Когда я рассматриваю трейдера для копирования, я не начинаю с доходности. Я смотрю на наихудшее просадку, открытые позиции, кредитное плечо и сумму прибыли, полученной от одной сделки или одного рынка.
Трейдер, который заработал 80%, рискуя 60% просадкой, не является автоматически лучшим, чем тот, кто заработал 15% с 6% просадкой. Возврат полезен только тогда, когда я могу увидеть, что его вызвало.
Копи-трейдинг — это услуга, которая автоматически размещает сделки на вашем счете на основе активности другого трейдера. Вы выбираете, за кем следовать, и сколько денег выделить. Платформа затем преобразует заказы ведущего трейдера в заказы для вашего счета.
Вы не передаете свой аккаунт главному трейдеру. Но вы передаете часть принятия решений. Главный трейдер выбирает, когда и что торговать. Ваши настройки контролируют, сколько из этой активности достигает вашего аккаунта.
И ваш результат не будет идентичен ихнему.
Как работает копи-трейдинг?
Отношения копи-трейдинга состоят из четырех частей:
- Ведущий трейдер: открывает, изменяет и закрывает позиции.
- Копирующий движок: получает эти действия и рассчитывает заказ подписчика.
- Учетная запись подписчика: применяет свое распределение, множитель, лимиты и доступный маржинальный капитал.
- Брокер или площадка: исполняет заказ последователя по доступной цене.
Когда основной трейдер совершает покупку, движок копирования создает отдельный ордер на покупку для подписчика. Когда основной трейдер закрывает или уменьшает позицию, движок отправляет другой ордер на счет подписчика.
Торговля последователя не является передачей позиции ведущего трейдера. Это новый ордер.
One decision becomes two separate orders
The follower copies the instruction. The market still executes each account separately.
The source account supplies the instrument, direction and position change.
The platform applies the follower’s settings and account constraints.
The order can be resized, rounded, delayed or rejected before execution.
The follower receives their own execution and trading costs.
Closing the lead position creates another follower order, with the same execution risks in reverse.
Copied action ≠ identical resultНесколько вещей могут измениться между двумя учетными записями:
- рыночная цена может изменяться;
- у подписчика может быть меньше доступного маржи;
- рассчитанный заказ может быть меньше минимального размера;
- платформа может округлить заказ;
- инструмент может быть недоступен в регионе подписчика;
- лимит проскальзывания может отклонить копию;
- один аккаунт может использовать другую валюту или кредитное плечо;
- последователь может присоединиться после того, как ведущий трейдер уже открыл позиции.
Вот почему “автоматически скопировано” не означает “такая же цена, такая же процентная доходность”.
Пример позиции копи-трейдинга
Предположим, что ведущий трейдер имеет $20,000 капитала и открывает позицию стоимостью $4,000.
Должность составляет 20% от основного аккаунта:
$4,000 ÷ $20,000 = 20%
Вы выделяете $2,000 для копирования этого трейдера. При пропорциональном копировании и без мультипликатора целевая позиция на вашем счете составит:
$2,000 × 20% = $400
Если вы примените множитель копирования 2×, цель становится $800. Вы больше не копируете риск ведущего трейдера пропорционально. Вы удвоили его.
Теперь предположим, что минимальный размер сделки на платформе составляет $500. Цель $400 может быть округлена вверх, пропущена или отложена до достижения минимума. Каждый вариант дает разный результат.
Кредитное плечо добавляет еще один уровень. Рыночная позиция в $400 может требовать менее $400 маржи, но ваша прибыль или убыток все равно следуют за полной экспозицией позиции. Используемая маржа не равна деньгам под риском.
Перед копированием я хочу, чтобы платформа объяснила свою формулу размеров в числах. “Пропорционально” недостаточно.
Копи-трейдинг против социального трейдинга, сигналы и зеркальный трейдинг
Эти термины пересекаются, но описывают разные уровни автоматизации.
| Услуга | Что получает пользователь | Кто подтверждает каждую сделку? |
|---|---|---|
| Социальная торговля | Посты, анализ, портфели, обсуждения и иногда инструменты копирования | Зависит от функции |
| Торговые сигналы | Предложенный вход, выход или взгляд на рынок | Обычно пользователь |
| Копирование торговли | Заказы на основе активности другого трейдера | Обычно автоматически после начала копийных отношений |
| Зеркальная торговля | Заказы, производимые предопределенной стратегией или системой | Обычно автоматически |
Социальная торговля – это самый широкий термин. Социальная платформа может включать сигналы и копи-трейдинг.
Обычное различие между копированием и зеркальной торговлей заключается в источнике решения. Копирующая торговля следует за человеком или аккаунтом. Зеркальная торговля следует определенной стратегии. На практике копируемый трейдер также может использовать алгоритм, поэтому граница не всегда четкая.
Регуляторное обращение может зависеть от того, насколько много контроля остается у пользователя. FCA утверждает, что копи-трейдинг без четкого ручного ввода от владельца счета может рассматриваться как управление портфелем. Требование к пользователю одобрять каждый ордер может привести к другой классификации.
Что вы можете контролировать?
Настройки различаются в зависимости от платформы. Общие элементы управления включают:
- общая сумма, выделенная трейдеру;
- фиксированный или пропорциональный размер позиции;
- множитель копий;
- максимальный размер на позицию;
- лимит убытков для всей копии отношений;
- копируются ли существующие открытые вакансии;
- исключены ли некоторые инструменты;
- опция приостановить копирование или закрыть позиции вручную.
Эти элементы управления важны, но они не предоставляют вам контроль над решениями основного трейдера.
Вы не можете контролировать:
- когда главный трейдер меняет стратегию;
- являются ли несколько из их позиций одинаковой экономической ставкой;
- цена, доступная, когда ваш заказ достигает рынка;
- промежуток между остановкой;
- неожиданное увеличение кредитного плеча;
- неисправность на платформе, у брокера или на площадке.
Остановка копирования может ограничить дальнейшую активность. Она не может гарантировать цену выхода.
Стоимость копи-трейдинга
Возврат главного трейдера не является вашим чистым возвратом.
Ваш аккаунт может оплачивать:
- спреды бид-аск;
- торговые комиссии;
- ночное финансирование или средства;
- комиссии за конвертацию валют;
- плата за копирование или подписку;
- плата за производительность или доля прибыли;
- проскальзывание на входах и выходах.
Высокая текучесть делает небольшие затраты более частыми. Стратегия может выглядеть прибыльной до учета затрат и разочаровывать после копирования.
Используйте этот расчет:
Чистая копия результата = скопированная торговая P&L − торговые издержки − финансирование − сборы за копирование
Пример на $5,000
Предположим, вы выделяете $5,000. Скопированные позиции приносят $600 до учета затрат, связанных с подписчиками, что составляет 12%.
Теперь вычтите:
$100за совокупный эффект спредов, комиссий, проскальзывания и финансирования;$100комиссия за исполнение, при условии, что соглашение взимает 20% с оставшихся$500.
Ваш чистый результат:
$600 − $100 − $100 = $400
$400 ÷ $5,000 = 8%
From 12% before costs to 8% net
A worked example for a $5,000 copy allocation. Real charges and fee formulas vary.
The lead trader’s displayed return does not include every cost or execution difference in the follower’s account.
$600 − $100 − $100 = $400Illustrative calculation only. Check which costs apply, how a performance fee is calculated and whether losses must be recovered before another fee is charged.
Цифры являются иллюстративными. Формулы сборов различаются. Суть заключается в сравнении возврата лида с суммой, которая поступает на ваш счет после выполнения и сборов.
IOSCO отмечает, что стратегии копи-трейдинга часто связаны с краткосрочными, кредитными или волатильными продуктами. Частые торговые издержки могут снизить доходность, в то время как автоматическое копирование может подвергнуть пользователей стратегиям, которые не соответствуют их способности переносить убытки.
Как оценить трейдера перед копированием
Таблицы лидеров вознаграждают внимание. Самая высокая недавняя доходность получает это.
Это не то место, с которого я начинаю.
1. Проверьте возраст аккаунта и количество сделок
Двухлетний профиль с 15 сделками может содержать меньше доказательств, чем шестимесячный профиль с 300. Время и объем выборки имеют значение вместе.
Также проверьте, включает ли история различные рыночные условия. Стратегия, протестированная только в условиях одного сильного тренда, не показала, как она ведет себя в диапазоне или при развороте.
2. Определите просадку
Максимальная просадка — это наибольшее падение стоимости счета от пика до дна за измеряемый период. Это не самая длительная серия убытков.
Спросите, использует ли фигура баланс или капитал. Баланс игнорирует открытые прибыли и убытки. Трейдер может показать гладкую запись закрытых сделок, имея при этом большие нереализованные убытки.
Я хочу видеть кривую капитала, а не только завершенные сделки.
3. Ищите скрытое плечо
Высокое кредитное плечо может привести к тому, что небольшое движение цены вызовет значительное изменение на счете.
Проверьте:
- средний и максимальный размер позиции;
- используемый отступ;
- количество одновременно доступных позиций;
- увеличиваются ли проигрышные позиции;
- используются ли ордера стоп-лосс;
- самая большая однодневная потеря.
Стратегия, которая постоянно добавляет позиции к убыточной сделке, может показать множество мелких выигрышей перед одной крупной потерей.
4. Найдите, откуда пришел возврат
Отдельное повторяемое выступление от одного события.
Спросите:
- Сколько прибыли принес лучший день?
- Сколько пришло от одного инструмента?
- Были ли открыты несколько позиций в одном направлении?
- Заработал ли трейдер на торговле или на депозитах аккаунта?
- Сколько времени потребовалось на восстановление после наихудшего падения?
Годовой отчет может скрывать месяцы, проведенные ниже предыдущего пика капитала.
5. Проверьте корреляцию перед добавлением больше трейдеров
Копирование пяти профилей не является диверсификацией, если все пять торгуют одним и тем же индексом, валютой или криптоактивом.
Сравните их основные инструменты, сроки удержания и реакции на одно и то же движение рынка. Названия могут отличаться, в то время как экспозиция остается той же.
6. Поймите, как оплачивается главный трейдер
Стимул имеет значение.
Награда, основанная на результатах, может привести к согласованию выплат с прибыльными результатами, но точные правила максимального уровня и восстановления убытков все еще имеют значение. Компенсация, связанная с подписчиками, объемом торгов или видимостью, может поощрять различное поведение.
Руководящие указания ESMA призывают компании и регуляторов рассмотреть вопросы затрат, маркетинга, соответствия, вознаграждения и квалификации копируемых трейдеров.
Прибыльно ли копи-трейдинг?
Это может приносить прибыль или убыток. Нет общего дохода от копи-трейдинга.
Результат зависит от:
- ведущая стратегия;
- цена и размер, по которым исполняются ваши заказы;
- использовать;
- стоимость;
- период, когда вы начинаете копировать;
- ваши настройки распределения и остановки;
- изменяет ли поведение трейдера.
Дата начала имеет большее значение, чем кажется. Вы можете начать после успешного периода, скопировать существующие позиции по их текущим ценам или остановиться во время нормальной просадки. Полная история доходности ведущего трейдера не отражает доходность, доступную человеку, который присоединяется сегодня.
Я оцениваю копию по отношению к письменному ожиданию:
- приемлемый максимальный убыток;
- ожидаемый срок владения;
- нормальная частота торговли;
- разрешённые инструменты;
- причины прекратить копировать.
Без этой основы легко гоняться за недавними победителями и удалять их после проигрышей.
Преимущества и риски
| Потенциальная выгода | Соответствующий риск |
|---|---|
| Заказы автоматизированы | Убытки и изменения стратегии также автоматизированы |
| Можно следовать нескольким стратегиям | Разные трейдеры могут занимать коррелированные позиции |
| Для входа в сделку требуется меньше времени | Проверка и мониторинг все равно требуют времени |
| Последователь может установить распределение | Множители, кредитное плечо и минимальные размеры могут искажать это |
| История сделок может быть видна | Отображаемые метрики могут не учитывать открытые убытки, расходы или контекст |
Копи-трейдинг может снизить объем работы по размещению ордеров. Это не освобождает от ответственности за счет.
Как начать, не потеряв из виду риск
Перед пополнением счета:
- Проверьте юридическое лицо, предоставляющее услугу.
- Проверьте его авторизацию и виды деятельности, которые она покрывает.
- Подтвердите, где хранятся деньги и активы клиента.
- Прочитайте полные условия стоимости и снятия средств.
- Узнайте, является ли копирование автоматическим или требует одобрения.
- Спросите, как размеры позиций определяются, округляются и отвергаются.
- Проверьте, будут ли скопированы существующие открытые вакансии.
- Установите максимальное распределение и лимит потерь перед началом.
- Избегайте копирования множителя, пока не поймете немодифицированные результаты.
- Запишите свои заполнения и сравните их с основным счетом.
Запишите распределение, лимит убытков и условия выхода в план управления рисками перед началом копирования.
Начните с суммы, потеря которой не повлияет на основные расходы. Небольшое распределение в реальном времени или демонстрационный период выявят проблемы с размером и исполнением, которые график производительности не может показать.
Не увеличивайте распределение просто потому, что первые несколько сделок успешны. Это маленькая выборка, а не доказательство того, что риск изменился.
Регулируется ли копи-трейдинг?
Ответ зависит от услуги, инструмента и юрисдикции.
Автоматическое выполнение может рассматриваться как управление портфелем в некоторых рамках. Ручные сигналы, инвестиционные советы, передача заказов и услуги по криптоактивам могут подпадать под разные правила.
ESMA утверждает, что классификация должна оцениваться на основе фактической услуги, а не ярлыка. Ее рекомендации охватывают информацию, предоставляемую клиентам, расходы, управление продуктами, соответствие, вознаграждение и людей, чьи сделки копируются.
Зарегистрированная компания не автоматически уполномочена предоставлять инвестиционные услуги. Проверьте публичный реестр регулятора и подтвердите точное наименование юридического лица, указанного в вашем соглашении.
Заключительные мысли
Копирование торговли автоматизирует решения другого трейдера внутри вашего аккаунта. Это не воспроизводит их результат идеально и не устраняет рыночный риск.
Перед копированием поймите три вещи: как платформа определяет размер заказа, сколько стоит полное обслуживание и что может закончить отношения. Затем проверьте просадку ведущего трейдера, кредитное плечо и концентрацию, а не ранжируйте профили только по доходности.
