Pemisahan saham adalah langkah strategis oleh perusahaan di mana total jumlah saham meningkat dengan menerbitkan unit tambahan kepada pemegang saham yang ada. Meskipun jumlah saham meningkat, biasanya ada penurunan harga yang sesuai. Dengan cara ini, nilai pasar keseluruhan atau kapitalisasi saham perusahaan tetap sama. Perusahaan mengambil langkah ini untuk membuat saham mereka lebih murah tanpa mengubah nilai total investasi Anda.

Misalkan Anda adalah pemegang saham di sebuah perusahaan; menjadi perlu untuk mengenal konsep pemecahan saham dan bertindak sesuai seandainya perusahaan tersebut mengambil langkah ini. Namun, saat membuat keputusan tersebut, Anda perlu memahami mengapa perusahaan ingin melakukan pemecahan saham dan bagaimana hal itu dapat mempengaruhi Anda sebagai seorang investor. Dalam panduan ini, kami akan membimbing Anda melalui segala sesuatu yang perlu Anda ketahui tentang pemecahan saham.

Mengapa Perusahaan Memecah Saham Mereka?

Sebuah studi tentang 5.596 pemisahan saham menunjukkan bahwa perusahaan mencapai rata-rata pengembalian abnormal sekitar 7% pada tahun pertama dan sekitar 12% selama tiga tahun setelah pengumuman pemisahan saham. Ini menunjukkan bahwa pemisahan saham memberikan imbalan bagi perusahaan di pasar. Berikut adalah lima motivasi yang paling umum:

1. Untuk menurunkan biaya saham bagi investor individu

Saham dapat menjadi sangat mahal seiring pertumbuhan bisnis dan apresiasi harga sahamnya, membuatnya kurang menarik bagi investor kecil untuk berinvestasi di dalamnya. Bagi investor ritel yang ingin menginvestasikan sejumlah uang kecil, harga saham sebesar $2,000 atau $3,000 per saham mungkin terasa terlalu mahal.

Dengan mengurangi harga per saham sambil mempertahankan nilai total investasi, pemecahan saham dapat membantu menyelesaikan masalah ini. Oleh karena itu, membuat saham tersedia untuk spektrum investor yang lebih luas, terutama mereka yang memiliki modal lebih sedikit yang mungkin sebelumnya merasa tidak terjangkau.

2. Untuk Meningkatkan Likuiditas dan Volume Perdagangan

Karena harga per saham yang lebih rendah, penurunan harga saham suatu perusahaan membuatnya lebih mudah diakses oleh spektrum investor yang lebih besar, termasuk pembeli institusional dan pedagang ritel. Akibatnya, biasanya ada lebih banyak aktivitas perdagangan di saham tersebut, yang meningkatkan likuiditas keseluruhannya.

Baik investor individu maupun institusi mendapatkan manfaat dari meningkatnya likuiditas dengan berbagai cara. Pertama, hal ini mempersempit selisih antara harga beli dan jual saham dengan mengurangi spread bid-ask.  Dan karena perdagangan dapat diselesaikan lebih cepat tanpa mengakibatkan fluktuasi harga yang signifikan, ini menurunkan biaya pembelian dan penjualan saham. Selain itu, tingkat pelaksanaan pesanan juga meningkat.

3. Untuk Menyampaikan Kepercayaan Diri dan Prospek Pasar yang Kuat

Pemisahan saham sering terjadi setelah sebuah perusahaan mengalami pertumbuhan yang stabil dan kinerja yang kuat. Keputusan perusahaan untuk memisahkan sahamnya biasanya diartikan sebagai tanda kepercayaan manajemen bahwa bisnis akan terus tumbuh di masa depan. Ini bisa menenangkan investor dengan menunjukkan bahwa kepemimpinan berpikir sahamnya berkinerja baik dan mengharapkan pertumbuhan di masa depan.

Akibatnya, pengumuman pemecahan saham dapat meningkatkan kepercayaan investor dan mendorong lebih banyak orang untuk membeli saham. Ini dapat mengakibatkan peningkatan singkat dalam harga saham. Selain itu, saat investor berusaha untuk mendapatkan keuntungan dari ekspansi dan kesuksesan perusahaan yang sedang berlangsung, optimisme terkait pemecahan sering kali mendorong harga saham semakin tinggi.

4. Untuk Tetap Bersaing dengan Rekan Pasar

Perusahaan dengan harga saham tinggi mungkin merasa lebih sulit untuk menarik investor ritel di industri yang kompetitif ketika saham pesaing mereka lebih terjangkau. Dengan menurunkan harga sahamnya dan membuatnya lebih sebanding dengan pesaingnya, pemecahan saham membantu perusahaan semacam itu untuk menyeimbangkan persaingan. Ini dapat memastikan bahwa bisnis tersebut tidak terlihat terlalu mahal dibandingkan dengan pesaingnya, terutama jika harga saham perusahaan jauh lebih tinggi.

Misalnya, harga saham Nvidia naik menjadi sekitar $1.000, mendorong perusahaan untuk mengeluarkan pemecahan saham 10:1 pada Juni 2024 untuk menurunkan harga saham ke kisaran harga saat ini.

5. Untuk Mempersiapkan Inklusi Indeks

Untuk bisnis yang mencari inklusi dalam indeks saham besar seperti Dow Jones Industrial Average, pemecahan saham dapat menjadi langkah yang diperhitungkan. Perusahaan dengan harga saham yang sangat tinggi mungkin tidak memenuhi syarat untuk inklusi dalam indeks tertentu karena aturan atau preferensi mereka mengenai harga saham. Misalnya, Dow Jones berbobot harga, dan bisnis dengan harga saham yang lebih tinggi akan memiliki dampak yang lebih besar pada indeks. Dengan cara ini, perusahaan semacam itu dapat mendistorsi keseimbangan keseluruhan indeks, menjadikannya kurang menarik untuk inklusi.

Namun, mereka dapat menurunkan harga per saham ke tingkat yang lebih wajar melalui pemecahan saham untuk meningkatkan peluang mereka untuk dimasukkan dalam indeks tersebut. Mengingat bahwa banyak dana institusional dan dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) melacak kinerja indeks, ini dapat menyebabkan peningkatan visibilitas di antara investor institusional dan permintaan jangka panjang untuk saham tersebut.  Oleh karena itu, pemecahan saham dapat membuat perusahaan lebih menarik bagi dana indeks yang berusaha untuk mereplikasi kinerja indeks penting.

Bagaimana Cara Kerja Pemecahan Saham

Seperti yang telah disebutkan sebelumnya, pemecahan saham adalah tindakan yang diambil oleh perusahaan untuk meningkatkan jumlah saham yang tersedia dengan menerbitkan lebih banyak kepada pemegang saham yang ada. Penurunan harga yang proporsional mengikuti ini; namun, total nilai investasi Anda tetap sama.

Berikut adalah ilustrasi sederhana tentang bagaimana ini bekerja.

  • Sebelum Pemisahan

Misalkan Anda memiliki 1000 saham yang dihargai $250 masing-masing di Amazon.com Inc, sehingga total investasi Anda menjadi $230.000. Jika perusahaan mengumumkan pemecahan saham 2-untuk-1, jumlah saham Anda sekarang akan menjadi 2000. Karena jumlah saham digandakan, harga per saham menjadi setengahnya yaitu $125, sementara nilai saham Anda tetap di $230.000.

  • Setelah Pemisahan

Setelah pemecahan saham, Anda memiliki lebih banyak saham, tetapi harga per saham berkurang. Pada harga itu, saham perusahaan menjadi lebih terjangkau sementara valuasi pasar tetap tidak berubah dan dapat menarik lebih banyak investor. Anda harus ingat bahwa tindakan ini tidak mengubah pendapatan atau fundamental perusahaan.

Bagi para investor, dampak utamanya adalah bahwa saham sekarang lebih terjangkau dan likuid, memungkinkan untuk membeli dan menjual dengan lebih mudah, serta berpotensi meningkatkan aktivitas perdagangan.

Jenis Pemecahan Saham

Ada dua jenis utama pemecahan saham, tergantung pada apakah pemecahan tersebut mempengaruhi harga atau jumlah saham. Mereka termasuk pemecahan maju dan pemecahan terbalik, dengan masing-masing memiliki tujuan yang berbeda.

1. Pemecahan Saham Maju

Ini adalah jenis pemecahan saham yang paling umum, dan melibatkan peningkatan jumlah saham yang beredar dengan penurunan harga yang proporsional. Seperti yang telah disebutkan sebelumnya, tujuan dari tindakan ini adalah untuk membuat saham lebih terjangkau dan dapat diakses oleh lebih banyak investor. Misalnya, pemecahan 2-untuk-1 berarti bahwa untuk setiap saham yang Anda miliki, Anda akan menerima satu saham tambahan, tetapi harga per saham akan dipotong setengah. Rasio umum lainnya yang kemungkinan akan Anda lihat termasuk 3-untuk-1, 5-untuk-1, dan 10-untuk-1.

Untuk sebuah perusahaan memilih jenis ini, kemungkinan ada kenaikan signifikan dalam harga sahamnya, dan perusahaan tersebut mungkin ingin mempertahankan likuiditas dan menarik investor baru. Misalnya, perusahaan seperti Apple (AAPL) dan Tesla (TSLA) telah menggunakan pemecahan saham ke depan untuk membuat saham mereka lebih terjangkau sambil menunjukkan kinerja pasar yang kuat. Secara umum, pemecahan ke depan dianggap sebagai sinyal bullish yang menunjukkan kepercayaan perusahaan pada pertumbuhan masa depannya.

2. Pemecahan Saham Terbalik

Di sisi lain, pemecahan saham terbalik melibatkan pengurangan jumlah saham yang beredar dengan peningkatan harga yang sesuai. Biasanya, sebuah perusahaan akan memilih opsi ini ketika harga sahamnya telah jatuh terlalu rendah dan berisiko dicabut dari bursa utama. Seperti dalam pemecahan maju, rasio pemecahan terbalik yang umum termasuk 1-untuk-2, 1-untuk-5, dan 1-untuk-20.

Pemisahan saham terbalik sering kali dianggap sebagai tanda bahwa sebuah perusahaan berusaha meningkatkan citranya atau mengurangi volatilitas. Namun, mereka dapat dipersepsikan secara negatif, karena terkadang menunjukkan masalah keuangan atau bahwa sebuah perusahaan kesulitan untuk memenuhi persyaratan pencatatan bursa. Meskipun demikian, mereka tidak selalu merupakan sinyal bearish dan dapat membantu perusahaan menarik investor institusi atau menstabilkan harga sahamnya.

Apakah Pemecahan Saham Baik untuk Investor?

Pemisahan saham, terutama pemisahan maju, umumnya dianggap positif bagi investor. Ini karena perusahaan menggunakannya setelah kinerja saham yang baik, dan ini mencerminkan kepercayaan manajemen dalam kelanjutan pertumbuhan. Selain itu, ini membuat saham lebih terjangkau, meningkatkan likuiditas, dan sering kali meningkatkan sentimen investor, mendorong harga saham lebih jauh dalam jangka pendek. Pemisahan 10-untuk-1 NVIDIA pada tahun 2024 menyebabkan kenaikan lebih dari 30% dalam minggu-minggu setelah pengumuman.

Namun, bagi sebuah perusahaan untuk memilih pemecahan saham terbalik, ada kecenderungan tinggi terhadap potensi masalah, seperti jatuhnya harga saham atau ketidakstabilan keuangan di perusahaan tersebut. Meskipun mereka bertujuan untuk menghindari delisting atau membuat harga saham mereka lebih stabil, ini bisa menjadi sinyal peringatan bagi para investor. Oleh karena itu, ada kebutuhan untuk mengevaluasi dan memahami niat di balik tindakan semacam itu.

Evaluasi Pemecahan Saham: Apa yang Harus Anda Perhatikan?

Ketika sebuah perusahaan memilih untuk melakukan pemecahan saham, dasar-dasar, prospek pertumbuhan, atau kesehatan finansial biasanya tidak terpengaruh. Hanya harga dan jumlah saham yang beredar yang terpengaruh. Oleh karena itu, ketika Anda mengevaluasi pemecahan saham, Anda harus mempertimbangkan kinerja, potensi pertumbuhan, dan kondisi pasar perusahaan tersebut daripada pemecahan itu sendiri.

Sementara pemisahan tidak menjamin nilai tinggi, mereka dapat meningkatkan nilai pemegang saham secara tidak langsung dengan menarik lebih banyak investor dan memperkuat momentum pertumbuhan.

Split saham datang dalam berbagai rasio, masing-masing memiliki efek yang berbeda pada jumlah saham dan harga satu saham. Berikut adalah penjelasan tentang rasio split yang umum:

Untuk Belah Depan:

  • 2-untuk-1: Sebuah pemecahan saham yang menggandakan jumlah saham sambil mengurangi harga saham menjadi setengah.
  • 3-untuk-1: Melipatgandakan jumlah saham, dengan harga per saham dikurangi menjadi sepertiga.
  • 5-dari-1: Umum bagi perusahaan yang berkembang pesat untuk membuat saham lebih terjangkau dan likuid.
  • 10-untuk-1: Pemisahan yang lebih dramatis yang secara signifikan meningkatkan aksesibilitas bagi investor kecil.

Untuk Pemecahan Saham Terbalik

  • 1-untuk-2: Jumlah saham dipotong setengah, sementara harga saham digandakan.
  • 1-untuk-5: Ini secara signifikan mengurangi jumlah saham dan biasanya digunakan untuk menaikkan harga di atas ambang, seperti $5–$10 per saham.
  • 1-untuk-20: Ini bisa digunakan untuk mempertahankan daftar di bursa atau menstabilkan harga sebuah perusahaan.

Ketika Anda memahami cara kerja rasio ini, Anda dapat memperkirakan bagaimana jumlah saham dan harga akan disesuaikan. Misalnya, setelah pemecahan 2-untuk-1, Anda akan memiliki dua kali lipat jumlah saham, tetapi harga per saham akan dipotong setengah.

Bagaimana Pemecahan Saham Mempengaruhi Strategi Perdagangan dan Investasi

Pembagian saham dapat memiliki implikasi yang berbeda bagi trader jangka pendek dan investor jangka panjang:

Pedagang Jangka Pendek

  • Volatilitas dan Likuiditas yang Meningkat: Pemisahan saham biasanya disertai dengan peningkatan volume perdagangan dan, oleh karena itu, likuiditas yang lebih tinggi, sehingga lebih mudah untuk mengambil dan melikuidasi posisi.
  • Lebih Banyak Peluang Trading: Tanggal pemisahan dapat memicu peristiwa lonjakan momentum dan volume, sehingga memberikan peluang bagi trader jangka pendek.
  • Fokus pada Reaksi Pasar: Trader jangka pendek sering kali memperdagangkan momentum pasca-split dengan memanfaatkan lonjakan permintaan dan likuiditas.

Investor Jangka Panjang

  • Akses yang Lebih Mudah ke Saham: Split saham menurunkan harga per saham, sehingga lebih mudah bagi investor jangka panjang untuk membeli dengan harga yang lebih terjangkau.
  • Diversifikasi yang Ditingkatkan: Para investor sekarang memiliki lebih banyak saham dengan harga yang lebih rendah, sehingga memungkinkan mereka untuk mendiversifikasi tanpa meningkatkan total investasi mereka.

Dalam hal terjadinya pemisahan seperti itu, Anda dapat mengadopsi Strategi Perdagangan Saham Terbaik untuk meningkatkan profitabilitas, baik sebagai trader jangka pendek atau jangka panjang.

Kesimpulan

Sebagai seorang investor, Anda harus memahami bahwa dalam melaksanakan pemecahan saham, jumlah saham dapat naik atau turun dengan perubahan harga yang sebanding. Ini berarti bahwa nilai investasi Anda tetap tidak berubah. Apa yang terjadi setelah pemecahan saham di perusahaan Anda tergantung pada jenis pemecahan yang dipilih perusahaan dan alasan di baliknya. Pemecahan saham maju umumnya berharga untuk membuat saham lebih mudah diakses dan terjangkau. Mereka juga menandakan kepercayaan perusahaan terhadap saham di tahun-tahun mendatang. Di sisi lain, pemecahan saham terbalik mungkin berarti bahwa saham tersebut menghadapi beberapa masalah keuangan akibat turunnya harga sahamnya.

Terlepas dari jenis pemisahan yang dipilih perusahaan Anda, itu tidak mengubah dasar-dasar bisnis. Sebaliknya, memahami alasan di balik pemisahan tersebut akan memungkinkan Anda untuk menilai prospek pasar dan memastikan apakah tindakan tersebut menunjukkan kekuatan, ketidakstabilan, atau sekadar perubahan taktis.