tỷ giá chạm vào một mức đã đặt. Chúng có giá rẻ hơn một tùy chọn vanilla tương tự, nhưng một knock-out có thể biến mất ngay khi cần bảo vệ.
- Tùy chọn kỹ thuật số, hoặc nhị phân: trả một khoản tiền cố định nếu một điều kiện được đáp ứng và không có gì khác.
- Các tùy chọn tỷ lệ trung bình: thanh toán dựa trên tỷ lệ trung bình trong một khoảng thời gian thay vì tỷ lệ trong một ngày, điều này phù hợp với các công ty có dòng tiền ngoại tệ thường xuyên.
- Minimum rate
- 1.0700
- Maximum rate
- 1.1300
- Lower break-even
- 1.0800
- Upper break-even
- 1.1200
- Mua quyền chọn mua hoặc quyền chọn bán. Đây là chiến lược đơn giản nhất: một chi phí đã biết, với lợi nhuận nếu tỷ lệ di chuyển đủ xa. Ví dụ ở trên là một quyền chọn mua dài hạn.
- Cổ phiếu bảo vệ. Một công ty cần mua 1.000.000 EUR thì sẽ mua một hợp đồng quyền chọn mua EUR ở mức 1.1300 và bán một hợp đồng quyền chọn bán EUR ở mức 1.0700. Nếu khoản phí nhận được cho quyền chọn bán gần bằng với khoản phí đã trả cho quyền chọn mua, thì chi phí bảo hiểm gần như là không có hoặc rất ít, thường được gọi là cổ phiếu bảo vệ không tốn chi phí. Công ty sẽ phải trả từ 1.0700 đến 1.1300 cho mỗi euro. Công ty được bảo vệ ở mức trên 1.1300, nhưng sẽ mất đi bất kỳ lợi ích nào nếu euro giảm xuống dưới 1.0700. Bởi vì công ty đã bán một quyền chọn bán, nên công ty cũng phải chịu trách nhiệm của người bán: nếu khoản thanh toán euro bị hủy, quyền chọn bán vẫn có thể gây ra thua lỗ.
- Straddle. Một nhà giao dịch mua cả quyền chọn mua và quyền chọn bán ở cùng một mức giá thực hiện, chẳng hạn như trước một quyết định của ngân hàng trung ương. Nó có lãi từ một sự di chuyển lớn theo bất kỳ hướng nào và thua lỗ nếu tỷ lệ ở gần mức giá thực hiện. Với mức giá thực hiện là 1.1000 và tổng phí 2.000 USD trên 100.000 EUR, tỷ lệ phải thấp hơn 1.0800 hoặc cao hơn 1.1200 khi đáo hạn để có lãi.
- Tại Mỹ, cá nhân thường giao dịch quyền chọn tiền tệ như là các quyền chọn niêm yết trên hợp đồng tương lai tiền tệ, thông qua một nhà môi giới hợp đồng tương lai. Chỉ có các công ty đăng ký CFTC (nhà môi giới hợp đồng tương lai hoặc đại lý ngoại hối bán lẻ) mới có thể cung cấp các quyền chọn FX giao dịch ngoài sàn cho khách hàng bán lẻ, và rất ít công ty làm điều đó.
- Tại Vương quốc Anh và EU, một số nhà môi giới cung cấp các tùy chọn FX thông thường cho khách hàng bán lẻ. Vì các tùy chọn là sản phẩm phức tạp, công ty phải đầu tiên đánh giá xem chúng có phù hợp với bạn hay không, thường bằng cách hỏi về kiến thức và kinh nghiệm của bạn, và cảnh báo bạn nếu chúng không phù hợp. Các tùy chọn nhị phân bị cấm đối với khách hàng bán lẻ tại Vương quốc Anh và hầu hết các quốc gia EU, như đã mô tả ở trên.
- Bạn đang mua chính xác cái gì: một tùy chọn OTC, một tùy chọn được niêm yết trên sàn giao dịch tương lai, hoặc một hợp đồng dựa trên giá của một tùy chọn.
- Phong cách bài tập, thời gian hết hạn và múi giờ.
- Giải quyết: tiền mặt, giao tiền tệ hoặc một vị trí mới.
- Tổng phí bảo hiểm bằng tiền mặt, không chỉ là báo giá bằng pip.
- Có thể đóng vị trí trước khi hết hạn hay không, và chênh lệch giữa giá mua và giá bán là bao nhiêu.
- Bạn có được phép bán quyền chọn hay không, và yêu cầu ký quỹ là gì. Mua một quyền chọn mua không bao giờ nên âm thầm đưa cho bạn những rủi ro của một người bán.
- Mất toàn bộ phí bảo hiểm. Một tùy chọn hết hạn không có giá trị là vô giá trị.
- Sự suy giảm giá trị theo thời gian. Một quyền chọn mất giá trị khi thời hạn hết hạn đến gần, tất cả các yếu tố khác không thay đổi.
- Thay đổi sự biến động. Sự giảm của biến động ngụ ý có thể làm giảm giá trị của một quyền chọn ngay cả khi tỷ lệ gần như không thay đổi.
- Rủi ro của người bán. Việc viết hợp đồng quyền chọn có thể tạo ra các khoản lỗ lớn hơn nhiều so với phí bảo hiểm đã thu.
- Thanh khoản. Một số mức giá và thời hạn có chênh lệch lớn, khiến việc thoát sớm trở nên tốn kém.
- Rủi ro đối tác. Trong một tùy chọn OTC, bạn phụ thuộc vào nhà giao dịch để thanh toán những gì họ nợ.
- Độ phức tạp. Những tính năng kỳ lạ như knock-out có thể thay đổi lợi nhuận theo những cách mà dễ dàng bị bỏ qua.
- Giá trị danh nghĩa: EUR 100,000.
- Đánh dấu: 1.1000 USD mỗi EUR.
- Hết hạn: 30 ngày sau khi mua.
- Tổng phí bảo hiểm: USD 1,000, thanh toán một lần.
- Thỏa thuận: bằng USD, dựa trên tỷ giá tham chiếu EUR/USD tại thời điểm đáo hạn.
- Notional
- EUR 100,000
- Strike
- 1.1000
- Premium paid
- USD 1,000
- Cash payoff
- $500
- Premium
- −$1,000
- Net result
- −$500
- Break-even
- 1.1100
- Tỷ giá so với giá thực hiện. Càng sâu vào tiền, tùy chọn càng có giá trị.
- Thời gian hết hạn. Thời gian lâu hơn có nghĩa là có nhiều cơ hội hơn cho một biến động thuận lợi, vì vậy các tùy chọn có thời gian đáo hạn lâu hơn thường có giá cao hơn.
- Biến động ngụ ý. Càng nhiều kỳ vọng của thị trường về việc cặp tiền tệ sẽ biến động, thì chi phí của các tùy chọn càng cao. Đây là thông số mà các nhà giao dịch theo dõi chặt chẽ nhất.
- Lãi suất của cả hai loại tiền tệ. Sự khác biệt giữa chúng hình thành tỷ giá hối đoái kỳ hạn, điều này ảnh hưởng đến giá trị của quyền chọn.
- Delta: mức độ thay đổi giá trị của quyền chọn khi tỷ giá hối đoái di chuyển.
- Gamma: tốc độ thay đổi của delta khi tỷ lệ thay đổi.
- Vega: độ nhạy với sự thay đổi trong độ biến động ngụ ý.
- Theta: khoảng giá trị mà quyền chọn mất đi mỗi ngày, trong mọi trường hợp khác đều giữ nguyên.
- Các tùy chọn rào cản: bật lên (knock-in) hoặc tắt đi (knock-out) nếu tỷ giá chạm vào một mức đã đặt. Chúng có giá rẻ hơn một tùy chọn vanilla tương tự, nhưng một knock-out có thể biến mất ngay khi cần bảo vệ.
- Tùy chọn kỹ thuật số, hoặc nhị phân: trả một khoản tiền cố định nếu một điều kiện được đáp ứng và không có gì khác.
- Các tùy chọn tỷ lệ trung bình: thanh toán dựa trên tỷ lệ trung bình trong một khoảng thời gian thay vì tỷ lệ trong một ngày, điều này phù hợp với các công ty có dòng tiền ngoại tệ thường xuyên.
- Minimum rate
- 1.0700
- Maximum rate
- 1.1300
- Lower break-even
- 1.0800
- Upper break-even
- 1.1200
- Mua quyền chọn mua hoặc quyền chọn bán. Đây là chiến lược đơn giản nhất: một chi phí đã biết, với lợi nhuận nếu tỷ lệ di chuyển đủ xa. Ví dụ ở trên là một quyền chọn mua dài hạn.
- Cổ phiếu bảo vệ. Một công ty cần mua 1.000.000 EUR thì sẽ mua một hợp đồng quyền chọn mua EUR ở mức 1.1300 và bán một hợp đồng quyền chọn bán EUR ở mức 1.0700. Nếu khoản phí nhận được cho quyền chọn bán gần bằng với khoản phí đã trả cho quyền chọn mua, thì chi phí bảo hiểm gần như là không có hoặc rất ít, thường được gọi là cổ phiếu bảo vệ không tốn chi phí. Công ty sẽ phải trả từ 1.0700 đến 1.1300 cho mỗi euro. Công ty được bảo vệ ở mức trên 1.1300, nhưng sẽ mất đi bất kỳ lợi ích nào nếu euro giảm xuống dưới 1.0700. Bởi vì công ty đã bán một quyền chọn bán, nên công ty cũng phải chịu trách nhiệm của người bán: nếu khoản thanh toán euro bị hủy, quyền chọn bán vẫn có thể gây ra thua lỗ.
- Straddle. Một nhà giao dịch mua cả quyền chọn mua và quyền chọn bán ở cùng một mức giá thực hiện, chẳng hạn như trước một quyết định của ngân hàng trung ương. Nó có lãi từ một sự di chuyển lớn theo bất kỳ hướng nào và thua lỗ nếu tỷ lệ ở gần mức giá thực hiện. Với mức giá thực hiện là 1.1000 và tổng phí 2.000 USD trên 100.000 EUR, tỷ lệ phải thấp hơn 1.0800 hoặc cao hơn 1.1200 khi đáo hạn để có lãi.
- Tại Mỹ, cá nhân thường giao dịch quyền chọn tiền tệ như là các quyền chọn niêm yết trên hợp đồng tương lai tiền tệ, thông qua một nhà môi giới hợp đồng tương lai. Chỉ có các công ty đăng ký CFTC (nhà môi giới hợp đồng tương lai hoặc đại lý ngoại hối bán lẻ) mới có thể cung cấp các quyền chọn FX giao dịch ngoài sàn cho khách hàng bán lẻ, và rất ít công ty làm điều đó.
- Tại Vương quốc Anh và EU, một số nhà môi giới cung cấp các tùy chọn FX thông thường cho khách hàng bán lẻ. Vì các tùy chọn là sản phẩm phức tạp, công ty phải đầu tiên đánh giá xem chúng có phù hợp với bạn hay không, thường bằng cách hỏi về kiến thức và kinh nghiệm của bạn, và cảnh báo bạn nếu chúng không phù hợp. Các tùy chọn nhị phân bị cấm đối với khách hàng bán lẻ tại Vương quốc Anh và hầu hết các quốc gia EU, như đã mô tả ở trên.
- Bạn đang mua chính xác cái gì: một tùy chọn OTC, một tùy chọn được niêm yết trên sàn giao dịch tương lai, hoặc một hợp đồng dựa trên giá của một tùy chọn.
- Phong cách bài tập, thời gian hết hạn và múi giờ.
- Giải quyết: tiền mặt, giao tiền tệ hoặc một vị trí mới.
- Tổng phí bảo hiểm bằng tiền mặt, không chỉ là báo giá bằng pip.
- Có thể đóng vị trí trước khi hết hạn hay không, và chênh lệch giữa giá mua và giá bán là bao nhiêu.
- Bạn có được phép bán quyền chọn hay không, và yêu cầu ký quỹ là gì. Mua một quyền chọn mua không bao giờ nên âm thầm đưa cho bạn những rủi ro của một người bán.
- Mất toàn bộ phí bảo hiểm. Một tùy chọn hết hạn không có giá trị là vô giá trị.
- Sự suy giảm giá trị theo thời gian. Một quyền chọn mất giá trị khi thời hạn hết hạn đến gần, tất cả các yếu tố khác không thay đổi.
- Thay đổi sự biến động. Sự giảm của biến động ngụ ý có thể làm giảm giá trị của một quyền chọn ngay cả khi tỷ lệ gần như không thay đổi.
- Rủi ro của người bán. Việc viết hợp đồng quyền chọn có thể tạo ra các khoản lỗ lớn hơn nhiều so với phí bảo hiểm đã thu.
- Thanh khoản. Một số mức giá và thời hạn có chênh lệch lớn, khiến việc thoát sớm trở nên tốn kém.
- Rủi ro đối tác. Trong một tùy chọn OTC, bạn phụ thuộc vào nhà giao dịch để thanh toán những gì họ nợ.
- Độ phức tạp. Những tính năng kỳ lạ như knock-out có thể thay đổi lợi nhuận theo những cách mà dễ dàng bị bỏ qua.
- Một quyền chọn mua cho phép mua một loại tiền tệ với tỷ giá cố định; một quyền chọn bán cho phép bán nó.
- Thua lỗ tối đa của người mua trên một tùy chọn tiêu chuẩn là phí bảo hiểm cộng với chi phí. Thua lỗ tiềm năng của người bán có thể lớn hơn nhiều.
- Một lựa chọn có thể “trong tiền” nhưng vẫn thua lỗ tổng thể nếu sự biến động không đủ để bù đắp cho chi phí quyền chọn.
- Giá tùy chọn phụ thuộc vào tỷ giá hối đoái, thời gian đến hạn, độ biến động dự kiến và lãi suất của cả hai loại tiền tệ.
- Cặp tiền tệ: hai loại tiền tệ và cách chúng được báo giá. EUR/USD ở mức 1.1000 có nghĩa là một euro có giá 1.10 đô la Mỹ.
- Số tiền danh nghĩa: số tiền mà tùy chọn bao phủ, chẳng hạn như EUR 100,000.
- Giá thực hiện: tỷ giá được cố định trong hợp đồng.
- Quyền mua hoặc quyền bán: liệu người mua có quyền mua hoặc bán đồng tiền đã nêu.
- Ngày và giờ hết hạn: khi quyền lợi kết thúc. Nhiều tùy chọn FX hết hạn vào lúc 10:00 sáng theo giờ New York, được biết đến với tên gọi “đường cắt New York”.
- Phong cách giao dịch: liệu tùy chọn có thể được sử dụng chỉ vào thời điểm đáo hạn hay bất kỳ lúc nào trước đó.
- Premium: giá của tùy chọn. Nó có thể được báo giá bằng pips hoặc dưới dạng phần trăm của giá trị danh nghĩa, vì vậy hãy luôn kiểm tra số tiền thực tế bạn sẽ phải trả.
- Giải quyết: liệu việc sử dụng tùy chọn có sản xuất một khoản thanh toán bằng tiền mặt, một sự trao đổi tiền tệ hoặc, đối với các tùy chọn trên hợp đồng tương lai, một vị trí hợp đồng tương lai.
- Một quyền chọn mua EUR/quyền chọn bán USD cho người mua quyền mua euro và bán đô la Mỹ theo mức giá xác định. Khi đáo hạn, nó chỉ có giá trị nếu EUR/USD cao hơn mức giá xác định.
- Một quyền chọn bán EUR/quyền chọn mua USD cho người mua quyền bán euro và mua đô la Mỹ tại mức giá thực hiện. Tại thời điểm hết hạn, nó chỉ có giá trị nếu EUR/USD thấp hơn mức giá thực hiện.
- Trong tiền (ITM): việc thực hiện quyền chọn ngay bây giờ sẽ có giá trị. Đối với một quyền chọn mua EUR với mức giá 1.1000, điều đó có nghĩa là EUR/USD đang trên 1.1000.
- Giá thực hiện (ATM): tỷ lệ thị trường ở mức hoặc rất gần với giá thực hiện.
- Ngoài tiền (OTM): việc thực hiện sẽ không có giá trị. Đối với cùng một lệnh gọi, EUR/USD dưới 1.1000.
- Giá trị danh nghĩa: EUR 100,000.
- Đánh dấu: 1.1000 USD mỗi EUR.
- Hết hạn: 30 ngày sau khi mua.
- Tổng phí bảo hiểm: USD 1,000, thanh toán một lần.
- Thỏa thuận: bằng USD, dựa trên tỷ giá tham chiếu EUR/USD tại thời điểm đáo hạn.
- Notional
- EUR 100,000
- Strike
- 1.1000
- Premium paid
- USD 1,000
- Cash payoff
- $500
- Premium
- −$1,000
- Net result
- −$500
- Break-even
- 1.1100
- Tỷ giá so với giá thực hiện. Càng sâu vào tiền, tùy chọn càng có giá trị.
- Thời gian hết hạn. Thời gian lâu hơn có nghĩa là có nhiều cơ hội hơn cho một biến động thuận lợi, vì vậy các tùy chọn có thời gian đáo hạn lâu hơn thường có giá cao hơn.
- Biến động ngụ ý. Càng nhiều kỳ vọng của thị trường về việc cặp tiền tệ sẽ biến động, thì chi phí của các tùy chọn càng cao. Đây là thông số mà các nhà giao dịch theo dõi chặt chẽ nhất.
- Lãi suất của cả hai loại tiền tệ. Sự khác biệt giữa chúng hình thành tỷ giá hối đoái kỳ hạn, điều này ảnh hưởng đến giá trị của quyền chọn.
- Delta: mức độ thay đổi giá trị của quyền chọn khi tỷ giá hối đoái di chuyển.
- Gamma: tốc độ thay đổi của delta khi tỷ lệ thay đổi.
- Vega: độ nhạy với sự thay đổi trong độ biến động ngụ ý.
- Theta: khoảng giá trị mà quyền chọn mất đi mỗi ngày, trong mọi trường hợp khác đều giữ nguyên.
- Các tùy chọn rào cản: bật lên (knock-in) hoặc tắt đi (knock-out) nếu tỷ giá chạm vào một mức đã đặt. Chúng có giá rẻ hơn một tùy chọn vanilla tương tự, nhưng một knock-out có thể biến mất ngay khi cần bảo vệ.
- Tùy chọn kỹ thuật số, hoặc nhị phân: trả một khoản tiền cố định nếu một điều kiện được đáp ứng và không có gì khác.
- Các tùy chọn tỷ lệ trung bình: thanh toán dựa trên tỷ lệ trung bình trong một khoảng thời gian thay vì tỷ lệ trong một ngày, điều này phù hợp với các công ty có dòng tiền ngoại tệ thường xuyên.
- Minimum rate
- 1.0700
- Maximum rate
- 1.1300
- Lower break-even
- 1.0800
- Upper break-even
- 1.1200
- Mua quyền chọn mua hoặc quyền chọn bán. Đây là chiến lược đơn giản nhất: một chi phí đã biết, với lợi nhuận nếu tỷ lệ di chuyển đủ xa. Ví dụ ở trên là một quyền chọn mua dài hạn.
- Cổ phiếu bảo vệ. Một công ty cần mua 1.000.000 EUR thì sẽ mua một hợp đồng quyền chọn mua EUR ở mức 1.1300 và bán một hợp đồng quyền chọn bán EUR ở mức 1.0700. Nếu khoản phí nhận được cho quyền chọn bán gần bằng với khoản phí đã trả cho quyền chọn mua, thì chi phí bảo hiểm gần như là không có hoặc rất ít, thường được gọi là cổ phiếu bảo vệ không tốn chi phí. Công ty sẽ phải trả từ 1.0700 đến 1.1300 cho mỗi euro. Công ty được bảo vệ ở mức trên 1.1300, nhưng sẽ mất đi bất kỳ lợi ích nào nếu euro giảm xuống dưới 1.0700. Bởi vì công ty đã bán một quyền chọn bán, nên công ty cũng phải chịu trách nhiệm của người bán: nếu khoản thanh toán euro bị hủy, quyền chọn bán vẫn có thể gây ra thua lỗ.
- Straddle. Một nhà giao dịch mua cả quyền chọn mua và quyền chọn bán ở cùng một mức giá thực hiện, chẳng hạn như trước một quyết định của ngân hàng trung ương. Nó có lãi từ một sự di chuyển lớn theo bất kỳ hướng nào và thua lỗ nếu tỷ lệ ở gần mức giá thực hiện. Với mức giá thực hiện là 1.1000 và tổng phí 2.000 USD trên 100.000 EUR, tỷ lệ phải thấp hơn 1.0800 hoặc cao hơn 1.1200 khi đáo hạn để có lãi.
- Tại Mỹ, cá nhân thường giao dịch quyền chọn tiền tệ như là các quyền chọn niêm yết trên hợp đồng tương lai tiền tệ, thông qua một nhà môi giới hợp đồng tương lai. Chỉ có các công ty đăng ký CFTC (nhà môi giới hợp đồng tương lai hoặc đại lý ngoại hối bán lẻ) mới có thể cung cấp các quyền chọn FX giao dịch ngoài sàn cho khách hàng bán lẻ, và rất ít công ty làm điều đó.
- Tại Vương quốc Anh và EU, một số nhà môi giới cung cấp các tùy chọn FX thông thường cho khách hàng bán lẻ. Vì các tùy chọn là sản phẩm phức tạp, công ty phải đầu tiên đánh giá xem chúng có phù hợp với bạn hay không, thường bằng cách hỏi về kiến thức và kinh nghiệm của bạn, và cảnh báo bạn nếu chúng không phù hợp. Các tùy chọn nhị phân bị cấm đối với khách hàng bán lẻ tại Vương quốc Anh và hầu hết các quốc gia EU, như đã mô tả ở trên.
- Bạn đang mua chính xác cái gì: một tùy chọn OTC, một tùy chọn được niêm yết trên sàn giao dịch tương lai, hoặc một hợp đồng dựa trên giá của một tùy chọn.
- Phong cách bài tập, thời gian hết hạn và múi giờ.
- Giải quyết: tiền mặt, giao tiền tệ hoặc một vị trí mới.
- Tổng phí bảo hiểm bằng tiền mặt, không chỉ là báo giá bằng pip.
- Có thể đóng vị trí trước khi hết hạn hay không, và chênh lệch giữa giá mua và giá bán là bao nhiêu.
- Bạn có được phép bán quyền chọn hay không, và yêu cầu ký quỹ là gì. Mua một quyền chọn mua không bao giờ nên âm thầm đưa cho bạn những rủi ro của một người bán.
- Mất toàn bộ phí bảo hiểm. Một tùy chọn hết hạn không có giá trị là vô giá trị.
- Sự suy giảm giá trị theo thời gian. Một quyền chọn mất giá trị khi thời hạn hết hạn đến gần, tất cả các yếu tố khác không thay đổi.
- Thay đổi sự biến động. Sự giảm của biến động ngụ ý có thể làm giảm giá trị của một quyền chọn ngay cả khi tỷ lệ gần như không thay đổi.
- Rủi ro của người bán. Việc viết hợp đồng quyền chọn có thể tạo ra các khoản lỗ lớn hơn nhiều so với phí bảo hiểm đã thu.
- Thanh khoản. Một số mức giá và thời hạn có chênh lệch lớn, khiến việc thoát sớm trở nên tốn kém.
- Rủi ro đối tác. Trong một tùy chọn OTC, bạn phụ thuộc vào nhà giao dịch để thanh toán những gì họ nợ.
- Độ phức tạp. Những tính năng kỳ lạ như knock-out có thể thay đổi lợi nhuận theo những cách mà dễ dàng bị bỏ qua.
Bán quyền chọn là một loại hình kinh doanh khác. Việc thu phí có thể trông giống như thu nhập ổn định, nhưng một sự biến động mạnh của đồng tiền hoặc một cú nhảy trong độ biến động có thể gây ra những khoản lỗ lớn hơn nhiều so với phí đã nhận. Người bán thường phải đặt ký quỹ, và các vị thế có thể bị đóng lại nếu họ không thể đáp ứng.
Tùy chọn Forex so với forex giao ngay, CFD và tùy chọn nhị phân
Các sản phẩm này đều có thể dựa trên cùng một cặp tiền tệ nhưng hoạt động rất khác nhau:
| Sản phẩm | Bạn nhận được gì | Khác biệt chính |
|---|---|---|
| Tùy chọn FX Vanilla | Quyền đổi tiền tệ, hoặc tương đương tiền mặt, tại mức giá thực hiện | Bạn phải trả một khoản phí; mức lỗ tối đa của bạn với tư cách là người mua được biết trước |
| FX giao ngay | Việc trao đổi thực tế hai loại tiền tệ theo tỷ giá hôm nay | Không có phí và không có sự lựa chọn: giao dịch đã được thực hiện |
| CFD FX hoặc giao ngay lăn | Khả năng tiếp xúc có đòn bẩy với các biến động giá theo hợp đồng của nhà cung cấp | Lợi nhuận và thua lỗ di chuyển theo tỷ lệ một-một; áp dụng ký quỹ và tài trợ |
| Tùy chọn nhị phân | Khoản thanh toán cố định nếu một điều kiện được đáp ứng, không có gì khác | Khoản thanh toán không tăng lên với một sự biến động lớn hơn |
Khoản thanh toán tùy chọn nhị phân cố định rất khác so với ví dụ về quyền chọn ở trên, nơi mà khoản thanh toán tiếp tục tăng khi EUR/USD di chuyển xa hơn trên mức thực hiện. Các tùy chọn nhị phân cũng đã được liên kết với gian lận rộng rãi và thiệt hại lớn cho nhà đầu tư bán lẻ. Cơ quan Quản lý Tài chính Vương quốc Anh đã cấm việc bán cho người tiêu dùng bán lẻ từ ngày 2 tháng 4 năm 2019, và hầu hết các quốc gia EU đã có lệnh cấm quốc gia vĩnh viễn thay thế cho lệnh cấm toàn EU trước đó.
Có một số nhà cung cấp cũng cung cấp các hợp đồng theo dõi giá của một tùy chọn thay vì chính tùy chọn đó. Đọc các điều khoản sản phẩm để biết chính xác bạn đang mua gì.
Các nhà giao dịch cá nhân có thể giao dịch tùy chọn forex không?
Có, mặc dù quyền truy cập hẹp hơn so với forex giao ngay hoặc CFDs, và sự lựa chọn phụ thuộc vào nơi bạn sống.
Trước khi giao dịch, hãy kiểm tra:
Rủi ro của quyền chọn forex
Các Greek tương tác và thay đổi khi thị trường di chuyển. Đây là những ước lượng, không phải là đảm bảo. Hướng dẫn định giá quyền chọn của CME Group cho thấy cách một số trong số chúng có thể ảnh hưởng đến một vị trí cùng một lúc.
Các loại tùy chọn forex
Các tùy chọn FX khác nhau ở nơi giao dịch, thời điểm có thể thực hiện, cách thanh toán và mức độ phức tạp của khoản thanh toán của chúng.
Các tùy chọn OTC và giao dịch trên sàn
Các tùy chọn FX chủ yếu giao dịch ngoài thị trường (OTC), được thỏa thuận trực tiếp giữa một ngân hàng hoặc đại lý và một khách hàng. Số tiền, mức giá và ngày tháng có thể được điều chỉnh, trong phạm vi những gì mà đại lý cung cấp.
Tùy chọn tiền tệ giao dịch trên sàn có các điều khoản tiêu chuẩn được thiết lập bởi sàn giao dịch và được thanh toán thông qua một tổ chức thanh toán trung ương. Kiểm tra xem tài sản cơ sở là gì: Tùy chọn FX CME, ví dụ, là các tùy chọn trên hợp đồng tương lai tiền tệ. Việc thực hiện một tùy chọn sẽ cho bạn một vị trí hợp đồng tương lai, không phải tiền tệ và không phải khoản thanh toán bằng tiền mặt dựa trên tỷ giá giao ngay.
Bài tập châu Âu và Mỹ
Quyền chọn kiểu Châu Âu chỉ có thể được thực hiện vào thời điểm hết hạn. Quyền chọn kiểu Mỹ có thể được thực hiện bất kỳ lúc nào cho đến khi hết hạn. Tên gọi mô tả các quy tắc thực hiện, không phải nơi mà quyền chọn giao dịch.
Tập thể dục cũng khác với việc kết thúc một giao dịch. Bạn thường có thể bán một quyền chọn kiểu châu Âu trước khi hết hạn, nếu thị trường hoặc nhà cung cấp đưa ra một mức giá.
Thanh toán bằng tiền mặt và giao tiền tệ
Một tùy chọn thanh toán bằng tiền mặt trả giá trị của nó bằng tiền mặt trong một trong hai loại tiền tệ. Một tùy chọn có thể giao hàng có nghĩa là hai số tiền tệ thực sự thay đổi tay khi nó được thực hiện. Một số nhà cung cấp biến một tùy chọn đã thực hiện thành một vị trí giao ngay. Luôn kiểm tra thời gian hết hạn, tỷ lệ tham chiếu được sử dụng và liệu việc thực hiện có tự động hay không.
Vani và các tùy chọn kỳ lạ
Tất cả những điều ở trên mô tả về các tùy chọn vani. Thị trường FX cũng sử dụng nhiều tùy chọn kỳ lạ với các khoản thanh toán phức tạp hơn, bao gồm:
Các tùy chọn kỳ lạ có thể hữu ích, nhưng chúng khó định giá hơn và dễ bị hiểu lầm. Hãy đọc kỹ các điều kiện thanh toán trước khi giao dịch một cái.
Ai sử dụng tùy chọn forex và tại sao
Các công ty bảo hiểm cho một khoản thanh toán trong tương lai. Một công ty của Mỹ phải trả tiền cho một nhà cung cấp bằng euro trong ba tháng có thể mua một quyền chọn mua EUR/quyền chọn bán USD. Nếu euro mạnh lên, quyền chọn giới hạn tỷ lệ mà công ty phải trả. Nếu euro yếu đi, công ty để quyền chọn hết hạn và mua euro rẻ hơn trên thị trường. Phí bảo hiểm là giá của loại bảo hiểm đó.
Các công ty bảo vệ doanh thu nước ngoài. Một doanh nghiệp mong đợi nhận euro nhưng báo cáo bằng đô la có thể mua một hợp đồng đối lập: một hợp đồng quyền chọn EUR put/USD call bảo vệ giá trị đô la của những khoản thu này. Nếu việc thanh toán bị trì hoãn hoặc bị hủy, quyền chọn không còn phù hợp với rủi ro của doanh nghiệp và trở thành một vị trí riêng biệt.
Nhà đầu tư có tài sản nước ngoài. Một quỹ sở hữu cổ phiếu châu Âu có thể sử dụng quyền chọn để hạn chế thiệt hại mà việc đồng euro giảm giá có thể gây ra cho lợi nhuận bằng đô la của nó, trong khi vẫn giữ được một phần lợi ích nếu đồng euro tăng giá.
Nhà giao dịch bày tỏ quan điểm. Một nhà giao dịch có thể mua một quyền chọn mua hoặc quyền chọn bán để thu lợi từ sự biến động của một loại tiền tệ với chi phí tối đa đã biết. Nhà giao dịch phải đúng về mức độ biến động của tỷ giá, tốc độ, cũng như hướng đi.
Các chiến lược tùy chọn forex phổ biến
Các tùy chọn có thể được kết hợp để tạo ra một khoản thanh toán. Ba ví dụ phổ biến được sử dụng:
Collar and straddle at expiry
Collar: cap the EUR purchase rate
EUR 1,000,000 purchase · option premiums offset
Effective rate paid · USD per EUR
EUR/USD at expiry
Straddle: a large move either way
EUR 100,000 per option · USD 2,000 total premiums
Net result after premiums · USD
EUR/USD at expiry
Bán quyền chọn là một loại hình kinh doanh khác. Việc thu phí có thể trông giống như thu nhập ổn định, nhưng một sự biến động mạnh của đồng tiền hoặc một cú nhảy trong độ biến động có thể gây ra những khoản lỗ lớn hơn nhiều so với phí đã nhận. Người bán thường phải đặt ký quỹ, và các vị thế có thể bị đóng lại nếu họ không thể đáp ứng.
Tùy chọn Forex so với forex giao ngay, CFD và tùy chọn nhị phân
Các sản phẩm này đều có thể dựa trên cùng một cặp tiền tệ nhưng hoạt động rất khác nhau:
| Sản phẩm | Bạn nhận được gì | Khác biệt chính |
|---|---|---|
| Tùy chọn FX Vanilla | Quyền đổi tiền tệ, hoặc tương đương tiền mặt, tại mức giá thực hiện | Bạn phải trả một khoản phí; mức lỗ tối đa của bạn với tư cách là người mua được biết trước |
| FX giao ngay | Việc trao đổi thực tế hai loại tiền tệ theo tỷ giá hôm nay | Không có phí và không có sự lựa chọn: giao dịch đã được thực hiện |
| CFD FX hoặc giao ngay lăn | Khả năng tiếp xúc có đòn bẩy với các biến động giá theo hợp đồng của nhà cung cấp | Lợi nhuận và thua lỗ di chuyển theo tỷ lệ một-một; áp dụng ký quỹ và tài trợ |
| Tùy chọn nhị phân | Khoản thanh toán cố định nếu một điều kiện được đáp ứng, không có gì khác | Khoản thanh toán không tăng lên với một sự biến động lớn hơn |
Khoản thanh toán tùy chọn nhị phân cố định rất khác so với ví dụ về quyền chọn ở trên, nơi mà khoản thanh toán tiếp tục tăng khi EUR/USD di chuyển xa hơn trên mức thực hiện. Các tùy chọn nhị phân cũng đã được liên kết với gian lận rộng rãi và thiệt hại lớn cho nhà đầu tư bán lẻ. Cơ quan Quản lý Tài chính Vương quốc Anh đã cấm việc bán cho người tiêu dùng bán lẻ từ ngày 2 tháng 4 năm 2019, và hầu hết các quốc gia EU đã có lệnh cấm quốc gia vĩnh viễn thay thế cho lệnh cấm toàn EU trước đó.
Có một số nhà cung cấp cũng cung cấp các hợp đồng theo dõi giá của một tùy chọn thay vì chính tùy chọn đó. Đọc các điều khoản sản phẩm để biết chính xác bạn đang mua gì.
Các nhà giao dịch cá nhân có thể giao dịch tùy chọn forex không?
Có, mặc dù quyền truy cập hẹp hơn so với forex giao ngay hoặc CFDs, và sự lựa chọn phụ thuộc vào nơi bạn sống.
Trước khi giao dịch, hãy kiểm tra:
Rủi ro của quyền chọn forex
Tại thời điểm hết hạn, phép tính là:
Thanh toán tiền mặt = max(tỷ lệ hết hạn − 1.1000, 0) × EUR 100,000
Kết quả ròng = tiền mặt thanh toán − phí bảo hiểm 1.000 USD
Nếu tỷ lệ hết hạn là 1.1050, số tiền thanh toán là 500 USD. Sau khi trừ phí, người mua có 500 USD lỗ. Quyền chọn này có lợi, nhưng sự thay đổi không đủ lớn để bù đắp chi phí.
EUR/USD call: payoff and net result
EUR/USD at expiry
At EUR/USD 1.1050, cash payoff is $500 and net loss is $500, before other costs.
Tỷ lệ hoà vốn là 1.1100: mức giá thực hiện 1.1000 cộng với phí USD 1,000 chia cho giá trị danh nghĩa EUR 100,000. Tại mức 1.1300, khoản thanh toán là USD 3,000 và lợi nhuận ròng là USD 2,000. Tại mức 1.1000 hoặc thấp hơn, quyền chọn sẽ hết hạn mà không có giá trị và toàn bộ phí sẽ bị mất.
Một tùy chọn bán EUR so với tùy chọn mua USD hoạt động theo chiều ngược lại: thanh toán = max(giá thực hiện − tỷ lệ đáo hạn, 0) × danh nghĩa. Với cùng mức giá thực hiện và phí bảo hiểm 1.000 USD, điểm hòa vốn của nó sẽ là 1.0900. Trong các thị trường thực tế, phí bảo hiểm cho tùy chọn mua và bán thường khác nhau.
Đây là kết quả tại thời điểm hết hạn, không phải giá để đóng tùy chọn sớm. Ví dụ này không tính đến chênh lệch, hoa hồng và thuế, và mức phí của nó chỉ là giả định, không phải là báo giá trực tiếp.
Điều gì xác định giá của một tùy chọn FX?
Trước khi hết hạn, một quyền chọn thường có giá trị cao hơn giá trị thực hiện ngay lập tức của nó, vì vẫn còn thời gian cho tỷ lệ di chuyển. Giá của nó chủ yếu phụ thuộc vào:
Đây là lý do tại sao một nhà giao dịch có thể đúng về hướng đi nhưng vẫn thua lỗ. Sự biến động có thể quá nhỏ để bù đắp cho phí bảo hiểm, hoặc giá trị của quyền chọn có thể giảm khi thời gian trôi qua hoặc khi độ biến động ngụ ý giảm.
Các nhà giao dịch đo lường những độ nhạy này bằng các option Greeks:
Các Greek tương tác và thay đổi khi thị trường di chuyển. Đây là những ước lượng, không phải là đảm bảo. Hướng dẫn định giá quyền chọn của CME Group cho thấy cách một số trong số chúng có thể ảnh hưởng đến một vị trí cùng một lúc.
Các loại tùy chọn forex
Các tùy chọn FX khác nhau ở nơi giao dịch, thời điểm có thể thực hiện, cách thanh toán và mức độ phức tạp của khoản thanh toán của chúng.
Các tùy chọn OTC và giao dịch trên sàn
Các tùy chọn FX chủ yếu giao dịch ngoài thị trường (OTC), được thỏa thuận trực tiếp giữa một ngân hàng hoặc đại lý và một khách hàng. Số tiền, mức giá và ngày tháng có thể được điều chỉnh, trong phạm vi những gì mà đại lý cung cấp.
Tùy chọn tiền tệ giao dịch trên sàn có các điều khoản tiêu chuẩn được thiết lập bởi sàn giao dịch và được thanh toán thông qua một tổ chức thanh toán trung ương. Kiểm tra xem tài sản cơ sở là gì: Tùy chọn FX CME, ví dụ, là các tùy chọn trên hợp đồng tương lai tiền tệ. Việc thực hiện một tùy chọn sẽ cho bạn một vị trí hợp đồng tương lai, không phải tiền tệ và không phải khoản thanh toán bằng tiền mặt dựa trên tỷ giá giao ngay.
Bài tập châu Âu và Mỹ
Quyền chọn kiểu Châu Âu chỉ có thể được thực hiện vào thời điểm hết hạn. Quyền chọn kiểu Mỹ có thể được thực hiện bất kỳ lúc nào cho đến khi hết hạn. Tên gọi mô tả các quy tắc thực hiện, không phải nơi mà quyền chọn giao dịch.
Tập thể dục cũng khác với việc kết thúc một giao dịch. Bạn thường có thể bán một quyền chọn kiểu châu Âu trước khi hết hạn, nếu thị trường hoặc nhà cung cấp đưa ra một mức giá.
Thanh toán bằng tiền mặt và giao tiền tệ
Một tùy chọn thanh toán bằng tiền mặt trả giá trị của nó bằng tiền mặt trong một trong hai loại tiền tệ. Một tùy chọn có thể giao hàng có nghĩa là hai số tiền tệ thực sự thay đổi tay khi nó được thực hiện. Một số nhà cung cấp biến một tùy chọn đã thực hiện thành một vị trí giao ngay. Luôn kiểm tra thời gian hết hạn, tỷ lệ tham chiếu được sử dụng và liệu việc thực hiện có tự động hay không.
Vani và các tùy chọn kỳ lạ
Tất cả những điều ở trên mô tả về các tùy chọn vani. Thị trường FX cũng sử dụng nhiều tùy chọn kỳ lạ với các khoản thanh toán phức tạp hơn, bao gồm:
Các tùy chọn kỳ lạ có thể hữu ích, nhưng chúng khó định giá hơn và dễ bị hiểu lầm. Hãy đọc kỹ các điều kiện thanh toán trước khi giao dịch một cái.
Ai sử dụng tùy chọn forex và tại sao
Các công ty bảo hiểm cho một khoản thanh toán trong tương lai. Một công ty của Mỹ phải trả tiền cho một nhà cung cấp bằng euro trong ba tháng có thể mua một quyền chọn mua EUR/quyền chọn bán USD. Nếu euro mạnh lên, quyền chọn giới hạn tỷ lệ mà công ty phải trả. Nếu euro yếu đi, công ty để quyền chọn hết hạn và mua euro rẻ hơn trên thị trường. Phí bảo hiểm là giá của loại bảo hiểm đó.
Các công ty bảo vệ doanh thu nước ngoài. Một doanh nghiệp mong đợi nhận euro nhưng báo cáo bằng đô la có thể mua một hợp đồng đối lập: một hợp đồng quyền chọn EUR put/USD call bảo vệ giá trị đô la của những khoản thu này. Nếu việc thanh toán bị trì hoãn hoặc bị hủy, quyền chọn không còn phù hợp với rủi ro của doanh nghiệp và trở thành một vị trí riêng biệt.
Nhà đầu tư có tài sản nước ngoài. Một quỹ sở hữu cổ phiếu châu Âu có thể sử dụng quyền chọn để hạn chế thiệt hại mà việc đồng euro giảm giá có thể gây ra cho lợi nhuận bằng đô la của nó, trong khi vẫn giữ được một phần lợi ích nếu đồng euro tăng giá.
Nhà giao dịch bày tỏ quan điểm. Một nhà giao dịch có thể mua một quyền chọn mua hoặc quyền chọn bán để thu lợi từ sự biến động của một loại tiền tệ với chi phí tối đa đã biết. Nhà giao dịch phải đúng về mức độ biến động của tỷ giá, tốc độ, cũng như hướng đi.
Các chiến lược tùy chọn forex phổ biến
Các tùy chọn có thể được kết hợp để tạo ra một khoản thanh toán. Ba ví dụ phổ biến được sử dụng:
Collar and straddle at expiry
Collar: cap the EUR purchase rate
EUR 1,000,000 purchase · option premiums offset
Effective rate paid · USD per EUR
EUR/USD at expiry
Straddle: a large move either way
EUR 100,000 per option · USD 2,000 total premiums
Net result after premiums · USD
EUR/USD at expiry
Bán quyền chọn là một loại hình kinh doanh khác. Việc thu phí có thể trông giống như thu nhập ổn định, nhưng một sự biến động mạnh của đồng tiền hoặc một cú nhảy trong độ biến động có thể gây ra những khoản lỗ lớn hơn nhiều so với phí đã nhận. Người bán thường phải đặt ký quỹ, và các vị thế có thể bị đóng lại nếu họ không thể đáp ứng.
Tùy chọn Forex so với forex giao ngay, CFD và tùy chọn nhị phân
Các sản phẩm này đều có thể dựa trên cùng một cặp tiền tệ nhưng hoạt động rất khác nhau:
| Sản phẩm | Bạn nhận được gì | Khác biệt chính |
|---|---|---|
| Tùy chọn FX Vanilla | Quyền đổi tiền tệ, hoặc tương đương tiền mặt, tại mức giá thực hiện | Bạn phải trả một khoản phí; mức lỗ tối đa của bạn với tư cách là người mua được biết trước |
| FX giao ngay | Việc trao đổi thực tế hai loại tiền tệ theo tỷ giá hôm nay | Không có phí và không có sự lựa chọn: giao dịch đã được thực hiện |
| CFD FX hoặc giao ngay lăn | Khả năng tiếp xúc có đòn bẩy với các biến động giá theo hợp đồng của nhà cung cấp | Lợi nhuận và thua lỗ di chuyển theo tỷ lệ một-một; áp dụng ký quỹ và tài trợ |
| Tùy chọn nhị phân | Khoản thanh toán cố định nếu một điều kiện được đáp ứng, không có gì khác | Khoản thanh toán không tăng lên với một sự biến động lớn hơn |
Khoản thanh toán tùy chọn nhị phân cố định rất khác so với ví dụ về quyền chọn ở trên, nơi mà khoản thanh toán tiếp tục tăng khi EUR/USD di chuyển xa hơn trên mức thực hiện. Các tùy chọn nhị phân cũng đã được liên kết với gian lận rộng rãi và thiệt hại lớn cho nhà đầu tư bán lẻ. Cơ quan Quản lý Tài chính Vương quốc Anh đã cấm việc bán cho người tiêu dùng bán lẻ từ ngày 2 tháng 4 năm 2019, và hầu hết các quốc gia EU đã có lệnh cấm quốc gia vĩnh viễn thay thế cho lệnh cấm toàn EU trước đó.
Có một số nhà cung cấp cũng cung cấp các hợp đồng theo dõi giá của một tùy chọn thay vì chính tùy chọn đó. Đọc các điều khoản sản phẩm để biết chính xác bạn đang mua gì.
Các nhà giao dịch cá nhân có thể giao dịch tùy chọn forex không?
Có, mặc dù quyền truy cập hẹp hơn so với forex giao ngay hoặc CFDs, và sự lựa chọn phụ thuộc vào nơi bạn sống.
Trước khi giao dịch, hãy kiểm tra:
Rủi ro của quyền chọn forex
Tùy chọn Forex, còn được gọi là tùy chọn FX hoặc tùy chọn tiền tệ, cho người mua quyền, nhưng không phải nghĩa vụ, để trao đổi một số tiền nhất định của một loại tiền tệ này lấy một loại tiền tệ khác theo tỷ lệ đã thỏa thuận vào hoặc trước một ngày nhất định. Người mua phải trả một khoản phí cho quyền đó, gọi là phí bảo hiểm. Người bán nhận phí bảo hiểm và chịu trách nhiệm thực hiện hợp đồng nếu người mua sử dụng nó.
Các tùy chọn tiền tệ là một thị trường lớn và đang phát triển. Theo Ngân hàng Thanh toán Quốc tế, giao dịch trong các tùy chọn FX trung bình khoảng 630 tỷ đô la mỗi ngày vào tháng 4 năm 2025. Điều này khoảng 7% tổng doanh thu ngoại hối và gấp đôi mức của năm 2022. Các công ty sử dụng chúng để bảo vệ các khoản thanh toán trong tương lai trước sự biến động của tỷ giá hối đoái, các nhà đầu tư và quỹ sử dụng chúng để phòng ngừa các khoản nắm giữ nước ngoài, và các nhà giao dịch sử dụng chúng để đặt cược vào sự thay đổi của tiền tệ với một chi phí đã biết trước.
Tóm lại:
Hướng dẫn này tập trung vào các hợp đồng quyền chọn tiền tệ tiêu chuẩn, hay còn gọi là “vanilla”, với một cái nhìn ngắn gọn về các loại phức tạp hơn.
Các tùy chọn forex hoạt động như thế nào?
Mỗi tùy chọn FX được định nghĩa bởi một số thuật ngữ:
Các cơ bản về giao dịch quyền chọn được áp dụng, nhưng các loại tiền tệ lại thêm một yếu tố mới: việc mua một loại tiền tệ luôn đồng nghĩa với việc bán một loại khác. Một quyền chọn EUR/USD cho phép quyền mua euro cũng đồng thời cho phép quyền bán đô la.
Người mua và người bán phải đối mặt với những rủi ro rất khác nhau. Người mua một hợp đồng quyền chọn tiêu chuẩn đã được thanh toán đầy đủ có thể mất tối đa là phí bảo hiểm cộng với chi phí giao dịch. Người bán, hay còn gọi là “người viết”, thu phí bảo hiểm nhưng phải chi trả nếu thị trường đi ngược lại với họ, và khoản lỗ đó có thể gấp nhiều lần số phí bảo hiểm nhận được. Nếu việc thực hiện một quyền chọn mở ra một vị trí giao ngay hoặc tương lai, thì vị trí đó sẽ mang theo những rủi ro về thị trường và ký quỹ riêng.
Các tùy chọn gọi Forex so với tùy chọn đặt
Bởi vì một tùy chọn tiền tệ liên quan đến hai loại tiền tệ, nó có hai tên:
Với mức giá 1.1000, quyền mua euro ở mức 1.1000 có giá trị nếu tỷ giá thị trường là 1.1300. Quyền bán euro ở mức 1.1000 có giá trị nếu tỷ giá là 1.0700. Cả hai tuyên bố đều không tính đến phí bảo hiểm, điều này sẽ được đề cập sau.
Mua một quyền chọn bán không giống như bán một quyền chọn. Mua một quyền chọn bán vẫn có nghĩa là mua một quyền. Bán, hoặc viết, một quyền chọn bán có nghĩa là bán quyền đó cho người khác và chấp nhận nghĩa vụ đi kèm với nó.
Trong tiền, tại tiền và ngoài tiền
Các điều khoản này mô tả vị trí của tỷ lệ thị trường so với giá thực hiện:
Các tùy chọn ngoài tiền rẻ hơn vì cần một sự biến động lớn hơn trước khi chúng trả bất cứ điều gì. Việc nằm trong tiền không đảm bảo có lợi nhuận, như ví dụ dưới đây cho thấy.
Ví dụ về tùy chọn Forex: tính toán kết quả sau khi trừ phí bảo hiểm
Giả sử một nhà giao dịch mua một quyền chọn mua EUR kiểu châu Âu, thanh toán bằng tiền mặt, quyền chọn bán USD giả định với các điều khoản sau:
Tại thời điểm hết hạn, phép tính là:
Thanh toán tiền mặt = max(tỷ lệ hết hạn − 1.1000, 0) × EUR 100,000
Kết quả ròng = tiền mặt thanh toán − phí bảo hiểm 1.000 USD
Nếu tỷ lệ hết hạn là 1.1050, số tiền thanh toán là 500 USD. Sau khi trừ phí, người mua có 500 USD lỗ. Quyền chọn này có lợi, nhưng sự thay đổi không đủ lớn để bù đắp chi phí.
EUR/USD call: payoff and net result
EUR/USD at expiry
At EUR/USD 1.1050, cash payoff is $500 and net loss is $500, before other costs.
Tỷ lệ hoà vốn là 1.1100: mức giá thực hiện 1.1000 cộng với phí USD 1,000 chia cho giá trị danh nghĩa EUR 100,000. Tại mức 1.1300, khoản thanh toán là USD 3,000 và lợi nhuận ròng là USD 2,000. Tại mức 1.1000 hoặc thấp hơn, quyền chọn sẽ hết hạn mà không có giá trị và toàn bộ phí sẽ bị mất.
Một tùy chọn bán EUR so với tùy chọn mua USD hoạt động theo chiều ngược lại: thanh toán = max(giá thực hiện − tỷ lệ đáo hạn, 0) × danh nghĩa. Với cùng mức giá thực hiện và phí bảo hiểm 1.000 USD, điểm hòa vốn của nó sẽ là 1.0900. Trong các thị trường thực tế, phí bảo hiểm cho tùy chọn mua và bán thường khác nhau.
Đây là kết quả tại thời điểm hết hạn, không phải giá để đóng tùy chọn sớm. Ví dụ này không tính đến chênh lệch, hoa hồng và thuế, và mức phí của nó chỉ là giả định, không phải là báo giá trực tiếp.
Điều gì xác định giá của một tùy chọn FX?
Trước khi hết hạn, một quyền chọn thường có giá trị cao hơn giá trị thực hiện ngay lập tức của nó, vì vẫn còn thời gian cho tỷ lệ di chuyển. Giá của nó chủ yếu phụ thuộc vào:
Đây là lý do tại sao một nhà giao dịch có thể đúng về hướng đi nhưng vẫn thua lỗ. Sự biến động có thể quá nhỏ để bù đắp cho phí bảo hiểm, hoặc giá trị của quyền chọn có thể giảm khi thời gian trôi qua hoặc khi độ biến động ngụ ý giảm.
Các nhà giao dịch đo lường những độ nhạy này bằng các option Greeks:
Các Greek tương tác và thay đổi khi thị trường di chuyển. Đây là những ước lượng, không phải là đảm bảo. Hướng dẫn định giá quyền chọn của CME Group cho thấy cách một số trong số chúng có thể ảnh hưởng đến một vị trí cùng một lúc.
Các loại tùy chọn forex
Các tùy chọn FX khác nhau ở nơi giao dịch, thời điểm có thể thực hiện, cách thanh toán và mức độ phức tạp của khoản thanh toán của chúng.
Các tùy chọn OTC và giao dịch trên sàn
Các tùy chọn FX chủ yếu giao dịch ngoài thị trường (OTC), được thỏa thuận trực tiếp giữa một ngân hàng hoặc đại lý và một khách hàng. Số tiền, mức giá và ngày tháng có thể được điều chỉnh, trong phạm vi những gì mà đại lý cung cấp.
Tùy chọn tiền tệ giao dịch trên sàn có các điều khoản tiêu chuẩn được thiết lập bởi sàn giao dịch và được thanh toán thông qua một tổ chức thanh toán trung ương. Kiểm tra xem tài sản cơ sở là gì: Tùy chọn FX CME, ví dụ, là các tùy chọn trên hợp đồng tương lai tiền tệ. Việc thực hiện một tùy chọn sẽ cho bạn một vị trí hợp đồng tương lai, không phải tiền tệ và không phải khoản thanh toán bằng tiền mặt dựa trên tỷ giá giao ngay.
Bài tập châu Âu và Mỹ
Quyền chọn kiểu Châu Âu chỉ có thể được thực hiện vào thời điểm hết hạn. Quyền chọn kiểu Mỹ có thể được thực hiện bất kỳ lúc nào cho đến khi hết hạn. Tên gọi mô tả các quy tắc thực hiện, không phải nơi mà quyền chọn giao dịch.
Tập thể dục cũng khác với việc kết thúc một giao dịch. Bạn thường có thể bán một quyền chọn kiểu châu Âu trước khi hết hạn, nếu thị trường hoặc nhà cung cấp đưa ra một mức giá.
Thanh toán bằng tiền mặt và giao tiền tệ
Một tùy chọn thanh toán bằng tiền mặt trả giá trị của nó bằng tiền mặt trong một trong hai loại tiền tệ. Một tùy chọn có thể giao hàng có nghĩa là hai số tiền tệ thực sự thay đổi tay khi nó được thực hiện. Một số nhà cung cấp biến một tùy chọn đã thực hiện thành một vị trí giao ngay. Luôn kiểm tra thời gian hết hạn, tỷ lệ tham chiếu được sử dụng và liệu việc thực hiện có tự động hay không.
Vani và các tùy chọn kỳ lạ
Tất cả những điều ở trên mô tả về các tùy chọn vani. Thị trường FX cũng sử dụng nhiều tùy chọn kỳ lạ với các khoản thanh toán phức tạp hơn, bao gồm:
Các tùy chọn kỳ lạ có thể hữu ích, nhưng chúng khó định giá hơn và dễ bị hiểu lầm. Hãy đọc kỹ các điều kiện thanh toán trước khi giao dịch một cái.
Ai sử dụng tùy chọn forex và tại sao
Các công ty bảo hiểm cho một khoản thanh toán trong tương lai. Một công ty của Mỹ phải trả tiền cho một nhà cung cấp bằng euro trong ba tháng có thể mua một quyền chọn mua EUR/quyền chọn bán USD. Nếu euro mạnh lên, quyền chọn giới hạn tỷ lệ mà công ty phải trả. Nếu euro yếu đi, công ty để quyền chọn hết hạn và mua euro rẻ hơn trên thị trường. Phí bảo hiểm là giá của loại bảo hiểm đó.
Các công ty bảo vệ doanh thu nước ngoài. Một doanh nghiệp mong đợi nhận euro nhưng báo cáo bằng đô la có thể mua một hợp đồng đối lập: một hợp đồng quyền chọn EUR put/USD call bảo vệ giá trị đô la của những khoản thu này. Nếu việc thanh toán bị trì hoãn hoặc bị hủy, quyền chọn không còn phù hợp với rủi ro của doanh nghiệp và trở thành một vị trí riêng biệt.
Nhà đầu tư có tài sản nước ngoài. Một quỹ sở hữu cổ phiếu châu Âu có thể sử dụng quyền chọn để hạn chế thiệt hại mà việc đồng euro giảm giá có thể gây ra cho lợi nhuận bằng đô la của nó, trong khi vẫn giữ được một phần lợi ích nếu đồng euro tăng giá.
Nhà giao dịch bày tỏ quan điểm. Một nhà giao dịch có thể mua một quyền chọn mua hoặc quyền chọn bán để thu lợi từ sự biến động của một loại tiền tệ với chi phí tối đa đã biết. Nhà giao dịch phải đúng về mức độ biến động của tỷ giá, tốc độ, cũng như hướng đi.
Các chiến lược tùy chọn forex phổ biến
Các tùy chọn có thể được kết hợp để tạo ra một khoản thanh toán. Ba ví dụ phổ biến được sử dụng:
Collar and straddle at expiry
Collar: cap the EUR purchase rate
EUR 1,000,000 purchase · option premiums offset
Effective rate paid · USD per EUR
EUR/USD at expiry
Straddle: a large move either way
EUR 100,000 per option · USD 2,000 total premiums
Net result after premiums · USD
EUR/USD at expiry
Bán quyền chọn là một loại hình kinh doanh khác. Việc thu phí có thể trông giống như thu nhập ổn định, nhưng một sự biến động mạnh của đồng tiền hoặc một cú nhảy trong độ biến động có thể gây ra những khoản lỗ lớn hơn nhiều so với phí đã nhận. Người bán thường phải đặt ký quỹ, và các vị thế có thể bị đóng lại nếu họ không thể đáp ứng.
Tùy chọn Forex so với forex giao ngay, CFD và tùy chọn nhị phân
Các sản phẩm này đều có thể dựa trên cùng một cặp tiền tệ nhưng hoạt động rất khác nhau:
| Sản phẩm | Bạn nhận được gì | Khác biệt chính |
|---|---|---|
| Tùy chọn FX Vanilla | Quyền đổi tiền tệ, hoặc tương đương tiền mặt, tại mức giá thực hiện | Bạn phải trả một khoản phí; mức lỗ tối đa của bạn với tư cách là người mua được biết trước |
| FX giao ngay | Việc trao đổi thực tế hai loại tiền tệ theo tỷ giá hôm nay | Không có phí và không có sự lựa chọn: giao dịch đã được thực hiện |
| CFD FX hoặc giao ngay lăn | Khả năng tiếp xúc có đòn bẩy với các biến động giá theo hợp đồng của nhà cung cấp | Lợi nhuận và thua lỗ di chuyển theo tỷ lệ một-một; áp dụng ký quỹ và tài trợ |
| Tùy chọn nhị phân | Khoản thanh toán cố định nếu một điều kiện được đáp ứng, không có gì khác | Khoản thanh toán không tăng lên với một sự biến động lớn hơn |
Khoản thanh toán tùy chọn nhị phân cố định rất khác so với ví dụ về quyền chọn ở trên, nơi mà khoản thanh toán tiếp tục tăng khi EUR/USD di chuyển xa hơn trên mức thực hiện. Các tùy chọn nhị phân cũng đã được liên kết với gian lận rộng rãi và thiệt hại lớn cho nhà đầu tư bán lẻ. Cơ quan Quản lý Tài chính Vương quốc Anh đã cấm việc bán cho người tiêu dùng bán lẻ từ ngày 2 tháng 4 năm 2019, và hầu hết các quốc gia EU đã có lệnh cấm quốc gia vĩnh viễn thay thế cho lệnh cấm toàn EU trước đó.
Có một số nhà cung cấp cũng cung cấp các hợp đồng theo dõi giá của một tùy chọn thay vì chính tùy chọn đó. Đọc các điều khoản sản phẩm để biết chính xác bạn đang mua gì.
Các nhà giao dịch cá nhân có thể giao dịch tùy chọn forex không?
Có, mặc dù quyền truy cập hẹp hơn so với forex giao ngay hoặc CFDs, và sự lựa chọn phụ thuộc vào nơi bạn sống.
Trước khi giao dịch, hãy kiểm tra:
