Возврат на активы (ROA) объяснен — определение, формула, важность и ограничения

Коэффициент рентабельности активов, или ROA, показывает эффективность компании в зарабатывании денег с помощью своих активов. Это очень полезный инструмент среди трейдеров, инвесторов, финансовых и бизнес-аналитиков, а также руководителей, которые хотят определить рентабельность компании и эффективность активов.

Ключевые выводы

• Возврат на активы (ROA) рассчитывает, насколько эффективно организация использует свои активы для генерации прибыли.
• Его формула Чистый доход ÷ Средние общие активы.
• Высокие значения ROA, как правило, представляют высокую эффективность, а низкие значения чаще подразумевают капиталоемкость или неэффективность.
• ROA испытывает значительные колебания в разных отраслях; таким образом, межотраслевые сравнения необходимы.
• Отрицательное значение представляет собой операционный убыток.
• Анализ ROA должен проводиться одновременно с коэффициентом ROE, маржами и коэффициентами левереджа.
• Изучая тенденцию ROA, становится возможным выявить улучшения или ухудшения.

Понимание рентабельности активов (ROA)

Коэффициент доходности активов рассчитывает прибыльность компании. Он отвечает на вопрос“Насколько эффективно ваша компания использует свои активы или ресурсы в попытке генерировать прибыль?" Активы, на которых базируются эти коэффициенты, включают все ресурсы, которые организация использует для своей деятельности, включая деньги, запасы, оборудование и т.д.

Следовательно, чем выше ROA, тем более эффективной и прибыльной будет организация по сравнению с ее активами. Напротив, низкое значение ROA указывает на неэффективность, высокие капитальные затраты и низкую производительность.

Поскольку для каждой бизнес-организации существует множество видов активов, ROA помогает делать сравнения по прибыльности в зависимости от размера и типа. Таким образом, это становится элементарным методом для финансового анализа.

Почему ROA действительно имеет значение?

Как уже упоминалось, организации используют рентабельность активов (ROA), так как это позволяет им иметь надежный показатель прибыльности бизнеса на основе использования активов. Ниже приведены некоторые ключевые причины, почему это необходимо:

Относительная мера эффективности активов

Коэффициент ROA описывает информацию об эффективности активов. Он помогает измерить степень, в которой организация использует свои активы для генерации прибыли. Организация с высоким коэффициентом эффективно использует свои активы и получает больше прибыли из каждого доллара, который она управляет.

Отражает эффективность управления

Данное соотношение подчеркивает эффективность, с которой общие активы использовались для получения прибыли. Соответственно, оно может указывать на эффективность, с которой общие активы были развернуты в соответствии с решениями, принятыми на уровне управления. Низкие показатели ROA могут свидетельствовать о неадекватном управлении и наоборот.

Позволяет проводить сравнения внутри отрасли

В рамках отрасли существуют сходства в требованиях и затратах, связанных с активами. Таким образом, рентабельность активов позволяет проводить более простые сравнения. Тем не менее, будут возникать трудности при сравнении между отраслями с очень различными бизнес-моделями. Примерами являются высокие технологии и инвестиционные банки.

Это определяет бизнес-модели

Это помогает определить, является ли бизнес капиталоемким или легким в отношении активов. Можно определить, что это капиталоемкий бизнес, если у него низкая рентабельность активов. Это может быть легкий бизнес в отношении активов, если у него высокая рентабельность активов. Это может быть программный бизнес или сервисный бизнес.

Основные моменты финансового здоровья и риска

Снижающееся значение ROA может сигнализировать о недоиспользовании, неэффективности или операционных проблемах. Стабильное или улучшающееся значение показывает отличную позицию жизнеспособности, так как оно будет генерировать более привлекательные кредитные условия, поскольку кредиторы рассматривают более высокие ROA как низкий риск.

Это помогает определить тенденции производительности

ROA помогает измерять тенденции производительности. Изучая различные коэффициенты в разные периоды, легко оценить, происходит ли увеличение/уменьшение эффективности или изменений нет. Это подчеркивает проблемы до их возникновения.

Формула ROA

Формула рентабельности активов (ROA) рассчитывает, насколько эффективно бизнес использует свои активы для генерации прибыли. Она измеряет чистую прибыль, или то, что мы заработали после расходов, по сравнению с ценностью активов, которые мы использовали для ведения нашего бизнеса.

Основная формула следующая:

ROA = Чистая прибыль ÷ Средние общие активы

Что означает каждый компонент:

• Чистая прибыль
  Это прибыль компании после учета операционных расходов, процентов, налогов и любых непогашенных статей. Она представляет собой фактические доходы, полученные за период. Чистая прибыль указывается внизу отчета о прибылях и убытках.
• Средние общие активы
  Факторы, такие как покупки, продажи, ухудшение, сезонные изменения и расширение, способствуют постоянным изменениям активов с течением времени. Поэтому правильнее всего рассчитывать ROA с точки зрения средних общих активов. Это рассчитывается по формуле ниже:

            Средние общие активы = [Начальные активы + Конечные активы] ÷ 2​

Используя средние активы, он избегает искаженных значений, которые могут возникнуть, если он значительно изменит свои активы на конец года.

Почему формула важна:

Формула ROA связывает прибыльность с операционной структурой. Она показывает:

• Насколько хорошо компания использует то, что она имеет
• Какова прибыль относительно размера бизнеса
• Эффективно ли используются активы

Например, две компании могут получать одинаковую прибыль, но та, которая использует меньше активов, будет иметь более высокий ROA, что указывает на более высокую эффективность.

Интерпретация ROA в процентах:

ROA обычно выражается в процентах для ясности. 

 Например:

• 5% ROA подразумевает, что на каждые $1 активов генерируется $0.05.
• ROA в 12% означает, что он очень эффективен, поскольку генерирует $0.12 на каждый доллар, который у него есть.

Как рассчитать ROA

Чтобы лучше понять концепцию ROA, давайте рассмотрим иллюстративный пример с конкретными числами. 

Шаг 1: Соберите необходимые финансовые данные

Предположим, что фирма показывает следующие данные за определенный год:

• Чистый доход: $120,000
• Начальные активы: $1,000,000
• Итоговые активы: $2,000,000

Шаг 2: Определите средние общие активы

Поскольку изменения происходят в активах данной фирмы на регулярной основе в течение года из-за новых покупок, амортизации, изменений в запасах и так далее, расчет ROA использует среднее значение для общих активов, а не активы на конец периода.

Средние общие активы = (Начальные активы + Конечные активы) ÷ 2

Средние общие активы = $1,500,000

Итак, в среднем бизнес работает с активами на сумму 1,5 миллиона долларов.

Шаг 3: Примените формулу ROA

Теперь мы применяем основную формулу:

ROA = Чистая прибыль ÷ Средние общие активы

Введите значения:

ROA = $120,000 ÷ $1,500,000

ROA = 0.08

Чтобы сделать это процентом, мы должны умножить его на 100. Поэтому ROA составляет 8%. Анализ и интерпретация ROA в 8% иллюстрирует, что компания заработала $0.08 за каждые $1 активов, которыми она распоряжалась.

Это указывает на то, что:

• За каждый доллар, вложенный в активы, будь то здания, оборудование, запасы или наличные, компания зарабатывала около 8 центов чистой прибыли.
  
• Фирма способна генерировать достаточно высокую доходность на свои ресурсы.
  
• Насколько этот ROA хороший или плохой, зависит от отрасли. В секторах с низкими активами это может быть средним; в капиталоемких отраслях это может быть сильным результатом.

Как правильно интерпретировать ROA 

Чтобы правильно интерпретировать ROA, необходимо оценить отраслевые стандарты, бизнес-стратегию и зрелость бизнеса. ROA работает лучше всего, когда его измеряют по сравнению со средними показателями по отрасли, в динамике или в сравнении с бизнес-целями, поскольку между компаниями будет значительная изменчивость в отношении бизнес-стратегии.

• Высокое значение ROA обычно означает эффективные операции, грамотное управление затратами и оптимальное использование активов, что можно увидеть в предприятиях с низкими активами или эффективно управляемых компаниях. 
• Низкий ROA может свидетельствовать о неэффективных операциях или большей зависимости от материальных активов. Однако низкий ROA в капиталоемких секторах является распространенным явлением и не обязательно указывает на неэффективность.
• Отрицательный ROA означает, что произошло признание чистого убытка, что указывает на то, что активы не смогли генерировать прибыль.

Как компании могут улучшить свою рентабельность активов

Высокий коэффициент доходности активов будет свидетельствовать о том, что компания эффективно генерирует прибыль от своих активов. Чтобы улучшить свой ROA, фирме следует сосредоточиться на повышении своего коэффициента ROA, принимая более обоснованные решения, которые влияют на ее баланс.

Увеличьте прибыльность/Увеличьте чистый доход

Увеличение чистого дохода улучшит ROA, при условии, что активы останутся без изменений. Методы включают:

• Повышение цен: Это увеличивает доходы без пропорционального увеличения затрат.
• Улучшение продуктового микса: Акцент смещается на более прибыльные продукты.
• Сокращение затрат: Устраняет неэффективность и тем самым увеличивает прибыль.
• Повышение эффективности операций: Увеличивает производительность и снижает потери.
• Повышение маржи: Это помогает улучшить цепочку поставок, закупочные соглашения и операции.

Даже небольшие увеличения прибыли могут существенно повысить рентабельность активов (ROA).

Оптимизация активов/Снижение Total Assets

ROA также может улучшиться за счет более эффективного использования активов или сокращения непроизводительных. Ключевые стратегии включают:

• Продажа неосновных активов: Удаляет неиспользуемые или малозначительные ресурсы из баланса.
  
• Лизинг вместо владения: Снижает общую стоимость активов и увеличивает гибкость.
  
• Внедрение автоматизации: Увеличивает объем производства без значительного расширения активов.
  
• Снижение запасов: Освобождает капитал и улучшает оборачиваемость активов.
  
• Улучшение оборотного капитала: Ускоряет поступление дебиторской задолженности, оптимизирует платежи и улучшает денежный поток.

Оптимизация активов может увеличить ROA, даже если чистый доход остается на том же уровне.

Стратегическое реструктурирование баланса

Компании также могут повысить рентабельность активов (ROA) за счет более умного распределения капитала:

• Дивестирование: Продажа неприбыльных подразделений для укрепления качества активов.
  
• Консолидация операций: Сократите избыточные мощности и добейтесь экономии за счет масштаба.
  
• Сосредоточение на прибыльных направлениях: Направляйте ресурсы в области с более значительными доходами.
  
• Перераспределение капитала: Переместите средства из активов с низкой доходностью в более высокодоходные возможности.

Эффективная реструктуризация гарантирует, что активы размещаются там, где они приносят наибольшую отдачу.

ROA против других финансовых коэффициентов

ROA предоставляет ценные сведения, но становится еще более мощным, когда его анализируют вместе с другими метриками прибыльности. Ниже выделены различия между ROA и некоторыми другими важными коэффициентами:

ROA против ROE

ROE (возврат на капитал) измеряет прибыль относительно капитала акционеров.
Ключевые различия:

Метрика	Фокус	Влияет на	Указывает на
ROA	Всего активов	Эффективность активов	Операционная эффективность
ROE	Капитал акционеров	Финансовый рычаг	Возврат для инвесторов

Компания может иметь высокий ROE, но низкий ROA, если она использует значительное кредитное плечо. ROA, следовательно, помогает выяснить, является ли ROE результатом фактической деятельности или просто заимствованного капитала.

ROA против ROCE / ROIC

• ROCE (Возврат на вложенный капитал) и ROIC (Возврат на инвестированный капитал) измеряют, насколько эффективно капитал, вложенный в бизнес, генерирует доходы. Эти показатели ориентированы на операционную прибыль, а не на чистую прибыль.
• ROCE/ROIC полезны для оценки долгосрочных решений по распределению капитала, в то время как ROA предоставляет более широкий взгляд на общую эффективность активов.

ROA против ROI

• ROI (Возврат на инвестиции) измеряет прибыльность относительно стоимости конкретной инвестиции. Он более узкий и специфичен для проекта, в то время как ROA применяется ко всему бизнесу.

Ограничения ROA

Несмотря на несколько преимуществ ROA для бизнеса, у него также есть некоторые ограничения, как указано ниже:

Не сопоставимо между отраслями

Разные сектора имеют разные потребности в активах, поэтому ROA естественно варьируется. Сравнение программной компании с авиакомпанией, например, дает мало информации.

Влияние учетной политики

Методы амортизации, оценка активов и правила капитализации могут завышать или занижать общую стоимость активов, влияя на рентабельность активов независимо от фактической производительности.

Искажено одноразовыми событиями

Необычные прибыли, списания, судебные издержки или затраты на реструктуризацию могут временно искажать чистую прибыль, делая ROA более сильным или слабым, чем обычно.

Затронутые инвестиционными циклами

Компании часто добавляют новые активы до того, как они начнут приносить доход, что приводит к краткосрочному снижению ROA в периоды расширения или модернизации.

Не отражает кредитное плечо

ROA игнорирует уровни долга, что означает, что две компании с идентичным ROA могут иметь очень разные профили финансовых рисков в зависимости от левереджа.

Недооцененные бизнесы с нематериальными активами

Фирмы, основанные на программном обеспечении, брендах или интеллектуальной собственности, могут иметь недооцененные активы в балансе, что делает их рентабельность активов (ROA) искусственно высокой.

На основе исторических затрат

Исторические учетные значения активов могут не отражать справедливую рыночную стоимость, поэтому ROA может вводить в заблуждение.

Заключение

Рентабельность активов (ROA) является основным коэффициентом, который можно эффективно использовать для оценки эффективности и результативности фирмы в отношении её активов и прибыльности. Несмотря на несколько ограничений и неправильное использование, связанные с этим коэффициентом, ROA является отличным показателем, который можно эффективно использовать для сравнения между соперничающими бизнесами и для инвестиционных решений. При использовании с различными коэффициентами он помогает сформировать общее суждение о результативности и эффективности фирмы.