ฟิวเจอร์สถาวรคืออะไรและทำงานอย่างไร

สัญญาฟิวเจอร์สแบบถาวรไม่มีการระบุวันหมดอายุ ซึ่งแตกต่างจากสัญญาฟิวเจอร์สแบบดั้งเดิม เทรดเดอร์สามารถถือสถานะได้นานเท่าที่ต้องการ นอกจากนี้ สัญญาฟิวเจอร์สแบบถาวรยังมีการซื้อขายในราคาที่เท่ากับหรือใกล้เคียงกับราคาตลาดปัจจุบัน

ประเด็นสำคัญ:

• สัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบถาวรคืออะไร?
• ความแตกต่างระหว่างฟิวเจอร์สแบบถาวรและแบบดั้งเดิมมีอะไรบ้าง?
• ข้อดีและข้อเสียของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบถาวร
• จะซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบถาวรอย่างถูกต้องได้อย่างไร?
• อะไรดีกว่า ระหว่างการซื้อขายล่วงหน้าแบบถาวรหรือการซื้อขายแบบจุด?

คำจำกัดความของสัญญาถาวร

ภายใต้เงื่อนไข 'สัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบถาวร' โลกการเงินเข้าใจถึงตราสารการซื้อขายอนุพันธ์ที่ไม่มีวันหมดอายุ ซึ่งเป็นเหตุผลว่าทำไมผู้ถือสัญญาดังกล่าวจึงสามารถเก็งกำไรในราคาได้อย่างไม่มีกำหนดเวลา

การอ้างอิงถึงสัญญาซื้อขายล่วงหน้าประเภทนี้ครั้งแรกปรากฏขึ้นในปี 1993 ในเอกสารที่เขียนโดย Robert Shiller ในขณะนั้น ตราสารดังกล่าวถือกำเนิดขึ้นในเวลาต่อมาอีกมากในปี 2016 BitMEX เป็นแพลตฟอร์มการซื้อขายรายแรกที่ให้ลูกค้าสามารถซื้อและขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบถาวรสำหรับ Bitcoin ได้

ในปัจจุบัน สัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบถาวรส่วนใหญ่หมายถึงการซื้อขายสกุลเงินดิจิทัล แต่ตราสารนี้ยังรวมถึงสินทรัพย์อ้างอิงอื่นๆ ได้ด้วย สินทรัพย์ เช่นดัชนีหรือสินค้าโภคภัณฑ์

ตลอดกาล ฟิวเจอร์ส VS ฟิวเจอร์สแบบดั้งเดิม ความแตกต่างหลักๆ มีอะไรบ้าง?

มาเจาะลึกความแตกต่างระหว่างอนาคตแบบถาวรและแบบเดิมกันดีกว่า

เพื่อทำความเข้าใจความแตกต่างที่กล่าวข้างต้นได้ดีขึ้น เราจำเป็นต้องพิจารณาเกณฑ์แต่ละข้ออย่างละเอียด

วันหมดอายุ

นั่นคือความแตกต่างหลักระหว่างสัญญาแบบ Perpetual กับสัญญาแบบดั้งเดิม เมื่อคุณซื้อหรือขายสัญญาฟิวเจอร์สแบบดั้งเดิม วันหมดอายุจะถูกกำหนดไว้ล่วงหน้า (14 วัน, 30 วัน, 180 วัน เป็นต้น) สำหรับสัญญาแบบ Perpetual คุณสามารถถือครองสถานะได้โดยไม่มีข้อจำกัดใดๆ ตราบเท่าที่คุณต้องการ

คณะกรรมการจัดหาเงินทุน

การจัดหาเงินทุนคือข้อแตกต่างถัดไประหว่างสัญญาซื้อขายล่วงหน้าสองประเภท ราคาของสินทรัพย์อ้างอิงของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบดั้งเดิมจะสอดคล้องกับราคาตลาดโดยอัตโนมัติเมื่อใกล้ถึงวันหมดอายุ สัญญาแบบไม่มีกำหนดระยะเวลาไม่มีกลไกดังกล่าว ดังนั้นการจัดหาเงินทุนจึงทำหน้าที่เป็นตัวปรับสมดุล

ภายใต้คณะกรรมการระดมทุน (อัตราเงินทุน) เทรดเดอร์เข้าใจถึงการจ่ายเงินเป็นงวดระหว่างผู้ถือสถานะซื้อและสถานะขาย ตราสารนี้กระตุ้นให้ฝ่ายที่ไม่ได้รับความนิยมรักษาสมดุลระหว่างราคาของตราสารหนี้ระยะยาวและราคาหุ้นทันที

เมื่ออัตราเงินทุนเป็นบวก ราคาของสัญญาจะสูงกว่าราคาตลาด ณ จุดขาย (spot price) ในสถานการณ์เช่นนี้ ผู้ถือสถานะซื้อ (long position) จะต้องชำระอัตราเงินทุนให้แก่ฝ่ายขาย (short position) ส่วนค่าคอมมิชชั่นเงินทุนติดลบหมายความว่าราคาของสัญญาต่ำกว่าราคาตลาด ณ จุดขาย และฝ่ายขายจะจ่ายให้แก่ฝ่ายซื้อ (long position)

[postLink id=1257]

บันทึก! อัตราเงินทุนไม่คงที่และขึ้นอยู่กับส่วนต่างระหว่างราคาสัญญากับราคา ณ จุดซื้อขาย มีบางช่วงที่ไม่แนะนำให้เปิดสถานะเนื่องจากอัตราเงินทุนที่สูงเป็นพิเศษ

มาดูกันว่าค่าคอมมิชชั่นการจัดหาเงินทุนในสัญญาถาวรนั้นทำงานอย่างไรในทางปฏิบัติ

• โดยทั่วไป Binance จะเรียกเก็บค่าคอมมิชชั่นการระดมทุน 0.01% เมื่อตลาดไม่มีความเคลื่อนไหวของราคาที่รุนแรง
• เทรดเดอร์เปิดสัญญาซื้อขายระยะยาว (Long Perpetual Contract) ที่มีปริมาณการซื้อขายรวม 100 USDT (ประมาณ 100 ดอลลาร์สหรัฐ) โดยใช้เลเวอเรจ 1:10 (10 เท่า) โดยมีมาร์จิ้นอยู่ที่ 10 USDT (10 ดอลลาร์สหรัฐ)
• ค่าคอมมิชชั่นที่เป็นบวกหมายความว่าเขาต้องจ่ายค่าคอมมิชชั่นให้กับฝ่ายขายชอร์ต ค่าคอมมิชชั่นจะถูกเรียกเก็บสามครั้งต่อวัน นอกจากนี้ อัตราค่าคอมมิชชั่นจะถูกคูณด้วยเลเวอเรจที่เลือก 0.01% จะกลายเป็น 0.1% (0.01 * 10)
• ดังนั้น ผู้ถือสัญญาระยะยาวจะต้องจ่ายค่าคอมมิชชั่นการระดมทุน 0.01 ดอลลาร์สหรัฐฯ สามครั้งต่อวัน

การจัดการตำแหน่ง

ผู้ถือสัญญาแบบถาวรสามารถรักษาสถานะ long/short ไว้ได้นานเท่าที่ต้องการ สัญญาฟิวเจอร์สแบบดั้งเดิมมีวันหมดอายุที่กำหนดไว้ล่วงหน้า และผู้ถือสัญญาไม่สามารถเปลี่ยนแปลงวันหมดอายุได้ ทางเลือกเดียวคือการปิดสถานะหนึ่งและเปิดสถานะฟิวเจอร์สอีกสถานะหนึ่งที่มีวันหมดอายุนานกว่า

เลเวอเรจ

สัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบ Perpetual มีตัวคูณที่สูงกว่าสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบเดิมมาก การแลกเปลี่ยนที่ได้รับการจัดอันดับสูงสุดช่วยให้เทรดเดอร์สามารถใช้ คานงัด up to 1:125. On the one hand, such multipliers open brand new opportunities for traders. On the other hand, using high คานงัด implies higher risks as well.

ข้อดีและข้อเสียของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบถาวร

ความนิยมของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบ Perpetual Futures กำลังเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ข้อมูลจาก Block ระบุว่าปริมาณการซื้อขายโดยรวมของตลาด Perpetual Crypto มีมูลค่าเกิน 2 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐ ข้อดีหลักของสัญญา Perpetual มีดังนี้:

• สัญญาซื้อขายแบบ Perpetual ไม่จำกัดวันหมดอายุ จุดเด่นของสัญญาประเภทนี้คือข้อได้เปรียบหลักเช่นกัน เทรดเดอร์สามารถถือครองสถานะได้นานเท่าที่ต้องการ ซึ่งเป็นเหตุผลที่เทรดเดอร์สามารถปรับกลยุทธ์ให้เข้ากับการเปลี่ยนแปลงของตลาดได้อย่างง่ายดาย
• สัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบ Perpetual Futures มีลักษณะเด่นคือมีสภาพคล่องสูงที่สุด ในหลายกรณี สภาพคล่องของสัญญา Perpetual Futures สูงกว่าในตลาด Spot เสียอีก เทรดเดอร์อาจได้รับราคาที่ดีที่สุดเมื่อซื้อและขายสัญญา Perpetual Futures
• ตราสารประเภทนี้มีตัวคูณที่สูงกว่า ดังนั้น เทรดเดอร์จึงสามารถเปิดสถานะสำหรับเงินทุนที่สูงกว่าโดยลงทุนด้วยเงินจำนวนเล็กน้อยได้ ตัวอย่างเช่น เลเวอเรจ 1:100 (100x) ทำให้สามารถลงทุนเพียง 10 ดอลลาร์ และเปิดสถานะเป็นเงิน 1,000 ดอลลาร์ได้

เมื่อพิจารณาเฉพาะข้อดี สัญญาแบบถาวรดูเหมือนจะเป็นเครื่องมือที่สมบูรณ์แบบสำหรับเทรดเดอร์ ขณะเดียวกันก็มีข้อเสียอยู่บ้าง จุดอ่อนสำคัญของเครื่องมือการซื้อขายนี้คืออะไร?

• ตัวคูณที่สูงช่วยให้เทรดเดอร์มีโอกาสที่ดีกว่า เนื่องจากสามารถเปิดสถานะการลงทุนจำนวนมากโดยใช้เงินทุนน้อยกว่า ในขณะเดียวกัน เลเวอเรจก็เพิ่มความเสี่ยงอย่างมาก โดยเฉพาะอย่างยิ่งในตลาดคริปโต เมื่อใช้ตัวคูณ 1:100 การเปลี่ยนแปลงของราคาสินทรัพย์เพียง 1% ในทิศทางตรงกันข้ามจะนำไปสู่การปิดสถานะการซื้อขาย ไม่แนะนำให้เทรดเดอร์มือใหม่ใช้ตัวคูณที่สูงกว่า 1:10
• อัตราเงินทุนอาจสูงเป็นพิเศษขึ้นอยู่กับสภาวะตลาดบางอย่าง ในช่วงที่ "สงบ" อัตราเงินทุนจะไม่ส่งผลกระทบต่อเงินทุนของคุณมากนัก แต่การเคลื่อนไหวของราคาที่รุนแรงซึ่งเกิดขึ้นค่อนข้างบ่อยอาจกินส่วนแบ่งของคุณมากถึง 1-2% ของสถานะของคุณถึงสามครั้งต่อวัน ดังนั้น การถือครองสินทรัพย์ถาวรอาจไม่ทำกำไร

ดังนั้น สัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบ Perpetual Futures จึงมีทั้งข้อดีและข้อเสีย ตราสารประเภทนี้ค่อนข้างน่าสนใจสำหรับเทรดเดอร์ โดยเฉพาะในตลาดคริปโต อย่างไรก็ตาม ก่อนการซื้อขาย Perpetual Futures คุณจำเป็นต้องเข้าใจความเสี่ยงและหลีกเลี่ยงหรือลดความเสี่ยงให้น้อยที่สุด

การซื้อขาย Perpetual Futures คืออะไร? กลยุทธ์ยอดนิยม

เมื่อใช้ perpetual เทรดเดอร์จำเป็นต้องเข้าใจกลยุทธ์ที่จะใช้ นี่คือรายการ "แนวทาง" การซื้อขายที่แพร่หลายที่สุดสำหรับการซื้อขาย perpetual futures:

การคาดเดา

กลยุทธ์การซื้อขายนี้ง่ายเหมือนการเปิดประตู เทรดเดอร์ใช้เครื่องมือวิเคราะห์ทางเทคนิคหรือพื้นฐานที่หลากหลายเพื่อทำความเข้าใจทิศทางที่ราคาสินทรัพย์จะเคลื่อนไหวต่อไป จากความเข้าใจนี้ เทรดเดอร์สามารถเปิดสถานะ Long หรือ Short ได้ การเก็งกำไรมีประสิทธิภาพสำหรับทั้งรูปแบบการซื้อขายระยะสั้นและระยะยาว

การติดตามแนวโน้ม

กลยุทธ์นี้มีประสิทธิภาพสำหรับรูปแบบการเทรดระยะสั้น (เช่น การเก็งกำไรระยะสั้น (scalping) และการเทรดระหว่างวัน (intraday trading) การใช้เครื่องมือทางเทคนิค เทรดเดอร์จำเป็นต้องระบุแนวโน้มตลาดปัจจุบันและความแข็งแกร่งของแนวโน้ม จากนั้นจึงเปิดสถานะซื้อ (long position) และสถานะขาย (short position) ตามความเหมาะสม นอกจากนี้ แนวโน้มที่แข็งแกร่งยังช่วยให้เทรดเดอร์สามารถใช้ตัวคูณ (multiplier) สูงเพื่อเพิ่มผลกำไรที่เป็นไปได้

การป้องกันความเสี่ยง

สัญญาซื้อขายแบบเพอร์เพทชวลถูกใช้กันอย่างแพร่หลายในฐานะเครื่องมือป้องกันความเสี่ยง เทรดเดอร์จะเปิดสถานะหนึ่งในตลาดสปอต แล้วจึงป้องกันความเสี่ยงด้วยสัญญาซื้อขายแบบเพอร์เพทชวลในทิศทางตรงกันข้าม ยกตัวอย่างเช่น เทรดเดอร์ถือครอง Ethereum ในตลาดสปอต และเปิดสัญญาซื้อขายแบบเพอร์เพทชวลเพื่อป้องกันความเสี่ยงในสถานะของตน

[postLink id=933]

การเก็งกำไร

เทรดเดอร์อาจใช้ส่วนต่างราคาระหว่างตลาดสปอตและตลาดสัญญาซื้อขายล่วงหน้าเพื่อทำกำไร กลยุทธ์นี้หมายถึงการซื้อสินทรัพย์ในตลาดหนึ่งและขายสินทรัพย์เดียวกันในอีกตลาดหนึ่งพร้อมกัน ตัวอย่างเช่น คุณพบส่วนต่างราคา Bitcoin แล้ว คุณสามารถซื้อ BTC ในตลาดสปอตและขายในตลาดสัญญาซื้อขายล่วงหน้า หรือในทางกลับกัน

การเก็งกำไรในการระดมทุน

กลยุทธ์นี้หมายความว่าเทรดเดอร์จำเป็นต้องตรวจสอบความแตกต่างระหว่างอัตราเงินทุนบนแพลตฟอร์มซื้อขายสองแพลตฟอร์ม ตัวอย่างเช่น ตลาดแลกเปลี่ยนคริปโตแห่งหนึ่งเสนอ 0.05% สำหรับสัญญา Bitcoin แบบถาวร ในขณะที่อีกแห่งเสนอ 0.01% สำหรับตราสารเดียวกัน เทรดเดอร์เปิดสัญญาสองสัญญา คือ long และ short เพื่อรับกำไรจากส่วนต่างนั้น ในขณะเดียวกัน คุณต้องคำนึงถึงค่าธรรมเนียมสำหรับการซื้อ/ขายสัญญาด้วย

ฟิวเจอร์สแบบ Perpetual กับ Spot อะไรดีกว่ากัน?

ข้อดีหลักของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบเพอร์เพทชวลคืออะไร? ดังที่ได้กล่าวไปแล้ว สัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบเพอร์เพทชวลไม่มีวันหมดอายุ ในขณะเดียวกัน ในตลาดสปอต เทรดเดอร์สามารถถือครองสถานะได้นานเท่าที่ต้องการเช่นกัน อะไรคือความแตกต่างหลักระหว่างตลาดสปอตและเพอร์เพทชวล และตราสารใดดีกว่ากัน?

Perpetuals Vs Spot ข้อดีของ Perpetual Futures:

• สัญญาซื้อขายแบบถาวรมีตัวคูณ (Multiplier) ตลาดซื้อขายบางแห่งมีเลเวอเรจสูงถึง 1:125 ซึ่งเป็นเหตุผลที่เทรดเดอร์อาจใช้เงินทุนน้อยลงเพื่อให้ได้กำไรที่สูงขึ้น
• พันธบัตรแบบถาวรถูกใช้กันอย่างแพร่หลายในกลยุทธ์ต่างๆ เช่น การป้องกันความเสี่ยงและการเก็งกำไร
• สัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบถาวรเหมาะกับรูปแบบการซื้อขายทุกประเภท (ทั้งระยะสั้นและระยะยาว)

Perpetuals Vs Spot ข้อดีของตำแหน่ง Spot:

• ผู้ประกอบการค้าไม่ต้องจ่ายค่าคอมมิชชั่นในการระดมทุน ดังนั้นความเคลื่อนไหวของตลาดที่รวดเร็วจึงไม่ส่งผลกระทบต่อพวกเขา
• ไม่มีความเสี่ยงในการชำระบัญชีที่เกิดขึ้นเมื่อผู้ซื้อขายใช้เลเวอเรจ

ดังนั้นจึงเป็นการยากที่จะตอบว่าตราสารใดดีกว่า ทั้งสัญญาซื้อขายแบบถาวรและสัญญาซื้อขายแบบ Spot ต่างก็มีจุดแข็งของตัวเอง และเทรดเดอร์ก็ใช้ตราสารเหล่านี้ในรูปแบบที่แตกต่างกัน

ข้อสรุป

สัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบ Perpetual Futures เปิดโอกาสให้นักลงทุนเก็งกำไรโดยที่ราคาสินทรัพย์ในอนาคตไม่ถูกจำกัดด้วยวันหมดอายุ นอกจากนี้ สัญญา Perpetual Futures ยังช่วยให้นักลงทุนใช้ประโยชน์จากเลเวอเรจและรับผลกำไรที่สูงขึ้นด้วยเงินลงทุนที่น้อยลง

เมื่อเปรียบเทียบกับตลาดสปอตและตลาดฟิวเจอร์สแบบดั้งเดิม ตราสารนี้มีทั้งข้อดีและข้อเสีย เทรดเดอร์นิยมใช้ตราสารเพอร์เพทชวลในการเก็งกำไร การป้องกันความเสี่ยง การติดตามแนวโน้ม และกลยุทธ์การเก็งกำไรแบบอาร์บิทราจ