ฟิวเจอร์สคืออะไรและทำงานอย่างไร?

เมื่อคำอ้างอิงฟิวเจอร์สระบุว่า 5,000 ตัวเลขนั้นเพียงอย่างเดียวนั้นแทบจะบอกอะไรกับฉันไม่ได้เลย ฉันยังต้องการตัวคูณ ขนาดติ๊ก เดือนที่หมดอายุ และวิธีการชำระเงิน หากไม่มีข้อมูลเหล่านี้ ฉันไม่สามารถคำนวณความเสี่ยง กำไรหรือขาดทุน หรือสิ่งที่จะเกิดขึ้นเมื่อหมดอายุได้

สัญญาฟิวเจอร์สคือข้อตกลงที่มีมาตรฐานซึ่งซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ มันให้ฝ่ายหนึ่งมีตำแหน่งยาวและอีกฝ่ายหนึ่งมีตำแหน่งสั้นในตลาดพื้นฐานที่กำหนด ข้อตกลงจะสิ้นสุดลงผ่านการชำระเงินสดหรือจำเป็นต้องมีการส่งมอบตามเงื่อนไขของมัน

นักเทรดส่วนใหญ่จะไม่ถือสัญญาจนถึงจุดนั้น พวกเขาจะปิดสถานะโดยการวางการซื้อขายที่เท่ากันและตรงข้ามในเดือนสัญญาเดียวกัน

สัญญาฟิวเจอร์สคืออะไร?

สัญญาฟิวเจอร์สแต่ละฉบับกำหนด:

• ดัชนีพื้นฐาน, เครื่องมือทางการเงิน หรือ สินค้าโภคภัณฑ์;
• จำนวนที่แสดงโดยสัญญา 1 ฉบับ;
• ราคาเป็นการเสนอราคาอย่างไร;
• การเปลี่ยนแปลงราคาเล็กที่สุดที่ได้รับอนุญาต;
• เดือนหมดอายุหรือเดือนจัดส่ง;
• วันซื้อขายสุดท้ายและวันที่แจ้งเตือนใด ๆ;
• ไม่ว่าจะเป็นการชำระเงินเป็นเงินสดหรือการส่งมอบ

เงื่อนไขเหล่านี้ถูกกำหนดล่วงหน้า ผู้ค้าเจรจาราคา ไม่ใช่ข้อกำหนดของสัญญา

ถ้าฉันซื้อสัญญาหนึ่งฉบับ ฉันจะ ยาว ฉันจะได้กำไรเมื่อราคามันเพิ่มขึ้นและขาดทุนเมื่อราคามันลดลง。

ถ้าฉันขายสัญญาหนึ่งโดยที่ไม่ได้เป็นเจ้าของมันก่อน ฉันจะอยู่ในสถานะ ขายชอร์ต ฉันจะได้กำไรเมื่อราคามันลดลงและขาดทุนเมื่อราคามันสูงขึ้น。

ทั้งสองฝ่ายมีหน้าที่ในการปฏิบัติตาม สิ่งนี้แตกต่างจากการซื้อออปชัน ซึ่งผู้ซื้อจะจ่ายเบี้ยประกันสำหรับสิทธิ แต่ไม่จำเป็นต้องใช้สิทธินั้น

ตัวอย่างสัญญาฟิวเจอร์สที่สมบูรณ์

ฉันจะใช้อนาคตดัชนีหุ้นในทางทฤษฎีเพื่อให้การคำนวณยังคงมีประโยชน์แม้ว่าข้อมูลจำเพาะของสัญญาจริงจะเปลี่ยนไป

สมมติว่าสัญญามีเงื่อนไขเหล่านี้:

ระยะเวลาในสัญญา	มูลค่า
ราคาฟิวเจอร์ส	5,000.00 จุดดัชนี
ตัวคูณสัญญา	$5 ต่อจุด
ขั้นต่ำของการเคลื่อนไหว	0.25 จุด
มาร์จิ้นเริ่มต้น	$2,000
มาร์จิ้นบำรุงรักษา	$1,800
การชำระเงิน	เงินสด

มูลค่าทางทฤษฎี

มูลค่าทางทฤษฎีคือความเสี่ยงในตลาดที่แสดงโดยสัญญาเดียว:

มูลค่าทางทฤษฎี = ราคาฟิวเจอร์ส x ตัวคูณสัญญา

5,000 x $5 = $25,000

นักเทรดไม่ต้องจ่าย $25,000 เพื่อเปิดสถานะ มาร์จิ้นเริ่มต้นที่จำเป็นในตัวอย่างนี้คือ $2,000 แต่กำไรและขาดทุนจะคำนวณจากการเปิดเผย $25,000 ไม่ใช่จากเงินมาร์จิ้นที่ฝากไว้

ค่าติ๊ก

การเคลื่อนไหวของราคาขั้นต่ำคือ 0.25 จุด:

ค่าติก = ค่าติกขั้นต่ำ x ตัวคูณสัญญา

0.25 x $5 = $1.25 ต่อสัญญา

สี่จุดเท่ากับหนึ่งจุดดัชนีเต็ม ดังนั้นการเคลื่อนไหวหนึ่งจุดมีค่า $5 ต่อสัญญา。

กำไรและขาดทุน

สมมติว่าฉันซื้อสัญญาหนึ่งที่ราคา 5,000 และปิดที่ราคา 5,018:

กำไร = (ราคาขายออก – ราคาขาเข้า) x ตัวคูณ x สัญญา

(5,018 – 5,000) x $5 x 1 = $90

ถ้าฉันปิดที่ 4,982 แทน:

(4,982 – 5,000) x $5 x 1 = -$90

การเคลื่อนไหว 18 จุดเดียวกันจะให้ผลลัพธ์เป็นดอลลาร์ที่เท่ากันไม่ว่าจะในทิศทางใด ค่าธรรมเนียมและการขาดทุนอาจลดผลลัพธ์สุดท้ายลง

One contract, four numbers

Illustrative index future. Real specifications and margin requirements differ.

Quote

5,000.00

Multiplier

$5 / point

Minimum tick

0.25

Initial margin

$2,000

Notional exposure 5,000 x $5 $25,000

One tick 0.25 x $5 = $1.25

18-point move 18 x $5 = $90

Margin / notional $2,000 / $25,000 = 8%

Margin is collateral, not a loss limit. The full $25,000 exposure drives profit and loss.

การทำงานของการซื้อขายฟิวเจอร์ส

การซื้อขายฟิวเจอร์สที่จดทะเบียนปกติจะเกี่ยวข้องกับหลายระบบที่แยกจากกัน:

1. ผู้ค้า ส่งคำสั่งซื้อขายแบบยาวหรือสั้นสำหรับเดือนสัญญาที่เฉพาะเจาะจง.
2. โบรกเกอร์หรือผู้กลางฟิวเจอร์ส ตรวจสอบสิทธิ์, มาร์จิ้นที่มีอยู่ และขีดจำกัดความเสี่ยง.
3. การแลกเปลี่ยน ใช้ สมุดคำสั่ง เพื่อจับคู่คำสั่งซื้อและขายที่เข้ากันได้.
4. องค์กรการชำระเงิน จะกลายเป็นคู่สัญญากลางและจัดการพันธกรณีทางการเงินระหว่างสมาชิกการชำระเงิน。
5. ตำแหน่งที่เปิด จะถูกทำเครื่องหมายที่ราคาการตั้งถิ่นฐาน โดยมีการเพิ่มและลดเครดิตหรือหักเงินออก.

ผู้ค้าในอีกด้านหนึ่งของคำสั่งเดิมอาจปิดตำแหน่งของตนในภายหลัง ซึ่งไม่ได้ปิดตำแหน่งของฉัน เมื่อได้รับการเคลียร์แล้ว ตำแหน่งแต่ละตำแหน่งจะถูกจัดการผ่านระบบการเคลียร์

The life of a futures position

Execution, daily settlement and expiry are separate parts of the same contract.

01

Trader

Selects the contract month, direction, order type and size.

→

02

Broker

Checks permissions, margin and account-level risk controls.

→

03

Exchange

Matches compatible buy and sell orders under one rulebook.

→

04

Clearing

Manages the obligations and margin between clearing members.

While open

Settlement price Established for the session

Daily P&L Credited or debited

Margin check Position stays open or action is required

How it ends

Before expiry

Close Offset the same contract month

Roll Close this month and open a later one

At expiry

Cash settlement Final amount is paid in cash

Delivery Contract rules govern the asset transfer

The contract specification decides the final path. The broker may set an earlier deadline for closing a deliverable position.

การประเมินมูลค่าตลาดรายวัน

กำไรและขาดทุนจากฟิวเจอร์สไม่ได้รอจนกว่าจะปิดตำแหน่ง。

กระบวนการเคลียร์ใช้ราคาการตั้งถิ่นฐานรายวันในการคำนวณการเปลี่ยนแปลงในแต่ละตำแหน่งที่เปิดอยู่ กำไรจะถูกเครดิตและขาดทุนจะถูกหักผ่านมาร์จิ้นการเปลี่ยนแปลง ผู้ให้บริการบางรายยังคำนวณความเสี่ยงและขอเงินทุนระหว่างวันซื้อขาย

ใช้ตัวคูณ $5 เดียวกัน:

วัน	ราคาในการตั้งถิ่นฐานหรือราคาขายออก	การเคลื่อนไหวรายวัน	กำไรและขาดทุนรายวัน	กำไรและขาดทุนสะสม
เข้า	5,000	–	–	$0
วัน 1	5,012	+12 จุด	+$60	+$60
วัน 2	4,994	-18 จุด	-$90	-$30
ปิดในวัน 3	5,008	+14 จุด	+$70	+$40

ตำแหน่งนี้ทำเงินได้ $40 ก่อนค่าใช้จ่าย:

(5,008 – 5,000) x $5 = $40

การโอนรายวันไม่ได้หมายความว่าข้อตกลงถูกปิดและเปิดใหม่ในแต่ละวัน พวกเขาได้ชำระการเปลี่ยนแปลงในมูลค่าในขณะที่ตำแหน่งยังคงเปิดอยู่

นี่เป็นเรื่องสำคัญสำหรับผู้ป้องกันความเสี่ยงเช่นเดียวกับผู้ค้า การป้องกันความเสี่ยงสามารถทำให้มีเหตุผลทางเศรษฐกิจในระยะสามเดือนและยังคงต้องการเงินสดในวันนี้หากขาอนาคตเคลื่อนไหวไปในทิศทางที่ตรงกันข้าม ผลลัพธ์สุดท้ายของการป้องกันความเสี่ยงและความต้องการเงินทุนรายวันเป็นปัญหาที่แตกต่างกัน

ฟิวเจอร์สมาร์จิ้นทำงานอย่างไร

มาร์จิ้นฟิวเจอร์สคือหลักประกันสำหรับตำแหน่งนั้น ไม่ใช่เงินดาวน์ และโบรกเกอร์ไม่ได้ให้ยืมมูลค่าตามสัญญาเต็มจำนวน มาร์จิ้นก็ไม่ใช่การขาดทุนสูงสุดที่เป็นไปได้

มีสามตัวเลขที่ต้องทำความเข้าใจ:

• มาร์จิ้นเริ่มต้น: จำนวนเงินที่จำเป็นต้องใช้ในการเปิดหรือรักษาตำแหน่งใหม่.
• มาร์จิ้นการบำรุงรักษา: เงินทุนขั้นต่ำในบัญชีที่ต้องการเพื่อรักษาตำแหน่งให้เปิดอยู่.
• มาร์จิ้นการเปลี่ยนแปลง: เงินทุนที่ถูกโอนเนื่องจากการเปลี่ยนแปลงในมูลค่าของตำแหน่ง.

องค์กรการแลกเปลี่ยนหรือการชำระเงินกำหนดข้อกำหนดพื้นฐาน นายหน้าสามารถกำหนดข้อกำหนดที่สูงกว่าได้ ข้อกำหนดอาจเพิ่มขึ้นเมื่อความผันผวนหรือการรวมศูนย์เพิ่มขึ้น

ตัวอย่างการเรียกเก็บเงินมาร์จิ้น

กลับไปยังสัญญาในสมมุติฐาน:

• มาร์จิ้นเริ่มต้น: $2,000;
• มาร์จิ้นการบำรุงรักษา: $1,800;
• ตัวคูณ: $5 ต่อคะแนน.

สมมติว่าบัญชีมีจำนวนเงิน $2,000 และไม่มีตำแหน่งอื่น การเคลื่อนที่ 50 จุดที่ตรงข้ามกับการซื้อขายจะทำให้ขาดทุน $250:

50 คะแนน x $5 = $250

$2,000 – $250 = $1,750 เงินทุนในบัญชี

ทุนตอนนี้ต่ำกว่าความต้องการในการบำรุงรักษา $1,800 ขึ้นอยู่กับข้อตกลงและเวลาของโบรกเกอร์ นักเทรดอาจจำเป็นต้องเพิ่มเงิน ลดตำแหน่ง หรือเผชิญกับการขายชำระหนี้ การเรียกมาร์จินไม่ใช่สัญญาว่าโบรกเกอร์จะรอ ตำแหน่งสามารถถูกปิดเมื่อมีการละเมิดขีดจำกัดความเสี่ยง

นี่คือเหตุผลที่ฉันไม่ใช้ขอบเขตขั้นต่ำเป็นกฎการกำหนดขนาดสถานที่ ขอบเขตตอบว่า “ตำแหน่งนี้สามารถเปิดได้หรือไม่?” ขนาดความเสี่ยงถามว่า “ตำแหน่งนี้อาจมีค่าใช้จ่ายเท่าไหร่หากตลาดเคลื่อนที่ไปในทิศทางตรงกันข้ามกับฉัน?”

ข้อกำหนดของสัญญามีความสำคัญมากกว่าชื่อสัญญา

อนาคตสองอย่างในตลาดเดียวกันสามารถมีตัวคูณ ค่าแต้ม วันหมดอายุ และกระบวนการชำระเงินที่แตกต่างกัน

ก่อนการซื้อขาย ฉันอ่านสเปคและบันทึก:

รายการ	ทำไมมันถึงสำคัญ
สัญลักษณ์และเดือนที่แน่นอน	เดือนที่แตกต่างกันเป็นสัญญาที่แตกต่างกันพร้อมกับราคาและสภาพคล่องที่แตกต่างกัน
ตัวคูณหรือขนาดของสัญญา	แปลงราคาที่อ้างถึงเป็นการเปิดเผยตามส่วนและกำไร & ขาดทุน
ขั้นต่ำและค่าติ๊ก	แสดงราคาที่ต่ำที่สุดและการเคลื่อนไหวของบัญชีที่เป็นไปได้
ชั่วโมงการซื้อขาย	ระบุการหยุดพักในเซสชั่นและช่วงเวลาที่มีสภาพคล่องน้อย
มาร์จิ้นเริ่มต้นและมาร์จิ้นการบำรุงรักษา	แสดงข้อกำหนดในการใช้หลักประกันในปัจจุบัน
วันซื้อขายสุดท้าย	บอกฉันว่าเมื่อใดที่การซื้อขายปกติสิ้นสุดลง
วันแจ้งเตือนครั้งแรก	อาจสำคัญสำหรับสัญญาที่ส่งมอบทางกายภาพก่อนวันซื้อขายสุดท้าย
วิธีการชำระเงิน	กำหนดว่าสัญญาที่เปิดอยู่จะสิ้นสุดในเงินสดหรือการส่งมอบ
ขีดจำกัดราคาประจำวัน	อาจจำกัดการซื้อขายและทำให้การออกยากขึ้นในช่วงการเคลื่อนไหวที่เฉียบพลัน

เดือนหน้ามักมีความเคลื่อนไหวมากที่สุด แต่ไม่เสมอไป สภาพคล่องสามารถย้ายไปยังสัญญาถัดไปเมื่อใกล้ถึงวันหมดอายุ ฉันตรวจสอบปริมาณ, ความสนใจเปิด และส่วนต่างการเสนอซื้อ-เสนอขายสำหรับเดือนที่ฉันวางแผนจะซื้อขาย

ตำแหน่งฟิวเจอร์สสิ้นสุดอย่างไร

มีเส้นทางทั่วไปสี่เส้นทาง。

ปิดตำแหน่ง

เพื่อปิดสัญญาเดือนกันยายนที่ยาวนานหนึ่งฉบับ ฉันขายสัญญาเดือนกันยายนที่มีข้อกำหนดเดียวกันหนึ่งฉบับ เพื่อปิดการขาย ฉันซื้อคืนมัน

การซื้อขายการชดเชยจะลบตำแหน่งที่เปิดอยู่ การซื้อเดือนที่แตกต่างไม่ทำให้มันปิดลง

กลิ้งไปยังเดือนถัดไป

การม้วนรวมสองการค้าเข้าด้วยกัน:

1. ปิดสัญญาปัจจุบัน;
2. เปิดตำแหน่งใหม่ในเดือนถัดไป.

สัญญาที่ภายหลังอาจมีการซื้อขายสูงกว่าหรือต่ำกว่าสัญญาที่ใกล้เคียง การเลื่อนสามารถเกี่ยวข้องกับการกระจายราคาเสนอซื้อและเสนอขายสองชุด ค่าความแตกต่างระหว่างราคาสัญญาไม่ได้หมายถึงการขาดทุนโดยอัตโนมัติ; มันอาจสะท้อนถึงการจัดเก็บ การเงิน รายได้ สภาพอุปทาน หรือความคาดหวังในสองวันหมดอายุ

กราฟฟิวเจอร์สแบบต่อเนื่องจะรวมเดือนสัญญาหลายเดือนเพื่อการวิเคราะห์ มันไม่ใช่สัญญาที่สามารถซื้อขายได้ สัญญาบางตัวยังปรับราคาเก่าเพื่อลบช่องว่างระหว่างเดือน ดังนั้นฉันจึงตรวจสอบราคาสัญญาจริงก่อนที่จะตัดสินใจเกี่ยวกับการย้ายไปยังสัญญาถัดไป

การชำระเงินสด

สำหรับสัญญาที่ชำระด้วยเงินสด ไม่มีสินทรัพย์พื้นฐานใดเปลี่ยนมือ ตำแหน่งที่เปิดอยู่ที่เหลือจะถูกชำระโดยใช้ขั้นตอนการชำระเงินสุดท้ายของสัญญา

ฟิวเจอร์สดัชนีหุ้นมักใช้การชำระเงินสดเพราะไม่สามารถส่งมอบดัชนีได้ ราคาการชำระเงินสุดท้ายอาจถูกคำนวณแตกต่างจากราคาสุดท้ายที่แสดงบนหน้าจอ

การส่งมอบทางกายภาพ

สินค้าบางประเภทและฟิวเจอร์สทางการเงินอาจสิ้นสุดด้วยการส่งมอบสินทรัพย์หรือเครื่องมือการส่งมอบ ผู้ค้าจะปิดหรือย้ายก่อนที่จะถึงกระบวนการนั้น แต่วันซื้อขายสุดท้ายที่แน่นอน ระยะเวลาแจ้งเตือน และเส้นตายของโบรกเกอร์ยังคงต้องตรวจสอบ โบรกเกอร์อาจกำหนดเส้นตายที่เร็วกว่าที่ตลาดแลกเปลี่ยน

ทำไมผู้คนถึงใช้ฟิวเจอร์ส?

ฟิวเจอร์สมีวัตถุประสงค์หลักสองประการ: การโอนความเสี่ยงด้านราคาในปัจจุบันและการสร้างมุมมองตลาดใหม่.

การป้องกันความเสี่ยง

สมมติว่าผู้ผลิตอาหารคาดว่าจะซื้อข้าวสาลีในอีกสามเดือน ข้อเสนอฟิวเจอร์สข้าวสาลีระยะยาวอาจได้รับผลกำไรหากราคาข้าวสาลีเพิ่มขึ้น ซึ่งจะช่วยชดเชยราคาในการซื้อจริงที่สูงขึ้นบางส่วน

การป้องกันความเสี่ยงจะไม่ตรงกันอย่างสมบูรณ์แบบ การจัดเกรด, สถานที่, วันที่และปริมาณอาจแตกต่างกัน ความแตกต่างระหว่างราคาเงินสดและราคาอนาคตเรียกว่า พื้นฐาน และการเปลี่ยนแปลงในมันสร้างความเสี่ยงพื้นฐาน

การป้องกันความเสี่ยงแทนที่การเปิดเผยราคาที่ไม่แน่นอนด้วยการรวมกันของการเปิดเผย มันไม่ได้ทำให้การทำธุรกรรมทางการค้าไม่มีความเสี่ยง.

การคาดเดา

นักเทรดสามารถซื้อฟิวเจอร์เมื่อคาดหวังว่าราคาสัญญาจะเพิ่มขึ้นหรือขายเมื่อคาดหวังว่ามันจะลดลง

ความสามารถในการขายชอร์ตโดยไม่ต้องยืมสินทรัพย์พื้นฐานนั้นมีประโยชน์ เลเวอเรจ ก็ยังไม่ให้อภัย: การเคลื่อนไหวเล็กน้อยในตลาดสามารถสร้างการเปลี่ยนแปลงใหญ่ในทุนบัญชีได้

การกระจาย

การกระจายฟิวเจอร์สมีตำแหน่งยาวและสั้นที่เกี่ยวข้อง เช่น เดือนหมดอายุสองเดือนของสินค้าเดียวกัน มันเปลี่ยนการเปิดรับไปยังความแตกต่างของราคาในแต่ละขา แต่ก็เพิ่มความเสี่ยงจากรูปแบบ การดำเนินการ และสภาพคล่อง การกระจายไม่ถือเป็นการลงทุนที่ระมัดระวังโดยอัตโนมัติ

ตลาดไหนมีฟิวเจอร์ส?

ฟิวเจอร์สครอบคลุมดัชนีหุ้น, หนี้รัฐบาล, อัตราดอกเบี้ยระยะสั้น, สกุลเงิน, พลังงาน, โลหะ, เกษตรกรรมและบางสินทรัพย์ดิจิทัล สัญญาดัชนีหุ้นมักจะชำระเป็นเงินสดเพราะไม่สามารถส่งมอบดัชนีได้ สัญญาสินค้าโภคภัณฑ์, สกุลเงินและพันธบัตรอาจใช้เงินสดหรือการส่งมอบ

ฟิวเจอร์ส เทียบกับ ฟอร์เวิร์ด เทียบกับ ออพชัน

ฟีเจอร์	ฟิวเจอร์ส	ฟอร์เวิร์ด	ออปชั่น
ที่ไหนที่มีการซื้อขาย	ตลาดหลักทรัพย์	โดยปกติ OTC	ตลาดหลักทรัพย์หรือ OTC
เงื่อนไข	มาตรฐาน	สามารถปรับแต่งได้	มาตรฐานหรือปรับแต่งได้
ข้อผูกพัน	ทั้งสองฝ่ายมีข้อผูกพัน	ทั้งสองฝ่ายมีข้อผูกพัน	ผู้ซื้อมีสิทธิ; ผู้ขายมีข้อผูกพันหากมีการใช้สิทธิ
การชำระเงินล่วงหน้า	หลักประกันมาร์จิน	ขึ้นอยู่กับข้อตกลงและเงื่อนไขหลักประกัน	ผู้ซื้อจ่ายเบี้ยประกันภัย; ผู้ขายอาจต้องวางมาร์จิน
การชำระเงินสดรายวัน	ฟีเจอร์มาตรฐานของการชำระเงินฟิวเจอร์สที่จดทะเบียน	ขึ้นอยู่กับข้อตกลงและการชำระเงิน	ขึ้นอยู่กับสัญญาและวิธีการมาร์จิน
ผลลัพธ์เมื่อหมดอายุ	ปิด, ม้วน, การชำระเงินสดหรือการส่งมอบ	การชำระเงินสดหรือการส่งมอบตามข้อตกลง	การใช้สิทธิ, การมอบหมาย, การชำระเงินสดหรือหมดอายุโดยไม่มีการใช้สิทธิ

ค่าใช้จ่ายในการซื้อขายฟิวเจอร์ส

ค่าคอมมิชชั่นที่อ้างถึงเป็นเพียงค่าใช้จ่ายเดียวเท่านั้น

ฉันรวม:

• ค่าคอมมิชชั่นนายหน้า;
• ค่าธรรมเนียมการแลกเปลี่ยนและการชำระเงิน;
• ส่วนต่างราคาเสนอซื้อและเสนอขาย;
• การลื่นไถล;
• ค่าธรรมเนียมข้อมูลตลาด;
• การแปลงสกุลเงินเมื่อมีความเกี่ยวข้อง;
• ค่าใช้จ่ายในการปิดหรือการเปิด;
• ค่าธรรมเนียมสำหรับแพลตฟอร์มหรือบัญชีใด ๆ

ฉันเปรียบเทียบค่าใช้จ่ายแต่ละรายการกับมูลค่าตั๋ว มูลค่าค่าธรรมเนียมเที่ยวบินไปกลับ $2.50 เท่ากับสองตั๋วเมื่อมูลค่าตั๋วอยู่ที่ $1.25 การซื้อขายจะต้องทำให้ได้ตั๋วเหล่านั้นก่อนที่จะถึงจุดคุ้มทุน แม้กระทั่งก่อนที่จะแตกต่างกัน

ความเสี่ยงหลักของฟิวเจอร์ส

ใช้ประโยชน์

ความเสี่ยงที่ตั้งอยู่ในสมมุติฐานสามารถมีขนาดใหญ่กว่าการฝากเงินประกันมาก ขาดทุนจะขึ้นอยู่กับตำแหน่ง ไม่ใช่ตามจำนวนที่ฝากเป็นเงินประกัน ขึ้นอยู่กับบัญชี ผลิตภัณฑ์ และกฎระเบียบในท้องถิ่น ขาดทุนอาจเกินจำนวนเงินฝากเริ่มต้น

การเปลี่ยนแปลงมาร์จิ้นและการชำระบัญชี

ข้อกำหนดในการมาร์จิ้นอาจเพิ่มขึ้นได้ โบรกเกอร์อาจกำหนดข้อกำหนดที่สูงขึ้นหรือทำการขายตำแหน่งเมื่อทุนในบัญชีลดลงต่ำกว่าขีดจำกัด

ช่องว่าง การเลื่อน และขีดจำกัดราคา

คำสั่งหยุดไม่รับประกันราคาการดำเนินการของมัน ตลาดสามารถข้ามผ่านมันไปได้ สัญญาบางฉบับใช้ขีดจำกัดราคา หรือการหยุดการซื้อขาย ซึ่งอาจทำให้การออกช้าลง

สภาพคล่อง

สภาพคล่องแตกต่างกันไปตามผลิตภัณฑ์และเดือนสัญญา การเสนอราคาสำหรับวันหมดอายุที่ไม่ถูกต้องอาจมีส่วนต่างที่กว้างกว่าและความลึกน้อยกว่าของสัญญาที่ใช้งานอยู่

วันหมดอายุและการจัดส่ง

การพลาดกำหนดเวลาของโบรกเกอร์สามารถทำให้เทรดเดอร์อยู่ในกระบวนการชำระเงินสดหรือการส่งมอบที่พวกเขาไม่ตั้งใจที่จะเข้าร่วม

ความเสี่ยงจากฐานและการหมุน

ราคาฟิวเจอร์สและราคาสปอตไม่จำเป็นต้องเคลื่อนไหวในปริมาณเดียวกันเสมอก่อนวันหมดอายุ สัญญาที่มีการซื้อขายในภายหลังสามารถมีราคาแตกต่างจากสัญญาที่จะหมดอายุได้

ความเสี่ยงในการดำเนินงาน

สัญลักษณ์ที่ไม่ถูกต้อง, คำสั่งซ้ำ, ข้อมูลตลาดที่ล้าสมัย, ปัญหาการเชื่อมต่อ และประเภทคำสั่งที่เข้าใจผิดสามารถสร้างความสูญเสียได้แม้ว่ามุมมองตลาดจะสมเหตุสมผลก็ตาม.

สิ่งที่ต้องตรวจสอบก่อนเปิดบัญชีฟิวเจอร์ส

การออกแบบแพลตฟอร์มมีความสำคัญน้อยกว่ารายละเอียดทางกฎหมายและการดำเนินงานที่อยู่เบื้องหลัง ฉันตรวจสอบ:

1. นิติบุคคลและการอนุญาตของตนสำหรับกิจกรรมฟิวเจอร์ส;
2. เงินทุนของลูกค้าถูกเก็บรักษาและป้องกันอย่างไร;
3. การแลกเปลี่ยน ความสัมพันธ์ในการชำระบัญชี และผลิตภัณฑ์ที่มีให้;
4. ค่าคอมมิชชั่น, ค่าธรรมเนียมการแลกเปลี่ยน, ค่าธรรมเนียมการชำระเงินและค่าธรรมเนียมข้อมูล;
5. กฎเกี่ยวกับมาร์จิ้นเริ่มต้น การบำรุงรักษา การข้ามคืน และระยะ intraday;
6. นโยบายการชำระบัญชี การหมดอายุ และการจัดส่ง;
7. เงินทุนในบัญชีแบบเรียลไทม์, พฤติกรรมการสั่งซื้อ และการสนับสนุนในกรณีขัดข้อง.

บัญชีทดลองสามารถช่วยในการกรอกคำสั่งได้ แต่ไม่สามารถพิสูจน์ได้ว่าการเติมเต็มแบบสด ตำแหน่งในคิว การลื่นไถล หรือพฤติกรรมการชำระบัญชีจะเหมือนกัน