옵션 거래란 무엇이며 어떻게 작동하나요?

옵션 거래란 무엇인가요?

옵션 거래는 투자자들이 주식, 지수, 원자재 또는 통화와 같은 기초 자산의 미래 성과에 대해 정의된 위험 방식으로 투기할 수 있게 합니다. 본질적으로 옵션은 기초 자산의 매매에 관한 특별한 권리를 구매자에게 부여하는 계약을 나타냅니다. 

옵션에는 두 가지 주요 유형이 있습니다 - 콜과 풋. 콜 옵션은 보유자에게 특정 가격으로 특정 날짜까지 기초 자산을 구매할 권리를 부여합니다. 콜을 구매하는 것은 상승세 전망에 잘 작용하여 자산 가격이 행사가격을 초과할 경우 이익을 얻을 수 있습니다. 반대로, 풋 옵션은 보유자에게 행사가격으로 기초 자산을 판매할 권리를 부여합니다. 풋은 하락세 전망에서 이익을 얻으며 자산이 행사가격 이하로 떨어질 경우 이익을 얻습니다.

옵션 계약의 주요 구성 요소

기초 자산: 주식, 지수, 상품 또는 통화 쌍과 같은 옵션 계약의 기초가 되는 증권입니다.

• 만료일: 옵션이 만료되기 전에 행사할 수 있는 마지막 날입니다. 옵션의 만료 주기는 주부터 년까지 다양합니다.

• 행사 가격: 보유자가 기초 자산을 구매할 수 있는(콜 옵션) 또는 판매할 수 있는(풋 옵션) 미리 정해진 가격입니다. 

• 옵션 유형: 옵션을 콜로 구분하여 구매할 권리를 제공하거나, 풋으로 구분하여 판매할 권리를 부여합니다. 

• 프리미엄: 옵션 포지션을 열기 위해 구매자가 지불하는 초기 가격입니다. 이것은 거래에서의 최대 잠재적 손실입니다.

하지만 옵션은 복잡성, 시간 감소 및 할당 위험과 같은 단점도 있어 주의 깊은 관리가 필요합니다. "그리스"와 같은 가격에 영향을 미치는 요소를 분석하는 것은 지속적인 연구가 필요합니다. 

전반적으로, 경험이 많은 투자자에게 옵션은 자신의 위험 허용 범위 내에서 신중하게 배치될 때 다양한 목표에 맞는 다용도 도구를 제공합니다. 그들의 계약적 특성은 상승, 하락 또는 범위 제한 시장에서 맞춤형 노출을 용이하게 합니다. 이제 옵션에 대해 더 깊이 탐구해 보겠습니다.

옵션 가격 및 그리스

모든 옵션 계약에 내재된 변수들 외에도, 다양한 상호 연관된 시장 세력들이 그들의 가격을 동적으로 좌우합니다. 이러한 요소들에 대한 민감성을 이해하는 것은 변동하는 평가를 항해하는 트레이더들에게 무기를 제공합니다. 

가격에 영향을 미치는 요인

• 기초 자산 가격: 주요 결정 요소; 기초 자산이 콜의 행사가를 초과하거나 풋의 행사가를 하회할 때 옵션의 가치가 상승합니다.

• 만료 시간: 가까운 만기 옵션은 더 가파른 세타 감소를 겪습니다. 더 많은 시간 가치는 추가 만기에 도움이 됩니다. 

• 변동성: 실제 및 암시적 변동성이 프리미엄에 영향을 미칩니다. 불규칙한 시장은 순조로운 항해에 비해 가격을 부풀립니다.

• 금리: 높은 금리는 숏을 위한 차입 비용 감소로 인해 풋 옵션에 불리합니다. 콜 옵션은 유리합니다.

• 배당금: 주식 배급은 행사가보다 낮을 경우 내재 호출 가치를 훼손합니다. 풋은 약간 상승합니다.

옵션 가격 책정의 그리스

• 델타: 기초 자산 가격이 $1 변화할 때 옵션의 이론적 가치 변화율을 나타냅니다.
  • 만료가 가까운 옵션은 기초 자산처럼 행동하므로 델타가 0(돈이 없는 옵션의 경우) 또는 1(돈이 많이 있는 옵션의 경우)에 가깝습니다.
  • 만료일이 다가올수록, 옵션은 기초 자산의 변화에 대해 더 민감해지거나 (델타 증가) 덜 민감해지게 됩니다 (델타 감소).

• 감마: 자산의 가격이 $1 변화할 때 옵션의 델타 변화율을 측정합니다.
  • 더 높은 감마 옵션은 델타에서 더 극적인 변화를 경험합니다.
  • 만기일이 더 먼 옵션은 델타가 덜 정적이기 때문에 감마가 더 높은 경향이 있습니다.

• 베가: 옵션의 이론적 가치가 내재 변동성이 1% 변화할 때의 변화를 측정합니다.
  • 변동성이 상승하면 가격이 일반적으로 증가하고 하락하면 감소합니다.
  • 만료일이 가까운 옵션은 변동성이 짧은 생애에 덜 영향을 미치기 때문에 더 작은 베가 값을 가집니다.

• 세타: 만료까지 남은 시간이 하루 줄어들 때 옵션의 이론적 가치 감소율을 나타냅니다.
  • 세타는 만료일이 가까워질수록 가속화되어, 옵션의 수명이 짧을수록 더 빠르게 가치가 감소합니다.
  • 하루의 이동 시간은 단기 옵션에 더 큰 차이를 만듭니다.

• Rho: 금리가 1% 변경될 때 옵션 가격의 변화율을 측정합니다.
  • 풋은 금리가 상승할 때 가치가 증가하고, 콜은 금리가 하락할 때 가치가 증가하는 경향이 있습니다. 이는 풋-콜 패리티 때문입니다.
  • 단기 옵션은 금리가 변동할 시간이 적기 때문에 덜한 로(Rho) 노출을 가집니다.

내재 변동성과 기술 분석도 가격에 영향을 미칩니다. 이러한 그릭스를 마스터하는 것은 변동하는 파생상품 가치를 전략적으로 탐색하는 데 도움이 됩니다.

옵션 거래가 작동하는 방법

이제 옵션 기본을 이해했으니, 그것을 거래하는 실질적인 측면에 대해 깊이 들어가 보겠습니다. 이 섹션에서는 포지션을 열고 닫는 메커니즘, 옵션 활용, 관련 비용, 만료 시나리오, 분석 도구 및 위험 관리 전략에 대해 다룰 것입니다.

오프닝 및 클로징 포지션 

포지션을 열기 위해 거래자들은 시장 주문을 입력하여 롱 콜/풋을 열기 위해 구매하거나 숏 포지션을 열기 위해 판매합니다. 구매는 행사할 권리를 설정하고 판매는 배정될 경우 인도를 의무화합니다. 

포지션은 이익 또는 손실 완화를 위해 롱 보유를 닫기 위해 매도하거나 숏을 닫기 위해 매수하여 청산됩니다. 브로커는 주문 실행 플랫폼을 통해 이러한 거래를 지원합니다.

레버리지 및 마진 요구 사항

옵션은 기본 자산의 움직임에 비례하여 포트폴리오 수익에 곱셈적으로 영향을 미칩니다. 그러나 주식이 전체 구매 가치를 요구하는 것과 달리, 마진 계좌는 구매력을 레버리지할 수 있게 해줍니다.

브로커는 필요한 담보를 규정하는 초기 및 유지 마진 수준을 설정합니다. 레버리지는 비율 수익을 증가시키지만 하락 위험도 증폭시켜 신중한 사이징이 필요합니다.

거래 비용

일부 주식 거래는 수수료가 없지만, 옵션 거래는 중개 수수료가 발생합니다. 거래소는 또한 거래자에게 전가되는 규제 비용을 부과합니다. 비용 구조는 계약당, 계층화된 가격 또는 번들 방식으로 다양합니다. 저비용 전문가를 연구하는 것은 최적화에 적합합니다. 세금은 보유 기간에 따라 이익에 추가적인 영향을 미칩니다.

만료 및 양도   

열린 포지션은 만료 시 자동으로 종료되며, 이전에 실행되지 않은 경우 그렇습니다. ITM 옵션은 할당될 수 있으며, 행사 가격으로 주식을 매도하거나 매수할 권리를 행사합니다. OTM 옵션은 무가치하게 만료되어 손실을 프리미엄으로 제한합니다. 트레이더들은 만료일 주변에서 노출을 헤지하거나 포지션을 사전에 조정하여 준비합니다.

분석 도구

브로커는 실시간 시세, 차트 및 기술 지표를 제공합니다. 스크리너는 계약 속성을 필터링합니다. 그리스는 변동성을 탐색하기 위한 민감도를 공개합니다. 맞춤 설정은 다양한 전략을 제공하기 위해 여러 데이터 소스와 위험 지표를 전체적으로 활용합니다.

위험 관리 전략

핵심은 적절하게 포지션을 조정하면서 옵션의 복잡성을 인식하는 것입니다. 이익 목표, 손절매 및 전략 다각화는 불가피한 손실 속에서 규율 있는 위험 완화를 돕습니다. 지속적인 학습 또한 실수를 최소화합니다.

마무리하자면, 책임 있는 거래는 자신의 재정 능력과 경험 내에서 옵션의 유용성을 활용하는 것을 요구합니다. 이제 특정 전략으로 넘어갑시다.

옵션 거래 전략

이 섹션에서는 다양한 방향성, 변동성 중심 및 구조화된 옵션 거래 전략에 대한 심층 분석을 제공합니다. 여러 접근 방식을 이해하면 거래자들이 자신의 시장 전망, 위험 수용 능력 및 기간에 따라 적합한 거래를 선택하는 데 도움이 됩니다.

1. 강세 전략

• 롱 콜: 콜 매수는 제한된 하방 위험으로 잠재적인 상승을 활용합니다. 트레이더는 낙관적인 전망에 따라 OTM, ATM 또는 ITM 만기를 목표로 할 수 있습니다. 기초 자산이 행사가격과 프리미엄을 초과할 때 잠재적인 이익은 기하급수적으로 증가합니다. 

• 커버드 콜: 보유 주식에 대해 콜 옵션을 작성함으로써, 트레이더는 프리미엄 수익을 얻으면서 이익을 제한합니다. 원가 기준보다 약간 높은 곳에서의 단기 콜은 중립적이거나 다소 강세인 경우 프리미엄을 생성합니다. 단점은 행사가에서 주식 인도입니다.

2. 하락세 전략

• 롱 풋: 풋은 레버리지 단기 매도 역할을 하며, 기초 자산이 하락함에 따라 가치가 상승합니다. OTM, ATM 또는 ITM 만료를 구매하는 것은 예상되는 하락세에 적합하거나 공매도 주식 포지션을 헤지하는 데 적합합니다. 

• 숏 풋: 현금 보장 풋을 판매하는 것은 하락이 경미할 것이라는 가정을 전제로 하며, 프리미엄을 그대로 챙깁니다. 상당한 위반이 발생하면 행사가에서 불안한 롱 보유가 필요합니다. 이는 중립적인 전망에 유리합니다.

3. 중립 전략

• 스트래들: 동일한 행사가와 날짜에서 콜 및 풋 쌍을 구매하여 변동성과 방향 위험을 균형 있게 맞춥니다. 더 넓은 범위는 옵션 가격을 프리미엄 지출을 초과하여 부풀려 수익성을 구성합니다.

• 커버드 스트래들: 기초 주식을 보유하면서 스트래들을 작성하면 무제한 책임을 제한하면서 프리미엄 수익을 얻을 수 있습니다. 행사가를 포함하는 거래 범위는 이익을 실현합니다.

4. 보호 전략

• 보호 풋: 하락 풋을 구매하면 장기 주식 보유와 일치하여, 손실을 행사 가격 미만의 프리미엄으로 제한합니다. OTM 풋은 일부 취약성을 감내하는 보험을 절약합니다. 

• 칼라: 보호적인 풋과 상승 콜이 결합된 긴 스톡은 노출로부터 허용 가능한 거래 영역을 보호합니다. 시간 경과는 벌거벗은 쇼트 전략에 비해 가능성을 높입니다.

5. 레버리지 전략

• 롱 스트랭글: 높은 진입 비용을 초과하는 증폭된 변동성에 대한 OTM 풋 및 콜 베팅을 보유합니다. 프리미엄을 곱하는 스트라이크를 초과하는 규모는 이익을 실현합니다. 

• 스프레드: 수직 신용 스프레드는 단일 옵션에 비해 짧은 프리미엄 수집을 통해 위험을 제한합니다. 강세 및 약세 변동은 증권이 정의된 범위 내에 남아 있을 경우 이익을 얻습니다.

속담에 "옵션은 모든 투자자에게 적합하지 않다"고 합니다. 다재다능하지만, 그 복잡성은 지속적인 학습을 요구합니다. 트레이더는 시행하기 전에 자신의 목표에 맞춰 철저한 평가를 수행해야 합니다. 보상은 이론적 이해와 실제 경험을 결합한 능숙한 이해와 적용을 통해 나타납니다.

옵션 거래의 장단점

옵션 거래의 장점

• 상승 잠재력: 옵션은 지불한 프리미엄의 정의된 위험 틀 내에서 기초 자산의 움직임에 대한 레버리지 노출을 제공합니다.

• 하락 보호: 하락 전망을 가진 이들에게, 풋옵션은 상승 움직임에 참여할 수 있게 하면서 보험에 가입한 하락 보호를 제공합니다.

• 유연성: 투자자는 주식 보유의 장기적 의무에 비해 가격 변화의 방향, 크기 및 타이밍에 대한 베팅을 세밀하게 조정할 수 있습니다.

• 수익 창출: 커버드 콜 또는 현금 보장 풋을 판매하면 자본 이익 외에도 반복적인 프리미엄 수익이 발생합니다.

• 헤징 기능: 옵션은 하방 보호를 구매하거나 강세 및 약세 포지션을 상쇄하여 포트폴리오 리스크를 완화하는 데 도움을 줍니다.

옵션 거래의 단점

• 복잡한 전략: 스프레드, 스트래들 및 버터플라이와 같은 고급 거래는 그리스 및 타이밍에 대한 정교한 이해가 필요합니다.

• 거래 비용: 옵션 계약을 열거나 닫을 때마다 중개 수수료와 수수료가 발생합니다.

• 시간 경과 위협: 옵션은 만료일이 가까워짐에 따라 예측 가능하게 가치가 감소하므로, 적극적인 관리 또는 조기 종료가 필요합니다. 

• 손실의 높은 확률: 위험이 제한적이긴 하지만, 반대 방향으로 움직일 때 증가된 레버리지로 인해 초기 자본 투자금의 비례 손실이 발생합니다.

• 배정 위험: 콜 옵션이나 풋 옵션을 판매하는 경우, 옵션이 행사될 경우 기초 자산의 강제 인도 또는 수령의 가능성이 있습니다.

요약하자면, 옵션 거래는 지식을 보상하지만 그 다재다능한 응용을 실현하고 내재된 위험을 신중하게 관리하기 위해 지속적인 학습을 요구합니다. 비용과 이점 모두 평가가 필요합니다.

주식 옵션 거래 방법

1. 준비 상태 평가하기

실제 자금으로 옵션 거래를 시작하기 전에, 자신의 재정 상황, 투자 경험, 위험 감수 성향 및 할애할 수 있는 시간의 약속을 신중하게 평가하세요. 이러한 요소를 미리 평가하는 것은 옵션이 귀하의 필요와 능력에 적합한지 여부를 결정하는 데 도움이 됩니다. 관련된 위험을 고려할 때 올바른 마음가짐으로 옵션 거래에 접근하는 것이 중요합니다.

2. 중개인 선택하기

저렴한 거래 비용, 강력한 교육 자원, 유용한 분석 도구로 잘 알려진 최고의 브로커를 조사하세요. 어떤 브로커가 귀하의 요구에 가장 적합한지 고려하세요. 계좌를 신청하고 귀하의 지식과 재정 능력을 평가하는 심사 과정을 통해 평가받으세요. 적절한 브로커와 계좌를 설정하는 것은 귀하의 옵션 거래를 위한 기초를 마련합니다.

3. 거래 계획 만들기

다양한 시장 시나리오에 대한 진입 및 퇴출 기준을 개발하여 의도한 전략을 공식화하는 데 시간을 할애하세요. 실제 자본으로 계획을 실행하기 전에 가상의 성과를 분석하기 위해 백테스팅 도구를 사용하세요. 철저한 계획은 규율 있는 결정을 시행하는 데 필수적입니다.

4. 세금 이해하기

옵션 수익과 주식 보유에 대한 세금 처리를 기간에 따라 교육하는 것은 신중한 일입니다. 이러한 함의를 인식하는 것은 개인의 세금 범주에 따라 세후 수익을 극대화하여 장기적인 성공에 도움이 됩니다.  

5. 계속 배우기

위험 관리는 사용 가능한 제품, 모범 사례 및 경험에 변화가 발생함에 따라 지속적인 학습을 요구합니다. 역량이 증가함에 따라 시뮬레이션에서 보수적으로 시작하고 소규모 거래 규모로 위험 관리를 실천하세요. 지속적인 교육은 옵션 거래자로서 불가피한 시장 변동을 탐색하는 데 도움이 됩니다.

결론

투자 도구로서 옵션을 마스터하려면 이론적인 기초와 실제 연습에 대한 헌신이 필요합니다. 전략을 다듬는 데 열려 있으면 다양한 시장 배경에 대응하는 다재다능함을 구축하여 장기적으로 균형 잡힌 포트폴리오에 이익을 줍니다.  

오직 리스크 자금만이 감정적인 반응을 피하기 위해 고위험 자산에 명시적으로 earmarked 됩니다. 인내심을 유지하고, 정의된 계획에 따라 다각화 및 포지션 크기를 통해 리스크를 신중하게 관리하십시오. 포지션을 종합적인 재무 목표 및 리스크 수용 범위 내에서 보조 수단으로 접근하십시오. 전략을 정기적으로 재평가하고 지속적인 숙련도를 높이기 위한 조정을 하십시오.