perpétuel контракт не включает дату истечения, в отличие от традиционных фьючерсных контрактов. Трейдеры могут удерживать позицию столько, сколько захотят. Более того, perpetual futures контракты торгуются по цене, которая равна или близка к цене спотового рынка.
Ключевые выводы:
- Что такое бессрочный фьючерсный контракт?
- В чем разница между бессрочными и традиционными фьючерсами?
- Плюсы и минусы бессрочных фьючерсов.
- Как правильно торговать бессрочными фьючерсами?
- Что лучше, perpetual futures или спотовая торговля?
Определение бессрочных контрактов
Под термином «постоянный фьючерсный контракт» финансовый мир понимает производные торговые инструменты, не имеющие даты истечения; именно поэтому держатели таких контрактов могут спекулировать на ценах бесконечно.
Первое упоминание о таком типе фьючерсного контракта появилось в 1993 году в статье, написанной Робертом Шиллером. Тем временем инструмент был создан гораздо позже, в 2016 году. BitMEX стала первой торговой платформой, которая позволила своим клиентам покупать и продавать бессрочные контракты на биткойн.
В настоящее время бессрочные фьючерсные контракты в основном относятся к криптоторговле, но этот инструмент также может включать другие базовые активы, такие как индексы или товары.
Постоянные фьючерсы против традиционных фьючерсов. Каковы основные различия?
Давайте углубимся в различия между perpetual и традиционными фьючерсами.
Чтобы лучше понять вышеупомянутые различия, нам нужно подробно остановиться на каждом критерии.
Срок действия
Это основное различие между вечными и традиционными контрактами. Когда вы покупаете или продаете традиционный фьючерсный контракт, дата истечения заранее определена (14 дней, 30 дней, 180 дней и т.д.). Что касается вечных контрактов, вы можете удерживать свою позицию без каких-либо ограничений, сколько угодно.
Комиссия за финансирование
Финансирование является следующим отличием между двумя типами фьючерсных контрактов. Цены на базовые активы традиционных фьючерсов автоматически соответствуют спотовым ценам по мере приближения даты истечения. Бессрочные контракты не включают в себя такой механизм; именно поэтому финансирование служит балансировщиком.
Под комиссией по финансированию (ставка финансирования) трейдеры понимают периодические платежи между держателями длинных и коротких позиций. Инструмент мотивирует менее популярную сторону поддерживать баланс между ценами вечных контрактов и спотовыми ценами.
Когда ставка финансирования положительная, цена контракта становится выше спотовой цены. В такой ситуации держатели длинных позиций должны платить ставку финансирования в пользу шортов. Отрицательная комиссия за финансирование означает, что цена контракта ниже спотовой, и шорты платят в пользу лонгов.
Вам также может понравиться
Demetris Makrides
September 9, 2024
Примечание! Ставка финансирования не фиксирована и зависит от разницы между ценой контракта и спотовой ценой. Есть моменты, когда не рекомендуется открывать позиции из-за исключительно высоких ставок финансирования.
Давайте проверим, как работает комиссия за финансирование по бессрочному контракту на практике.
- Binance обычно взимает комиссию за финансирование в размере 0,01%, когда на рынке не происходит резких ценовых колебаний.
- Трейдер открывает длинный бессрочный контракт с общим объемом 100 USDT (примерно $100), используя кредитное плечо 1:10 (10x). Маржа составляет 10 USDT ($10).
- Положительная комиссия означает, что ему необходимо платить финансирование в пользу шортов. Комиссия взимается трижды в день. Более того, ставка комиссии умножается на выбранный леверидж. 0.01% становится 0.1% (0.01 * 10).
- Таким образом, владелец долгосрочного бессрочного контракта платит комиссию за финансирование в размере $0.01 три раза в день.
Насколько высокой может стать “маленькая” ставка на финансирование?
Оцените финансирование за период удержания. Значения являются иллюстративными: биржи рассчитывают финансирование по номиналу позиции, а не только по внесенному маржинальному обеспечению.
Управление позициями
Держатели бессрочных контрактов могут удерживать свои длинные/короткие позиции так долго, как они хотят. Традиционные фьючерсные контракты имеют предопределенную дату истечения, и держатели не могут каким-либо образом на это повлиять. Единственный вариант заключается в закрытии одной позиции и открытии другой фьючерсной позиции с более долгим сроком истечения.
Используйте
Перпетуалы доступны с гораздо более высокими мультипликаторами, чем традиционные фьючерсные контракты. Лучшие биржи позволяют своим трейдерам использовать кредитное плечо до 1:125. С одной стороны, такие мультипликаторы открывают совершенно новые возможности для трейдеров. С другой стороны, использование высокого кредитного плеча также подразумевает более высокие риски.
Плюсы и минусы бессрочных фьючерсов
Популярность бессрочных фьючерсных контрактов набирает обороты. Согласно данным Block, общий объем рынка крипто-бессрочных контрактов превышает 200 миллиардов долларов. Вот основные преимущества бессрочных контрактов:
- perpetuals не ограничены датой истечения. Основная особенность такого типа контракта является его главным преимуществом. Трейдеры могут удерживать свои позиции столько, сколько захотят; именно поэтому трейдеры могут легко адаптировать свои стратегии к изменениям на рынке.
- Постоянные фьючерсные контракты характеризуются наивысшей ликвидностью. Во многих случаях ликвидность perpetuals даже выше, чем на спотовом рынке. Трейдеры могут получить лучшую возможную цену при покупке и продаже perpetuals.
- Такой инструмент доступен с более высокими мультипликаторами; следовательно, трейдеры могут открывать позиции на более высокие капиталы, инвестируя небольшие суммы. Например, кредитное плечо 1:100 (100x) позволяет инвестировать всего $10 и открывать позицию на $1,000.
Учитывая только преимущества, perpetual контракты кажутся идеальным инструментом для трейдера. Тем не менее, существуют и некоторые подводные камни. Каковы ключевые слабые стороны этого торгового инструмента?
- Высокие мультипликаторы предоставляют трейдерам лучшие возможности, так как они могут открывать позиции на крупные суммы, инвестируя меньше капитала. В то же время, использование плеча значительно увеличивает риск, особенно на крипторынке. При использовании мультипликатора 1:100, движение цены актива на 1% в противоположном направлении приводит к ликвидации позиции. Начинающим трейдерам не рекомендуется использовать мультипликаторы выше 1:10.
- Ставки финансирования могут быть исключительными высокими в зависимости от определенных рыночных условий. В течение «спокойных» периодов ставки финансирования не оказывают значительного влияния на ваш капитал, но резкие колебания цен, которые происходят довольно часто, могут съедать до 1-2% вашей позиции три раза в день. Таким образом, удержание perpetual может быть убыточным.
Таким образом, бессрочные фьючерсные контракты имеют как преимущества, так и слабые стороны. Такой инструмент довольно привлекателен для трейдеров, особенно на крипторынке. Тем не менее, прежде чем торговать бессрочными контрактами, вам необходимо понять риски и избежать их или минимизировать.
На сколько может измениться цена против левериджированной позиции?
Это упрощенная образовательная оценка, а не формула ликвидации на бирже. Она показывает, почему более высокий леверидж оставляет меньше места для нормального движения цены.
Что такое торговля бессрочными фьючерсами? Топ стратегии
При использовании perpetual трейдерам необходимо понимать, какие стратегии применять. Вот список самых распространенных торговых «подходов» для торговли perpetual фьючерсами:
Спекуляции
Эта торговая стратегия так же проста, как открыть дверь. Трейдеры используют различные инструменты технического или фундаментального анализа, чтобы понять направление, в котором будет двигаться цена актива. Исходя из этого понимания, трейдер открывает либо длинную, либо короткую позицию. Спекуляции эффективны как для краткосрочной, так и для долгосрочной торговли.
Следование за трендом
Стратегия эффективна для краткосрочных торговых стилей (скальпинг, внутридневная торговля). Используя технические инструменты, трейдеры должны определить текущий рыночный тренд и насколько он силен. Затем они открывают длинные и короткие позиции соответственно. Более того, сильный тренд позволяет трейдерам использовать высокие множители для увеличения возможной прибыли.
Хеджирование
Перпетуалы широко используются как инструменты хеджирования. Трейдеры открывают одну позицию на спотовом рынке, а затем хеджируют её с помощью перпетуала в противоположном направлении. Например, трейдер держит Эфир на спотовом рынке и открывает короткий перпетуальный контракт, чтобы хеджировать свою позицию.
Вам также может понравиться
Demetris Makrides
July 26, 2024
Арбитраж
Трейдеры могут использовать разницу в цене между спотовым рынком и бессрочными контрактами для получения прибыли. Такая стратегия подразумевает одновременную покупку актива на одном рынке и продажу того же актива на другом рынке. Например, вы обнаружили разницу в цене на Биткойн. Купите BTC на спотовом рынке и продайте на рынке бессрочных контрактов или наоборот.
Арбитраж финансирования
Стратегия означает, что трейдеру необходимо обнаружить разницу между ставками финансирования на двух торговых платформах. Например, одна криптобиржа предлагает 0,05% по бессрочным контрактам на Биткойн, в то время как другая биржа предлагает 0,01% по тому же инструменту. Трейдеры открывают два контракта, длинный и короткий, чтобы получить прибыль от разницы. Тем временем необходимо учитывать сборы за покупку/продажу контрактов.
Постоянные фьючерсы против спота. Что лучше?
В чем основное преимущество бессрочных фьючерсов? Как мы уже упоминали, у них нет дат истечения. Тем временем на спотовом рынке трейдеры могут удерживать свои позиции так долго, как они хотят. В чем основные различия между спотовым рынком и бессрочными фьючерсами, и какой инструмент лучше?
Постоянные контракты против спотовых. Преимущества постоянных фьючерсов:
- perpettual contracts доступны с мультипликаторами. Некоторые биржи предлагают кредитное плечо до 1:125; поэтому трейдеры могут использовать меньше капитала для получения более высокой прибыли.
- Перпетуалы широко используются в различных стратегиях, таких как хеджирование и арбитраж.
- Контракты на perpetual futures соответствуют всем стилям торговли (как краткосрочным, так и долгосрочным).
Постоянные контракты против спотовых сделок. Преимущества спотовых позиций:
- Трейдеры не платят комиссии за финансирование; следовательно, резкие движения на рынке не влияют на них.
- Нет риска ликвидации, который возникает, когда трейдер использует кредитное плечо.
Следовательно, трудно ответить, какой инструмент лучше. Как бессрочные контракты, так и спотовые позиции имеют свои сильные стороны, и трейдеры используют их по-разному.
Постоянные, спотовые или традиционные фьючерсы?
Установите торговую необходимость. Маршрутизатор показывает, какой инструмент, как правило, подходит для работы, прежде чем плечо и финансирование усложняют решение.
Итог
Перпетуальные фьючерсные контракты предоставляют трейдерам возможность спекулировать на будущих ценах активов, не ограничиваясь датой истечения. Более того, перпетуалы позволяют трейдерам использовать кредитное плечо и получать большую прибыль при меньших вложениях капитала.
По сравнению с спотовым рынком и традиционными фьючерсами, этот инструмент имеет как преимущества, так и слабые стороны. Трейдеры широко используют вечные контракты в спекуляциях, хеджировании, следовании за трендом и арбитражных стратегиях.
FAQ
Почему популярны бессрочные контракты?
Такой торговый инструмент широко используется в различных стратегиях и не имеет срока действия; вот почему трейдеры могут удерживать свои позиции бесконечно.
Что такое финансирование в вечных контрактах?
Финансирование – это комиссия, выплачиваемая длинными или короткими позициями, которая помогает поддерживать баланс между ценой бессрочного контракта и ценой базового актива на спотовом рынке.
Какие стратегии используются с бессрочными контрактами?
Профессиональные трейдеры используют perpetuals для следования за трендом, хеджирования, спекуляций и различных типов арбитража.
Что такое ставка финансирования в бессрочных фьючерсах?
Ставка финансирования — это периодический платеж между трейдерами, удерживающими длинные и короткие позиции. Когда бессрочные контракты торгуются выше спотового рынка, финансирование обычно положительное, и длинные позиции оплачивают короткие. Когда они торгуются ниже спота, короткие позиции обычно оплачивают длинные. Формула, интервал, лимиты и правила срабатывания различаются в зависимости от площадки, поэтому проверьте спецификацию контракта перед открытием позиции.
Вы платите сборы за финансирование на бирже?
Обычно финансирование обменивается между длинными и короткими трейдерами, а не удерживается площадкой в качестве торгового сбора. Это не делает его бесплатным. Трейдер на стороне, выплачивающей финансирование, может потерять значительную сумму, когда финансирование остается высоким на протяжении нескольких расчетных периодов. Торговые сборы, спред и связанные с заимствованием расходы, где это применимо, являются отдельными.
Что такое цена марки и почему это важно?
Цена маркера — это справочная цена, используемая многими площадками для вечных фьючерсов для расчета нереализованной прибыли и убытков, а также для запуска ликвидации. Она может отличаться от последней сделки по цене. Это предназначено для снижения ликвидаций, вызванных кратковременной аномальной сделкой, но трейдерам все равно необходимо понимать точную формулу цены маркера и правила ликвидации площадки.
Что такое ликвидация в торговле вечными фьючерсами?
Ликвидация происходит, когда маржа, поддерживающая заемную позицию, больше не достаточно в соответствии с правилами платформы. Платформа может закрыть всю позицию или ее часть, чтобы ограничить дальнейшие убытки. Точная цена ликвидации не фиксирована навсегда: она может изменяться в зависимости от добавленной или удаленной маржи, выплат по финансированию, сборов и выбранного режима маржи.
Вы можете потерять больше, чем ваша первоначальная маржа?
Это зависит от места проведения, контракта, настройки аккаунта и местных правил. Некоторые платформы предоставляют защиту от отрицательного баланса или используют механизмы страхования, в то время как другие могут иметь различные меры предосторожности. Не предполагайте, что маржа, размещенная, всегда является максимальным возможным убытком. Ознакомьтесь с условиями платформы и раскрытием рисков перед торговлей.
Что такое разница между изолированной и кросс-маржей?
С изолированным маржевым обеспечением залог, назначенный одной позиции, отделен от остального счета. С кросс-маржой доступный баланс счета может поддерживать несколько позиций. Кросс-маржа может дать сделке больше свободы, но она также может поставить большую часть счета под риск, когда позиции движутся против вас.
Фьючерсы на бессрочные контракты подходят для долгосрочного удержания?
Они могут держаться без срока действия, но это не делает их автоматически подходящими для долгосрочного использования. Платежи по финансированию могут стать дорогими, кредитное плечо создает риск ликвидации, а условия контракта могут измениться. Для долгосрочного взгляда сравните полную стоимость и риск удержания бессрочного контракта с удержанием базового актива на спотовом рынке.
Что такое разница между линейными и инверсными бесконечными фьючерсами?
Линейные вечные контракты обычно имеют маржу и рассчитываются в стейблкоине или фиатной валюте. Обратные вечные контракты используют основную криптовалюту в качестве залога и валюты расчета. Это изменяет поведение прибыли, убытка и стоимости залога. Трейдер, использующий обратные контракты, может столкнуться с изменениями как в позиции, так и в стоимости самого залога.
Можно ли частично ликвидировать позицию по вечным фьючерсам?
Многие площадки могут уменьшить часть позиции перед ее полным закрытием, но это зависит от ликвидационного механизма платформы и условий контракта. Частичная ликвидация не устраняет риск. Она может оставить открытую меньшую позицию на волатильном рынке, и комиссии или финансирование все еще могут повлиять на оставшуюся маржу.
Что такое авто-долговое сокращение в бессрочных фьючерсах?
Авто-долговое снятие, часто называемое ADL, — это механизм, который некоторые площадки могут использовать, если убытки не могут быть покрыты их страховым фондом во время экстремальных рыночных движений. Прибыльные позиции могут быть уменьшены или закрыты в соответствии с правилами площадки. Это не обычное явление в нормальных условиях, но это риск контракта, который стоит понять перед торговлей с использованием кредитного плеча.
Как сборы влияют на торговлю вечными фьючерсами?
Торговля может быть правильной по направлению и все же давать слабый результат после учета затрат. Проверьте сборы мейкера и тейкера, спред, финансирование, сборы за ликвидацию и любые расходы на перемещение залога. В краткосрочных стратегиях эти затраты могут составлять большую долю ожидаемого движения.
Можно ли использовать бессрочные фьючерсы для хеджирования?
Да. Например, трейдер, который держит актив на спотовом рынке, может открыть меньшую короткую бессрочную позицию, чтобы компенсировать часть потенциального падения цены. Но хедж имеет свои собственные риски: финансирование, изменения базиса, ликвидация и неправильный размер хеджа могут повлиять на результат. Хедж должен быть спланирован так же тщательно, как и направленная сделка.
Что следует проверить перед открытием позиции по вечным фьючерсам?
Проверьте размер контракта, валюту обеспечения, кредитное плечо, режим маржи, текущую ставку финансирования, интервал расчетов, правило маркировочной цены, оценку ликвидации, сборы и максимальную сумму, которую вы готовы потерять. Четкий план управления рисками важнее, чем выбор наивысшего доступного кредитного плеча.
Почему цена вечных фьючерсов может отличаться от спотовой цены?
Постоянные цены отражают спрос и предложение на рынке производных финансовых инструментов. Они могут торговаться выше или ниже спотовых цен, когда трейдеры сильно настроены на покупку или продажу, когда ликвидность меняется или когда рынки быстро движутся. Финансирование предназначено для того, чтобы способствовать сужению разрыва, но не гарантирует, что цены будут совпадать в каждый момент времени.
