Ang Forex prime brokerage ay nagbibigay-daan sa isang institusyunal na kliyente na makipagkalakalan sa iba’t ibang aprubadong dealer gamit ang isang ugnayang kredito ng pangunahing broker. Pinipili ng kliyente kung saan isasagawa ang kalakalan. Kapag tinanggap na ng pangunahing broker ang kalakalan, ang kliyente ay nakaharap sa pangunahing broker sa halip na sa dealer na nagsasagawa.
Maaaring mas gusto ng isang pondo ang isang dealer para sa EUR/USD at isa pa para sa USD/JPY. Nang walang prime brokerage, kailangan nitong ayusin ang kredito at pag-settle sa bawat isa. Sa isang prime broker, maaari nitong pagsamahin ang mga obligasyong iyon habang pinapanatili ang pagpipilian ng mga mapagkukunan ng pagpapatupad.
Iyan ang dahilan kung bakit kailangan ng isa. Ang isang kumpanya na nais lamang ng mas masikip na spread o ibang price feed ay maaaring mangailangan ng iba’t ibang setup ng liquidity, nang walang gastos at mga pangangailangan sa operasyon ng direktang prime brokerage.
Paano gumagana ang forex prime brokerage
Mayroong tatlong partido:
- Ang kliyente: isang pondo, kumpanya ng pangangalakal o broker na nagpapasya kung ano ang ipagpalit.
- Ang nagpapatupad na dealer: ang kumpanya na nagbigay ng presyo at nagsasagawa ng kalakalan.
- Ang pangunahing broker: ang tagapag-ugnay na nagbibigay ng kredito at, pagkatapos tanggapin ang kalakalan, nagiging kapwa partido sa dalawang panig.
Bago magsimula ang kalakalan, nagkakasundo ang mga partido sa mga pinahihintulutang produkto, mga dealer, mga limitasyon, collateral at mga kaayusan sa pag-aayos. Isang kasunduan sa give-up ang namamahala kung paano isinasagawa ang isang pagpapatupad sa pangunahing broker para sa pagtanggap. Ang “give-up” ay nangangahulugang ang kalakalan ay ipinapasa sa pangunahing broker para sa pag-book sa ilalim ng kaayusang iyon.
Mula sa pagpapatupad hanggang sa dalawang magkatugmang kalakalan
Ipagpalagay na ang isang kliyente ay bumibili ng EUR 5 milyon laban sa US dollars mula sa isang aprubadong dealer.
- Isinasagawa ng kliyente kasama ang dealer sa pangalan ng pangunahing broker, sa loob ng napagkasunduang pahintulot at magagamit na kredito. Dapat suriin ang mga limitasyon bago ang pagsasagawa.
- Ang pagpapatupad ay isinumite bilang isang pagsuko. Sinusuri ng pangunahing broker ang mga detalye ayon sa kanyang kasunduan at mga limitasyon.
- Tinatanggap at nire-record ng prime broker ang dalawang magkaparehong transaksyon: bumibili ang kliyente ng euros mula sa prime broker, at bumibili ang prime broker ng parehong halaga mula sa dealer.
Ang dealer ang nagbigay ng fill. Ang pangunahing broker ay ngayon nasa pagitan ng dalawang partido para sa mga tinanggap na kalakalan. Hindi ito nangangahulugang ang kliyente ay bumili ng EUR 10 milyon: ang dalawang tala ay kumakatawan sa parehong EUR 5 milyong exposure na dumadaan sa isang tagapamagitan.
Ang isang fill at isang tinanggap na give-up ay magkaibang estado. Kung ang isang kalakalan ay lumampas sa kasunduan, maaring tanggihan ito ng pangunahing broker. Ang susunod na mangyayari, kasama na kung sino ang magdadala ng anumang pagkalugi, ay nakasalalay sa mga kontrata at mga pamamaraan ng pagbubukod. Hindi ito dapat matuklasan sa panahon ng hindi pagkakaintindihan.
Isang halimbawa ng limitasyon sa kredito: bakit ang isang magagamit na linya ay maaaring humarang pa rin sa isang kalakalan
Isipin mo ang isang kumpanya ng trading na may tatlong aprubadong dealer. Para sa halimbawang ito, ang kasunduan nito ay naglalagay ng limitasyon sa kabuuang intraday na gross notional sa EUR 50 milyon, na may hiwalay na mga limitasyon para sa bawat dealer.
Ang lahat ng kalakalan sa ibaba ay mga spot trades ng EUR/USD. Ang mga pagbili at benta ay parehong kumukonsumo ng pinadaling kabuuang limitasyon; ang magkasalungat na direksyon ay hindi nagkakansela ng paggamit ng isa’t isa.
| Dealer | Limitasyon | Mga na-execute nang kalakalan |
|---|---|---|
| A | EUR 20 milyon | Bumili ng EUR 12 milyon |
| B | EUR 15 milyon | Magbenta ng EUR 8 milyon |
| C | EUR 15 milyon | Bumili ng EUR 6 milyon |
Ang kumpanya ay nagkalakal ng EUR 26 milyong gross at ay net long na EUR 10 milyong: 12 – 8 + 6.
Ngayon nais nitong bumili ng karagdagang EUR 10 milyon mula sa Dealer B. Ang kabuuan ay aabot sa EUR 36 milyon, na mas mababa pa rin sa kabuuang limitasyon na EUR 50 milyon. Ngunit ang paggamit ng Dealer B ay aabot sa EUR 18 milyon, na higit sa kanyang limitasyon na EUR 15 milyon.
May sapat na kabuuang kredito, ngunit hindi sapat na kredito sa rutang iyon. Dapat harangin ng isang gumaganang pre-trade control ang order maliban kung ang limitasyon ay tumaas sa pamamagitan ng napagkasunduang proseso ng pag-apruba.
Ang isang EUR 5 milyong kalakalan sa Dealer B ay mas akma. Mag-iiwan ito ng EUR 2 milyong kapasidad ng dealer, kung sakaling walang ibang pagbabago at pumasa ang iba pang pagsusuri. Ang ilustrasyon ay sumusunod sa mas maliit na kalakalan sa pamamagitan ng pagtanggap at pag-book.