헤지 정의: 투자와 거래에서 헤지가 의미하는 것

헤지란 다른 포지션에서 손실 위험을 줄이기 위해 설계된 투자 또는 거래입니다. 간단히 말해, 원래의 투자가 하락할 경우 가치가 상승할 수 있는 두 번째 포지션을 설정하는 것입니다. 목표는 일반적으로 수익을 증가시키는 것이 아닙니다. 목표는 하방 위험을 제한하는 것입니다. 

헤징을 포트폴리오, 주식 포지션 또는 비즈니스 노출에 대한 보험으로 생각하십시오. 헤징은 모든 위험을 제거하지 않으며, 일반적으로 비용이 발생합니다. 더 많은 보호를 받는 대가로, 종종 일부 상승 잠재력을 포기하거나 프리미엄을 지불하거나 더 낮은 수익을 수용해야 합니다. 

금융에서 헤지란 무엇인가요?

재무에서 헤지는 위험 관리 전략입니다. 이는 관련 자산 또는 계약에서 상쇄되는 포지션을 취함으로써 작동합니다.

여기 핵심 아이디어가 있습니다:

• 당신은 이미 소유하고 있거나, 빚을 지고 있거나, 또는 무언가를 구매할 것으로 예상하고 있습니다.
• 그 노출은 가격이 당신에게 불리하게 움직이면 가치가 감소할 수 있습니다.
• 당신은 그 불리한 움직임으로부터 이익을 얻을 수 있는 또 다른 포지션을 엽니다.
• 헤지(hedge)는 손실의 일부를 상쇄하는 데 도움이 됩니다

헤지(hedge)는 다음과 같이 사용될 수 있습니다:

• 개별 투자자
• 활발한 거래자
• 회사
• 농민 및 상품 생산자
• 수출업자와 수입업자
• 포트폴리오 관리자

예를 들어, 선물 시장은 생산자와 소비자가 가격 위험을 헤지할 수 있도록 존재합니다. CFTC는 헤지가 기업이 가격 변화로 인한 손실 위험을 줄이는 데 도움이 된다고 설명합니다. 

헤지의 정의 (일반 영어로)

헤지란 원하지 않는 가격 변동에 대해 자신을 보호하는 것을 의미합니다.

아주 간단한 예:

• 당신은 $10,000의 가치가 있는 주식의 지분을 소유하고 있습니다.
• 당신은 주가가 다음 달에 하락할까 걱정하고 있습니다
• 당신은 그 주식에 대한 풋옵션을 구매합니다
• 주식이 하락하면, 풋 옵션의 가치가 상승하여 손실의 일부를 상쇄할 수 있습니다.

그 풋 옵션은 헤지입니다.

헤징 작동 원리

헤지(h hedge)는 두 번째 포지션이 첫 번째 포지션과 관계가 있을 때 가장 잘 작동합니다.

보통 헤지:

• 반대 방향으로 이동
• 원래 포지션이 가치를 잃을 때 가치가 상승합니다
• 변동성이나 불확실성을 줄입니다

일반적인 헤징 도구에는 다음이 포함됩니다:

• 옵션
• 선물
• 포워드
• 스왑
• 숏 포지션
• 경우에 따라 역 ETF
• 국제 노출을 위한 통화 헤지

헤지는 위험을 완벽하게 상쇄할 필요가 없습니다. 실제로 많은 헤지는 부분적입니다. 즉, 손실을 줄이지만 완전히 없애지는 않습니다. 심지어 최고의 용어집 스타일의 금융 페이지에서도 완벽한 헤지는 이론적이며 대부분의 실제 헤지는 위험의 일부만을 커버한다고 언급합니다. 

투자자와 트레이더가 헤지를 사용하는 이유

사람들은 주로 한 가지 이유로 헤지를 합니다: 위험을 통제하기 위해서입니다.

그들은 다음과 같이 원할 수 있습니다:

• 그들이 이미 가진 이익을 보호하세요
• 불확실한 기간 동안 손실을 줄이세요
• 가격 고정
• 부드러운 포트폴리오 수익
• 한 이벤트, 섹터 또는 통화에 대한 노출을 제한하십시오
• 전체 하락 위험을 감수하지 않고 투자 상태를 유지하십시오

예시:

• 주식 투자자는 수익 발표 전에 헤지합니다
• 농부가 수확 전에 농작물 가격을 헷지합니다
• 항공사가 연료 비용을 헤지합니다
• 회사가 외환 위험을 헤지합니다
• 포트폴리오 매니저는 변동성이 큰 기간 동안 시장 노출을 헤지합니다

헤징에 대해 초보자들이 가장 흔히 잘못 알고 있는 것

많은 초보자들은 헤지(Hedging)가 손실을 완전히 피하는 것을 의미한다고 생각합니다.

그렇게 작동하지 않습니다.

헤지란 일반적으로 다음을 의미합니다:

• 나쁜 시나리오에서 더 작은 손실
• 좋은 시나리오에서의 작은 이득
• 추가 비용 또는 복잡성

다시 말해, 헤징은 종종 비용을 치러야 하는 거래이며, 무료 이점이 아닙니다. CME 그룹의 교육 자료는 이 점을 명확히 합니다: 헤징은 보호를 고정할 수 있지만, 가격이 유리하게 움직일 경우 일부 이점을 포기해야 할 수 있습니다. 

헤지의 간단한 예시

풋 옵션으로 주식 헤징하기

당신은 회사 A의 주식 100주를 주당 $50에 소유하고 있습니다.

당신은 가격이 다음 두 달 동안 하락할까 걱정하여, $48의 행사가격을 가진 풋 옵션을 구매합니다.

무슨 일이 일어나나요:

• 주식이 상승하면, 당신의 주식 가치는 증가합니다
• 주식이 급락하면 풋옵션의 가치가 상승할 수 있습니다
• 당신의 손실은 줄어들었지만, 옵션 프리미엄을 지불했습니다.

이것은 초보자들을 위한 가장 쉬운 헤지 사례 중 하나입니다.

지수 풋으로 포트폴리오 헤지하기

당신은 광범위한 주식 포트폴리오를 보유하고 있으며 시장 조정이 걱정됩니다.

모든 주식을 팔기보다는 지수 ETF에 대한 풋 옵션을 구매하거나 지수 선물을 공매도합니다.

이것은 여러분이 핵심 자산을 유지하면서 시장 전반의 손실을 상쇄하는 데 도움이 될 수 있습니다.

상품 선물 헤지

밀 농부는 3개월 후에 밀을 판매할 것으로 예상하며 가격이 하락할까 걱정하고 있습니다.

농부는 현재 밀 선물을 판매하여 가격을 고정할 수 있습니다. 만약 시장 가격이 나중에 떨어진다면, 선물 포지션은 현물 시장에서의 약한 판매 가격을 상쇄할 수 있습니다. 이것은 CFTC에서 설명한 전형적인 상업적 헤지입니다. 

통화 위험 헤징

당신은 유럽이나 일본에서 국제 주식을 구매합니다.

주식이 잘 돌아가더라도, 환율의 변동은 귀하의 수익을 본국 통화로 환산할 때 손해를 볼 수 있습니다.

통화 헤지는 외환 위험을 줄이는 것을 목표로 합니다.

헤징에 사용되는 도구는 무엇인가요?

옵션

옵션은 하락 위험을 제한하면서 일부 상승 가능성을 유지할 수 있기 때문에 인기가 있습니다.

핵심 아이디어:

• 풋 옵션은 가격 하락에 대해 보호할 수 있습니다
• 콜 옵션은 나중에 구매해야 할 때 가격 상승에 대한 보호를 제공할 수 있습니다.

옵션은 미리 정해진 가격으로 사고팔 수 있는 권리를 제공하지만 의무는 없습니다. 이러한 유연성은 옵션이 헤지에 널리 사용되는 이유 중 하나입니다. 

선물

선물은 거래소에서 거래되는 표준화된 계약입니다. 이들은 종종 기업과 고급 거래자들이 가격을 고정하고 노출을 헤지하기 위해 사용됩니다. CFTC는 선물 시장이 생산자와 소비자가 매번 맞춤 계약을 협상하지 않고도 헤지할 수 있도록 돕는다고 언급합니다. 

포워드

포워드는 맞춤형 선물 계약과 같으며, 종종 기업 간에 사용됩니다.

그들은 다음에서 흔합니다:

• 환율 헤징
• 상품 계약
• 기업 위험 관리

공매도

트레이더는 롱 포지션의 위험을 상쇄하기 위해 관련 자산을 공매도할 수 있습니다.

예시:

• 반도체 주식 바구니를 길게
• 섹터 리스크를 줄이기 위해 기술 인덱스 ETF를 공매도 하세요

스왑

스왑은 기관 및 기업 금융에서 더 흔하게 사용됩니다.

그들은 자주 헤지에 사용됩니다:

• 금리 위험
• 통화 위험
• 상품 위험

헤징과 투기: 차이점은 무엇인가요?

이것은 가장 많이 검색된 후속 질문 중 하나입니다.

헤지(Hedge)는 방어적이다.
투기(Speculation)는 방향성을 가진다.

헤징

• 목표: 위험 감소
• 주요 초점: 자본 또는 현금 흐름 보호
• 예: 이미 보유하고 있는 주식에 대한 풋 옵션 구매

추측

• 목표: 가격 변동으로 인한 이익
• 주요 초점: 가능한 이익을 위한 위험 감수
• 예: 당신이 소유하지 않은 주식에 대해 하락할 것이라고 생각하여 풋 옵션을 구매하는 것

그 차이는 중요합니다. 동일한 도구는 두 가지 방법으로 사용될 수 있습니다. 풋 옵션은 사용 이유에 따라 헤지 또는 투기적 베팅이 될 수 있습니다. 

헤징 대 다각화

또 다른 일반적인 혼란: 헤지(Hedging)는 다각화(Diversification)와 동일하지 않습니다.

다양화

• 다양한 자산에 돈을 분산합니다.
• 집중 위험을 줄입니다
• 장기적으로 효과가 있음

헤징

• 특정 위험을 상쇄합니다
• 보통은 의도적인 반대 입장을 포함합니다
• 종종 비용이 듭니다
• 일시적이고 특정 대상일 수 있습니다

예시:

• 20개의 주식을 다양한 섹터에 보유하는 것은 분산 투자입니다
• 포트폴리오에 대한 풋 옵션을 구매하는 것은 헤징입니다

두 가지 모두 위험 관리에 도움을 줄 수 있지만, 서로 다른 문제를 해결합니다.

헤지로 위험을 완전히 제거할 수 있나요?

보통 그렇지 않습니다.

“완벽한 헤지”는 원래 포지션의 모든 손실을 완전히 상쇄합니다. 이론적으로는 그럴 수 있습니다. 그러나 실제 시장에서는 다음과 같은 이유로 드뭅니다:

• 비용
• 타이밍 불일치
• 불완전한 상관관계
• 포지션 크기 불일치
• 유동성 한도
• 슬리피지 및 수수료

그 이유로 대부분의 헤지펀드는 완벽하기보다는 부분적입니다. 

헤징 비용은 얼마인가요?

헤징은 무료가 아닙니다. 이것은 초보자에게 가장 중요한 점 중 하나입니다.

가능한 비용은 다음과 같습니다:

• 옵션 프리미엄
• 거래 수수료
• 비용 분산
• 마진 요구 사항
• 하향 잠재력
• 관할권에 따른 세금 결과
• 복잡성 및 모니터링 시간

예시:

당신은 $300에 보호 풋을 구매합니다.

• 시장이 하락하면 헤지가 도움이 될 수 있습니다
• 시장이 상승하면 풋옵션은 무가치로 만료될 수 있습니다

그것은 헤지에 실패했다는 의미가 아닙니다. 당신이 필요하지 않은 보호를 위해 비용을 지불했다는 의미입니다.

초보자가 헤징을 고려해야 할 때는 언제인가요?

모든 초보자가 헤지할 필요는 없습니다.

헤지(Hedging)는 다음과 같은 경우에 의미가 있을 수 있습니다:

• 당신은 집중된 주식 포지션을 가지고 있습니다
• 당신은 보호하고 싶은 큰 미실현 이익이 있습니다.
• 당신은 단기 변동성을 예상합니다
• 당신은 수익과 같은 알려진 사건에 노출되어 있습니다.
• 귀하는 비즈니스 또는 통화 위험을 관리하고 있습니다
• 당신이 사용하고 있는 도구를 이해하고 있습니다

초보자는 다음과 같은 경우 헤징이 필요하지 않을 수 있습니다:

• 그들은 다양한 지수 펀드에 장기적으로 투자하고 있습니다.
• 그들의 포트폴리오는 작습니다
• 그들은 옵션이나 선물에 대해 이해하지 못합니다
• 헤지 비용이 이익보다 클 것이다

많은 장기 투자자들에게는 더 간단한 위험 관리 방법이 더 효과적입니다:

• 다각화
• 포지션 크기 조정
• 재조정
• 현금 유동성 보유
• 과도한 집중 피하기

피해야 할 일반적인 헤지 실수

여기서 많은 경쟁자 페이지들이 너무 얕은 내용을 제공합니다. 정의만으로는 독자들이 비용이 많이 드는 실수를 피하는 데 도움이 되지 않습니다.

1. 헤지로 이익을 보장한다고 생각하기

헤지란 보장을 받은 승리를 만드는 것이 아니라 손실을 줄이는 것에 관한 것입니다.

2. 잘 맞지 않는 헷지를 사용하는 것

헤지가 원래의 노출과 밀접하게 관련되지 않으면 잘 작동하지 않을 수 있습니다.

3. 비용 무시하기

좋은 헤지는 너무 비쌀 경우 여전히 나쁜 결정이 될 수 있습니다.

4. 과도한 헤징

너무 많이 헤지하면 대부분의 상승폭을 잃을 수 있습니다.

5. 도구를 이해하지 못한 채 고급 도구 사용하기

옵션, 선물 및 스왑은 유용하지만, 레버리지, 마진 리스크 및 복잡성을 추가할 수 있습니다. 

6. 실제 위험 관리와 혼동되는 단기적인 두려움

일부 투자자들은 명확한 계획을 사용하기보다는 하락 후 감정적으로 헤지합니다.

헤징 시작하는 방법

이것이 처음이라면, 간단하게 유지하세요.

실제 위험 식별

질문:

• 내가 정확히 무엇에 노출되고 있나요?
• 시장 위험?
• 단일 주식 위험?
• 통화 위험?
• 상품 가격 위험?

당신이 보호하고 싶은 것을 결정하세요

항상 전체 헤지가 필요한 것은 아닙니다.

당신은 다음만 보호하고 싶을 수 있습니다:

• 다음 30일
• 이익의 일부
• 하나의 이벤트 기반 위험

적절한 악기 선택하기

예시:

• 주식 위험: 풋 옵션 또는 커버 전략
• 포트폴리오 위험: 인덱스 옵션 또는 선물
• 상품 위험: 선물 또는 옵션
• 통화 위험: FX 선물 또는 통화 헤지 펀드

비용 계산

비교:

• 헤지 비용
• 가능한 손실의 크기
• 위험의 기간
• 상승에 미치는 영향

퇴출 계획 수립

미리 알아두세요:

• 헤지 만료 시
• 언제 그것을 닫을 것인가
• 어떤 결과가 필요 없게 만들까요?

헤징은 가치가 있을까요?

가끔은 그렇고, 가끔은 아닙니다.

헤지(hedge)는 다음과 같은 경우에 가치가 있습니다:

• 하락 위험이 의미가 있다
• 헷지의 가격이 합리적입니다
• 노출이 명확합니다
• 당신은 보호를 위한 단기적인 이유가 있습니다

헤지의 가치는 다음과 같은 경우에 중요하지 않을 수 있습니다:

• 위치는 작습니다
• 헤지 비용이 높습니다
• 위험은 이미 분산되어 있다
• 당신은 긴 시간 동안 투자를 하고 있으며 변동성을 감내할 수 있습니다.

이것에 대해 생각하는 가장 좋은 방법은 다음과 같습니다:

헤징은 옳은 것이 아니라, 준비하는 것에 관한 것입니다.