Определение производной – Простое руководство

Если вы когда-либо включали финансовый новостной канал и чувствовали, что они говорят на иностранном языке, вы, вероятно, слышали слово "дериватив", которое постоянно повторяется. Оно звучит устрашающе, как что-то, для понимания чего нужно иметь степень доктора наук в области математики, но основная идея на самом деле довольно проста.

Короче говоря, производная — это контракт между двумя людьми, где стоимость "выводится" из чего-то другого. Вы не покупаете слиток золота, бушель пшеницы или акцию Apple напрямую. Вместо этого вы заключаете сделку — по сути, контракт — исходя из того, что цена этой вещи будет делать позже.

Думайте об этом как о страховке от погоды для свадьбы на открытом воздухе. Полис не является самой "погодой"; его ценность полностью зависит от того, пойдет ли дождь или останется солнечно в конкретный день. В финансовом мире "погода" — это цена актива.

Как это работает в реальном мире

В финансах это "что-то другое" называется базовым активом. Обычно это один из больших четырех:

• Акции (например, Amazon или Tesla)
• Товары (нефть, золото, кофейные зерна)
• Валюты (например, курс обмена между долларом и евро)
• Процентные ставки

Почему люди их используют?

Это обычно сводится к двум очень разным мотивам: Управление рисками или Использование возможностей.

• Страхование (Хеджирование): Представьте, что вы управляете коммерческой пекарней. Вы беспокоитесь, что цена на муку может резко вырасти в следующем месяце, что съест всю вашу прибыль. Вы подписываете контракт сейчас, чтобы купить муку по сегодняшней цене через 30 дней. Вы «защитили» свои риски. Даже если цены на муку поднимутся, вы зафиксированы.
• Позиционный ход (Спекуляция): Это для людей, которые не обязательно хотят муку. Они просто верят, что цена растет, поэтому покупают контракт, надеясь извлечь выгоду из этого ценового движения, не храня при этом настоящие мешки с зерном.

4 основных типа, которые вы увидите

Финансовые специалисты используют несколько различных "ведер", чтобы классифицировать эти контракты. Вот четыре основных:

Опции (Возможно, контракт)

Опционы дают вам право – но не обязательство – купить или продать что-то по определенной цене.

• Опционы на покупку: Вы ожидаете, что цена вырастет.
• Пут-опционы: Вы ожидаете, что цена упадет.
• Если рынок не движется так, как вы ожидали, вы можете просто позволить контракту истечь. Вы потеряете только сбор (так называемую "премию"), которую вы заплатили за вход в сделку.

Фьючерсы (Обязательный контракт)

В отличие от опционов, фьючерсы являются законным обязательством. Если вы соглашаетесь купить 100 баррелей нефти в июне, вы должны это сделать, независимо от цены в то время. Нельзя просто отказаться.

Форварды (Сделка по рукопожатию)

Это похоже на фьючерсы, но это частные, индивидуальные сделки между двумя компаниями. Поскольку они не торгуются на публичной бирже, их можно адаптировать под очень специфические нужды - например, фермер и продуктовая сеть могут договориться о конкретной цене за конкретный урожай.

Свапы (Switcheroo)

Это в основном для крупных учреждений. Свопы происходят, когда две стороны обмениваются денежными потоками. Например, компания с колеблющейся процентной ставкой может "обменяться" платежами с кем-то, у кого есть фиксированная ставка, чтобы сделать свои ежемесячные счета более предсказуемыми.

Экспертное мнение: Сила кредитного плеча

Совет из реальной жизни: Одним из самых больших преимуществ деривативов является кредитное плечо. Вы можете часто контролировать большое количество актива с относительно небольшой суммой денег upfront. Хотя это делает ваш капитал более эффективным, это также означает, что небольшие изменения цен на основной актив приводят к гораздо большим колебаниям в стоимости вашего контракта. Профессионалы относятся к кредитному плечу с большим уважением.

Общие соображения, на которые следует обратить внимание

• Слежение за временем: Акции могут храниться десятилетиями. Деривативы имеют срок действия. Если ваш контракт достигает своей даты окончания, он закрывается и перестает существовать.
• Сложность: Некоторые производные являются простыми, в то время как другие "экзотические" и очень сложные. Всегда лучше понять конкретные правила контракта перед подписанием.

Экспертное мнение: Денежное урегулирование против доставки

Совет из реальной жизни: Начинающие часто беспокоятся, что проснутся с грузовиком кукурузы или масла на своем газоне, если они будут торговать товаром. Не беспокойтесь. Подавляющее большинство этих контрактов рассчитывается наличными. Это означает, что вы просто торгуете разницей в цене, а не физическими товарами.

Греки: Как профессионалы на самом деле оценивают сделку

Когда вы начинаете исследовать мир опционов, вы неизбежно столкнетесь с "Греками". Они звучат как любимый кошмар учителя математики, но на самом деле это просто ярлыки для различных сил, которые поднимают или опускают цену дериватива.

• Дельта: Это спидометр. Он показывает, на сколько изменится цена вашего контракта на каждый $1 изменения фактической стоимости акции. Если Дельта равна 0.50, и акция поднимается на $1, ваш контракт теоретически должен подняться на 50 центов.
• Тета (Часы): Это очень важно для начинающих. Деривативы имеют дату истечения, что означает, что они теряют немного своей стоимости каждый день просто потому, что время истекает. Трейдеры называют это "временем распада".
• Vega: Это отслеживает "колебания" на рынке. Если инвесторы нервничают и ожидают больших колебаний (высокой волатильности), Vega будет повышать цену контракта. Если все спокойно, цены обычно стабилизируются.

Что происходит, когда контракт заканчивается? (Урегулирование)

В конечном итоге каждый контракт достигает своей финишной линии. Вам необходимо знать, как он заканчивается, чтобы не оказаться в логистическом беспорядке.

Физическая доставка

Это традиционный способ. Если вы держите золотой контракт до самой последней секунды, кто-то на самом деле появляется с физическим золотом (или вы должны его предоставить). Хотя это звучит напряженно, это жизненно важно для таких бизнесов, как ювелиры или нефтеперерабатывающие заводы, которым на самом деле нужны сырьевые материалы для работы их магазинов.

Кассовый расчет

Вот как большинство из нас справляется с делами. Никаких золотых слитков, никаких бочек с нефтью – только простой перевод средств. Если вы выиграли "ставку", разница в стоимости зачисляется на ваш счет в виде наличных. Это чисто, быстро, и вам не нужно арендовать склад.

Быстрая шпаргалка: Покупка vs. Продажа

В деривативах вы не только покупатель; вы также можете быть тем, кто продает контракт кому-то другому. Вот разбивка того, как это выглядит:

Если вы...	Ваш Outlook	Что на кону?
Купить колл	Вы бычьи; вы думаете, что цена будет расти.	Вы можете заработать много, если цена вырастет; если нет, вы потеряете только то, что заплатили за билет.
Купить пут	Вы медвежьи; вы думаете, что цена будет падать.	Вы получаете прибыль, когда цена падает; ваши потери ограничены стоимостью контракта.
Продать колл	Вы думаете, что цена останется стабильной или упадет.	Вы получаете оплату заранее, но можете быть вынуждены продать свои акции, если цена резко вырастет.
Продать пут	Вы думаете, что цена останется стабильной или вырастет.	Вы получаете оплату заранее, но можете быть вынуждены купить актив, если цена упадет.

Ключевые термины, которые стоит помнить

Прежде чем погрузиться, убедитесь, что вы комфортно чувствуете себя с этими четырьмя фразами. Вы будете слышать их постоянно:

• В деньгах (ITM): Ваш контракт в данный момент "выигрывает". Если у вас есть право купить акции по $50, а они торгуются по $60, вы находитесь на $10 прибыли за акцию.
• Вне денег (OTM): Ваш контракт еще не достиг своей цели. Если у вас цена покупки $50, но акция стоит $40, контракт в данный момент не имеет "внутренней" стоимости.
• Премиум: Это просто ценник. Это деньги, которые вы платите (как покупатель) или получаете (как продавец) за контракт.

Маржа: Рассматривайте это как залог. Когда вы торгуете фьючерсами или продаете определенные опционы, ваш брокер требует, чтобы вы хранили определенную сумму наличных на своем счете, чтобы доказать, что вы можете покрыть любые потенциальные убытки.

Итог

Думайте о производной как о побочной ставке на цену чего-то другого. Вы не покупаете фактическое золото или акции; вы просто подписываете контракт, который отслеживает его стоимость. Это как страховой полис на случай плохой погоды – вы не обладаете дождем, вам просто важно, пойдет ли он.

Они полезны для защиты ваших денег или для игры на колебании цен. Но есть одна загвоздка. Из-за кредитного плеча даже небольшое движение на рынке может сильно ударить по вашему балансу. И в отличие от акций, которые можно оставить на годы, у этих есть срок действия. Когда время истечет, сделка завершится.

Главное, что нужно помнить? Не трогайте их, пока не прочитали мелкий шрифт. Здесь всё зависит от времени, и риски могут изменяться быстро.