Formador de Mercado vs Provedor de Liquidez: Qual é a Diferença?

A liquidez ainda é um pilar para a operação eficiente dos mercados no cenário financeiro em rápida mudança. As corretoras, os principais players desses mercados, dependem de um conhecimento aprofundado das empresas que sustentam a liquidez: formadores de mercado e provedores de liquidez. Reconhecer seus papéis e estratégias distintos, especialmente para os proprietários de corretoras, é fundamental para projetar um modelo de negócios de corretora em conformidade e escalável. Este artigo aprofunda-se nesses dois pilares, destacando suas operações, vantagens e desafios.

Resumo rápido Formador de mercado vs provedor de liquidez Ambos suportam mercados negociáveis — MM cita ativamente os dois lados; LPs principalmente fornecem profundidade e fluxos competitivos que os corretores podem agregar.

◎ Distinção em uma linha Formadores de mercado estão prontos como contraparte com oferta e demanda. Provedores de liquidez aprofundam o mercado para que grandes fluxos sejam registrados com menos impacto — muitas vezes através de preços e tamanhos transmitidos, não “fazendo” cada ponto de contato de varejo por conta própria.

↔ Bidirecional contínuo O modelo MM brilha quando a liquidez natural é escassa ou desordenada.

📊 Profundidade & competição Múltiplos LPs podem apertar os spreads efetivos por meio de agregação.

🏦 Realidade híbrida Grandes grupos frequentemente usam ambos os chapéus em produtos e sessões.

Compreendendo os Formadores de Mercado

No mercado financeiro, os Formadores de Mercado desempenham tanto papéis de compradores quanto de vendedores. Seu papel principal é fornecer liquidez contínua ao mercado, equilibrando assim o descompasso entre oferta e demanda. Cotar preços de compra (bid) e venda (ask) para um ativo demonstra sua disposição para negociar. Ao garantir que os ativos estejam constantemente acessíveis para negociação, independentemente das circunstâncias mais gerais do mercado, eles realizam, assim, um serviço vital.

Imagine um cenário onde não há vendedores suficientes para um ativo específico. Em tal situação, um trader que deseja comprar pode achar desafiador localizar um vendedor adequado. Aqui, o criador de mercado entra em ação, concordando em vender o ativo. Por outro lado, com a demanda insuficiente, o criador de mercado compraria o ativo. Eles garantem que os traders sempre tenham um contraparte para seus negócios, mudando constantemente suas taxas declaradas e inventário dependendo das dinâmicas do mercado.

Benefícios para Corretoras e Empresas

Formadores de mercado Vantagens do corretor — e o que observar Das listas de benefícios e considerações do artigo.

Benefícios Considerações

• Spreads mais apertados quando cotações de duas vias são continuamente postadas
• Garantia de liquidez — uma contraparte de apoio em fitas estressadas ou finas
• Preços mais suaves em comparação com micro-mercados propensos a lacunas

• Conflito de interesse — a economia de spreads precisa de governança e divulgação
• Percepção de impacto no mercado quando o fluxo se concentra com formadores dominantes
• Transparência — os clientes devem entender quando o MM é fundamental para a precificação

• Spreads Reduzidos: A diferença entre esses preços—o spread—tende a ser menor, dado que os formadores de mercado estão constantemente oferecendo taxas de compra e venda. Para traders regulares, especialmente, um spread mais próximo pode tornar a negociação mais econômica.
• Garantia de Liquidez: Os formadores de mercado fornecem uma rede de segurança, garantindo que sempre haja um comprador ou vendedor do outro lado. Isso é particularmente crucial em mercados menos líquidos ou durante alta volatilidade. Para as corretoras, a liquidez consistente é uma vantagem significativa, garantindo operações suaves e satisfação do cliente, especialmente quando combinada com robustos sistemas de CRM para corretoras que otimizam a gestão de clientes e o roteamento de operações.
• Preços Previsíveis: Com a presença contínua de formadores de mercado, as flutuações de preços tendem a ser menos abruptas. O fluxo constante de cotações de compra e venda pode levar a preços mais estáveis, o que é benéfico para os traders e, por extensão, para as corretoras com as quais eles negociam.

Desafios e Considerações

• Potencial Conflito de Interesse: Como os formadores de mercado lucram com o spread, eles podem estar inclinados a manipular os preços de compra e venda em seu benefício. Esse conflito de interesse inerente pode, às vezes, levar os traders a obter preços ligeiramente menos favoráveis.
• Impacto Percebido no Mercado: Existe a percepção de que, como os criadores de mercado podem assumir o lado oposto de uma negociação, eles podem influenciar os preços dos ativos. Embora seu papel principal seja fornecer liquidez, grandes criadores de mercado, devido ao seu volume, podem ter um impacto notável na direção do mercado.
• A Transparência é Crucial: Para corretoras, trabalhar com formadores de mercado exige transparência. Quaisquer possíveis conflitos de interesse devem ser divulgados e os clientes devem ser informados se a principal fonte de liquidez de uma corretora é um formador de mercado. Um canal de comunicação aberto garante que a confiança permaneça intacta.

Compreendendo os Provedores de Liquidez

A base do comércio eficaz nos mercados financeiros são os provedores de liquidez, ou LPs. Ao contrário dos formadores de mercado que constroem ativamente um mercado ao cotar preços de compra e venda, os provedores de liquidez geralmente fornecem valores de ativos dependendo do estado do mercado. Seu principal objetivo é fornecer mais complexidade ao mercado para que grandes ordens possam ser atendidas sem afetar significativamente os valores dos ativos.

LPs, em virtude de suas expansivas reservas financeiras, podem lidar com transações consideráveis que, de outra forma, poderiam desestabilizar mercados menores. Os traders usam a liquidez que essas empresas fornecem para completar grandes transações, garantindo assim um deslizamento mínimo e um cumprimento eficaz dos pedidos. É uma relação simbiótica: os traders ganham com a profundidade; os provedores de liquidez ganham com o volume de negociações, especialmente em ambientes de negociação algorítmica de alta frequência.

Tipos de Fornecedores de Liquidez e Implicações

• Bancos Maiores: Entre os maiores bancos do mundo, incluindo Citibank, Goldman Sachs e JPMorgan, vários operam como principais fornecedores de liquidez. Muitas corretoras os escolhem devido à sua grande liquidez, dada suas vastos recursos financeiros. No entanto, sua escala pode significar, às vezes, menos flexibilidade nas negociações de contratos.
• Instituições Financeiras Especializadas: Estas são empresas projetadas especificamente para oferecer liquidez de mercado. Embora possam não igualar a escala dos principais bancos, elas podem fornecer ofertas mais especializadas ou de nicho, atendendo a segmentos específicos do mercado.
• Redes de Comunicação Eletrônica (ECNs): Atuando como um provedor de liquidez virtual, esses algoritmos automatizados combinam ordens de compra e venda de ativos. Como ECNs mostram os melhores preços de compra e venda disponíveis de muitos participantes do mercado, eles podem fornecer preços mais abertos.

Vantagens para as Operações de Negócios

Fornecedores de liquidez Fontes & ganhos de corretoras Taxonomia do artigo: quem fornece profundidade — e por que as corretoras usam múltiplas fontes.

Tipos Vantagens

Principais bancos

Balanços profundos (por exemplo, nomes citados: Citi, Goldman, JPM) — forte liquidez, às vezes menos flexibilidade nas condições comerciais.

Instituições especializadas

Empresas de liquidez dedicadas — podem se especializar em segmentos ou produtos.

ECNs

Agregação eletrônica de cotações concorrentes — pode melhorar a transparência da melhor oferta/demanda.

• Spreads competitivos quando você pode comparar múltiplos fluxos
• Melhor execução em grandes pedidos com menos interrupção de preço
• Diversificação de provedores — redundância se uma linha se degradar
• Aquisição de clientes — profundidade credível sinaliza qualidade para profissionais e instituições

• Spreads Competitivos: Colaborar com múltiplos LPs permite que as corretoras busquem os melhores preços, garantindo spreads mais apertados para sua clientela. Isso é especialmente valioso para corretoras que atendem traders de alta frequência, onde até mesmo pequenas melhorias de preço podem impactar significativamente a lucratividade.
• Execução de Comércio Otimal: Com pools de liquidez mais profundos, grandes ordens são atendidas de maneira mais eficiente, minimizando o impacto adverso nos preços dos ativos. Isso garante que até mesmo clientes institucionais ou aqueles que negociam em grandes volumes experimentem deslizamentos mínimos.
• Diversificação de Risco: Engajar-se com vários LPs ajuda as corretoras a diversificar seu risco operacional. No improvável evento de um LP enfrentar problemas, ter múltiplos fornecedores garante que a negociação possa continuar sem interrupções.
• Atraindo uma Base de Clientes Mais Ampla: Clientes potenciais encontrarão grande atração em um pool de liquidez bem organizado, com preços competitivos e execução de ordens eficaz, uma característica chave para corretores que oferecem contas de negociação gerenciadas para indivíduos ou instituições de alto patrimônio líquido. Isso mostra o quanto uma corretora está dedicada a proporcionar a melhor experiência de negociação possível.

Distinguições Chave entre Criadores de Mercado e Fornecedores de Liquidez

Os mundos dos criadores de mercado e dos provedores de liquidez muitas vezes se cruzam, mas operam com mecanismos e objetivos distintos. Para os proprietários de corretoras e chefes de negócios, discernir suas diferenças é vital para o alinhamento estratégico e operações eficientes.

Papéis Como cada lado se apresenta Simplificado da estrutura de “dinâmicas operacionais” do artigo.

Criador de mercado Fornecedor de liquidez

Mercado ativo de dois lados: cotações de compra e venda e absorve o desequilíbrio quando compradores/vendedores naturais são escassos — apoiando a negociação contínua, especialmente em condições mais finas.

• Ganha com a gestão de spread e fluxo; assume risco de inventário
• Pode suavizar preços, mas aumenta as necessidades de divulgação em torno de incentivos

Profundidade e facilitação: fornece liquidez nas condições de mercado prevalecentes para que o tamanho possa negociar com menos interrupções — foco em preencher o fluxo, não “ser” toda a história da contraparte.

• Corretores frequentemente agregam múltiplos LPs para competição de preços
• Grandes operações se beneficiam da profundidade e fontes diversificadas

Dinâmicas Operacionais

• Formadores de Mercado

Eles participam ativamente do mercado. Por sua própria natureza, os formadores de mercado produzem deliberadamente um mercado com duas faces. Eles garantem que, independentemente das circunstâncias do mercado, sempre haja uma contraparte pronta para os traders, ao cotar preços de compra e venda para uma determinada mercadoria. Seu modelo operacional gira em torno de facilitar a negociação contínua, mesmo em ativos menos líquidos ou durante períodos de estresse no mercado.

• Provedores de Liquidez

O papel deles é mais passivo. Em vez de ditar preços, os LPs oferecem ativos com base nas taxas de mercado atuais. Eles aumentam a profundidade do mercado, garantindo que as negociações possam ser executadas sem mudanças de preço dramáticas, o que é especialmente importante para negociações de grande porte. O foco deles está em preencher ordens em vez de determinar o preço.

Influência na Avaliação de Ativos e Execução

• Formadores de Mercado

A influência deles pode levar a preços mais previsíveis, o que é especialmente benéfico em mercados onde a liquidez é esporádica. A cotação de dois lados garante que os spreads permaneçam mais estreitos, proporcionando um ambiente de negociação mais estável. No entanto, isso pode significar que os traders nem sempre conseguem os preços mais favoráveis, especialmente se o Market Maker for a entidade dominante em uma determinada classe de ativos.

• Provedores de Liquidez

Em mercados com muitos provedores de liquidez, a concorrência impulsiona preços mais favoráveis para os traders. Sua profundidade garante que até mesmo grandes negociações possam ser executadas com impacto mínimo no preço. Isso é particularmente vantajoso em mercados altamente líquidos, onde o volume de negociações e a presença de múltiplos PLs podem levar a spreads muito competitivos.

Gestão de Risco para Corretoras

• Formadores de Mercado

Engajar-se principalmente com um único ou limitado formador de mercado pode introduzir um risco de contraparte específico. Se um formador de mercado negligenciar suas responsabilidades ou enfrentar problemas financeiros, o ambiente de negociação pode ser perturbado. Para as corretoras, é crucial avaliar a situação financeira e a reputação dos formadores de mercado selecionados.

• Provedores de Liquidez

Diversificar entre múltiplos LPs pode mitigar significativamente os riscos. Se um LP enfrentar desafios, a presença de provedores alternativos garante que a execução de negociações permaneça inalterada. Além disso, com várias entidades disputando negócios, as corretoras podem muitas vezes negociar melhores termos e preços.

Requisitos de Capital e Compromisso

• Formadores de Mercado

Eles geralmente precisam de reservas de capital substanciais. Dada sua função de cotar ativamente os preços de compra e venda, os formadores de mercado costumam manter capital significativo para gerenciar os riscos associados à manutenção de posições, especialmente em situações de mercado voláteis.

• Provedores de Liquidez

Os LPs não necessariamente requerem a mesma profundidade de reservas de capital que os formadores de mercado. Sua função principal é facilitar negociações, o que muitas vezes significa que eles compensam posições com mais frequência e podem não mantê-las por longos períodos.

Papel na Estabilidade do Mercado

• Formadores de Mercado

Ao se comprometer a comprar e vender ativos, eles frequentemente atuam como uma força estabilizadora, especialmente em mercados de nicho ou menos líquidos. Sua presença contínua pode prevenir lacunas abruptas no mercado e proporcionar uma sensação de confiabilidade a outros participantes do mercado.

• Provedores de Liquidez

Embora também contribuam para a estabilidade do mercado, seu impacto é frequentemente mais pronunciado em mercados amplamente negociados e líquidos. Ao oferecer profundidade, eles garantem execuções de negociação suaves, mesmo durante períodos de alta volume de negociação.

Natureza dos Relacionamentos com Corretoras

• Formadores de Mercado

Os relacionamentos são frequentemente mais estruturados. As corretoras podem ter acordos específicos detalhando os preços, volumes e termos de engajamento, garantindo um fluxo previsível de negociações.

• Provedores de Liquidez

Os compromissos tendem a ser mais fluidos. Embora possa haver acordos gerais em vigor, as interações do dia a dia são impulsionadas pelas dinâmicas de mercado, com preços, volumes e spreads se ajustando continuamente com base nas condições em tempo real.

Interfaces Tecnológicas e Integração

• Formadores de Mercado

Dada a sua função ativa nas cotações de preços, eles frequentemente possuem interfaces tecnológicas sofisticadas, permitindo a comunicação em tempo real dos preços de compra e venda. A integração com corretoras pode exigir soluções tecnológicas personalizadas para garantir um fluxo de dados contínuo.

• Provedores de Liquidez

Seus sistemas são projetados para velocidade e volume. A ênfase está em lidar de forma eficiente com muitos pedidos de negociação, frequentemente de várias corretoras simultaneamente. A integração é tipicamente mais simples, enfatizando a execução rápida de pedidos.

Mergulho profundo Sete lentes, quatro painéis Condensado da seção de distinção e tabela de comparação do artigo.

Papel & preços Risco & capital Estabilidade & negócios Tecnologia

MM: mantém ativamente cotações de compra e venda — estabiliza a liquidez esporádica, mas pode dominar a formação de preços em alguns nomes.

LP: fornece profundidade nas condições prevalecentes — a competição entre LPs pode apertar a precificação para o cliente final em mercados líquidos.

MM: risco de contraparte concentrado se você depender de um criador; normalmente precisa de capital pesado para inventário e estresse.

LP: diversifique entre provedores; frequentemente descrito como intensidade de capital moderada em comparação com o risco de armazenamento, como um único MM.

MM: amortecedor em mercados de nicho ou finos; termos de corretagem muitas vezes estruturados e previsíveis.

LP: brilha em ambientes de alto volume; relacionamentos mais dinâmicos à medida que fluxos e volumes se movem intradia.

MM: streaming de cotações rico e caminhos de integração sob medida.

LP: trilhos de execução otimizados para throughput atendendo a muitos corretores em paralelo — ênfase na velocidade e confiabilidade de preenchimento.

Para simplificar essas distinções, aqui está uma comparação lado a lado de como os formadores de mercado e os provedores de liquidez operam em dimensões chave

Atributo	Formador de Mercado	Fornecedor de Liquidez
Abordagem de Negociação	Manter ativamente tanto os preços de compra quanto os de venda	Estabelecer profundidade de mercado oferecendo taxas de mercado em tempo real
Influência no Preço	Estabilizar preços em mercados com falta de liquidez	Competir para fornecer spreads mais apertados para seus usuários
Requisitos de Capital	Requer capital substancial para manter estoque e assumir riscos	Requer capital moderado para realizar negociações de forma eficiente
Risco de Execução	Centralizado, maior exposição à contraparte	Descentralizado, distribuído entre vários provedores
Integração de Tecnologia	Conectar através de sistemas API complexos para transmitir cotações	Sistemas de execução de alta velocidade permitem processamento de volume
Papel na Estabilidade do Mercado	Estabiliza durante a volatilidade ou baixa liquidez	Otimiza a execução durante volumes máximos
Relacionamento com o Corretor	Acordos estruturados com termos específicos	Interações dinâmicas, impulsionadas por volume

Corretoras que entendem essas distinções podem alinhar seus modelos de execução com parceiros adequados para melhorar o desempenho e a satisfação do cliente.

Panorama Regulatório e Conformidade

O setor financeiro depende fortemente de leis e medidas de conformidade. Seguir essas diretrizes ajuda as corretoras a manter credibilidade e garantir o funcionamento contínuo do ecossistema financeiro quando trabalham com formadores de mercado e provedores de liquidez.

Conformidade As regras variam por região Exemplos de artigos — confirme a legislação atual com um advogado qualificado.

Europa

Referências de artigos aos padrões ESMA em torno de CFDs e interações com arranjos de estilo de criação de mercado.

Estados Unidos

As estruturas da SEC e da CFTC enfatizam transparência e preços justos nos mercados relevantes.

Exemplos da Ásia-Pacífico

Cita MAS (Cingapura) e SFC (Hong Kong) como supervisores específicos de jurisdição.

Disciplina operacional

• Mantenha-se atualizado em relação a cada licença que você tocar
• Mantenha registros auditáveis do fluxo vinculado a MM/LP
• Mantenha diálogo com reguladores e a indústria

As corretoras operam em um ambiente onde a confiança é o que mais conta. Sejam elas empresas institucionais ou traders individuais, os clientes que colocam seu dinheiro em uma corretora querem garantias de que seus investimentos estão seguros e que o corretor conduz um negócio justo e transparente. A forte adesão às regras regulatórias ajuda a desenvolver e fortalecer essa confiança.

As políticas em relação às corretoras e suas interações com os formadores de mercado e provedores de liquidez variam dependendo da nação e da área. Por exemplo:

• Dentro da Europa, a Autoridade Europeia dos Valores Mobiliários e dos Mercados (ESMA) tem padrões específicos que regem os Contratos por Diferença (CFDs) e suas interações com os Formadores de Mercado.
• Para os EUA, especialmente no que diz respeito à transparência e preços justos, a Comissão de Valores Mobiliários (SEC) e a Comissão de Negociação de Futuros de Commodities (CFTC) estabelecem regras.
• Com critérios de conformidade particulares, países da Ásia-Pacífico, como Cingapura e Hong Kong, possuem seus próprios órgãos reguladores: a Comissão de Valores Mobiliários e Futuros (SFC) e a Autoridade Monetária de Cingapura (MAS).

Navegando pelo Labirinto Regulatório

Dada a diversidade de órgãos reguladores e suas diretrizes, as corretoras devem:

• Mantenha-se Informado: Atualize-se regularmente sobre quaisquer mudanças regulatórias, principalmente se operar em várias jurisdições. É crucial ter uma equipe ou consultor de conformidade dedicado, familiarizado com as regulamentações locais.
• Assegurar Transparência: As corretoras devem manter registros precisos de todas as transações, especialmente aquelas envolvendo formadores de mercado e provedores de liquidez. Esses registros devem ser facilmente acessíveis para auditorias ou inspeções regulatórias.
• Construir Relacionamentos: Ter canais de comunicação abertos com os reguladores pode ser inestimável. Participar de diálogos regulares, atender a seminários da indústria ou participar de rodadas de consultas pode dar às corretoras uma perspectiva mais clara sobre as expectativas regulatórias e as tendências emergentes.

Conhecer o cenário regulatório não é apenas uma questão de evitar multas; é também uma necessidade estratégica para os proprietários de corretoras. Ao harmonizar as operações com as regulamentações, a posição da corretora pode melhorar e clientes e parceiros mais seletivos serão atraídos. Isso também pode evitar interrupções caras resultantes de violações legais.

PONTOS CHAVE

• Os Market Makers criam ativamente e garantem liquidez com preços de compra e venda, enquanto os Provedores de Liquidez oferecem profundidade e permitem transações maiores sem impactar apreciavelmente os preços dos ativos.
• Os Provedores de Liquidez oferecem preços competitivos em mercados líquidos, os Formadores de Mercado garantem negociação constante com preços estáveis.
• Enquanto os Formadores de Mercado ajudam ativamente a determinar os preços, os Fornecedores de Liquidez respondem às condições de mercado presentes de forma passiva.

Forjando Parcerias e Colaborações Eficazes

Fios na intrincada trama do ecossistema financeiro, parcerias e alianças conectam instituições para aumentar sua força e alcance combinados. Seja com formadores de mercado ou provedores de liquidez, esses relacionamentos são parcerias estratégicas que podem determinar o sucesso futuro de uma corretora.

Os Fundamentos de Parcerias Eficazes

Parcerias Relações fortes entre MM / LP Quatro pilares do artigo.

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TransparênciaMétricas compartilhadas, termos claros, realidade operacional visível. Objetivos alinhadosRoteiro conjunto sobre volumes, produtos e apetite ao risco. Crescimento mútuoVitórias para o parceiro de liquidez e corretagem se acumulam ao longo do tempo. Comunicações sempre ativasOs mercados e as regras mudam — a cadência supera o contato apenas em crises.

• Transparência: A transparência é a base de qualquer parceria sólida no mundo financeiro. Ambas as partes devem ter uma visão clara dos termos da parceria, dos processos operacionais e de quaisquer desafios potenciais. Ferramentas como painéis compartilhados ou relatórios de desempenho regulares podem promover a transparência, garantindo que ambos os lados permaneçam alinhados.
• Objetivos e Metas Compartilhados: Uma parceria precisa de alinhamento de interesses para prosperar. Isso implica que ambos os lados tenham os mesmos objetivos e a visão de onde desejam que a cooperação vá. Esse alinhamento pode ser promovido por meio de sessões regulares de estratégia e diálogos abertos sobre tendências de mercado, desafios e oportunidades.
• Oportunidades de Crescimento Mútuo: Trabalhar juntos não deve ser um jogo de soma zero. As colaborações ideais são aquelas em que a expansão de um lado resulta na expansão do outro. Para as corretoras, isso pode significar acesso a uma liquidez melhor ou condições mais favoráveis. Para os formadores de mercado ou provedores de liquidez, pode se traduzir em uma base de clientes mais ampla ou volumes de negociação aumentados, especialmente quando integrados com plataformas de corretagem white label que permitem uma escalabilidade rápida.
• Canais de Comunicação Abertos: O cenário financeiro é dinâmico, com as condições do mercado e as diretrizes regulatórias evoluindo constantemente. Portanto, é crucial manter canais de comunicação abertos. Verificações regulares, sessões de feedback e programas de treinamento conjuntos podem garantir que ambas as partes estejam na mesma página e possam se adaptar rapidamente a cenários em mudança.

Para corretoras que buscam desenvolvimento e estabilidade a longo prazo, colaborações estratégicas com formadores de mercado ou provedores de liquidez podem se mostrar transformadoras.  No entanto, esses relacionamentos não devem ser vistos como fixos. Eles são entidades dinâmicas que precisam ser cultivadas, avaliadas e refinadas para garantir que permaneçam mutuamente benéficas em um ambiente financeiro em constante mudança. As corretoras podem maximizar as reais possibilidades dessas parcerias ao enfatizar a transparência, o desenvolvimento colaborativo e a avaliação contínua, impulsionando-as assim em direção ao sucesso constante.

Conclusão

Os corretores modernos devem negociar os complexos mundos dos formadores de mercado e provedores de liquidez. As corretoras podem tomar decisões informadas ao conhecer suas responsabilidades, benefícios e possíveis riscos, garantindo assim um desenvolvimento sustentável e construindo a confiança dos clientes no sempre mutável cenário financeiro.

Glossário de Termos Chave

Spread de Compra e Venda

Isso representa a diferença entre o que os compradores querem pagar (preço de oferta) e o que os vendedores estão exigindo (preço de venda). Um spread menor ou mais apertado é frequentemente associado a um mercado líquido e a um custo de negociação mais baixo.

Deslizamento

A diferença entre o que você pode comprar ou vender um ativo. Comum durante períodos de alta volatilidade ou baixa liquidez.

A-Book

Um modelo de corretagem onde os pedidos dos clientes são direcionados diretamente para provedores de liquidez externos. O corretor lucra com spreads ou comissões sem envolver seu próprio capital em risco.

B-Book

Um modelo em que o corretor executa negociações por meio de seu próprio capital, efetivamente negociando contra os clientes. Geralmente combinado com compromissos de estratégias de criação de mercado.