Ano ang Prop Trading? Paano Gumagana ang mga Prop Firm at Funded Accounts

Kapag sinuri ko ang isang alok ng prop trading, ang inadvertise na laki ng account ay hindi ang unang numero na tinitingnan ko. Tinitingnan ko ang pinakamalaking pagkalugi at tinatanong kung ang account ay live o simulated.

Ang $100,000 account ay maaaring mangahulugan ng dalawang napaka-ibang bagay. Sa isang tradisyunal na proprietary trading desk, maaari itong tumukoy sa tunay na kapital ng firm at aktibong exposure sa merkado. Sa isang online funded-trader program, maaari itong maging isang simulated balance na may $10,000 limitasyon sa pagkawala.

Ang prop trading, sa orihinal na kahulugan nito, ay nangangahulugang ang isang kumpanya ay nagte-trade ng sarili nitong kapital para sa sariling kita. Ang kumpanya ang humahawak ng panganib sa merkado. Ang mga trader nito ay karaniwang nagtatrabaho bilang mga empleyado, kasosyo o kontratista at tumatanggap ng sahod, bonus o bahagi ng kita sa trading.

Ang mga modernong online prop firms ay gumagamit ng ibang modelo. Karaniwang nagbabayad ang isang trader para sa isang pagsusuri, nagtrade sa ilalim ng mga tiyak na patakaran at nagiging karapat-dapat para sa mga gantimpala matapos matugunan ang mga kondisyon ng kumpanya. Ang hamon ay karaniwang isinasagawa sa isang simulated na paraan. Ang susunod na “funded” na account ay maaari ring maging simulated, bagaman ang ilang kumpanya ay ililipat ang mga napiling trader o trade sa live na kapital.

Ano ang prop trading?

Ang proprietary trading ay kalakalan na isinasagawa gamit ang sariling kapital ng isang kumpanya sa halip na pera ng kliyente.

Ang kumpanya ang humahawak sa mga kita at nagdadala ng mga pagkalugi. Sa pormal na wika ng merkado, ito ay karaniwang tinatawag na pagt dealing sa sariling account. Ipinapahayag ito ng MiFID II bilang pangangalakal gamit ang sariling kapital na nagreresulta sa mga transaksyon sa mga instrumentong pinansyal.

Ang isang tradisyunal na prop trader ay nagtatrabaho sa loob ng negosyong iyon. Ang isang online na pondo na programa ay sa halip ay nagbebenta ng isang pagsusuri at maaaring magbayad ng gantimpala batay sa simulated na pagganap.

One term, two different deals

The same “prop trading” label can describe a professional trading business or a paid evaluation program.

Model 01 Traditional prop firm

1. Capital Firm money

   The company puts its own balance sheet at risk.

2. Trader Desk or team

   A selected trader works inside the firm’s risk limits.

3. Execution Live market

   Orders create real positions and real market exposure.

4. Outcome Actual P&L

   The firm keeps the result and pays salary, bonus or profit share.

Model 02 Funded-trader program

1. Access Fee or subscription

   The participant pays for an evaluation attempt.

2. Evaluation Simulated challenge

   Profit targets and loss rules measure performance.

3. Next stage “Funded” account

   It may remain simulated or later move to live capital.

4. Outcome Contractual reward

   Eligible simulated or live profit determines the payment.

Possible firm-side route

The firm may analyse or copy selected trader data. This is not automatic.

Firm’s own live account

The program agreement should state whether each stage is simulated or live.

Tradisyunal na prop firm vs online na pondo na account

Tanong	Tradisyunal na prop firm	Online na funded-trader program
Kanino ang kapital na ipinagpapalit?	Ang totoong kapital ng kumpanya	Kadalasang simulated capital; ang live routing ay nakadepende sa kumpanya
Ano ang relasyon?	Employment, partnership o contractor arrangement	Relasyon ng customer o contractor ayon sa mga termino ng programa
May bayad ba ang trader para sumali?	Kadalasan hindi; maaaring maging mapili ang recruitment	Kadalasang oo, sa pamamagitan ng evaluation fee o subscription
Paano sinusuri ang trader?	Interviews, track record, training at patuloy na pagsusuri ng panganib	Target na kita, limitasyon sa drawdown, mga araw ng trading at iba pang mga alituntunin
Paano binabayaran ang trader?	Sahod, bonus o bahagi ng aktwal na kita sa trading	Gantimpala batay sa kwalipikadong simulated profit, o isang bahagi ng live profit
Tagasaan nagmumula ang kita ng kumpanya?	Trading P&L, market making o kaugnay na aktibidad	Mga bayarin, subscription at potensyal na paggamit ng piniling trading data o live trades
Pangunahing panganib sa trader	Pagkawala ng tungkulin o bonus matapos ang mahinang pagganap	Pagkawala ng bayad, paglabag sa isang alituntunin o pagkakaroon ng gantimpala na tinanggihan sa ilalim ng kontrata

Walang modelo na awtomatikong mas mabuti. Sinasolusyonan nila ang iba’t ibang problema.

Ang isang tradisyonal na desk ay isang trabaho o propesyonal na kasunduan sa kalakalan. Ang isang pinondohan na programa ay isang bayad na serbisyo sa pagsusuri na maaaring magdala ng mga gantimpala sa pagganap. Ang pagtawag sa parehong “prop firms” ay hindi ginagawang interchangeable ang kanilang mga kontrata.

Paano gumagana ang isang pondoang trading account?

Karamihan sa mga retail na programa ay sumusunod sa sunod-sunod na ito.

1. Pumili ka ng isang pagsusuri

Pumili ka ng isang nominal na laki ng account at magbayad ng isang bayad o subscription. Ang pagbabayad ay karaniwang bumibili ng isang pagtatangkang; hindi ito isang deposito sa isang brokerage account.

2. Ikaw ay nakikipagkalakalan sa ilalim ng mga patakaran ng pagsusuri

Ang mga karaniwang patakaran ay kinabibilangan ng:

• isang target na kita;
• isang maximum na pang-araw-araw na pagkalugi;
• isang maximum na kabuuang pagkawala;
• minimum na araw ng pangangalakal;
• isang takdang panahon, bagaman ang ilang mga programa ay walang ganoon;
• isang patakaran ng pagkakapare-pareho o pinakamahusay na araw;
• mga paghihigpit sa kalakalan ng balita, mga posisyon sa magdamag, mga kinopyang kalakalan o mga automated na estratehiya.

Ang pagpasa ay nangangailangan ng pagtugon sa layunin habang ang iba pang mga alituntunin ay nananatiling buo.

3. Pumasok ka sa pinondohan na yugto

Pagkatapos ng pagpasa, makakatanggap ka ng tinatawag na funded account ng industriya. Maaaring maglaman ito ng live firm capital, simulated capital o isang halo kung saan nagpasya ang kumpanya kung kopyahin ang ilang kalakalan sa sarili nitong live account.

4. Magiging karapat-dapat ka para sa mga gantimpala

Kinakalkula ng kumpanya ang gantimpala mula sa mga karapat-dapat na kita at inilalapat ang napagkasunduang bahagi.

Kung ang mga tala ng account ay $4,000 ng kwalipikadong kita at ang bahagi ng trader ay 80%, ang kabuuang gantimpala ay:

$4,000 × 80% = $3,200

Ang kahilingan ay maaari pa ring sumailalim sa mga kinakailangan ng kapaki-pakinabang na araw, isang patakaran sa pagkakapareho, isang panahon ng paghihintay at mga tseke sa pagkakakilanlan.

5. Ang account ay nagpapatuloy, nagre-reset o nagsasara

Pagkatapos ng gantimpala, ang account ay maaaring magpatuloy, mag-reset o lumipat sa ibang yugto. Ang isang paglabag ay karaniwang nagsasara o nagsuspinde nito. Ang kontrata ang kumokontrol sa proseso.

May totoong pera ba ang isang pinondohan na account?

Minsan. Kadalasan hindi ito.

Maraming mga programang nakabatay sa hamon ang nagpapanatili ng parehong pagsusuri at yugto ng pondo sa isang simulated na kapaligiran. Ang iba ay gumagamit ng simulation bago magpasya kung ililipat ang isang trader sa live capital. Ang ilang mga piniling posisyon ay inilalagay sa merkado nang hindi ginagawa ang account ng kalahok na live.

Ang isang kumpanya ay maaaring magbayad ng tunay na pera habang ang bawat kalakalan ay nananatiling simulated. Gusto ko pa ring malaman kung ano ang mga gantimpalang pondo, kung ano ang maaaring magpawalang-bisa nito, kung ang live capital ay ipinapangako at kung aling legal na entidad ang may pananagutan sa pagbabayad. Ang mga termino ay mas mahalaga kaysa sa pariral na “kalakalan ang aming kapital.”

Ang laki ng account ay hindi ang iyong badyet sa panganib

Ito ang kalkulasyon na sana ay mas maraming mangangalakal ang gumawa bago bumili ng isang hamon.

Isaalang-alang ang isang programang may dalawang hakbang na may mga halimbawang termino na ito:

• $100,000 paunang simulated na kapital;
• isang 10%, o $10,000, unang yugto ng target na kita;
• isang 5%, o $5,000, pinakamataas na araw-araw na pagkalugi;
• isang 10%, o $10,000, maximum na kabuuang pagkawala.

Ginagawa ng mga numerong ito na madali sundan ang kalkulasyon. Sila ay ilustratibo, hindi isang pamantayan sa industriya.

Ang pamagat ay nagsasaad ng $100,000. Ang distansya mula sa panimulang balanse hanggang sa pagkabigo ay $10,000.

Ang $10,000 ang mas kapaki-pakinabang na numero para sa pagpaplano ng panganib.

The real account is the loss allowance

Worked example based on a two-step $100,000 simulated account with a 10% target and 10% maximum loss.

Advertised balance $100,000

Maximum total loss $10,000

First-stage target $10,000

$10,000 down closes the account under the example’s total-loss rule.

$10,000 up reaches the first-stage target, provided every other rule is met.

Position sizing check One full losing trade consumes:

0.5% risk $500 5%

1% risk $1,000 10%

2% risk $2,000 20%

Max loss after 20% buffer $8,000

÷

Planned losing trades 12

=

Planned risk per trade $667

This is a sizing example, not a recommended risk level. Daily loss, trailing drawdown, correlated positions, gaps and costs can reduce the available room.

Ipagpalagay na ang isang mangangalakal ay nanganganib ng 2% ng nakalaang balanse sa bawat kalakalan:

$100,000 × 2% = $2,000

Ang isang trade na iyon ay nanganganib ng 20% ng kabuuang maximum-loss allowance:

$2,000 ÷ $10,000 = 20%

Limang buong pagkatalo ang maaaring ubusin ang allowance bago ang mga komisyon, swap o slippage. At dalawang o tatlong pagkatalo sa parehong araw ay maaaring magbanta sa limitasyon ng araw.

Ngayon ay sukatin ang panganib mula sa badyet ng pagkalugi sa halip.

Ipagpalagay na ang nagtitinda ay nais na ang plano ay makaligtas sa 12 buong pagkatalo sa kalakalan at nag-iwan ng 20% ng pinakamataas na limitasyon sa pagkalugi bilang buffer:

$10,000 × 80% ÷ 12 = $666.67

Tungkol sa $667 bawat kalakalan ay 0.67% ng inadvertis na balanse, ngunit 6.67% ng magagamit na badyet para sa pagkawala.

Hindi ito nagpap guarantee ng kaligtasan. Ang mga may kaugnayang posisyon, agwat, gastos at mga tuntunin ng araw-araw na pagkalugi ay maaaring bawasan ang magagamit na espasyo. Ngunit ginagamit nito ang limitasyon na maaaring magtapos sa account.

Ang mga patakaran na pinakamahalaga

Ang paghahati ng kita ang nakakuha ng atensyon. Karaniwan, ang formula ng drawdown ang nagtatakda ng resulta.

Pinakamataas na pang-araw-araw na pagkalugi

Suriin kung ang pagkalkula ay kasama ang:

• naka-bukas na pagkalugi;
• lumulutang na pagkalugi;
• komisyon;
• palitan;
• mga posisyon na binuksan bago ang pang-araw-araw na pag-reset;
• mga kita na ginawa kanina sa parehong araw.

Isaalang-alang din ang oras ng reset at ang time zone nito. Ang isang bukas na posisyon ay maaaring nasa loob ng limitasyon bago ang reset at lumagpas dito matapos magsimula muli ang pagkalkula.

Static vs trailing drawdown

Ang static drawdown ay nananatiling nakapirmi. Ang trailing drawdown ay tumataas kasabay ng mga bagong balanse o mataas na equity. Maaari itong sumunod sa intraday, gumamit ng end-of-day balance o huminto pagkatapos ng isang threshold. Magtrabaho sa formula ng kumpanya gamit ang mga numero.

Mga patakaran sa pagkakapare-pareho

Maaaring limitahan ng isang kumpanya kung gaano karaming kabuuang kita ang maaaring manggaling mula sa pinakamagandang araw. Ang malaking panalo ay maaaring iwanan ang mangangalakal sa itaas ng target ngunit hindi pa rin kwalipikado na makapasok o makapag-withdraw.

Mga limitasyon sa kalakalan

Suriin ang mga patakaran para sa:

• kalakalan sa paligid ng mga pahayag ng ekonomiya;
• paghawak ng mga posisyon sa magdamag o sa katapusan ng linggo;
• mga dalubhasang tagapayo at automated trading;
• kinopya o naka-ugnay na mga kalakalan;
• arbitrage ng latency at pagsasamantala sa presyo;
• maxim na laki ng posisyon;
• hindi aktibong mga account.

“Anumang estratehiya na pinapayagan” ay kadalasang may mga eksepsiyon ilang pahina mamaya.

Mga kundisyon ng gantimpala

Suriin ang unang kwalipikadong petsa ng kahilingan, minimum na halaga, mga kinakailangan sa mapagkakakitaang araw, KYC, oras ng pagproseso, mga clause ng pagtanggi at kung maaari bang magbago ang mga termino para sa isang aktibong account.

Paano kumikita ang mga prop firm?

Ang isang tradisyunal na kumpanya ay naglalayong kumita mula sa totoong kalakalan. Ang isang online na pinondohan na programa ay maaaring kumita mula sa:

• bayad sa pagsusuri;
• paulit-ulit na subscriptions;
• bayad na mga pag-reset o aktibasyon;
• isang bahagi ng kwalipikadong kita;
• mga datos sa kalakalan o mga napiling estratehiya;
• buhay na pagsasakatuparan ng mga napiling kalakalan.

Magkaiba ang halo. Ang kita mula sa bayad ay nagdudulot ng potensyal na hidwaan dahil maaaring makinabang ang kumpanya mula sa paulit-ulit na mga pagsubok. Hindi iyon nagpapatunay ng kawalang-katarungan, ngunit maaaring hindi tumutugma ang mga insentibo ng kumpanya sa mga mangangalakal. Mas gusto ko ang mga kumpanya na nagbubunyag ng simulation at naglalathala ng buong patakaran bago ang checkout.

Maaari bang kumita ang mga prop trader?

Oo, pero walang kapaki-pakinabang na “karaniwang kita ng prop trader” na sumasaklaw sa parehong modelo.

Ang kabayaran ng isang nagtatrabaho na mangangalakal ay isang tanong sa pamilihan ng trabaho. Ang resulta ng isang online na kalahok ay nakasalalay sa mga bayarin na binayaran, mga pagsusuri na hindi pumasa, mga gantimpala na natanggap, mga buwis at iba pang mga gastos.

Susubaybayan ko ang ikalawang modelo bilang daloy ng pera:

Netong resulta = mga gantimpala na natanggap − mga bayarin sa pagsusuri − mga reset − mga subscription − mga gastos sa data at platform

Halimbawa, sabihin nating may bumili ng dalawang $500 na pagsusuri at kalaunan ay nakatanggap ng isang $3,200 na gantimpala:

$3,200 − $1,000 = $2,200

Ang netong resulta ng cash ay $2,200 bago ang buwis. Maaaring ipakita ng dashboard ang higit pang kita sa kalakalan; hindi ito nakikita sa bank account. Ang mga screenshot ng payout ay hindi rin isinasama ang mga nabigong pagsubok at hindi nakuhang simulated profit.

Mga kalamangan at kahinaan ng mga programa para sa mga pinondohan na mangangalakal

Posibleng benepisyo	Ano ang naglilimita dito
Ang personal na pagkalugi sa merkado ay maaaring limitado sa mga bayarin na binayaran	Ang paulit-ulit na mga bayarin at pag-reset ay maaaring magpataas pa rin
Ang mga alituntunin ay nagtatakda ng tiyak na hangganan ng panganib	Ang isang teknikal na paglabag ay maaaring magtapos ng isang kapaki-pakinabang na account
Ang isang trader ay maaaring subukan ang disiplina nang hindi nagpopondo ng malaking brokerage account	Ang nominal na balanse ay maaaring magpataas ng halaga ng magagamit na badyet sa panganib
Ang karapat-dapat na pagganap ay maaaring humantong sa mga gantimpala sa pera	Ang isang gantimpala ay nakasalalay sa kontrata ng kumpanya at kakayahang magbayad
Ang ilang mga kumpanya ay nag-aalok ng daan patungo sa live na kapital	Ang daan ay maaaring discretionary sa halip na garantisado

Ang modelo ay maaaring angkop para sa isang negosyante na may napatunayang proseso, makakasunod sa mga mekanikal na limitasyon at itinuturing ang bayad bilang pera na maaaring mawala.

Hindi ito angkop para sa sinumang nangangailangan ng mabilis na kita, umaasa sa isang malaking panalong araw, nagbabago ng estratehiya sa panahon ng pagkatalo o nagplano na patuloy na bumili ng mga reset hanggang sa makapasa ang isang account.

Ang isang hamon ay hindi edukasyon sa kalakalan. Ito ay isang pagsusulit na may bayad na pagsubok.

Legal ba ang prop trading?

Walang pangglobong oo-o hindi na sagot.

Magkakaiba ang mga patakaran batay sa hurisdiksyon at aktibidad. Maaaring magbago ang posisyon kapag isinasagawa ng isang kumpanya ang mga utos ng kliyente, namamahala ng panlabas na pera o nagbibigay ng mga serbisyo sa pamumuhunan. Ang isang simulated evaluation ay maaaring isang software o serbisyo ng pagsusuri, na maaaring iwanan ang kostumer na walang mga proteksyon ng isang regulated investment account.

Hindi lahat ng regulator ay naglalarawan ng sektor sa parehong paraan. Ang FSMA ng Belgium, halimbawa, nagbibigay-babala sa mga mamimili na maraming kumpanyang nakabatay sa hamon ang gumagamit ng mga demo account, nagpapasya kung aling mga kalakalan ang kopyahin at kumokontrol sa mga kondisyon ng gantimpala.

Bago magbayad, suriin:

1. Ang legal na pangalan at nakarehistrong address ng kumpanya.
2. Ang batas at korte o forum ng arbitrasyon sa kasunduan.
3. Kung ang serbisyo ay simulated, live o halo-halo.
4. Kung ang aktibidad ay nag-aangkin ng pahintulot mula sa regulasyon.
5. Kung ang awtorisasyon na iyon ay sumasaklaw sa serbisyong inaalok.
6. Anong proteksyon o daan ng reklamo ang naaangkop kung ang gantimpala ay pinagtatalunan.

Ang pagpaparehistro ng kumpanya ay hindi isang lisensya sa pananalapi. Ang lisensya sa pananalapi ay hindi pangkalahatang pahintulot para sa bawat produkto o bansa.

Pangwakas na mga saloobin

Ang prop trading ay may isang malinaw na tradisyunal na kahulugan: ang isang kumpanya ay nangangalakal gamit ang sarili nitong kapital para sa sarili nitong kita. Ang online na industriya ng funded-account ay nagdagdag ng pangalawang modelo na nakabatay sa mga bayad na pagsusuri, simulated na account at mga gantimpala sa pagganap.

Ang pinaka-kapaki-pakinabang na tanong ay hindi, “Gaano kalaki ang pondo ng account?”

Tanungin kung gaano kalaki ang pinapayagang pagkawala ng mga patakaran, kung paano gumagalaw ang limitasyong iyon, kung ang account ay live at kung ano ang maaaring magpawalang-bisa ng isang gantimpala. Ang apat na sagot na iyon ay mas mahusay na naglalarawan ng kasunduan kaysa sa laki ng account o paghahati ng kita.