Kapag sinusuri ko ang isang alok sa prop trading, ang inadvertise na sukat ng account ay hindi ang unang numero na tinitingnan ko. Tinitingnan ko ang pinakamalaking pagkalugi at tinatanong kung ang account ay live o simulated.
Ang $100,000 account ay maaaring mangahulugan ng dalawang napaka-ibang bagay. Sa isang tradisyunal na proprietary trading desk, maaari itong tumukoy sa totoong kapital ng kumpanya at aktibong exposure sa merkado. Sa isang online funded-trader program, maaari itong maging isang simulated balance na may $10,000 na limitasyon sa pagkalugi.
Ang prop trading, sa orihinal na kahulugan nito, ay nangangahulugang ang isang kumpanya ay nagtatrade ng sarili nitong kapital para sa sariling kita. Ang kumpanya ang may dalang panganib sa merkado. Karaniwang nagtatrabaho ang mga trader nito bilang mga empleyado, kasosyo, o kontratista at tumatanggap ng suweldo, bonus, o bahagi ng kita sa trading.
Ang mga modernong online prop firms ay gumagamit ng ibang modelo. Karaniwang nagbabayad ang isang trader para sa isang pagsusuri, nagtrade sa ilalim ng mga nakatakdang patakaran, at nagiging karapat-dapat para sa mga gantimpala matapos matugunan ang mga kondisyon ng firm. Ang hamon ay karaniwang sinasagisag. Ang susunod na “pinasukang” account ay maaari ring maging sinasagisag, bagaman ang ilang firm ay inililipat ang mga napiling trader o trade sa totoong kapital.
Ano ang prop trading?
Ang proprietary trading ay kalakalan na isinasagawa gamit ang sariling kapital ng isang kumpanya sa halip na pera ng kliyente.
Ang kumpanya ang humahawak ng mga kita at nagdadala ng mga pagkalugi. Sa pormal na wika ng merkado, ito ay kadalasang tinatawag na pagtanggap sa sariling account. Tinukoy ito ng MiFID II bilang pangangalakal laban sa sariling kapital na nagreresulta sa mga transaksyon sa mga pinansyal na instrumento.
Ang isang tradisyonal na prop trader ay nagtatrabaho sa loob ng negosyong iyon. Sa halip, ang isang online na pondo na programa ay nagbebenta ng isang pagsusuri at maaaring magbayad ng gantimpala batay sa simulated na pagganap.
Isang termino, dalawang magkaibang kasunduan
Ang parehong label na “prop trading” ay maaaring ilarawan ang isang propesyonal na negosyo sa pangangalakal o isang bayad na programa ng pagsusuri.
-
Capital
Pera ng firm
Ang kumpanya ay inilalagay ang sarili nitong balanse sa panganib.
-
Trader
Desk o koponan
Isang napiling trader ang nagtatrabaho sa loob ng mga limitasyon ng panganib ng firm.
-
Execution
Totoong merkado
Ang mga order ay lumilikha ng totoong posisyon at totoong exposure sa merkado.
-
Outcome
Tunay na P&L
Ang firm ay nagpapanatili ng resulta at nagbabayad ng suweldo, bonus o bahagi ng kita.
-
Access
Bayad o subscription
Ang kalahok ay nagbabayad para sa isang pagtatangkang pagsusuri.
-
Pagsusuri
Simulated challenge
Ang mga target na kita at mga tuntunin ng pagkalugi ay sumusukat sa pagganap.
-
Susunod na yugto
“Funded” account
Maaaring manatiling simulated o lumipat sa totoong kapital.
-
Resulta
Kontratang gantimpala
Ang karapat-dapat na simulated o live na kita ang tumutukoy sa bayad.
Dapat ipahayag ng kasunduan ng programa kung ang bawat yugto ay simulated o live.
Tradisyunal na prop firm vs online na pondo na account
| Tanong | Tradisyunal na prop firm | Online funded-trader program |
|---|---|---|
| Sino ang kapital na tinrade? | Ang tunay na kapital ng firm | Kadalasan ay simulated na kapital; ang live routing ay depende sa firm |
| Ano ang relasyon? | Employment, partnership o arrangement ng contractor | Relasyon ng customer o contractor ayon sa mga tuntunin ng programa |
| Ang trader ba ay nagbabayad upang sumali? | Kadalasan hindi; ang recruitment ay maaaring maging pili | Kadalasan oo, sa pamamagitan ng evaluation fee o subscription |
| Paano sinusuri ang trader? | Interviews, track record, training at patuloy na pagsusuri ng panganib | Target na kita, mga limitasyon sa drawdown, mga araw ng trading at iba pang mga patakaran |
| Paano binabayaran ang trader? | Sahod, bonus o bahagi ng aktwal na kita sa trading | Gantimpala batay sa karapat-dapat na simulated na kita, o isang bahagi ng live na kita |
| San nagmumula ang kita ng firm? | Trading P&L, market making o kaugnay na aktibidad | Mga bayarin, subscription at posibleng paggamit ng napiling trading data o live trades |
| Pangunahing panganib sa trader | Pagkawala ng tungkulin o bonus matapos ang mahirap na pagganap | Pagkawala ng bayad, paglabag sa isang patakaran o pagtanggi ng gantimpala sa ilalim ng kontrata |
Walang modelong mas mabuti sa iba. Sinasolusyunan nila ang iba’t ibang problema.
Ang tradisyonal na desk ay isang trabaho o propesyonal na kaayusan sa pangangalakal. Ang pondo na programa ay isang bayad na serbisyo ng pagsusuri na maaaring humantong sa mga gantimpala sa pagganap. Ang pagtawag sa parehong “prop firms” ay hindi ginagawang interchangeable ang kanilang mga kontrata.
Paano gumagana ang isang pondo na trading account?
Karamihan sa mga retail na programa ay sumusunod sa pagkakasunod-sunod na ito.
1. Pumili ka ng isang pagsusuri
Pumili ka ng isang nominal na laki ng account at magbayad ng isang bayarin o subscription. Ang pagbabayad ay karaniwang bumibili ng isang pagtatangkang; hindi ito isang deposito sa isang brokerage account.
2. Nagtrade ka sa ilalim ng mga patakaran ng pagsusuri
Karaniwang mga patakaran ay kinabibilangan ng:
- isang target ng kita;
- isang maximum na araw-araw na pagkalugi;
- isang maximum na kabuuang pagkalugi;
- minimum na mga araw ng pangangalakal;
- isang takdang panahon, bagaman ang ilang mga programa ay walang ganito;
- isang patakaran sa pagkakapare-pareho o pinakamahusay na araw;
- mga paghihigpit sa kalakalan ng balita, mga overnight na posisyon, mga nakopyang kalakalan o mga awtomatikong estratehiya.
Ang pag-pass ay nangangailangan ng pagtugon sa target habang ang bawat iba pang tuntunin ay nananatiling buo.
3. Pumasok ka sa pinondohan na yugto
Matapos ang pagpasa, makakatanggap ka ng tinatawag na funded account ng industriya. Maaaring maglaman ito ng live firm capital, simulated capital o isang halo kung saan nagpasya ang kumpanya kung kopyahin ang ilang mga kalakalan sa sarili nitong live account.
4. Nagiging karapat-dapat ka para sa mga gantimpala
Kinakalkula ng kumpanya ang gantimpala mula sa mga karapat-dapat na kita at inilalapat ang napagkasunduang bahagi.
Kung ang talaan ng account ay $4,000 ng karapat-dapat na kita at ang bahagi ng trader ay 80%, ang kabuuang gantimpala ay:
$4,000 × 80% = $3,200
Ang kahilingan ay maaari pa ring sumailalim sa mga kinakailangan ng mapagkakitaan na araw, isang patakaran ng pagkakapare-pareho, isang panahon ng paghihintay at mga pagsusuri sa pagkakakilanlan.
5. Ang account ay nagpapatuloy, nag-reset o nagsasara
Pagkatapos ng gantimpala, ang account ay maaaring magpatuloy, mag-reset o lumipat sa ibang yugto. Karaniwan, ang isang paglabag ay nagsasara o nagsuspinde nito. Ang kontrata ang nagsasaayos ng proseso.
Naglalaman ba ng totoong pera ang isang funded account?
Minsan. Kadalasan ay hindi ito nangyayari.
Maraming mga programang batay sa hamon ang nagpapanatili ng parehong pagsusuri at ang yugto ng pondo sa isang simulated na kapaligiran. Ang iba ay gumagamit ng simulation bago magpasya kung ililipat ang isang mangangalakal sa aktwal na kapital. Ang ilang mga napiling posisyon ay ipinapasa sa merkado nang hindi ginagawang aktibo ang account ng kalahok.
Ang isang kumpanya ay maaaring magbayad ng tunay na pera habang ang bawat kalakalan ay nananatiling simulated. Gusto ko pa ring malaman kung ano ang mga gantimpalang pondo, kung ano ang maaaring magpawalang-bisa nito, kung ang live capital ay ipinapangako at kung aling legal na entidad ang may pananagutan sa pagbabayad. Mas mahalaga ang mga termino kaysa sa pariral na “ipagpalit ang aming kapital.”
Ang laki ng account ay hindi ang iyong badyet sa panganib
Ito ang kalkulasyon na sana ay mas maraming mangangalakal ang gumawa bago bumili ng hamon.
Isipin ang isang dalawang-hakbang na programa na may mga halimbawang termino:
$100,000paunang simulated na kapital;- isang
10%, o$10,000, unang yugto ng target na kita; - isang
5%, o$5,000, pinakamataas na pang-araw-araw na pagkalugi; - isang
10%, o$10,000, pinakamataas na kabuuang pagkawala.
Ang mga numerong ito ay nagpapadali sa pagsunod sa kalkulasyon. Sila ay nakapagpapakita, hindi isang pamantayan ng industriya.
Sinasabi ng headline na $100,000. Ang distansya mula sa panimulang balanse hanggang sa pagkabigo ay $10,000.
Ang $10,000 ay mas kapaki-pakinabang na numero para sa pagpaplano ng panganib.
Ang tunay na account ay ang pahintulot sa pagkalugi
Halimbawa ng trabaho batay sa isang dalawang-hakbang na $100,000 na sinimulang account na may 10% target at 10% maximum na pagkalugi.
$10,000 pababa ay nagsasara ng account sa ilalim ng patakaran ng kabuuang pagkalugi ng halimbawa.
$10,000 pataas ay umaabot sa unang yugto ng target, sa kondisyon na lahat ng iba pang patakaran ay natutugunan.
Ito ay isang halimbawa ng sukat, hindi isang inirerekomendang antas ng panganib. Ang pang-araw-araw na pagkatalo, nag-aantay na drawdown, magkakaugnay na posisyon, mga agwat at mga gastos ay maaaring magpababa ng magagamit na espasyo.
Ipagpalagay na ang isang mangangalakal ay may panganib na 2% ng iniaadvertise na balanse sa bawat kalakalan:
$100,000 × 2% = $2,000
Ang nag-iisang kalakalan na iyon ay nanganganib ng 20% ng buong pinakamataas na pinapayagang pagkalugi:
$2,000 ÷ $10,000 = 20%
Limang buong pagkatalo ang makakain ng allowance bago ang mga komisyon, swaps o slippage. At ang dalawa o tatlong pagkatalo sa parehong araw ay maaaring magbigay ng banta sa pang-araw-araw na limitasyon.
Ngayon ay sukatin ang panganib mula sa pagkawala ng badyet sa halip.
Ipagpalagay na nais ng mangangalakal na ang plano ay makaligtas sa 12 buong natalong kalakalan at nag-iwan ng 20% ng pinakamataas na pinapayagang pagkalugi bilang buffer:
$10,000 × 80% ÷ 12 = $666.67
Tungkol sa $667 bawat kalakalan ay 0.67% ng inadvertise na balanse, ngunit 6.67% ng magagamit na badyet para sa pagkatalo.
Hindi ito nagbibigay ng garantiya sa kaligtasan. Ang mga kaugnay na posisyon, puwang, gastos at mga patakaran sa pang-araw-araw na pagkalugi ay maaaring bawasan ang magagamit na espasyo. Ngunit ginagamit nito ang limitasyon na maaaring magtapos sa account.
Ang mga patakaran na pinakamahalaga
Ang hati ng kita ang nakakuha ng atensyon. Karaniwang tinutukoy ng formula ng drawdown ang kinalabasan.
Pinakamataas na pang-araw-araw na pagkawala
Suriin kung ang pagkalkula ay kasama ang:
- nawalang sarado;
- mga lumulutang na pagkalugi;
- komisyon;
- palitan;
- mga posisyon na binuksan bago ang pang-araw-araw na pag-reset;
- mga kita na ginawa kanina sa parehong araw.
Isang paalala tungkol sa oras ng reset at ang time zone nito. Ang isang bukas na posisyon ay maaaring nasa loob ng limitasyon bago ang reset at lumampas dito pagkatapos magsimula muli ang kalkulasyon.
Static vs trailing drawdown
Ang static drawdown ay nananatiling nakapirmi. Ang trailing drawdown ay umaakyat kasabay ng bagong balanse o mataas na equity. Maaaring ito ay magtuloy-tuloy sa loob ng araw, gumamit ng end-of-day na balanse o huminto pagkatapos ng isang threshold. Magtrabaho sa formula ng kumpanya gamit ang mga numero.
Mga patakaran sa pagkakapare-pareho
Maaaring limitahan ng isang kumpanya kung gaano karaming bahagi ng kabuuang kita ang maaaring manggaling mula sa pinakamagandang araw. Ang malaking panalo ay maaaring iwanan ang mangangalakal sa itaas ng target ngunit hindi pa rin karapat-dapat na makapasa o makapag-withdraw.
Mga paghihigpit sa kalakalan
Suriin ang mga patakaran para sa:
- pangangalakal sa paligid ng mga pahayag sa ekonomiya;
- holding positions overnight or over a weekend;
- mga ekspertong tagapayo at automated na kalakalan;
- kinopya o naka-coordinate na mga kalakalan;
- arbitrage ng latency at pagsasamantala sa presyo;
- maximum na laki ng posisyon;
- hindi aktibong mga account.
“Anumang estratehiya na pinahihintulutan” ay kadalasang may mga pagbubukod ilang pahina mamaya.
Mga kondisyon ng gantimpala
Suriin ang unang petsa ng kwalipikadong kahilingan, minimum na halaga, mga kinakailangan para sa araw ng kita, KYC, oras ng pagproseso, mga kondisyon ng pagtanggi at kung ang mga termino ay maaaring magbago para sa isang aktibong account.
Paano kumikita ang mga prop firm?
Isang tradisyonal na kumpanya ang naglalayong kumita mula sa tunay na kalakalan. Ang isang online na pinondohan na programa ay maaaring kumita mula sa:
- mga bayarin sa pagsusuri;
- paulit-ulit na mga subscription;
- bayad na mga pag-reset o aktibasyon;
- isang bahagi ng karapat-dapat na kita;
- mga datos sa pangangalakal o napiling mga estratehiya;
- live na pagpapatupad ng mga napiling kalakalan.
Magkaiba ang halo. Ang kita mula sa bayad ay nagiging potensyal na hidwaan dahil maaaring makinabang ang kumpanya mula sa paulit-ulit na pagsubok. Hindi ito nagpapatunay ng kawalang-katarungan, ngunit maaaring hindi magkatugma ang mga insentibo ng kumpanya sa mga trader. Mas gusto ko ang mga kumpanya na nagbubunyag ng simulasyon at naglalathala ng buong patakaran bago ang checkout.
Maaari bang kumita ang mga prop trader?
Oo, ngunit walang kapaki-pakinabang na “karaniwang kita ng prop trader” na sumasaklaw sa parehong modelo.
Ang kabayaran ng isang nagtatrabaho na mangangalakal ay isang tanong sa merkado ng paggawa. Ang resulta ng isang online na kalahok ay nakabatay sa mga bayarin na binayaran, mga pagsusuring hindi pumasa, mga gantimpalang natanggap, buwis, at iba pang mga gastos.
Susubaybayan ko ang pangalawang modelo bilang daloy ng pera:
Netong resulta = mga gantimpala na natanggap − mga bayarin sa pagsusuri − mga reset − mga subscription − mga gastos sa data at platform
Halimbawa, ipagpalagay na may isang tao na bumibili ng dalawang $500 na pagsusuri at pagkatapos ay tumatanggap ng isang $3,200 na gantimpala:
$3,200 − $1,000 = $2,200
Ang netong resulta sa pera ay $2,200 bago ang buwis. Maaaring ipakita ng dashboard ang higit pang kita mula sa kalakalan; ang bank account ay hindi. Ang mga screenshot ng payout ay hindi rin isinasama ang mga nabigong pagtatangka at hindi ginantimpalang simulated profit.
Mga kalamangan at kahinaan ng mga programang pinondohan para sa mga mangangalakal
| Posibleng benepisyo | Ano ang naglilimita dito |
|---|---|
| Ang personal na pagkalugi sa merkado ay maaaring limitado sa mga bayarin na binayaran | Ang paulit-ulit na mga bayarin at pag-reset ay maaari pa ring magdagdag |
| Ang mga patakaran ay nagtatakda ng tiyak na hangganan ng panganib | Ang isang teknikal na paglabag ay maaaring magtapos ng isang kita na account |
| Ang isang mangangalakal ay maaaring subukan ang disiplina nang hindi nagpopondo ng malaking brokerage account | Ang nominal na balanse ay maaaring labis na ipahayag ang magagamit na badyet sa panganib |
| Ang karapat-dapat na pagganap ay maaaring magdulot ng mga gantimpalang salapi | Ang isang gantimpala ay nakasalalay sa kontrata ng kumpanya at kakayahang magbayad |
| Ang ilang mga kumpanya ay nag-aalok ng daan patungo sa buhay na kapital | Ang daan ay maaaring discretionary sa halip na garantisado |
Ang modelo ay maaaring angkop para sa isang mangangalakal na mayroon nang nasubok na proseso, makakasunod sa mga mekanikal na limitasyon at itinuturing ang bayad bilang pera na maaaring mawala.
Hindi ito angkop para sa isang tao na nangangailangan ng mabilis na kita, umaasa sa isang malaking panalong araw, nagbabago ng estratehiya sa panahon ng pagkatalo o nagplano na patuloy na bumili ng resets hanggang sa makalampas ang isang account.
Ang isang hamon ay hindi kalakalan edukasyon. Ito ay isang pagsusulit na may bayad na pagtatangkang.
Legal ba ang prop trading?
Walang pandaigdigang sagot na oo o hindi.
Ang mga alituntunin ay nag-iiba-iba depende sa hurisdiksyon at aktibidad. Maaaring magbago ang posisyon kapag ang isang kumpanya ay nagsasagawa ng mga utos ng kliyente, namamahala ng panlabas na pera o nagbibigay ng mga serbisyo sa pamumuhunan. Ang isang simulated na pagsusuri ay maaaring isang software o serbisyo ng pagsusuri, na maaaring iwanan ang customer na walang mga proteksyon ng isang regulated na investment account.
Hindi lahat ng mga regulator ay naglalarawan ng sektor sa parehong paraan. Halimbawa, ang FSMA ng Belgium, nagbibigay ng babala sa mga mamimili na maraming kumpanya na nakabatay sa hamon ang gumagamit ng demo accounts, nagpapasya kung aling mga kalakalan ang kokopyahin at kinokontrol ang mga kondisyon ng gantimpala.
Bago magbayad, suriin:
- Ang legal na pangalan at nakarehistrong address ng kumpanya.
- Ang batas at hukuman o forum ng arbitrasyon sa kasunduan.
- Kahit na ang serbisyo ay simulated, live o halo-halo.
- Kung ang aktibidad ay nag-aangkin ng awtorisasyon sa regulasyon.
- Kung ang pahintulot na iyon ay sumasaklaw sa serbisyong inaalok.
- Anong proteksyon o ruta ng reklamo ang naaangkop kung ang isang gantimpala ay pinagtatalunan.
Ang pagrerehistro ng kumpanya ay hindi isang lisensya sa pananalapi. Ang lisensya sa pananalapi ay hindi pangkalahatang pahintulot para sa bawat produkto o bansa.
Pangwakas na mga kaisipan
Ang prop trading ay may isang malinaw na tradisyonal na kahulugan: isang kumpanya ang nagtitrade ng sariling kapital para sa sariling kita. Ang industriya ng online funded-account ay nagdagdag ng pangalawang modelo na nakabatay sa mga bayad na pagsusuri, simulated accounts, at mga gantimpala sa pagganap.
Ang pinaka-kapaki-pakinabang na tanong ay hindi, “Gaano kalaki ang pondo ng account?”
Tanungin kung gaano kalaking pagkawala ang pinapayagan ng mga patakaran, kung paano nagbabago ang limitasyong iyon, kung ang account ay aktibo at kung ano ang makakapagpawalang-bisa sa isang gantimpala. Ang apat na sagot na iyon ay mas mabuting naglalarawan sa kasunduan kaysa sa laki ng account o hatian ng kita.
