Derivative Definition – A Simple Guide

재정 뉴스 채널을 켜본 적이 있다면 그들이 외국어를 사용하는 것처럼 느꼈을 겁니다. 아마도 "파생상품"이라는 단어가 오갔을 것입니다. 이 단어는 마치 이해하기 위해 수학 박사 학위가 필요할 것 같은 위압감을 주지만, 그 핵심 아이디어는 사실 꽤 현실적입니다.

간단히 말해, 파생상품은 두 사람 사이의 계약으로, 그 가치가 다른 것에서 "파생"됩니다. 당신은 금괴, 밀 한 부셸, 또는 애플 주식을 직접 구매하는 것이 아닙니다. 대신, 당신은 그 물건의 가격이 나중에 어떻게 될지를 기반으로 한 거래 – 본질적으로 계약 – 를 하고 있습니다.

야외 결혼식을 위한 날씨 보험 정책처럼 생각해 보세요. 이 정책은 "날씨" 그 자체가 아니라 특정 날에 비가 오느냐 맑으냐에 따라 그 가치가 전적으로 달라집니다. 금융 세계에서 "날씨"는 자산의 가격입니다.

실제 세계에서의 작동 방식

금융에서 그 "다른 것"은 기초 자산이라고 불립니다. 보통 네 가지 큰 자산 중 하나입니다:

• 주식 (예: 아마존이나 테슬라)
• 원자재 (석유, 금, 커피 원두)
• 통화 (달러와 유로 간의 환율과 같은)
• 이자율

사람들은 왜 그것들을 사용할까요?

보통 두 가지 매우 다른 동기로 귀결됩니다: 위험 관리 또는 기회 포착.

• 보험 이동 (헤징): 상업 제과점을 운영한다고 상상해 보세요. 다음 달 밀가루 가격이 급등할까 걱정이 됩니다. 그러면 모든 이익이 사라질 것입니다. 현재 가격으로 30일 후에 밀가루를 구매하는 계약을 체결합니다. 당신은 "헤징"을 통해 위험을 줄였습니다. 밀가루 가격이 올라가더라도, 당신은 고정된 가격으로 구매하게 됩니다.
• 포지셔닝 이동 (투기): 이것은 반드시 밀가루를 원하지 않는 사람들을 위한 것입니다. 그들은 단지 가격이 오를 것이라고 믿기 때문에 실제 곡물 봉지를 저장할 필요 없이 그 가격 변동으로부터 이익을 얻기를 바라며 계약을 구매합니다.

당신이 볼 4가지 주요 유형

재정 전문가들은 이러한 계약을 분류하기 위해 몇 가지 다른 "버킷"을 사용합니다. 여기 주요 네 가지가 있습니다:

옵션 (아마 계약)

옵션은 특정 가격에 어떤 것을 사고 팔 수 있는 권리를 제공합니다 - 하지만 의무는 아닙니다.

• 콜 옵션: 가격이 상승하기를 원합니다.
• 풋 옵션: 가격이 하락하기를 기대하고 있습니다.
• 시장이 예상한 대로 움직이지 않으면 계약이 만료되도록 그냥 두면 됩니다. 거래에 들어가기 위해 지불한 수수료("프리미엄")만 잃게 됩니다.

선물 (필수 계약)

옵션과 달리, 선물은 법적 의무입니다. 만약 6월에 100배럴의 기름을 사기로 동의했다면, 그 시점의 가격과 관계없이 반드시 이행해야 합니다. 돌이킬 수 없습니다.

전달 (핸드쉐이크 거래)

이것들은 선물과 매우 비슷하지만, 두 회사 간의 사적인 맞춤형 거래입니다. 공개 거래소에서 거래되지 않기 때문에, 농부와 식료품 체인이 특정 수확에 대한 특정 가격에 합의하는 것처럼 매우 구체적인 요구에 맞게 조정될 수 있습니다.

스왑 (스위치루)

이것들은 주로 큰 기관을 위한 것입니다. 스왑은 두 당사자가 현금 흐름을 거래할 때 발생합니다. 예를 들어, 변동 금리를 가진 회사는 고정 금리를 가진 사람과 결제를 "스왑"하여 월 청구서를 더 예측 가능하게 만들 수 있습니다.

전문가 통찰: 레버리지의 힘

실제 팁: 파생상품의 가장 큰 매력 중 하나는 레버리지입니다. 상대적으로 적은 금액으로 자산의 큰 금액을 통제할 수 있습니다. 이는 자본을 더 효율적으로 만들지만, 기초 자산의 작은 가격 변동이 계약 가치에 훨씬 더 큰 변화를 초래한다는 것을 의미합니다. 전문가들은 레버리를 매우 존중합니다.

주의해야 할 일반적인 사항

• 시계 보기: 주식은 수십 년 동안 보유할 수 있습니다. 파생상품에는 만료일이 있습니다. 계약이 만료일에 도달하면 정산되며, 존재하지 않게 됩니다.
• 복잡성: 일부 파생상품은 간단하지만, 다른 것들은 "이국적"이고 매우 복잡합니다. 서명하기 전에 계약의 특정 규칙을 이해하는 것이 항상 가장 좋습니다.

전문가 통찰: 현금 정산 vs. 인도

실제 세계의 팁: 초보자들은 종종 상품을 거래하면 잔디밭에 옥수수나 기름이 가득 쌓일까 걱정합니다. 걱정하지 마세요. 이러한 계약의 대다수는 현금 결제됩니다. 이는 당신이 실제 물품이 아닌 가격 차이를 거래하고 있다는 의미입니다.

그리스인: 전문가들이 실제로 거래를 어떻게 평가하는가

옵션의 세계를 탐색하기 시작하면 불가피하게 "그리스 문자들"을 마주하게 됩니다. 그들은 수학 선생님의 최악의 악몽처럼 들리지만, 실제로는 파생상품의 가격을 위아래로 끌어당기는 다양한 힘을 나타내는 레이블에 불과합니다.

• 델타: 이것은 속도계입니다. 실제 주식이 $1 움직일 때 계약 가격이 얼마나 움직일지를 알려줍니다. 델타가 0.50이면 주식이 $1 상승할 때 이론적으로 계약은 50센트 상승해야 합니다.
• 세타 (시계): 이것은 초보자들이 이해하기에 중요한 것입니다. 파생상품은 만료일이 있으며, 이는 시간이 다가옴에 따라 매일 조금씩 가치가 감소한다는 것을 의미합니다. 트레이더들은 이를 "시간 가치 감소"라고 부릅니다.
• 베가: 이것은 시장의 "떨림"을 추적합니다. 만약 투자자들이 긴장하고 큰 변동(높은 변동성)을 예상한다면, 베가는 계약의 가격을 올릴 것입니다. 상황이 안정적일 경우, 가격은 보통 안정을 찾습니다.

계약이 종료되면 어떻게 되나요? (정산)

결국 모든 계약은 마감에 도달합니다. 어떻게 끝나는지 알아야 물류 혼란에 빠지지 않습니다.

물리적 배달

이것은 전통적인 방식입니다. 금 계약을 마지막 순간까지 보유하면 실제로 누군가가 물리적인 금을 가져오거나(또는 당신이 제공해야 합니다) 나타납니다. 스트레스가 많아 보일 수 있지만, 실제로 원자재가 필요한 보석 제작자나 석유 정제소와 같은 비즈니스에는 필수적입니다.

현금 결제

우리가 대부분의 일을 처리하는 방식입니다. 금괴도, 석유 드럼통도 없이 – 단순한 자금 이체입니다. 만약 당신이 "내기"에서 이겼다면, 가치의 차이가 현금으로 당신의 계좌에 입금됩니다. 간단하고 빠르며, 창고를 임대할 필요도 없습니다.

구매 대 판매: 빠른 요약

파생상품에서는 당신이 단순한 구매자가 아니라, 다른 사람에게 계약을 판매하는 사람도 될 수 있습니다. 이것이 어떻게 생겼는지 분석해 보겠습니다:

당신이...	당신의 전망	위험 요소
콜 옵션 구매	당신은 상승세라고 생각합니다; 상승할 것이라고 생각합니다.	가격이 오르면 많은 이익을 얻을 수 있습니다; 그렇지 않으면 티켓 가격만큼 잃게 됩니다.
풋 옵션 구매	당신은 하락세라고 생각합니다; 하락할 것이라고 생각합니다.	가격이 하락하면 이익을 얻습니다; 당신의 손실은 계약 비용으로 제한됩니다.
콜 옵션 판매	당신은 가격이 유지되거나 하락할 것이라고 생각합니다.	선불로 수수료를 받지만, 가격이 급등하면 주식을 팔아야 할 수도 있습니다.
풋 옵션 판매	당신은 가격이 유지되거나 상승할 것이라고 생각합니다.	선불로 수수료를 받지만, 가격이 폭락하면 자산을 사야 할 수도 있습니다.

항상 염두에 두어야 할 주요 용어

들어가기 전에, 이 네 가지 문구에 익숙해져 있는지 확인하세요. 당신은 그것들을 끊임없이 들을 것입니다:

• In the Money (ITM): 당신의 계약은 현재 "이기는" 상태입니다. 주식을 $50에 구매할 권리가 있고 현재 주가가 $60이라면, 주당 $10의 이익을 보고 있는 것입니다.
• 아웃 오브 더 머니(OTM): 귀하의 계약이 아직 목표에 도달하지 않았습니다. 만약 귀하가 $50의 매수 가격을 가지고 있지만 주식이 $40이라면, 현재 계약은 "내재" 가치가 없습니다.
• 프리미엄: 이것은 단지 가격 태그입니다. 계약에 대해 지불하는(구매자) 또는 받는(판매자) 현금입니다.

마진: 이것을 보증금으로 생각하세요. 선물 거래를 하거나 특정 옵션을 판매할 때, 브로커는 잠재적인 손실을 보전할 수 있음을 증명하기 위해 계좌에 특정 금액의 현금을 유지할 것을 요구합니다.

결론

파생상품을 다른 것의 가격에 대한 사이드 베팅으로 생각해 보세요. 실제 금이나 주식을 사는 것이 아니라, 그 가치를 추적하는 계약에 서명하는 것입니다. 이것은 날씨 보험 정책과 같습니다 – 비를 소유하지는 않지만, 비가 내리는지에 관심이 있습니다.

그들은 당신의 돈을 보호하거나 가격 변동에 대응하는 데 유용합니다. 하지만 단점이 있습니다. 레버리지 때문에 시장에서의 작은 움직임이 당신의 잔고에 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 그리고 수년 동안 보유할 수 있는 주식과 달리, 이것들은 만료 날짜가 있습니다. 시간이 다 되면 거래는 끝납니다.

가장 기억해야 할 점은? 세부 사항을 읽기 전까지는 만지지 마세요. 여기서 타이밍이 모든 것이며, 위험은 빠르게 변할 수 있습니다.