Что такое сплит акций? Полное руководство для инвесторов

Сплит акций — это стратегический шаг корпораций, при котором общее количество акций увеличивается за счет выпуска дополнительных единиц для существующих акционеров. Хотя количество акций увеличивается, обычно наблюдается соответствующее снижение цены. Таким образом, общая рыночная стоимость или капитализация акций компании остается прежней. Компании предпринимают этот шаг, чтобы сделать свои акции дешевле, не изменяя при этом стоимость ваших общих инвестиций.

Предположим, вы являетесь акционером компании; вам необходимо ознакомиться с понятием дробления акций и действовать соответственно, если эта компания примет такое решение. Однако, принимая такое решение, вам нужно понять, почему компания хочет провести дробление акций и как это может повлиять на вас как на инвестора. В этом руководстве мы расскажем вам все, что нужно знать о дроблении акций.

Почему компании делят свои акции?

Исследование 5,596 дроблений акций показало, что компании достигли среднего аномального дохода около 7% в первый год и около 12% за три года после объявления о дроблении акций. Это указывает на то, что дробление акций вознаграждает компании на рынке. Ниже приведены пять самых распространенных мотивов:

1. Снизить стоимость акций для индивидуальных инвесторов

Акции могут стать очень дорогими по мере роста бизнеса и увеличения их цены, что делает их менее привлекательными для мелких инвесторов. Для розничных инвесторов, желающих вложить меньшие суммы денег, цена акций в $2,000 или $3,000 за акцию может показаться слишком высокой.

Снижая цену за акцию, сохраняя при этом общую стоимость инвестиций, сплит акций может помочь в решении этой проблемы. Таким образом, он делает акции доступными для более широкого круга инвесторов, особенно тех, у кого меньше капитала и кто ранее мог чувствовать себя исключённым из игры.

2. Улучшение ликвидности и торгового объема

Из-за более низкой цены за акцию снижение цены акций компании делает их более доступными для более широкого спектра инвесторов, включая институциональных покупателей и розничных трейдеров. В результате обычно наблюдается больше торговой активности в акциях, что улучшает их общую ликвидность.

Как индивидуальные, так и институциональные инвесторы получают выгоду от увеличенной ликвидности несколькими способами. Во-первых, это сокращает разрыв между ценами покупки и продажи акций, уменьшая спред между ценами спроса и предложения.  И поскольку сделки могут быть завершены быстрее, не приводя к значительным колебаниям цен, это снижает стоимость покупки и продажи акций. Также улучшается скорость исполнения заказов.

3. Для демонстрации уверенности и сильного рыночного прогноза

Разделение акций часто происходит после того, как бизнес демонстрирует стабильный рост и сильные показатели. Решение компании разделить свои акции обычно интерпретируется как признак уверенности руководства в том, что бизнес продолжит расти в будущем. Это может успокоить инвесторов, демонстрируя, что руководство считает, что акции показывают хорошие результаты и ожидает будущего роста.

Следовательно, объявление о дроблении акций может повысить доверие инвесторов и побудить больше людей покупать акции. Это может привести к кратковременному увеличению цены акций. Более того, поскольку инвесторы стремятся получить прибыль от продолжающегося роста и успеха компании, оптимизм, связанный с дроблением, часто поднимает цену акций еще выше.

4. Оставаться конкурентоспособным среди рыночных коллег

Компании с высокими ценами на акции могут столкнуться с трудностями в привлечении розничных инвесторов в конкурентных отраслях, когда акции их соперников имеют более разумные цены. Путем снижения своей цены акций и приведения ее в соответствие с конкурентами, дробление акций помогает такой компании выровнять условия игры. Это может гарантировать, что бизнес не будет казаться переоцененным по сравнению с его соперниками, особенно если цена акций компании значительно выше.

Например, цена акций Nvidia выросла до примерно 1,000 долларов, что побудило компанию объявить о сплите 10:1 в июне 2024 года с целью снизить цену акций до текущего диапазона цен.

5. Подготовка к включению в индекс

Для компаний, стремящихся к включению в крупные фондовые индексы, такие как Индекс Доу-Джонса, дробление акций может быть обоснованным шагом. Компании с очень высокими ценами акций могут не соответствовать требованиям для включения в определенные индексы из-за их правил или предпочтений в отношении цен на акции. Например, Индекс Доу-Джонса взвешивается по цене, и компании с более высокими ценами акций будут иметь большее влияние на индекс. Таким образом, такая компания может искажать общий баланс индекса, что делает его менее привлекательным для включения.

Тем не менее, они могут снизить цену за акцию до более разумного уровня с помощью дробления акций, чтобы увеличить свои шансы на включение в такие индексы. Учитывая, что многие институциональные фонды и биржевые инвестиционные фонды (ETF) отслеживают показатели индексов, это может привести к увеличению видимости среди институциональных инвесторов и долгосрочному спросу на акции.  Поэтому дробление акций может сделать компанию более привлекательной для индексных фондов, которые стремятся воспроизвести результаты важных индексов.

Как работает дробление акций

Как уже упоминалось, сплит акций — это действие, предпринимаемое компанией для увеличения доступного числа акций путем выпуска большего количества акций для существующих акционеров. За этим следует пропорциональное снижение цены; однако общая стоимость вашей инвестиции остается прежней.

Ниже приведена простая иллюстрация того, как это работает.

• Перед разделением

Предположим, что вы владеете 1000 акциями по цене $250 каждая в Amazon.com Inc, что составляет вашу общую инвестицию в $230,000. Если компания объявляет о сплите акций 2 к 1, ваше количество акций теперь составит 2000. Поскольку количество акций удвоилось, цена за акцию уменьшится до $125, а стоимость ваших акций останется на уровне $230,000.

• После разделения

После дробления акций у вас больше акций, но цена за акцию снижается. По этой цене акции компании становятся более доступными, в то время как ее рыночная капитализация остается неизменной и может привлечь больше инвесторов. Необходимо помнить, что это действие не изменяет доходы или фундаментальные показатели компании.

Для инвесторов основное влияние заключается в том, что акции теперь более доступные и ликвидные, что позволяет легче покупать и продавать, а также потенциально увеличивает торговую активность.

Типы дроблений акций

Существует два основных типа дробления акций, в зависимости от того, влияет ли дробление на цену или количество акций. К ним относятся прямые дробления и обратные дробления, каждое из которых служит различным целям.

1. Сплит акций вперед

Это самый распространенный тип дробления акций, и он заключается в увеличении количества обращающихся акций с пропорциональным снижением цены. Как уже упоминалось, цель данного действия заключается в том, чтобы сделать акции более доступными для более широкого круга инвесторов. Например, дробление 2 к 1 означает, что за каждую акцию, которую вы имеете, вы получите одну дополнительную акцию, но цена за акцию будет снижена вдвое. Другие распространенные соотношения, которые вы, вероятно, увидите, включают 3 к 1, 5 к 1 и 10 к 1.

Для компании, чтобы выбрать этот тип, вероятно, наблюдается значительный рост ее акций, и она, вероятно, хочет поддерживать ликвидность и привлекать новых инвесторов. Например, такие компании, как Apple (AAPL) и Tesla (TSLA), использовали обратные сплиты акций, чтобы сделать свои акции более доступными, при этом сигнализируя о сильных рыночных показателях. В общем, обратный сплит воспринимается как бычий сигнал, который указывает на уверенность компании в своем будущем росте.

2. Обратный сплит акций

Обратный сплит акций, с другой стороны, включает в себя уменьшение количества акций в обращении с соответствующим увеличением цены. Обычно компания выбирает этот вариант, когда цена её акций упала слишком низко и угрожает делистингом с основных бирж. Как и в случае с прямым сплитом, типичные коэффициенты обратного сплита включают 1 к 2, 1 к 5 и 1 к 20.

Обратные сплиты акций часто рассматриваются как признак того, что компания пытается улучшить свой имидж или снизить волатильность. Однако их могут воспринимать негативно, так как они иногда указывают на финансовые трудности или на то, что компания испытывает трудности с выполнением требований по листингу на бирже. Несмотря на это, они не всегда являются медвежьим сигналом и могут помочь компании привлечь институциональных инвесторов или стабилизировать свою цену акций.

Хороши ли сплиты акций для инвесторов?

Сплиты акций, особенно прямые сплиты, обычно рассматриваются как положительные для инвесторов. Это связано с тем, что компании применяют их после хороших показателей акций, и это отражает уверенность руководства в продолжении роста. Более того, это делает акции более доступными, увеличивает ликвидность и часто поднимает настроение инвесторов, что приводит к дальнейшему росту цен на акции в краткосрочной перспективе. Сплит NVIDIA 2024 года 10 к 1 привел к более чем 30% прибыли в недели, последовавшие за объявлением.

Тем не менее, для компании, которая решает на обратное дробление акций, существует высокая вероятность потенциальных проблем, таких как падение цен на акции или финансовая нестабильность в этой компании. Хотя они стремятся избежать делистинга или сделать свою цену акций более стабильной, это может быть предупреждающим знаком для инвесторов. Поэтому необходимо оценить и понять намерение, стоящее за таким действием.

Оценка сплитов акций: на что вам следует обратить внимание?

Когда компания решает провести сплит акций, основные показатели, перспективы роста или финансовое состояние, как правило, не затрагиваются. Только цена и количество акций в обращении подвергаются изменению. Поэтому, когда вы оцениваете сплит акций, вы должны учитывать показатели, потенциал роста и рыночные условия этой компании, а не сам сплит.

Хотя сплиты не гарантируют высокой стоимости, они могут косвенно повысить стоимость для акционеров, привлекая больше инвесторов и усиливая темпы роста.

Сплиты акций бывают разных коэффициентов, каждый из которых по-разному влияет на количество акций и цену одной акции. Вот объяснение распространенных коэффициентов сплита:

Для форвардных сплитов:

• 2 к 1: Сплит акций, который удваивает количество акций, одновременно уменьшая цену акций вдвое.
• 3-за-1: Утроит количество акций, при этом цена за акцию будет снижена до одной трети.
• 5 за 1: Обычно быстрорастущие компании делают акции более доступными и ликвидными.
• 10 к 1: Более драматичное дробление, которое значительно увеличивает доступность для мелких инвесторов.

Для обратных сплитов акций

• 1-к-2: Количество акций уменьшается вдвое, в то время как цена акции удваивается.
• 1-к-5: Это значительно снижает количество акций и обычно используется для повышения цены выше порога, такого как $5–$10 за акцию.
• 1-за-20: Это может быть использовано для удержания листингов на биржах или стабилизации цены компании.

Когда вы поймете, как работают эти соотношения, вы сможете оценить, как будет скорректировано количество акций и цена. Например, после сплита 2 к 1 у вас будет вдвое больше акций, но цена за акцию будет уменьшена вдвое.

Как дробление акций влияет на торговлю и инвестиционные стратегии

Сплиты акций могут иметь разные последствия как для краткосрочных трейдеров, так и для долгосрочных инвесторов:

Краткосрочные трейдеры

• Увеличенная волатильность и ликвидность: Сплиты акций обычно сопровождаются увеличением объемов торгов и, следовательно, повышенной ликвидностью, что упрощает открытие и ликвидацию позиций.

• Больше торговых возможностей: Дата разделения может стать катализатором событий, связанных с импульсом и всплесками объема, что даст возможности краткосрочным трейдерам.

• Сосредоточьтесь на рыночной реакции: Краткосрочные трейдеры часто торгуют на пост-сплите, используя рост спроса и ликвидности.

Долгосрочные инвесторы

• Упрощенный доступ к акциям: Деление акций снижает цену за акцию, что облегчает долгосрочным инвесторам покупку по более доступным уровням.

• Улучшенная диверсификация: Теперь у инвесторов больше акций по сниженной цене, что позволяет им диверсифицироваться, не увеличивая свои общие инвестиции.

В случае таких разрывов вы можете использовать эти Лучшие стратегии торговли акциями для увеличения прибыльности, независимо от того, являетесь ли вы краткосрочным или долгосрочным трейдером.

Заключение

Как инвестору, вам следует понимать, что при осуществлении дробления акций количество акций может увеличиваться или уменьшаться с пропорциональным изменением цены. Это означает, что стоимость ваших инвестиций остается неизменной. То, что происходит после дробления акций в вашей компании, зависит от типа дробления, который выбирает компания, и от причин, стоящих за этим. Прямые дробления акций обычно полезны для того, чтобы сделать акции более доступными и недорогими. Они также сигнализируют о уверенности компании в акциях в ближайшие годы. Обратные дробления акций, с другой стороны, могут означать, что акция сталкивается с некоторыми финансовыми проблемами из-за падения своей цены.

Несмотря на тип разделений, который выбирает ваша компания, они не изменяют основы бизнеса. Вместо этого понимание причин, стоящих за разделениями, позволит вам оценить рыночные перспективы и определить, является ли действие индикатором силы, нестабильности или просто тактического изменения.