Định nghĩa Đạo hàm – Hướng dẫn đơn giản

Nếu bạn đã bao giờ xem một kênh tin tức tài chính và cảm thấy như họ đang nói một thứ tiếng nước ngoài, bạn có lẽ đã nghe thấy từ "derivative" được nhắc đến. Nó nghe có vẻ đáng sợ, như thể bạn sẽ cần một tấm bằng tiến sĩ về toán học để hiểu, nhưng ý tưởng cốt lõi thực ra khá dễ hiểu.

Nói ngắn gọn, một hợp đồng phái sinh là một hợp đồng giữa hai người, trong đó giá trị được "xuất phát" từ một cái gì đó khác. Bạn không mua một thanh vàng, một giạ lúa mì, hoặc một cổ phiếu của Apple một cách trực tiếp. Thay vào đó, bạn đang thực hiện một thỏa thuận – về cơ bản là một hợp đồng – dựa trên việc giá của thứ đó sẽ thay đổi như thế nào trong tương lai.

Hãy nghĩ về nó như một hợp đồng bảo hiểm thời tiết cho một đám cưới ngoài trời. Hợp đồng không phải là "thời tiết" chính nó; giá trị của nó hoàn toàn phụ thuộc vào việc trời có mưa hay vẫn nắng vào một ngày cụ thể. Trong thế giới tài chính, "thời tiết" là giá của một tài sản.

Cách nó hoạt động trong thế giới thực

Trong tài chính, cái "gì đó" được gọi là tài sản cơ bản. Nó thường là một trong bốn loại lớn:

• Cổ phiếu (như Amazon hoặc Tesla)
• Hàng hóa (dầu, vàng, hạt cà phê)
• Tiền tệ (như tỷ giá giữa Đô la và Euro)
• Lãi Suất

Tại sao mọi người sử dụng chúng?

Nó thường giảm xuống hai động lực rất khác nhau: Quản lý Rủi ro hoặc Nắm bắt Cơ hội.

• Động thái Bảo hiểm (Hedging): Hãy tưởng tượng bạn điều hành một tiệm bánh thương mại. Bạn lo lắng rằng giá bột mì có thể tăng vọt vào tháng tới, điều này sẽ ăn mòn tất cả lợi nhuận của bạn. Bạn ký hợp đồng ngay bây giờ để mua bột mì với giá hôm nay trong 30 ngày. Bạn đã "đảm bảo" rủi ro của mình. Ngay cả khi giá bột mì tăng, bạn cũng đã được khóa giá.
• Động thái Định vị (Đầu cơ): Đây là dành cho những người không nhất thiết muốn bột. Họ chỉ tin rằng giá sẽ tăng, vì vậy họ mua một hợp đồng với hy vọng hưởng lợi từ sự biến động giá đó mà không bao giờ phải lưu trữ những bao ngũ cốc thực sự.

4 Loại Chính Bạn Sẽ Thấy

Các chuyên gia tài chính sử dụng một vài "thùng" khác nhau để phân loại các hợp đồng này. Dưới đây là bốn loại lớn:

Tùy chọn (Có thể là Hợp đồng)

Quyền chọn cho bạn quyền – nhưng không phải là yêu cầu – mua hoặc bán một thứ gì đó với giá cụ thể.

• Các tùy chọn gọi: Bạn đang tìm kiếm giá tăng lên.
• Các tùy chọn bán: Bạn đang mong đợi giá sẽ giảm.
• Nếu thị trường không di chuyển theo cách bạn đã mong đợi, bạn có thể để hợp đồng hết hạn. Bạn chỉ mất phí (còn gọi là "phí bảo hiểm") mà bạn đã trả để tham gia giao dịch.

Hợp đồng tương lai (Hợp đồng bắt buộc)

Khác với quyền chọn, hợp đồng tương lai là một nghĩa vụ pháp lý. Nếu bạn đồng ý mua 100 thùng dầu vào tháng Sáu, bạn phải thực hiện điều đó, bất kể giá cả vào thời điểm đó. Không có chuyện rút lui.

Hợp đồng chuyển nhượng (Handshake Deal)

Chúng giống như hợp đồng tương lai, nhưng chúng là thỏa thuận riêng tư, tùy chỉnh giữa hai công ty. Vì chúng không được giao dịch trên một sàn giao dịch công khai, nên chúng có thể được điều chỉnh theo những nhu cầu rất cụ thể - như một nông dân và một chuỗi siêu thị thống nhất về một mức giá cụ thể cho một vụ thu hoạch cụ thể.

Chuyển đổi (Switcheroo)

Đây chủ yếu là dành cho các tổ chức lớn. Các hợp đồng hoán đổi xảy ra khi hai bên trao đổi dòng tiền. Ví dụ, một công ty có lãi suất dao động có thể "hoán đổi" các khoản thanh toán với ai đó có lãi suất cố định để làm cho các hóa đơn hàng tháng của họ trở nên dễ dự đoán hơn.

Nhận Định Chuyên Gia: Sức Mạnh của Đòn Bẩy

Mẹo từ thế giới thực: Một trong những điểm hấp dẫn nhất của các sản phẩm phái sinh là đòn bẩy. Bạn thường có thể kiểm soát một lượng lớn tài sản với một khoản tiền tương đối nhỏ ở phía trước. Mặc dù điều này làm cho vốn của bạn hiệu quả hơn, nhưng nó cũng có nghĩa là những biến động giá nhỏ trong tài sản cơ sở dẫn đến những biến động lớn hơn nhiều trong giá trị hợp đồng của bạn. Các chuyên gia rất tôn trọng đòn bẩy.

Những điều cần lưu ý

• Nhìn vào đồng hồ: Cổ phiếu có thể được giữ trong nhiều thập kỷ. Các hợp đồng phái sinh có thời hạn hết hạn. Nếu hợp đồng của bạn đến ngày hết hạn, nó sẽ được thanh lý và không còn tồn tại.
• Độ phức tạp: Một số hợp đồng quyền chọn rất đơn giản, trong khi những hợp đồng khác lại "kỳ lạ" và rất phức tạp. Luôn luôn tốt nhất là hiểu rõ các quy tắc cụ thể của hợp đồng trước khi ký kết.

Nhận định từ chuyên gia: Thanh toán bằng tiền mặt so với Giao hàng

Mẹo thực tế: Người mới bắt đầu thường lo lắng rằng họ sẽ thức dậy với một đống ngô hoặc dầu trên bãi cỏ của họ nếu họ giao dịch hàng hóa. Đừng lo lắng. Phần lớn các hợp đồng này được thanh toán bằng tiền mặt. Điều này có nghĩa là bạn chỉ đang giao dịch sự chênh lệch giá, không phải hàng hóa vật lý.

Người Hy Lạp: Cách mà các chuyên gia thực sự đánh giá một giao dịch

Khi bạn bắt đầu khám phá thế giới của các lựa chọn, bạn sẽ không thể tránh khỏi việc gặp "Các nhà Hy Lạp." Chúng nghe có vẻ như cơn ác mộng yêu thích của một giáo viên toán, nhưng thực chất chúng chỉ là những nhãn hiệu cho các lực khác nhau kéo giá của một hợp đồng phái sinh lên hoặc xuống.

• Delta: Đây là đồng hồ tốc độ. Nó cho bạn biết giá của hợp đồng của bạn sẽ di chuyển bao nhiêu cho mỗi $1 mà cổ phiếu thực tế di chuyển. Nếu Delta là 0.50, và cổ phiếu tăng $1, hợp đồng của bạn lý thuyết sẽ tăng 50 cent.
• Theta (Chiếc Đồng Hồ): Đây là một điểm rất quan trọng mà người mới bắt đầu cần hiểu. Các hợp đồng phái sinh có một ngày hết hạn, có nghĩa là chúng mất một chút giá trị mỗi ngày chỉ vì thời gian đang trôi qua. Các nhà giao dịch gọi điều này là "suy giảm thời gian."
• Vega: Điều này theo dõi sự "lo lắng" trong thị trường. Nếu các nhà đầu tư lo lắng và kỳ vọng vào những biến động lớn (biến động cao), Vega sẽ đẩy giá của hợp đồng lên. Nếu mọi thứ yên tĩnh, giá thường ổn định.

Điều gì xảy ra khi hợp đồng kết thúc? (Giải quyết)

Cuối cùng, mọi hợp đồng đều đến đích của nó. Bạn cần biết cách nó kết thúc để không rơi vào tình huống rối ren về logistics.

Giao hàng vật lý

Đây là cách truyền thống. Nếu bạn giữ hợp đồng vàng cho đến giây phút cuối cùng, sẽ có người thực sự xuất hiện với vàng vật chất (hoặc bạn phải cung cấp nó). Mặc dù nghe có vẻ căng thẳng, nhưng điều này là rất quan trọng đối với các doanh nghiệp như các nhà sản xuất trang sức hoặc các nhà máy lọc dầu, những người thực sự cần nguyên liệu thô để vận hành cửa hàng của họ.

Giải quyết tiền mặt

Đây là cách mà hầu hết chúng ta xử lý mọi thứ. Không có thanh vàng, không có thùng dầu – chỉ đơn giản là chuyển khoản tiền. Nếu bạn thắng "cá cược," sự khác biệt về giá trị sẽ được chuyển vào tài khoản của bạn dưới dạng tiền mặt. Nó sạch sẽ, nhanh chóng, và bạn không cần phải thuê kho bãi.

Bảng Tóm Tắt Nhanh: Mua So Với Bán

Trong các hợp đồng phái sinh, bạn không chỉ là người mua; bạn cũng có thể là người bán hợp đồng cho người khác. Dưới đây là phần phân tích về điều đó:

Nếu bạn...	Quan điểm của bạn	Điều gì đang bị đe dọa?
Mua Call	Bạn lạc quan; bạn nghĩ rằng nó sẽ tăng.	Bạn có thể kiếm được nhiều nếu nó tăng; nếu không, bạn chỉ mất số tiền bạn đã trả cho hợp đồng.
Mua Put	Bạn bi quan; bạn nghĩ rằng nó sẽ giảm.	Bạn có lợi khi giá giảm; tổn thất của bạn bị giới hạn ở chi phí của hợp đồng.
Bán Call	Bạn nghĩ giá sẽ giữ nguyên hoặc giảm.	Bạn nhận được một khoản phí upfront, nhưng bạn có thể bị buộc phải bán cổ phiếu của mình nếu giá tăng đột biến.
Bán Put	Bạn nghĩ giá sẽ giữ nguyên hoặc tăng.	Bạn nhận được một khoản phí upfront, nhưng bạn có thể phải mua tài sản nếu giá sụp đổ.

Các thuật ngữ chính cần nhớ

Trước khi bạn bắt đầu, hãy chắc chắn rằng bạn cảm thấy thoải mái với bốn cụm từ này. Bạn sẽ nghe chúng liên tục:

• Trong Tiền (ITM): Hợp đồng của bạn hiện đang "thắng." Nếu bạn có quyền mua một cổ phiếu với giá 50 đô la và nó đang giao dịch ở mức 60 đô la, bạn đang có lợi nhuận 10 đô la cho mỗi cổ phiếu.
• Out of the Money (OTM): Hợp đồng của bạn chưa đạt được mục tiêu. Nếu bạn có giá mua là 50 đô la nhưng cổ phiếu đang ở mức 40 đô la, hợp đồng hiện tại không có giá trị "nội tại".
• Premium: Đây chỉ là nhãn giá. Đó là số tiền bạn trả (như một người mua) hoặc nhận (như một người bán) cho hợp đồng.

Biên độ: Hãy coi đây như một khoản tiền đặt cọc. Khi bạn giao dịch hợp đồng tương lai hoặc bán một số quyền chọn nhất định, nhà môi giới yêu cầu bạn giữ một khoản tiền mặt cụ thể trong tài khoản của mình để chứng minh rằng bạn có thể bù đắp cho bất kỳ khoản thua lỗ tiềm ẩn nào.

Dòng Chốt

Hãy coi một hợp đồng quyền chọn như một cược phụ vào giá của một thứ gì đó khác. Bạn không mua vàng hoặc cổ phiếu thực sự; bạn chỉ đang ký một hợp đồng theo dõi giá trị của nó. Nó giống như một hợp đồng bảo hiểm thời tiết - bạn không sở hữu mưa, bạn chỉ quan tâm nếu nó rơi xuống.

Chúng hữu ích cho việc bảo vệ tiền của bạn hoặc thực hiện một động thái trên sự dao động giá. Nhưng có một điều kiện. Do đòn bẩy, một chuyển động nhỏ trên thị trường có thể ảnh hưởng nặng nề đến số dư của bạn. Và không giống như một cổ phiếu mà bạn có thể giữ lại trong nhiều năm, những cái này có một thời hạn sử dụng. Khi thời gian kết thúc, giao dịch sẽ kết thúc.

Điều quan trọng nhất cần nhớ? Đừng chạm vào chúng cho đến khi bạn đã đọc kỹ các điều khoản. Thời gian là tất cả ở đây, và những rủi ro có thể thay đổi nhanh chóng.