คำจำกัดความของอนุพันธ์ – คู่มือที่ง่าย

ถ้าคุณเคยเปิดช่องข่าวการเงินและรู้สึกเหมือนพวกเขากำลังพูดภาษาต่างประเทศ คุณอาจจะได้ยินคำว่า "อนุพันธ์" ถูกพูดถึง มันฟังดูน่ากลัว เหมือนกับสิ่งที่คุณต้องมีปริญญาเอกด้านคณิตศาสตร์เพื่อให้เข้าใจ แต่แนวคิดหลักจริงๆ แล้วค่อนข้างมีเหตุผล

โดยสรุปแล้ว อนุพันธ์คือสัญญาระหว่างสองฝ่ายซึ่งค่าของมัน "ได้มาจาก" สิ่งอื่น คุณไม่ได้ ซื้อทองคำแท่ง หรือข้าวสาลีหนึ่งพ่วง หรือหุ้นของ Apple โดยตรง แทนที่จะทำการตกลง – ซึ่งเป็นสัญญา – โดยอิงจากราคาของสิ่งนั้นที่จะเกิดขึ้นในอนาคต

คิดว่าเป็นเหมือนกับประกันภัยอากาศสำหรับงานแต่งงานกลางแจ้ง ประกันภัยนี้ไม่ใช่ "อากาศ" เอง; มูลค่าของมันขึ้นอยู่กับว่าฝนจะตกหรือแดดจะออกในวันเฉพาะ วันใดวันหนึ่ง ในโลกการเงิน "อากาศ" คือราคาของสินทรัพย์

มันทำงานอย่างไรในโลกจริง

ในด้านการเงิน "สิ่งที่แตกต่าง" นั้นเรียกว่า สินทรัพย์พื้นฐาน มันมักจะเป็นหนึ่งในสี่ใหญ่:

• หุ้น (เช่น Amazon หรือ Tesla)
• สินค้าโภคภัณฑ์ (น้ำมัน, ทอง, เมล็ดกาแฟ)
• สกุลเงิน (เช่น อัตราแลกเปลี่ยนระหว่างดอลลาร์และยูโร)
• อัตราดอกเบี้ย

ทำไมผู้คนถึงใช้พวกเขา?

โดยปกติแล้วมันจะลดลงมาที่แรงจูงใจที่แตกต่างกันสองอย่าง: การจัดการความเสี่ยง หรือการจับโอกาส.

• การประกันภัย (Hedging): ลองนึกภาพว่าคุณเป็นเจ้าของร้านเบเกอรี่เชิงพาณิชย์ คุณกังวลว่าราคาของแป้งอาจพุ่งสูงขึ้นในเดือนหน้า ซึ่งจะทำให้กำไรของคุณหายไป คุณจึงเซ็นสัญญาในตอนนี้เพื่อซื้อแป้งในราคาวันนี้ใน 30 วัน คุณได้ "ทำการป้องกันความเสี่ยง" ของคุณแล้ว แม้ว่าราคาของแป้งจะเพิ่มขึ้น คุณก็ยังคงอยู่ในราคานั้น
• การเคลื่อนที่ในตำแหน่ง (การเก็งกำไร): นี่คือสำหรับผู้ที่ไม่จำเป็นต้องต้องการแป้ง พวกเขาเชื่อว่าราคาจะสูงขึ้น ดังนั้นพวกเขาจึงซื้อสัญญาหวังว่าจะได้รับประโยชน์จากการเคลื่อนไหวของราคาโดยไม่ต้องเก็บถุงธัญพืชจริงๆ

ประเภทหลัก 4 ประเภทที่คุณจะเห็น

ผู้เชี่ยวชาญด้านการเงินใช้ "ถัง" ที่แตกต่างกันไม่กี่ประเภทในการจัดประเภทสัญญาเหล่านี้ นี่คือสี่ประเภทหลัก:

ตัวเลือก (อาจเป็นสัญญา)

ตัวเลือก ให้สิทธิ์คุณ - แต่ไม่ใช่ข้อกำหนด - ในการซื้อหรือขายสิ่งใดสิ่งหนึ่งในราคาที่กำหนด

• ตัวเลือกการโทร: คุณกำลังมองหาราคาที่จะขึ้น.
• ตัวเลือกขาย: คุณกำลังมองหาที่จะให้ราคาไปลง.
• ถ้าตลาดไม่เคลื่อนไหวตามที่คุณคาดหวัง คุณสามารถปล่อยให้สัญญาหมดอายุได้ คุณจะเสียค่าใช้จ่ายเพียงแค่ค่าธรรมเนียม (หรือ "พรีเมียม") ที่คุณจ่ายเพื่อเข้าทำข้อตกลงเท่านั้น

ฟิวเจอร์ส (สัญญาที่ต้องทำ)

ต่างจากตัวเลือก, ฟิวเจอร์ส เป็นข้อผูกพันทางกฎหมาย หากคุณตกลงที่จะซื้อ 100 บาร์เรลของน้ำมันในเดือนมิถุนายน คุณต้องทำตามนั้น ไม่ว่าราคาจะเป็นเท่าไรในขณะนั้น ไม่มีการถอนตัว

ฟอร์เวิร์ด (ข้อตกลงแบบจับมือ)

สิ่งเหล่านี้ก็เหมือนกับฟิวเจอร์ส แต่เป็นข้อตกลงที่เป็นส่วนตัวและกำหนดเองระหว่างสองบริษัท เนื่องจากไม่ได้ซื้อขายในตลาดสาธารณะ จึงสามารถปรับให้เข้ากับความต้องการที่เฉพาะเจาะจงได้ – เช่น เกษตรกรและเครือข่ายร้านขายของชำที่ตกลงกันในราคาเฉพาะสำหรับการเก็บเกี่ยวเฉพาะ

การแลกเปลี่ยน (Switcheroo)

สิ่งเหล่านี้ส่วนใหญ่สำหรับสถาบันขนาดใหญ่ สวอปเกิดขึ้นเมื่อสองฝ่ายแลกเปลี่ยนกระแสเงินสด ตัวอย่างเช่น บริษัทที่มีอัตราดอกเบี้ยที่ผันผวนอาจ "สวอป" การชำระเงินกับใครสักคนที่มีอัตราคงที่เพื่อทำให้บิลรายเดือนของพวกเขาคาดเดาได้มากขึ้น

ข้อมูลเชิงลึกจากผู้เชี่ยวชาญ: พลังของการใช้ประโยชน์

เคล็ดลับในโลกจริง: หนึ่งในเหตุผลที่ดึงดูดที่สุดสำหรับอนุพันธ์คือ เลเวอเรจ คุณมักจะสามารถควบคุมสินทรัพย์จำนวนมากด้วยเงินจำนวนเล็กน้อยในตอนแรก แม้ว่าสิ่งนี้จะทำให้ทุนของคุณมีประสิทธิภาพมากขึ้น แต่ก็หมายความว่าการเคลื่อนไหวของราคาเล็กน้อยในสินทรัพย์พื้นฐานนำไปสู่อาการแปรผันที่มากขึ้นในมูลค่าของสัญญาของคุณ ผู้เชี่ยวชาญให้ความเคารพต่อเลเวอเรจอย่างมาก

สิ่งที่ควรพิจารณาทั่วไป

• การจับตามองเวลา: หุ้นสามารถถือครองได้เป็นทศวรรษ สัญญาซื้อขายล่วงหน้ามีวันหมดอายุ หากสัญญาของคุณถึงวันสิ้นสุด จะถูกชำระบัญชีและจะไม่มีอยู่จริงอีกต่อไป
• ความซับซ้อน: สัญญาทางการเงินบางตัวมีความชัดเจน ในขณะที่บางตัวเป็น "แปลกใหม่" และซับซ้อนมาก การเข้าใจรายละเอียดเฉพาะของสัญญาก่อนการลงนามเป็นสิ่งที่ดีที่สุดเสมอ.

ข้อมูลจากผู้เชี่ยวชาญ: การชำระเงินด้วยเงินสด vs. การจัดส่ง

เคล็ดลับจากโลกจริง: ผู้เริ่มต้นมักจะกังวลว่าพวกเขาจะตื่นขึ้นมาพร้อมกับรถบรรทุกข้าวโพดหรือน้ำมันบนสนามหญ้าของพวกเขาหากพวกเขาค้าสินค้าโภคภัณฑ์ อย่ากังวลไปเลย สัญญาส่วนใหญ่เหล่านี้จะถูกชำระเงินด้วยเงินสด หมายความว่าคุณกำลังเพียงแค่ค้าขายความแตกต่างในราคา ไม่ใช่สินค้าทางกายภาพ

ชาวกรีก: วิธีที่มืออาชีพประเมินค่าการซื้อขาย

เมื่อคุณเริ่มสำรวจโลกของออปชัน คุณจะต้องพบกับ "The Greeks" อย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ พวกเขาฟังดูเหมือนฝันร้ายที่โปรดปรานของครูสอนคณิตศาสตร์ แต่จริงๆ แล้วพวกเขาเป็นเพียงป้ายกำกับสำหรับแรงต่างๆ ที่ดึงราคาของอนุพันธ์ขึ้นหรือลง

• Delta: นี่คือเครื่องวัดความเร็ว มันบอกคุณว่าราคาในสัญญาของคุณจะเคลื่อนที่มากแค่ไหนสำหรับทุกๆ $1 ที่หุ้นจริงเคลื่อนที่ หาก Delta เท่ากับ 0.50 และหุ้นขึ้น $1 สัญญาของคุณควรจะเพิ่มขึ้น 50 เซนต์ในทางทฤษฎี
• Theta (นาฬิกา): นี่เป็นสิ่งที่สำคัญมากสำหรับผู้เริ่มต้นที่จะเข้าใจ สัญญาซื้อขายล่วงหน้ามีวันหมดอายุ ซึ่งหมายความว่าพวกเขาจะสูญเสียมูลค่าลงเล็กน้อยทุกวันเพียงเพราะเวลากำลังหมดลง เทรดเดอร์เรียกสิ่งนี้ว่า "การเสื่อมค่าของเวลา."
• Vega: สิ่งนี้ติดตาม "ความผันผวน" ในตลาด หากนักลงทุนรู้สึกกระวนกระวายและคาดหวังการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ (ความผันผวนสูง) Vega จะดันราคาของสัญญาขึ้น หากทุกอย่างสงบ ราคามักจะนิ่งลง.

เกิดอะไรขึ้นเมื่อสัญญาสิ้นสุด? (การตั้งถิ่นฐาน)

ในที่สุด สัญญาทุกฉบับก็ถึงเส้นชัย คุณจำเป็นต้องรู้ว่ามันจบลงอย่างไร เพื่อที่คุณจะไม่พบว่าตัวเองอยู่ในความยุ่งเหยิงทางโลจิสติกส์

การส่งมอบทางกายภาพ

นี่คือวิธีการแบบดั้งเดิม หากคุณถือสัญญาทองคำไว้จนถึงวินาทีสุดท้าย จะมีคนมาพร้อมกับทองคำจริง (หรือคุณต้องจัดหาเอง) แม้ว่ามันจะฟังดูเครียด แต่ก็สำคัญสำหรับธุรกิจเช่นผู้ผลิตเครื่องประดับหรือน้ำมันที่ต้องการวัตถุดิบเพื่อดำเนินการร้านของตน

การชำระเงินสด

นี่คือวิธีที่พวกเราส่วนใหญ่จัดการกับสิ่งต่างๆ ไม่มีทองคำแท่ง ไม่มีถังน้ำมัน – เพียงแค่การโอนเงินง่ายๆ หากคุณชนะ "เดิมพัน" ความแตกต่างในมูลค่าจะถูกฝากเข้าบัญชีของคุณเป็นเงินสด มันสะอาด รวดเร็ว และคุณไม่จำเป็นต้องเช่าคลังสินค้า

แผ่นข้อมูลด่วน: การซื้อกับการขาย

ในอนุพันธ์ คุณไม่ใช่แค่ผู้ซื้อเท่านั้น; คุณยังสามารถเป็นผู้ขายสัญญาให้กับคนอื่นได้อีกด้วย นี่คือการอธิบายว่าเป็นอย่างไร:

คำสำคัญที่ควรจำไว้ในใจ

ก่อนที่คุณจะเริ่มต้น ให้แน่ใจว่าคุณรู้สึกสบายใจกับสี่วลีนี้ คุณจะได้ยินพวกมันตลอดเวลา:

• In the Money (ITM): สัญญาของคุณกำลัง "ชนะ" อยู่ในขณะนี้ หากคุณมีสิทธิ์ซื้อหุ้นที่ราคา $50 และมันกำลังซื้อขายอยู่ที่ $60 คุณจะได้กำไร $10 ต่อหุ้น.
• Out of the Money (OTM): สัญญาของคุณยังไม่ถึงเป้าหมาย หากคุณมีราคาซื้อที่ $50 แต่หุ้นอยู่ที่ $40 สัญญานั้นไม่มี "มูลค่าในตัว" ในขณะนี้.
• พรีเมียม: นี่เป็นเพียงป้ายราคา นี่คือเงินสดที่คุณจ่าย (ในฐานะผู้ซื้อ) หรือรับ (ในฐานะผู้ขาย) สำหรับสัญญา.

มาร์จิ้น: คิดว่ามันเป็นเงินประกัน เมื่อคุณซื้อขายฟิวเจอร์สหรือขายออปชันบางอย่าง โบรกเกอร์ของคุณจะต้องการให้คุณรักษาเงินสดจำนวนหนึ่งในบัญชีของคุณเพื่อพิสูจน์ว่าคุณสามารถครอบคลุมการขาดทุนที่อาจเกิดขึ้นได้

ข้อสรุป

คิดเกี่ยวกับอนุพันธ์ว่าเป็นการเดิมพันด้านข้างเกี่ยวกับราคาของสิ่งอื่น คุณไม่ได้ซื้อทองคำหรือหุ้นจริง ๆ ; คุณแค่เซ็นสัญญาที่ติดตามมูลค่าของมัน มันเหมือนกับประกันภัยสภาพอากาศ – คุณไม่ได้เป็นเจ้าของฝน คุณแค่สนใจว่ามันจะตกหรือไม่

พวกเขามีประโยชน์ในการปกป้องเงินของคุณหรือทำการเล่นในความผันผวนของราคา แต่มีข้อแม้ เนื่องจากการใช้เลเวอเรจ การเคลื่อนไหวเพียงเล็กน้อยในตลาดสามารถกระทบยอดเงินของคุณได้อย่างรุนแรง และแตกต่างจากหุ้นที่คุณสามารถเก็บไว้ได้หลายปี สิ่งเหล่านี้มีวันหมดอายุ เมื่อเวลาหมด ข้อตกลงก็จะสิ้นสุดลง

สิ่งที่สำคัญที่ต้องจำ? อย่าแตะต้องพวกเขาจนกว่าคุณจะอ่านรายละเอียดเล็กๆ น้อยๆ เสร็จ เวลาเป็นสิ่งสำคัญที่นี่ และความเสี่ยงสามารถเปลี่ยนแปลงได้อย่างรวดเร็ว.