Hedge Definition: Ano ang Ibig Sabihin ng Hedge sa Pamumuhunan at Kalakalan

Ang hedge ay isang pamumuhunan o kalakalan na dinisenyo upang bawasan ang panganib ng pagkawala sa ibang posisyon. Sa simpleng salita, naglalagay ka ng pangalawang posisyon na maaaring tumaas ang halaga kung ang iyong orihinal na pamumuhunan ay bumaba. Ang layunin ay hindi karaniwang upang dagdagan ang kita. Ang layunin ay limitahan ang pagbaba. 

Isipin ang hedging na parang insurance para sa isang portfolio, posisyon sa stock, o exposure sa negosyo. Hindi nito inaalis ang lahat ng panganib, at karaniwang mayroong gastos. Kapalit ng mas maraming proteksyon, madalas mong isinusuko ang ilang potensyal na kita, nagbabayad ng premium, o tumatanggap ng mas mababang kita. 

Ano ang hedge sa pananalapi?

Sa pananalapi, ang hedge ay isang estratehiya sa pamamahala ng panganib. Ito ay gumagana sa pamamagitan ng pagkuha ng isang offsetting na posisyon sa isang kaugnay na asset o kontrata.

Narito ang pangunahing ideya:

• Mayroon ka nang pag-aari, utang, o inaasahang bibilhin
• Maaaring mawalan ng halaga ang pagkakalantad na iyon kung ang mga presyo ay bumaligtad laban sa iyo
• Nagbukas ka ng isa pang posisyon na maaaring makinabang mula sa hindi kanais-nais na paggalaw
• Ang bakod ay tumutulong na mabawasan ang bahagi ng pagkawala

Ang isang hedges ay maaaring gamitin ng:

• Indibidwal na mamumuhunan
• Mga aktibong mangangalakal
• Kompanya
• Mga magsasaka at mga prodyuser ng kalakal
• Mga importer at exporter
• Mga tagapamahala ng portfolio

Halimbawa, ang mga pamilihan ng futures ay umiiral sa bahagi upang ang mga producer at consumer ay makapag-hedge ng panganib sa presyo. Ipinaliwanag ng CFTC na ang hedging ay tumutulong sa mga negosyo na bawasan ang panganib na mawalan ng pera habang nagbabago ang mga presyo. 

Kahulugan ng hedge sa simpleng Ingles

Ang hedge ay nangangahulugang protektahan ang iyong sarili laban sa isang hindi kanais-nais na paggalaw ng presyo.

Isang napaka-simpleng halimbawa:

• May-ari ka ng mga bahagi ng isang stock na nagkakahalaga ng $10,000
• Nababahala ka na ang stock ay maaaring bumaba sa susunod na buwan
• Bumibili ka ng put option sa stock na iyon
• Kung bumaba ang stock, ang put option ay maaaring tumaas sa halaga at mabawasan ang ilan sa iyong pagkawala

Ang put option ay ang pangangalaga.

Paano gumagana ang hedging

Ang isang hedges ay pinakamahusay na gumagana kapag ang pangalawang posisyon ay may kaugnayan sa unang isa.

Kadalasan, ang hedge:

• Umaabot sa kabaligtaran na direksyon
• Umaangat ang halaga kapag ang orihinal na posisyon ay nawawalan ng halaga
• Binabawasan ang pagkabahala o kawalang-katiyakan

Ang mga karaniwang kasangkapan sa pag-iwas sa panganib ay kinabibilangan ng:

• Mga Opsyon
• Mga Kinabukasan
• Paabante
• Palitan
• Maikling posisyon
• Inverse ETFs sa ilang mga kaso
• Mga hedges sa pera para sa internasyonal na exposure

Ang isang hedge ay hindi kailangang ganap na tanggalin ang panganib. Sa totoong buhay, maraming hedges ang bahagi lamang. Ibig sabihin nito, nababawasan ang mga pagkalugi nang hindi ito ganap na inaalis. Kahit ang mga nangungunang pahina ng glossary-style na pananalapi ay binabanggit na ang isang perpektong hedge ay teoretikal at ang karamihan sa mga totoong hedge ay saklaw lamang ang bahagi ng panganib. 

Bakit gumagamit ng hedges ang mga mamumuhunan at mangangalakal

Ang mga tao ay nag-hedge para sa isang pangunahing dahilan: upang kontrolin ang panganib.

Maaaring gusto nilang:

• Pangalagaan ang mga nakamit na nila
• Bawasan ang mga pagkalugi sa panahon ng kawalang-katiyakan
• I-lock ang mga presyo
• Maayos na kita sa portfolio
• Limitahan ang pagkakalantad sa isang kaganapan, sektor, o pera
• Manatiling nakainvest nang hindi kumukuha ng buong panganib sa pagbaba

Mga halimbawa:

• Ang isang mamumuhunan sa stock ay naglalagay ng hedges bago ang kita
• Ang isang magsasaka ay nag-iingat ng presyo ng mga ani bago ang anihan
• Isang airline ang nagbabantay sa mga gastos sa gasolina
• Isang kumpanya ang nagbabantay sa panganib ng palitan ng pera
• Isang tagapamahala ng portfolio ang nagtatanggol sa pagkakalantad sa merkado sa panahon ng pagbabago-bagong sitwasyon

Ang pinakamalaking pagkakamali ng mga baguhan tungkol sa hedging

Maraming mga baguhan ang nag-iisip na ang hedging ay nangangahulugang ganap na pag-iwas sa mga pagkalugi.

Hindi ganyan ang paraan ng paggawa nito.

Ang hedge ay karaniwang nangangahulugang:

• Mas maliit na pagkalugi sa masamang senaryo
• Mas maliit na kita sa magagandang senaryo
• Karagdagang gastos o kumplikasyon

Sa ibang salita, ang hedging ay madalas na isang kapalit, hindi isang libreng bentahe. Malinaw na ipinapahayag ng mga materyales pang-edukasyon ng CME Group ang puntong ito: ang hedging ay maaaring magbigay ng proteksyon, ngunit maaaring isuko mo ang ilang benepisyo kung ang mga presyo ay gumalaw pabor sa iyo. 

Mga simpleng halimbawa ng hedge

Pagbabalot ng isang stock gamit ang put option

May-ari ka ng 100 na bahagi ng Kumpanya A sa halagang $50.

Nababahala ka na maaaring bumaba ang presyo sa susunod na dalawang buwan, kaya bumili ka ng put option na may strike price na $48.

Ano ang nangyayari:

• Kung tumaas ang stock, tataas ang halaga ng iyong mga bahagi
• Kung ang stock ay bumagsak ng husto, ang put ay maaaring tumaas ng halaga
• Ang iyong panganib ay nabawasan, ngunit nagbayad ka ng premium para sa opsyon

Isa ito sa pinakamadaling halimbawa ng hedging para sa mga nagsisimula.

Pagbabalot ng isang portfolio gamit ang index puts

Mayroon kang malawak na portfolio ng mga stock at natatakot ka sa isang pag-urong ng merkado.

Sa halip na ibenta ang bawat stock, bumili ka ng put options sa isang index ETF o mag-short ng index future.

Maaari itong makatulong na mabawasan ang mga pagkalugi sa buong merkado habang pinapayagan kang panatilihin ang iyong mga pangunahing ari-arian.

Pag-hedge gamit ang mga futures sa mga kalakal

Ang isang magsasaka ng trigo ay umaasa na makapagbenta ng trigo sa loob ng tatlong buwan at nag-aalala na maaaring bumagsak ang mga presyo.

Maaaring magbenta ang magsasaka ng mga futures ng trigo ngayon upang i-lock ang isang presyo. Kung bumaba ang mga presyo sa merkado mamaya, ang posisyon sa futures ay maaaring mag-offset sa mas mahinang presyo ng benta sa cash market. Ito ay isang klasikong komersyal na hedge na inilarawan ng CFTC. 

Pagsasangguni sa panganib ng pera

Bumibili ka ng pandaigdigang mga stock sa Europa o Hapon.

kahit na maganda ang takbo ng mga stock, ang pagbabago sa mga rate ng palitan ay maaaring makasakit sa iyong kita kapag ito ay na-convert pabalik sa iyong lokal na pera.

Ang layunin ng currency hedge ay bawasan ang panganib sa foreign exchange.

Anong mga instrumento ang ginagamit para sa hedging?

Mga Opsyon

Ang mga opsyon ay tanyag dahil maaari nilang limitahan ang pagkalugi habang pinapanatili ang ilang kita.

Pangunahing ideya:

• Ang put option ay maaaring magprotekta laban sa pagbaba ng mga presyo
• Ang call option ay maaaring protektahan laban sa pagtaas ng presyo kapag kailangan mong bumili mamaya

Ang isang opsyon ay nagbibigay ng karapatan, ngunit hindi obligasyon, na bumili o magbenta sa isang itinakdang presyo. Ang kakayahang iyon ay isa sa mga dahilan kung bakit ang mga opsyon ay malawakang ginagamit para sa hedging. 

Mga Kinabukasan

Ang mga futures ay mga standardized na kontrata na ipinagpapalit sa mga palitan. Kadalasan itong ginagamit ng mga negosyo at mga advanced na trader upang ma-secure ang mga presyo at maprotektahan ang mga panganib. Itinatala ng CFTC na ang mga pamilihan ng futures ay tumutulong sa mga producer at consumer na mag-hedge nang hindi kinakailangang makipag-ayos ng mga custom na kontrata sa bawat pagkakataon. 

Mga Pasulong

Ang mga forwards ay parang mga naka-customize na futures contracts, kadalasang ginagamit sa pagitan ng mga negosyo.

Sila ay karaniwan sa:

• Pagtataya sa palitan ng banyagang salapi
• Mga kasunduan sa kalakal
• Pangangasiwa ng panganib sa korporasyon

Maikling pagbebenta

Maaaring mag-short ang isang trader ng kaugnay na asset upang mabawasan ang panganib sa isang long position.

Halimbawa:

• Mahabang basket ng mga stock ng semiconductor
• Mag-shorten ng tech index ETF upang mabawasan ang panganib ng sektor

Palitan

Mas karaniwan ang mga swap sa institusyonal at corporate finance.

Sila ay madalas na ginagamit upang magtakip:

• Panganib ng rate ng interes
• Panganib ng pera
• Panganib ng kalakal

Hedging vs spekulasyon: ano ang pagkakaiba?

Isa ito sa mga pinaka hinahanap na mga follow-up na tanong.

Ang hedgehog ay pangdepensa.
Ang spekulasyon ay nakatuon sa direksyon.

Pagtatanggol

• Layunin: bawasan ang panganib
• Pangunahing layunin: protektahan ang kapital o daloy ng pera
• Halimbawa: bumili ng put sa isang stock na pag-aari mo na

Pagnanasa

• Layunin: kumita mula sa paggalaw ng presyo
• Pangunahing pokus: kumuha ng panganib kapalit ng posibleng kita
• Halimbawa: pagbili ng put sa isang stock na wala ka dahil sa tingin mo ay babagsak ito

Mahalaga ang pagkakaibang iyon. Ang parehong instrumento ay maaaring gamitin sa alinmang paraan. Ang isang put option ay maaaring maging isang hedging o isang mapanlikhang taya depende sa dahilan kung bakit mo ito ginagamit. 

Hedging vs Diversipikasyon

Isa pang karaniwang kalituhan: ang hedging ay hindi kapareho ng diversification.

Pagkakaiba-iba

• Namamahagi ng pera sa iba’t ibang ari-arian
• Binabawasan ang panganib sa konsentrasyon
• Gumagana sa mahabang panahon

Pagsasagawa ng Hedging

• Pinapawi ang isang tiyak na panganib
• Kadalasang nagsasangkot ng isang sinadyang kontra-posisyon
• Kadalasang nagkakahalaga ng pera
• Maaaring maging pansamantala at nakatuon

Halimbawa:

• Ang pagkakaroon ng 20 na stock sa iba’t ibang sektor ay diversification
• Ang pagbili ng put option sa iyong portfolio ay hedging

Maaaring makatulong ang pareho sa pamamahala ng panganib, ngunit nag-aayos sila ng iba’t ibang mga problema.

Maaari bang alisin ng isang hedge ang panganib nang lubusan?

Kadalasan, hindi.

Ang isang “perpektong hedge” ay ganap na magbabalik sa bawat pagkalugi sa orihinal na posisyon. Sa teorya, maaaring mangyari iyon. Sa totoong mga merkado, ito ay bihira dahil sa:

• Gastos
• Hindi pagkakatugma ng oras
• Hindi perpekto na kaugnayan
• Hindi tugma ang laki ng posisyon
• Mga limitasyon sa likwididad
• Pagkakaiba at mga bayarin

Kaya naman karamihan sa mga bakod ay bahagya lamang sa halip na perpekto. 

Ano ang halaga ng hedging?

Ang pag-hedging ay hindi libre. Isa iyon sa mga pinakamahalagang punto para sa mga nagsisimula.

Maaaring kasama sa mga gastos:

• Mga premium ng opsyon
• Mga bayarin sa kalakalan
• Ipinamahagi ang mga gastos
• Kailangan sa margin
• Mas mababang kita
• Mga epekto ng buwis depende sa hurisdiksyon
• Kahalagahan at oras ng pagmamatyag

Halimbawa:

Bumili ka ng protektadong put para sa $300.

• Kung bumagsak ang merkado, maaaring makatulong ang hedge
• Kung tumaas ang merkado, ang put ay maaaring mag-expire na walang halaga

Hindi ibig sabihin na nabigo ang bakod. Ibig sabihin, nagbayad ka para sa proteksyon na hindi mo naman kinailangan.

Kailan dapat isaalang-alang ng isang baguhan ang pag-hedge?

Hindi lahat ng baguhan ay kailangang mag-hedge.

May katuturan ang hedging kapag:

• Ikaw ay may nakatuon na posisyon sa stock
• Mayroon kang malalaking hindi pa natutuklasang kita na nais mong protektahan
• Inaasahan mong magkaroon ng panandaliang pagbabago-bago
• May karanasan ka sa isang kilalang pangyayari, gaya ng kita
• Nagmamanage ka ng negosyo o panganib sa pera
• Naiintindihan mo ang instrumentong ginagamit mo

Hindi kailangan ng isang baguhan ang hedging kung:

• Sila ay namumuhunan sa pangmatagalan sa mga iba’t ibang uri ng index funds
• Ang kanilang portfolio ay maliit
• Hindi nila nauunawaan ang mga opsyon o mga hinaharap
• Ang gastos sa paghahanda ay mas mataas kaysa sa benepisyo

Para sa maraming pangmatagalang mamumuhunan, mas epektibo ang mas simpleng mga pamamaraan ng pagkontrol sa panganib:

• Pagkakaiba-iba
• Pagpaplano ng laki ng posisyon
• Pagrerebalanse
• Paghawak ng mga reserbang pera
• Pag-iwas sa sobrang konsentrasyon

Mga Karaniwang Pagkakamali sa Hedging na Dapat Iwasan

Dito maraming pahina ng kakumpitensya ang nananatiling mababaw. Ang mga depinisyon lamang ay hindi nakatutulong sa mga mambabasa na maiwasan ang mga mahal na pagkakamali.

1. Ang pag-iisip na ang hedge ay ginagarantiyahan ang kita

Ang hedge ay tungkol sa pagbawas ng mga pagkalugi, hindi sa paglikha ng garantisadong panalo.

2. Paggamit ng isang hedge na hindi tugma ng maayos

Kung ang hedge ay hindi malapit na nauugnay sa orihinal na exposure, maaaring hindi ito gumana nang maayos.

3. Pagsawalang-bahala sa gastos

Ang isang magandang hedges ay maaari pa ring maging masamang desisyon kung ito ay masyadong mahal.

4. Sobrang pag-iingat

Kung sobra ang iyong pag-iingat, maaaring mawala mo ang karamihan sa iyong kita.

5. Paggamit ng mga advanced na tool nang hindi ito nauunawaan

Ang mga opsyon, futures, at swaps ay kapaki-pakinabang, ngunit maaari silang magdagdag ng leverage, panganib sa margin, at kumplikado. 

6. Pagkalito ng panandaliang takot sa tunay na pamamahala ng panganib

Ang ilang mga mamumuhunan ay nag-iingat ng emosyonal pagkatapos ng pagbagsak sa halip na gumamit ng malinaw na plano.

Paano magsimula sa hedging

Kung bago ka dito, panatilihin itong simple.

Tukuyin ang totoong panganib

Tanong:

• Ano talaga ang aking nalalantad?
• Panganib sa merkado?
• Panganib ng nag-iisang stock?
• Panganib sa salapi?
• Panganib sa presyo ng kalakal?

Tukuyin kung ano ang nais mong protektahan

Hindi mo laging kailangan ng buong hedge.

Maaari mo lamang nais na protektahan:

• Ang susunod na 30 araw
• Isang bahagi ng kita
• Isang panganib na nakabatay sa kaganapan

Pumili ng tamang instrumento

Mga halimbawa:

• Panganib ng stock: mga put option o nakatakip na mga estratehiya
• Panganib sa portfolio: mga index option o futures
• Panganib sa kalakal: mga futures o opsyon
• Panganib sa pera: FX forwards o mga pondo na may proteksyon sa pera

Kalkulahin ang halaga

Ikumpara:

• Gastos ng hedge
• Sukat ng posibleng pagkawala
• Panahon ng panganib
• Impluwensya sa positibong bahagi

Mag-set ng plano sa paglabas

Alamin nang maaga:

• Kapag nag-expire ang hedge
• Kapag isasara mo ito
• Anong resulta ang gagawing hindi na kinakailangan

Mahalaga ba ang hedging?

Minsan oo. Minsan hindi.

Ang isang hedges ay sulit kapag:

• Ang panganib ng downside ay makabuluhan
• Ang bakod ay may makatwirang presyo
• Malinaw ang pagkakalantad
• Mayroon kang panandaliang dahilan para sa proteksyon

Maaaring hindi sulit ang isang hedge kapag:

• Ang posisyon ay maliit
• Mahal ang halaga ng bakod
• Ang panganib ay nahati na
• Kayo ay namumuhunan na may mahabang panahon ng pananaw at kayang tiisin ang pagbabago-bago

Ang pinakamahusay na paraan upang isipin ito ay ganito:

Ang hedging ay hindi tungkol sa pagiging tama. Ito ay tungkol sa pagiging handa.