Ang isang perpetual future contract ay hindi kasama ang petsa ng pag-expire hindi katulad ng mga tradisyunal na futures contracts. Ang mga mangangalakal ay maaaring humawak ng posisyon hangga’t gusto nila. Bukod dito, ang mga perpetual future contracts ay ipinagpalit sa isang presyo na katumbas o malapit sa presyo ng spot market.
Mahalagang puntos:
- Ano ang isang perpetual futures contract?
- Ano ang mga pagkakaiba sa pagitan ng perpetual at tradisyunal na futures?
- Mga kalamangan at kahinaan ng perpetual futures.
- Paano tama ang pag-trade ng perpetual futures?
- Ano ang mas maganda, perpetual futures o spot trading?
Kahulugan ng mga Perpetual Contract
Sa ilalim ng terminong ‘perpetual futures contract,’ nauunawaan ng mundo ng pananalapi ang mga instrumentong pangkalakalan ng derivative na walang takdang petsa ng pag-expire; kung kaya’t ang mga may hawak ng mga ganitong kontrata ay may kakayahang mag-speculate sa mga presyo nang walang hanggan.
Ang unang sanggunian sa ganitong uri ng futures contract ay lumitaw noong 1993 sa isang papel na isinulat ni Robert Shiller. Samantala, ang instrumentong ito ay lumitaw nang mas later, noong 2016. Ang BitMEX ang unang trading platform na nagbigay-daan sa mga kliyente nito na bumili at magbenta ng perpetuals para sa Bitcoin.
Sa kasalukuyan, ang mga perpetual futures contracts ay pangunahing tumutukoy sa crypto trading, ngunit ang instrumentong ito ay maaari ring isama ang iba pang mga pinagbabatayan na assets tulad ng mga indeks o kalakal.
Perpetual Futures Vs Tradisyunal na Futures. Ano ang mga Pangunahing Pagkakaiba?
Masusuri natin ang mga pagkakaiba sa pagitan ng mga perpetual at mga tradisyonal na futures.
Upang mas maunawaan ang mga nabanggit na pagkakaiba, kailangan nating talakayin ang bawat pamantayan nang detalyado.
Petsa ng Pagka-expire
Iyan ang pangunahing pagkakaiba sa pagitan ng mga perpetual at tradisyonal na kontrata. Kapag bumibili o nagbebenta ka ng isang tradisyonal na futures contract, ang petsa ng pag-expire ay nakatakda na (14 na araw, 30 araw, 180 araw, atbp.). Para sa mga perpetual contracts, maaari mong hawakan ang iyong posisyon nang walang mga limitasyon, hangga’t gusto mo.
Komisyon sa pagpopondo
Ang pagpopondo ang susunod na pagkakaiba sa pagitan ng dalawang uri ng kontrata sa futures. Ang mga presyo ng mga nakabatay na assets ng tradisyonal na futures ay awtomatikong tumutugma sa mga presyo sa spot habang papalapit ang petsa ng pagkakatapos. Ang mga perpetual contract ay hindi naglalaman ng ganitong mekanismo; kung kaya’t ang pagpopondo ay nagsisilbing balanse.
Sa ilalim ng komisyon ng pondo (rate ng pondo), nauunawaan ng mga mangangalakal ang pana-panahong bayad sa pagitan ng mga may hawak ng mahahabang at maiikling posisyon. Ang instrumento ay nagtutulak sa hindi gaanong tanyag na bahagi na panatilihin ang balanse sa pagitan ng mga presyo ng perpetual at mga spot na presyo.
Kapag ang funding rate ay positibo, ang presyo ng kontrata ay mas mataas kaysa sa spot price. Sa ganitong sitwasyon, ang mga may hawak ng long positions ay kailangang magbayad ng funding rate pabor sa mga shorts. Ang negatibong funding commission ay nangangahulugang ang presyo ng kontrata ay mas mababa kaysa sa spot price, at ang mga shorts ay nagbabayad pabor sa mga longs.
Maaari mo ring magustuhan
Demetris Makrides
September 9, 2024
Paalala! Ang rate ng pondo ay hindi nakatakda at nakasalalay sa pagkakaiba sa pagitan ng presyo ng kontrata at ng spot na presyo. May mga pagkakataon na hindi inirerekomenda ang pagbubukas ng mga posisyon dahil sa labis na mataas na mga rate ng pondo.
tingnan natin kung paano gumagana ang komisyon sa pondo sa isang walang hanggan na kontrata sa praktika.
- Karaniwang naniningil ang Binance ng 0.01% na komisyon sa pagpopondo kapag ang merkado ay hindi nakakaranas ng matitinding paggalaw ng presyo.
- Isang mangangalakal ang nagbubukas ng isang mahabang perpetual na kontrata na may kabuuang dami na 100 USDT (humigit-kumulang $100) gamit ang leverage na 1:10 (10x). Ang margin ay 10 USDT ($10).
- Ang positibong komisyon ay nangangahulugang kailangan niyang magbayad ng pondo pabor sa shorts. Ang komisyon ay sinisingil ng tatlong beses sa isang araw. Bukod dito, ang rate ng komisyon ay pinarami ng napiling leverage. 0.01% ay nagiging 0.1% (0.01 * 10).
- Bilang ganon, ang may-ari ng isang pangmatagalang walang hanggan na kontrata ay nagbabayad ng $0.01 na komisyon sa pondo tatlong beses sa isang araw.
How expensive can a “small” funding rate become?
Estimate funding over a holding period. Values are illustrative: exchanges calculate funding on position notional, not only on the margin posted.
Pamamahala ng posisyon
Ang mga may hawak ng perpetual contracts ay maaaring panatilihin ang kanilang long/short positions hangga’t gusto nila. Ang mga tradisyunal na futures contracts ay may nakatakdang petsa ng pag-expire at ang mga may hawak nito ay hindi maaaring makaapekto dito. Ang tanging opsyon ay ang isara ang isang posisyon at magbukas ng isa pang futures position na may mas mahabang petsa ng pag-expire.
Samantalahin
Ang mga perpetual ay available na may mas mataas na multipliers kaysa sa tradisyunal na futures contracts. Ang mga top-rated na palitan ay nagbibigay-daan sa kanilang mga trader na gumamit ng leverage hanggang 1:125. Sa isang banda, ang mga ganitong multipliers ay nagbubukas ng mga bagong pagkakataon para sa mga trader. Sa kabilang banda, ang paggamit ng mataas na leverage ay nangangahulugan din ng mas mataas na panganib.
Mga Bentahe at Disbentahe ng Perpetual Futures
Ang kasikatan ng mga perpetual futures contracts ay patuloy na tumataas. Ayon sa Block, ang kabuuang dami ng merkado ng crypto perpetuals ay lumalampas sa $200 bilyon. Narito ang mga pangunahing bentahe ng mga perpetual contracts:
- Ang mga perpetual ay hindi limitado ng petsa ng pag-expire. Ang pangunahing tampok ng ganitong uri ng kontrata ay ang pangunahing bentahe nito. Ang mga mangangalakal ay maaaring hawakan ang kanilang mga posisyon hangga’t gusto nila; kung kaya’t madali para sa mga mangangalakal na ayusin ang kanilang mga estratehiya ayon sa mga pagbabago sa merkado.
- Ang mga perpetual futures contract ay nailalarawan sa pinakamataas na liquidity. Sa maraming pagkakataon, ang liquidity ng mga perpetual ay mas mataas pa kaysa sa spot market. Maaaring makuha ng mga trader ang pinakamagandang presyo kapag bumibili at nagbebenta ng mga perpetual.
- Ang ganitong instrumento ay magagamit na may mas mataas na multiplier; samakatuwid, ang mga mangangalakal ay maaaring magbukas ng mga posisyon para sa mas mataas na kapital na namumuhunan ng maliliit na halaga. Halimbawa, ang leverage na 1:100 (100x) ay nagbibigay-daan upang mamuhunan ng $10 lamang at magbukas ng posisyon para sa $1,000.
Kapag isinasaalang-alang ang mga bentahe lamang, ang mga perpetual na kontrata ay tila nagiging perpektong instrumento para sa isang trader. Samantala, may ilang mga panganib din. Ano ang mga pangunahing kahinaan ng instrumentong ito sa pangangal trade?
- Ang mataas na multipliers ay nagbibigay sa mga mangangalakal ng mas magandang pagkakataon dahil maaari silang magbukas ng mga posisyon para sa malalaking halaga na nag-iinvest ng mas kaunting kapital. Sa parehong oras, ang leverage ay nagpapataas ng mga panganib na kinukuha nang malaki, lalo na sa merkado ng crypto. Kapag gumagamit ng multiplier na 1:100, ang 1% na paggalaw ng presyo ng isang asset sa kabaligtaran na direksyon ay nagreresulta sa pag-liquidate ng posisyon. Hindi inirerekomenda para sa mga baguhang mangangalakal na gumamit ng mga multipliers na mas mataas sa 1:10.
- Ang mga rate ng pondo ay maaaring maging napakataas depende sa ilang mga kondisyon ng merkado. Sa panahon ng ‘katahimikan’, ang mga rate ng pondo ay hindi gaanong nakakaapekto sa iyong kapital, ngunit ang matitinding paggalaw ng presyo na nangyayari nang madalas ay maaaring kumain ng hanggang 1-2% ng iyong posisyon nang tatlong beses sa isang araw. Dahil dito, ang pagkakaroon ng isang perpetual ay maaaring hindi kumikita.
Samakatuwid, ang mga kontrata ng perpetual futures ay may parehong mga kalamangan at kahinaan. Ang ganitong instrumento ay medyo kaakit-akit para sa mga mangangalakal, lalo na sa merkado ng crypto. Gayunpaman, bago makipagkalakalan ng mga perpetual, kailangan mong maunawaan ang mga panganib at iwasan o bawasan ang mga ito.
How far can price move against a leveraged position?
This is a simplified educational estimate, not an exchange liquidation formula. It shows why higher leverage leaves less room for normal price movement.
Ano ang Perpetual Futures Trading? Ang Nangungunang Mga Estratehiya
Kapag gumagamit ng perpetuals, kailangan ng mga mangangalakal na maunawaan kung aling mga estratehiya ang dapat ilapat. Narito ang listahan ng mga pinaka-karaniwang ‘pamamaraan’ sa pangangalakal para sa perpetual futures trading:
Pagsususpetsa
Ang estratehiyang ito sa pangangalakal ay kasing simple ng pagbubukas ng pinto. Gumagamit ang mga mangangalakal ng iba’t ibang instrumento ng teknikal o pundamental na pagsusuri upang maunawaan ang direksyon kung saan lilipat ang presyo ng isang asset. Batay sa pag-unawang iyon, ang isang mangangalakal ay nagbubukas ng isang long o short na posisyon. Ang spekulasyon ay epektibo para sa parehong panandalian at pangmatagalang istilo ng pangangalakal.
Pagsunod sa Uso
Ang estratehiya ay epektibo para sa mga istilo ng pangangalakal sa maikling panahon (scalping, intraday trading). Sa paggamit ng mga teknikal na instrumento, kailangang tukuyin ng mga mangangalakal ang kasalukuyang takbo ng merkado at kung gaano ito kalakas. Pagkatapos, nagbubukas sila ng mahahabang at maiikli na posisyon alinsunod dito. Bukod dito, ang isang malakas na takbo ay nagbibigay-daan sa mga mangangalakal na gumamit ng mataas na multipliers upang madagdagan ang mga posibleng kita.
Pagbabalot
Ang mga perpetual ay malawakang ginagamit bilang mga instrumento sa pag-hedge. Ang mga trader ay nagbubukas ng isang posisyon sa spot market, at pagkatapos ay i-hedge ito gamit ang isang perpetual sa kabaligtaran na direksyon. Halimbawa, ang isang trader ay may hawak na Ethereum sa spot market at nagbubukas ng isang short perpetual contract upang i-hedge ang kanyang posisyon.
Maaari mo ring magustuhan
Demetris Makrides
July 26, 2024
Arbitrage
Maaaring gamitin ng mga mangangalakal ang pagkakaiba ng presyo sa pagitan ng spot market at perpetuals upang kumita. Ang ganitong estratehiya ay nangangahulugang sabay na pagbili ng isang asset sa isang merkado at pagbebenta ng parehong asset sa ibang merkado. Halimbawa, natagpuan mo ang pagkakaiba ng presyo para sa Bitcoin. Bumili ng BTC sa spot market at ibenta sa merkado ng mga perpetual contracts o kabaligtaran.
Pondo ng Arbitrage
Ang estratehiya ay nangangahulugang kailangan ng isang mangangalakal na tukuyin ang pagkakaiba sa mga rate ng pondo sa dalawang platform ng pangangalakal. Halimbawa, ang isang crypto exchange ay nag-aalok ng 0.05% para sa mga perpetual contract ng Bitcoin habang ang isa pang exchange ay nagbibigay ng 0.01% para sa parehong instrumento. Ang mga mangangalakal ay nagbubukas ng dalawang kontrata, mahaba at maikli, upang kumita mula sa pagkakaiba. Samantala, kailangan mong isaalang-alang ang mga bayarin para sa pagbili/pagbenta ng mga kontrata.
Perpetual Futures Vs Spot. Ano ang Mas Mabuti?
Ano ang pangunahing bentahe ng perpetual futures? Tulad ng nabanggit na natin, wala silang mga petsa ng pag-expire. Samantalang, sa spot market, maaari ring hawakan ng mga trader ang kanilang mga posisyon hangga’t nais nila. Ano ang mga pangunahing pagkakaiba sa pagitan ng spot market at perpetuals, at aling instrumento ang mas mabuti?
Perpetuals Vs Spot. Ang mga pakinabang ng perpetual futures:
- Ang mga perpetual contracts ay available na may mga multiplier. Ang ilang mga palitan ay nag-aalok ng leverage hanggang 1:125; kung kaya’t ang mga trader ay maaaring gumamit ng mas kaunting kapital upang makakuha ng mas mataas na kita.
- Ang mga perpetual ay malawakang ginagamit sa iba’t ibang estratehiya tulad ng hedging at arbitrage.
- Ang mga perpetual futures contracts ay umaayon sa lahat ng istilo ng pangangalakal (parehong panandalian at pangmatagalan).
Perpetuals Vs Spot. Ang mga benepisyo ng spot positions:
- Ang mga mangangalakal ay hindi nagbabayad ng mga komisyon sa pondo; samakatuwid, ang matitinding paggalaw sa merkado ay hindi sila naaapektuhan.
- Walang panganib ng likwidasyon na lumalabas kapag ang isang mangangalakal ay gumagamit ng leverage.
Kaya’t mahirap sagutin kung aling instrumento ang mas mahusay. Pareho ang mga perpetual contract at spot position na may kani-kanilang malalakas na punto, at ginagamit ito ng mga mangangalakal sa iba’t ibang paraan.
Perpetual, spot, or traditional futures?
Set the trading need. The router shows which instrument tends to fit the job before leverage and funding make the decision harder.
Ang Pangwakas na Pahayag
Ang mga kontrata ng perpetual futures ay nagbibigay sa mga mangangalakal ng posibilidad na magpahayag ng opinyon sa mga hinaharap na presyo ng asset na hindi limitado ng petsa ng pag-expire. Bukod dito, pinapayagan ng mga perpetual ang mga mangangalakal na gumamit ng leverage at makakuha ng mas mataas na kita na may mas kaunting kapital na na-invest.
Kung ikukumpara sa spot market at tradisyonal na futures, ang instrumentong ito ay may parehong mga kalamangan at kahinaan. Malawak na ginagamit ng mga mangangalakal ang mga perpetual sa spekulasyon, hedging, pagsunod sa uso, at mga estratehiya sa arbitrage.
