Reksa dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) relatif baru dibandingkan dengan bentuk aset keuangan lainnya. ETF pertama kali disetujui di AS pada awal 1990-an dan dirancang untuk menggunakan aset yang ada, terutama logam mulia, saham, properti, dan obligasi, sebagai aset dasar mereka.
Namun, ETF telah menjadi kelas aset yang diinginkan di antara banyak investor. Komunitas kripto telah lama menunggu inklusi bitcoin dalam daftar aset yang digunakan sebagai aset dasar ETF. Banyak yang melihatnya sebagai satu cara lagi bagi cryptocurrency untuk mendapatkan penerimaan di pasar keuangan mainstream.
ETFs yang terkait dengan bitcoin yang paling awal menggunakan kontrak berjangka bitcoin sebagai aset dasar. Pada Januari 2024, batch pertama dari 11 ETF spot bitcoin disetujui oleh Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC). Lebih banyak lagi yang telah bergabung dengan daftar sejak saat itu.
Apa Itu ETF Bitcoin?
Reksa Dana yang Diperdagangkan di Bursa (ETF) bitcoin adalah sekumpulan bitcoin yang dikelola oleh sebuah dana investasi dan kepemilikannya dibagi menjadi saham yang diperdagangkan di bursa tradisional seperti New York Stock Exchange (NYSE) dan Chicago Board Options Exchange (CBOE).
Konsep ETF, secara umum, dalam banyak hal mirip dengan reksa dana, tetapi dengan satu perbedaan yang penting.
Reksa dana adalah kumpulan modal yang disumbangkan oleh banyak investor dan digunakan untuk membeli aset dari berbagai jenis untuk mendapatkan hasil tertinggi dari uang yang mungkin. Ketika Anda menaruh uang Anda di reksa dana, Anda menjadi salah satu pemegang sahamnya, dan itu berarti Anda mendapatkan bagian dari keuntungan yang dihasilkannya. Namun, Anda tidak bisa menjual saham Anda di reksa dana di bursa seperti NYSE.
Demikian pula, ketika Anda menempatkan uang Anda ke dalam ETF, Anda secara teknis berkontribusi pada dana yang berinvestasi dalam aset seperti bitcoin, dan Anda menjadi pemilik bersama dari dana tersebut. Ini juga berarti Anda mendapatkan bagian dari keuntungan yang dihasilkannya. Namun, tidak seperti dengan bagian Anda di reksa dana, Anda dapat memperdagangkan saham ETF Anda di bursa tradisional seperti halnya saham.
Penting untuk dicatat bahwa perusahaan investasi yang mengajukan dan mendapatkan persetujuan untuk ETF seringkali menggunakan dana mereka sendiri untuk mengumpulkan bitcoin dan kemudian mengundang investor untuk membeli saham ETF.
Ada dua jenis utama ETF bitcoin: ETF berjangka dan ETF spot.
ETF Berjangka Bitcoin
Ini adalah ETF yang tidak membeli dan menyimpan bitcoin yang sebenarnya tetapi futures bitcoin, yang merupakan kontrak berdasarkan penyelesaian transaksi bitcoin pada tanggal yang akan datang. Ini mirip dengan kontrak futures komoditas.
ETF futures bitcoin lebih kompleks dan, akibatnya, paling berisiko karena tidak didukung oleh bitcoin yang sebenarnya. Namun, mereka bisa lebih menguntungkan bagi investor yang sangat berpengalaman.
Daftar ETF futures bitcoin yang paling terkenal termasuk ProShares Bitcoin ETF (BITO), yang diluncurkan pada Oktober 2021, Hashdex Bitcoin ETF (DEFI), yang diluncurkan pada September 2022; dan 2x Bitcoin Strategy ETF (BITX), yang diluncurkan pada Juni 2023.
Memang, ETF futures bitcoin telah ada sedikit lebih lama dibandingkan ETF spot karena persetujuannya kurang ketat dibandingkan dengan ETF spot. Beberapa ETF futures telah beralih menjadi ETF spot. Yang paling menonjol, ETF Futures Bitcoin Hashdex mengajukan permohonan dan disetujui pada Maret 2024 untuk beralih menjadi ETF spot. Itu berarti mereka mengubah aset dasar mereka dari sertifikat futures menjadi bitcoin yang sebenarnya.
Anda mungkin juga menyukai
Vitaly Makarenko
November 6, 2024
ETF Spot Bitcoin
Ini adalah ETF yang aset dasarnya adalah bitcoin nyata. Itu berarti perusahaan di baliknya membeli dan menyimpan cryptocurrency di dompet yang dikontrolnya secara langsung atau melalui kustodian yang dipilih. Jenis ETF bitcoin ini lebih selaras dengan pasar bitcoin dan melacak harga aset yang mendasarinya dengan lebih akurat. Dapat dikatakan bahwa ETF dalam kategori ini kurang kompleks dan kurang berisiko dibandingkan dengan ETF berjangka bitcoin.
Saudara-saudara Cameron dan Tyler Winklevoss, yang kemudian mendirikan bursa kripto Gemini, melakukan upaya pertama untuk mendaftarkan ETF spot bitcoin pada tahun 2013. Selanjutnya, banyak aplikasi lain yang tidak berhasil dibuat di AS dan di seluruh dunia.
Baru pada Januari 2024, Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) menyetujui batch pertama ETF bitcoin di AS. Langkah ini dikaitkan dengan reli yang membuat harga bitcoin melampaui $100.000 untuk pertama kalinya.
Berikut adalah daftar ETF bitcoin spot yang paling terkenal yang telah disetujui dan diperdagangkan di Bursa Efek New York (NYSE) dan Bursa Opsi Chicago (CBOE):
- Grayscale Bitcoin Trust (GBTC)
- Kepercayaan Mini Bitcoin Grayscale (BTC)
- VanEck Bitcoin Trust (HODL)
- TrustBitcoin ETF (EZBC)
- ETF Bitcoin Bitwise (BITB)
- WisdomTree Bitcoin Fund (BTCW)
- Ark 21Shares Bitcoin ETF (ARKB)
- iShares Bitcoin Trust (IBIT)
- Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC)
- Franklin Templeton Digital Holdings
- Invesco Galaxy Bitcoin ETF (BTCO)
- Valkyrie Bitcoin Fund (BRRR)
- Franklin Hashdex Bitcoin ETF (DEFI)
Bagaimana Cara Kerja ETF Bitcoin?
Hidup sebuah ETF bitcoin dimulai dengan firma investasi mengajukan permohonan kepada regulator. Di AS, regulator yang bertanggung jawab untuk menyetujui ETF adalah Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC).
Jika perusahaan yang mengajukan memenuhi semua persyaratan, regulator menyetujui aplikasi tersebut. Dengan persetujuan yang diberikan, perusahaan investasi bebas untuk mulai menerbitkan sekuritas kepada investor dan membeli sejumlah bitcoin untuk mendukungnya. Pada dasarnya, simpanan ini menjadi aset dasar dari saham yang kemudian diperdagangkan di bursa.
Sebagai seorang investor, Anda dapat membeli saham langsung dari perusahaan investasi atau pergi ke bursa dan membelinya dari mereka yang telah menawarkannya untuk dijual. Anda kemudian dapat menahannya atau menjualnya untuk mendapatkan keuntungan berdasarkan sentimen pasar dan tujuan Anda.
Bitcoin (atau futures bitcoin) umumnya dipegang atas nama firma investasi oleh seorang kustodian, penyedia layanan yang bertanggung jawab untuk menjaga aset tetap aman. Biasanya, selama proses aplikasi ETF bitcoin, entitas yang akan bertindak sebagai kustodian, yaitu penyedia layanan yang telah mapan di ruang kripto, harus diidentifikasi. Sementara itu, regulator memastikan bahwa kondisi ETF terjaga.
Manfaat Berinvestasi dalam ETF Bitcoin
Tetapi haruskah Anda membeli ETF bitcoin dan bukan simpanan satoshi yang sebenarnya?
Salah satu poin penjualan utama dari bitcoin adalah bahwa itu adalah aset yang sepenuhnya Anda kendalikan, dan kepemilikan Anda tidak perlu disetujui oleh otoritas mana pun. Namun, ketika Anda membeli ETF bitcoin, Anda tidak memiliki kendali atas bitcoin yang berfungsi sebagai aset dasarnya. Selain itu, kepemilikan Anda atas saham ETF harus dijamin oleh perusahaan investasi, bursa, dan regulator.
Namun, memiliki bitcoin yang sebenarnya bisa menjadi rumit, terutama bagi investor yang tidak memiliki pengetahuan teknis untuk menangani aset kripto. Hal ini diperburuk oleh fakta bahwa ketika Anda memiliki bitcoin, semua tanggung jawab dan beban keamanan jatuh pada Anda. Meskipun banyak yang menginginkan bagian dari aksi pasar yang dihasilkan oleh bitcoin, mereka tidak cukup percaya diri untuk memikul beban itu.
Bitcoin ETF menawarkan yang terbaik dari kedua dunia. Investor tidak perlu khawatir tentang membeli dan mengamankan bitcoin, tetapi mereka dapat mendapatkan paparan terhadap aktivitas pasarnya.
Juga benar bahwa investor mendapatkan perlindungan regulasi dengan memegang ETF bitcoin dan bukan bitcoin. Jika terjadi sesuatu pada aset, ada mekanisme yang telah ditetapkan untuk membantu investor memulihkan atau terlindungi dari kerugian tertentu.
Di sisi lain, jika sesuatu terjadi pada simpanan bitcoin Anda, Anda mungkin tidak dapat mendapatkan bantuan teknis yang berarti yang Anda butuhkan.
Mengapa ETF Bitcoin Penting untuk Industri Kripto
ETF Bitcoin menawarkan kepada investor, termasuk investor institusi, mekanisme yang lebih mudah melalui mana mereka dapat mengekspos portofolio mereka ke aktivitas pasar bitcoin. Bitcoin itu sendiri tampaknya telah mendapatkan manfaat dari disetujui sebagai aset dasar untuk ETF.
Dalam bulan-bulan setelah persetujuan batch pertama ETF spot bitcoin, cryptocurrency ini mengalami lonjakan dan melampaui angka $100.000. Sementara investor institusional tidak membeli bitcoin, mereka membeli ETF bitcoin. Sementara itu, perusahaan yang menerbitkan ETF tersebut sedang mengakumulasi bitcoin untuk dijadikan aset dasar, yang memberikan tekanan pada harga.
Tekanan pada harga ini pada akhirnya menguntungkan semua orang yang memegang cryptocurrency, termasuk maksimalis bitcoin yang tidak ingin terlibat dengan ETF bitcoin. Sementara itu, ETF bitcoin telah memberikan publikasi dan visibilitas kepada bitcoin, terutama kepada investor ritel dan institusi yang umum.
Anda mungkin juga menyukai
Vitaly Makarenko
December 10, 2024
Risiko ETF Bitcoin
Namun, ETF bitcoin tidak tanpa risiko. Berikut adalah beberapa tantangan yang harus dihadapi oleh mereka yang berinvestasi dalam bentuk aset ini:
Volatilitas pasar
Bitcoin masih merupakan aset yang sangat volatil. Karena ETF bitcoin melacak harga mereka, para investor terpapar pada volatilitas pasar ini, yang kadang-kadang bisa turun begitu rendah sehingga sejumlah besar nilai hilang. Tentu saja, volatilitas ini juga bisa menjadi peluang, terutama bagi trader harian yang berpengalaman.
Ketidakpastian regulasi
Bitcoin masih merupakan kelas aset yang relatif baru. Mengingat keunikan teknis dan ekonominya, regulator telah berjuang untuk menciptakan kerangka kerja untuk perdagangannya, termasuk bagaimana ia dapat diintegrasikan ke dalam ekosistem keuangan tradisional. Ketidakpastian itu juga berlaku untuk ETF bitcoin. Banyak regulator yang lambat menyetujui mereka, dan bahkan setelah disetujui, masih belum jelas bagaimana mereka harus diperlakukan dalam berbagai skenario.
Biaya manajemen
Bitcoin dirancang sebagai aset pembawa, tetapi ETF bitcoin bukanlah aset pembawa dan didukung oleh infrastruktur terpusat yang menghasilkan keuntungan yang cukup besar. Itu berarti bahwa sebagai pemegang ETF bitcoin, Anda harus membayar biaya untuk mempertahankan infrastruktur ini. Itu termasuk kustodian yang menyimpan dan mengamankan bitcoin.
Melacak Perbedaan
Tentu saja, harga ETF didasarkan pada kinerja pasar dari aset dasar, bitcoin. Melacak harga cukup rumit, terutama mengingat banyaknya pasar yang harus dipertimbangkan, dan perbedaan kecil dapat menghasilkan jumlah yang besar.
Masa Depan ETF Bitcoin
Kami masih berada di awal perkembangan ETF bitcoin. Lebih banyak negara kemungkinan akan menyetujui jenis aset baru ini, dan lebih banyak aset kripto bergabung dengan Bitcoin sebagai aset dasar untuk ETF. Sudah ada beberapa perusahaan investasi yang berusaha agar ETF Ethereum disetujui.
Singkatnya, ETF kripto akan semakin menjadi kategori instrumen investasi yang harus dipertimbangkan oleh para investor untuk ditambahkan ke dalam portofolio mereka.
Kesimpulan
ETF Bitcoin memberikan peluang bagi para investor yang tidak memiliki waktu, pengetahuan teknis, atau ruang hukum untuk membeli dan menyimpan bitcoin asli agar dapat terpapar pada aktivitas pasar bitcoin. Ini juga membantu membawa bitcoin ke arus utama.
