Ang isang perpetual future contract ay hindi naglalaman ng petsa ng pag-expire hindi tulad ng mga tradisyunal na futures contracts. Ang mga trader ay maaaring humawak ng posisyon hangga’t gusto nila. Bukod dito, ang mga perpetual future contracts ay ipinagpapalit sa isang presyo na katumbas o malapit sa presyo ng spot market.

Pangunahing mga puntos:

  • Ano ang isang perpetual futures contract?
  • Ano ang mga pagkakaiba sa pagitan ng perpetual at tradisyonal na futures?
  • Mga pakinabang at disadvantages ng perpetual futures.
  • Paano tamang makipag-trade ng perpetual futures?
  • Ano ang mas mabuti, perpetual futures o spot trading?

Kahulugan ng mga Perpetual na Kontrata

Sa ilalim ng terminong ‘perpetual futures contract’, nauunawaan ng mundo ng pananalapi ang mga instrumento sa pangangalakal na deribatibo na walang petsa ng pag-expire; kung kaya’t ang mga may hawak ng ganitong mga kontrata ay nakakayang mag-spekula sa mga presyo nang walang hangganan.

Ang unang pagsangguni sa ganitong uri ng kontrata sa mga hinaharap ay lumitaw noong 1993 sa isang papel na isinulat ni Robert Shiller. Samantala, ang instrumento ay umiral nang mas huli, noong 2016. Ang BitMEX ang unang plataporma sa kalakalan na nagbigay-daan sa mga kliyente nito na bumili at magbenta ng mga perpetual para sa Bitcoin.

Sa kasalukuyan, ang mga perpetual futures contracts ay pangunahing tumutukoy sa crypto trading, ngunit ang instrumentong ito ay maaari ring isama ang iba pang mga underlying assets tulad ng mga index o commodities.

Perpetual Futures Vs Tradisyonal na Futures. Ano ang mga Pangunahing Pagkakaiba?

Sumisid tayo ng mas malalim sa mga pagkakaiba sa pagitan ng mga perpetual at tradisyonal na futures.

Upang mas maunawaan ang mga nabanggit na pagkakaiba, kailangan nating talakayin ang bawat pamantayan nang detalyado.

Petsa ng Pag-expire

Iyan ang pangunahing pagkakaiba sa pagitan ng mga perpetual at tradisyonal na kontrata. Kapag bumili o nagbenta ka ng isang tradisyonal na futures contract, ang petsa ng pag-expire ay naitakda na (14 na araw, 30 araw, 180 araw, atbp.). Para sa mga perpetual contract, maaari mong hawakan ang iyong posisyon nang walang anumang limitasyon, hangga’t gusto mo.

Komisyon sa pondo

Ang pondo ang susunod na pagkakaiba sa pagitan ng dalawang uri ng kontrata sa futures. Ang mga presyo ng mga nakapailalim na asset ng tradisyonal na futures ay awtomatikong tumutugma sa mga presyo ng spot habang lumalapit ang petsa ng pag-expire. Ang mga perpetual contract ay hindi kasama ang ganitong mekanismo; kung kaya’t ang pondo ay nagsisilbing balancer.

Sa ilalim ng komisyon ng pondo (rate ng pondo) nauunawaan ng mga mangangalakal ang mga pana-panahong pagbabayad sa pagitan ng mga may hawak ng mahahabang at maikling posisyon. Ang instrumento ay nagtutulak sa hindi gaanong popular na panig na panatilihin ang balanse sa pagitan ng mga presyo ng perpetual at mga presyo ng spot.

Kapag ang rate ng pondo ay positibo, ang presyo ng kontrata ay mas mataas kaysa sa spot price. Sa ganitong sitwasyon, ang mga may hawak ng long positions ay kailangang magbayad ng rate ng pondo pabor sa mga shorts. Ang negatibong komisyon ng pondo ay nangangahulugang ang presyo ng kontrata ay mas mababa kaysa sa spot price, at ang mga shorts ay nagbabayad pabor sa mga longs.

Maaari mo ring magustuhan

Mga Estratehiya sa Pagt交易 ng Futures na Dapat Bantayan sa 2026
Pagsasaka
Demetris Makrides

Demetris Makrides

September 9, 2024

14 min
Mga Estratehiya sa Pagt交易 ng Futures na Dapat Bantayan sa 2026

Paalala! Ang rate ng pondo ay hindi nakatakda at nakasalalay sa pagkakaiba sa pagitan ng presyo ng kontrata at ng presyo sa merkado. May mga pagkakataon na hindi inirerekomenda na magbukas ng mga posisyon dahil sa labis na mataas na mga rate ng pondo.

Suriin natin kung paano gumagana ang komisyon ng pondo sa isang walang katapusang kontrata sa praktika.

  • Karaniwang naniningil ang Binance ng 0.01% na komisyon sa pagpopondo kapag hindi nakakaranas ng matitinding paggalaw sa presyo ang merkado.
  • Isang mangangalakal ang nagbubukas ng isang pangmatagalang kontrata na may kabuuang dami na 100 USDT (humigit-kumulang $100) gamit ang leverage na 1:10 (10x). Ang margin ay 10 USDT ($10).
  • Ang positibong komisyon ay nangangahulugang kailangan niyang magbayad ng pondo pabor sa mga shorts. Ang komisyon ay sinisingil ng tatlong beses sa isang araw. Bukod dito, ang rate ng komisyon ay pinadami ng napiling leverage. 0.01% ay nagiging 0.1% (0.01 * 10).
  • Samakatuwid, ang may hawak ng isang mahabang perpetual na kontrata ay nagbabayad ng $0.01 na komisyon sa pagpopondo tatlong beses sa isang araw.
Laboratory ng rate ng pondo

Gaano ka-mahal ang maaring maging “maliit” na rate ng pondo?

Tantiya ng pondo sa isang panahon ng paghawak. Ang mga halaga ay halimbawa lamang: ang mga palitan ay nagkakalculate ng pondo batay sa nominal ng posisyon, hindi lamang sa margin na naipost.

Tinatayang pondo na binayaran: $2.10Ang positibong pondo ay karaniwang nangangahulugang ang mga long ay nagbabayad sa mga short. Ang panig ng posisyon ang nagkokontrol kung ito ay isang pasanin o kita.
Posisyon notional$1,000
Kabuuang pondo$2.10
% ng margin2.1%

Pamamahala ng posisyon

Ang mga may hawak ng mga perpetual contracts ay maaring panatilihin ang kanilang long/short na posisyon hangga’t gusto nila. Ang mga tradisyunal na futures contracts ay may nakatakdang petsa ng pag-expire at hindi maaaring maapektuhan ng mga may hawak ito. Ang tanging opsyon ay ang isara ang isang posisyon at magbukas ng isa pang futures na posisyon na may mas mahabang petsa ng pag-expire.

Samantalahin

Ang mga perpetual ay available na may mas mataas na multipliers kaysa sa mga tradisyonal na futures contracts. Ang mga nangungunang palitan ay nagbibigay-daan sa kanilang mga trader na gumamit ng leverage na umabot hanggang 1:125. Sa isang banda, ang mga ganitong multipliers ay nagbubukas ng mga bagong pagkakataon para sa mga trader. Sa kabilang banda, ang paggamit ng mataas na leverage ay nagpapahiwatig din ng mas mataas na panganib.

Mga Kalamangan at Kahinaan ng Perpetual Futures

Ang kasikatan ng mga perpetual futures contracts ay patuloy na lumalaki. Ayon sa Block, ang kabuuang dami ng merkado ng crypto perpetuals ay lumalampas sa $200 bilyon. Narito ang mga pangunahing pakinabang ng mga perpetual contracts:

  • Ang mga perpetual ay hindi limitado sa petsa ng pag-expire. Ang pangunahing katangian ng ganitong uri ng kontrata ay ang pangunahing bentahe nito. Ang mga mangangalakal ay makakapag-hawak ng kanilang mga posisyon hangga’t nais nila; kaya’t madali nilang maiaangkop ang kanilang mga estratehiya sa mga pagbabago sa merkado.
  • Ang mga perpetual futures contracts ay nailalarawan sa pamamagitan ng pinakamataas na liquidity. Sa maraming kaso, ang liquidity ng perpetuals ay mas mataas pa kaysa sa spot market. Maaaring makuha ng mga trader ang pinakamagandang presyo kapag bumibili at nagbebenta ng perpetuals.
  • Ang ganitong instrumento ay available na may mas mataas na multiplier; samakatuwid, ang mga trader ay maaaring magbukas ng mga posisyon para sa mas mataas na kapital na namumuhunan ng maliliit na halaga. Halimbawa, ang leverage na 1:100 (100x) ay nagpapahintulot na mamuhunan ng $10 lamang at magbukas ng posisyon para sa $1,000.

Kapag isinasaalang-alang ang mga bentahe lamang, ang mga perpetual contract ay tila nagiging perpektong instrumento para sa isang trader. Samantala, may ilang mga panganib din. Ano ang mga pangunahing kahinaan ng instrumentong pangkalakalan na ito?

  • Ang mataas na multiplier ay nagbibigay sa mga trader ng mas magandang pagkakataon dahil maaari silang magbukas ng mga posisyon para sa malalaking halaga na nag-iinvest ng mas kaunting kapital. Sa parehong pagkakataon, ang leverage ay lubos na nagpapataas ng mga panganib na kinukuha, lalo na sa merkado ng crypto. Kapag gumagamit ng multiplier na 1:100, ang 1% na paggalaw ng presyo ng isang asset sa kabaligtaran na direksyon ay nagreresulta sa pag-liquidate ng posisyon. Hindi inirerekomenda sa mga baguhang trader na gumamit ng mga multiplier na mas mataas sa 1:10.
  • Ang mga rate ng pondo ay maaaring maging labis na mataas depende sa ilang kondisyon ng merkado. Sa panahon ng ‘kalma’, ang mga rate ng pondo ay hindi gaanong nakakaapekto sa iyong kapital, ngunit ang matitinding paggalaw ng presyo na nangyayari nang madalas ay maaaring kumain ng hanggang 1-2% ng iyong posisyon tatlong beses sa isang araw. Dahil dito, ang paghawak ng isang perpetual ay maaaring hindi kumikita.

Kaya, ang mga perpetual futures contracts ay may parehong mga bentahe at kahinaan. Ang ganitong instrumento ay medyo kaakit-akit para sa mga trader, lalo na sa merkado ng crypto. Gayunpaman, bago makipagkalakalan ng mga perpetual, kailangan mong maunawaan ang mga panganib at iwasan o bawasan ang mga ito.

Leverage buffer

Gaano kalayo ang maaaring gumalaw ng presyo laban sa isang leveraged na posisyon?

Ito ay isang pinasimpleng pang-edukasyon na pagtataya, hindi isang formula para sa liquidation ng palitan. Ipinapakita nito kung bakit ang mas mataas na leverage ay nag-iiwan ng mas kaunting puwang para sa normal na paggalaw ng presyo.

Tinatayang masamang galaw: 9.5%Sa 10x, ang isang medyo ordinaryong galaw ay maaaring maging katapusan ng posisyon kung manipis ang margin.
Tinatayang likwidasyon$45,250
Masamang galaw9.5%
DireksyonPababa

Ano ang Perpetual Futures Trading? Ang Mga Nangungunang Estratehiya

Kapag gumagamit ng perpetual, kailangan ng mga mangangalakal na maunawaan kung aling mga estratehiya ang dapat gamitin. Narito ang listahan ng mga pinakakaraniwang ‘pamamaraang’ pangkalakalan para sa perpetual futures trading:

Pagsuspek

Ang estratehiya sa pangangalakal na ito ay kasing simple ng pagbubukas ng pinto. Gumagamit ang mga mangangalakal ng iba’t ibang teknikal o pundamental na mga kasangkapan sa pagsusuri upang maunawaan ang direksyon kung saan ang presyo ng isang asset ay lilipat pa. Batay sa pagkaunawang iyon, ang isang mangangalakal ay nagbubukas ng isang mahabang o maikling posisyon. Ang spekulasyon ay epektibo para sa parehong mga estilo ng pangangalakal sa maikli at mahabang termino.

Pagsunod sa Uso

Ang estratehiya ay epektibo para sa mga estilo ng pangangalakal na pang-maikling panahon (scalping, intraday trading). Sa paggamit ng mga teknikal na instrumento, kailangan ng mga mangangalakal na tukuyin ang kasalukuyang takbo ng merkado at kung gaano ito kalakas. Pagkatapos, nagbubukas sila ng mga posisyon na mahaba at maikli ayon dito. Bukod dito, ang isang malakas na takbo ay nagpapahintulot sa mga mangangalakal na gumamit ng mataas na multiplier upang mapataas ang mga posibleng kita.

Paghahanda

Ang mga perpetual ay malawakang ginagamit bilang mga instrumento sa pag-hedge. Ang mga trader ay nagbubukas ng isang posisyon sa spot market, at pagkatapos ay ina-hedge ito gamit ang isang perpetual sa kabaligtaran na direksyon. Halimbawa, ang isang trader ay may hawak na Ethereum sa spot market at nagbubukas ng isang short perpetual contract upang i-hedge ang kanyang posisyon.

Maaari mo ring magustuhan

Ano ang Hedging? Mga Pinakamahusay na Kasanayan sa 2026
Teknolohiya
Demetris Makrides

Demetris Makrides

July 26, 2024

10 min
Ano ang Hedging? Mga Pinakamahusay na Kasanayan sa 2026

Arbitrage

Maaaring gamitin ng mga mangangalakal ang pagkakaiba ng presyo sa pagitan ng spot market at perpetuals upang kumita. Ang ganitong estratehiya ay nangangahulugang sabay na pagbili ng isang asset sa isang merkado at pagbebenta ng parehong asset sa ibang merkado. Halimbawa, natagpuan mo ang pagkakaiba ng presyo para sa Bitcoin. Bumili ng BTC sa spot market at magbenta sa merkado ng mga perpetual contracts o kabaligtaran.

Pagsasamantala sa Pondo

Ang estratehiya ay nangangahulugan na ang isang negosyante ay kailangang matukoy ang pagkakaiba sa mga rate ng pondo sa dalawang plataporma ng kalakalan. Halimbawa, ang isang crypto exchange ay nag-aalok ng 0.05% para sa Bitcoin perpetual contracts habang ang isa pang exchange ay nagbibigay ng 0.01% para sa parehong instrumento. Ang mga negosyante ay nagbubukas ng dalawang kontrata, mahaba at maikli, upang makakuha ng kita mula sa pagkakaiba. Samantala, kailangan mong isaalang-alang ang mga bayarin para sa pagbili/pagbenta ng mga kontrata.

Perpetual Futures Vs Spot. Ano ang Mas Mabuti?

Ano ang pangunahing bentahe ng mga perpetual futures? Tulad ng nabanggit na natin, wala silang petsa ng pag-expire. Samantala, sa spot market, maaring hawakan ng mga trader ang kanilang mga posisyon hangga’t gusto nila. Ano ang mga pangunahing pagkakaiba sa pagitan ng spot market at perpetuals, at aling instrumento ang mas maganda?

Perpetuals Vs Spot. Ang mga benepisyo ng mga perpetual futures:

  • Ang mga perpetual contract ay available na may mga multiplier. Ang ilang mga palitan ay nag-aalok ng leverage na umaabot hanggang 1:125; kung kaya’t ang mga trader ay maaaring gumamit ng mas kaunting kapital upang makakuha ng mas mataas na kita.
  • Ang mga perpetual ay malawakang ginagamit sa iba’t ibang estratehiya tulad ng hedging at arbitrage.
  • Ang mga perpetual futures contracts ay tumutugma sa lahat ng istilo ng kalakalan (parehong panandalian at pangmatagalan).

Perpetuals Vs Spot. Ang mga benepisyo ng spot positions:

  • Ang mga mangangalakal ay hindi nagbabayad ng mga komisyon sa pondo; samakatuwid, ang matitinding paggalaw sa merkado ay hindi sila naaapektuhan.
  • Walang panganib ng likwidasyon na lumalabas kapag ang isang negosyante ay gumagamit ng leverage.

Kaya’t mahirap sagutin kung aling instrumento ang mas mahusay. Parehong mayroong mga malalakas na puntos ang mga perpetual contracts at spot positions, at ginagamit ito ng mga traders sa iba’t ibang paraan.

Router na angkop sa instrumento

Perpetual, spot, o tradisyonal na futures?

Itakda ang pangangailangan sa kalakalan. Ipinapakita ng router kung aling instrumento ang may posibilidad na umangkop sa trabaho bago pa man gawing mas mahirap ang desisyon ng leverage at pondo.

Pinakamahusay na akma Perpetual futures Akma kapag ang leverage, walang expiry, at aktibong pamamahala ng posisyon ay mas mahalaga kaysa sa simpleng pondo.
Perpetual futures
0
Spot
0
Tradisyunal na futures
0

Ang Pangwakas na Konklusyon

Ang mga perpetual futures contracts ay nagbibigay sa mga trader ng posibilidad na mag-speculate sa hinaharap na presyo ng asset na hindi limitado ng petsa ng pag-expire. Bukod dito, pinapayagan ng mga perpetual ang mga trader na gumamit ng leverage at makakuha ng mas mataas na kita sa mas kaunting kapital na na-invest.

Kapag inihambing sa spot market at tradisyonal na futures, ang instrumentong ito ay may mga kalamangan at kahinaan. Malawakang ginagamit ng mga mangangalakal ang perpetuals sa spekulasyon, hedging, pagsunod sa trend, at mga estratehiya ng arbitrage.