Что такое фьючерсы и как они работают?

Введение

Фьючерсные контракты — важный инструмент, позволяющий спекулировать, хеджировать риски или выражать своё мнение о будущей динамике цен базовых активов. Торговля фьючерсами началась в середине XIX века, позволяя фермерам фиксировать цены на урожай, но с тех пор она превратилась в сложный глобальный рынок. Сегодня фьючерсы используются для позиций, связанных с самыми разными активами: от фондовых индексов до валют, сырьевых товаров, процентных ставок и т. д.

Сегодня мы рассмотрим концепцию фьючерсных контрактов, принципы их работы, а также связанные с ними преимущества и риски. Мы рассмотрим популярные фьючерсные рынки, ключевые моменты при выборе фьючерсной платформы, разработку торгового плана и то, как начать торговать.

Что такое фьючерсный контракт?

Фьючерсный контракт — это, по сути, обязывающее соглашение между покупателем и продавцом о заключении сделки на определённое количество базового актива по заранее определённой цене в определённую дату в будущем. Эти контракты стандартизированы биржами по качеству, размеру единиц и другим ключевым аспектам для обеспечения единообразия и ликвидности торговли.

Приобретая контракт, покупатель обязуется приобрести актив, а продавец обязуется поставить его. Однако, поскольку в модели биржевой торговли возможна досрочная компенсация, фактическая поставка может быть исключена для большинства участников. Главной особенностью фьючерсов является то, что они торгуются на централизованных электронных биржевых рынках, в отличие от внебиржевых.

Биржи также требуют ежедневного расчета открытых позиций денежными средствами путем переоценки контрактов по справедливой стоимости в соответствии с ценами на конец дня. Это позволяет трейдерам получать прибыль и убытки непрерывно, а не ждать истечения срока действия. Контракты котируются в соответствии со стандартизированными ежемесячными периодами поставки, при этом последующие месяцы доступны для торговли в более отдаленные сроки.

Многочисленные фьючерсные рынки предлагают участникам возможность устанавливать дешевые, короткие или позиции с заемными средствами Практически бесчисленным множеством способов. Торгуемые активы варьируются от сельскохозяйственной продукции и промышленных металлов до источников энергии, фондовых индексов, криптовалют и многого другого. Например, фьючерсы E-mini S&P 500 предопределяют изменения стоимости базового индекса акций США с высокой капитализацией S&P 500, в то время как фьючерсы на сырую нефть WTI обеспечивают прямую зависимость от колебаний цен на нефть.

Подводя итог, можно сказать, что фьючерсы представляют собой контрактные соглашения, оптимизированные для торговли ликвидными активами с глобальными ценами через централизованные площадки. Строгий формат контрактов и развитая биржевая инфраструктура способствуют масштабируемой торговле рисками.

Как работает торговля фьючерсами

Биржи, такие как CME Group или ICE, предоставляют централизованную рыночную площадку, на которой трейдеры имеют доступ к ценам на сырьевые товары, финансовые инструменты и активы по всему миру. Глубокая ликвидность создается на основе стандартизированных спецификаций контрактов, установленных биржами.

Она определяет фьючерсные контракты по таким параметрам, как размер единицы, месяцы истечения срока и базовые активы. Таким образом, в основе функций, выполняемых биржей, лежат автоматизированные сопоставление покупателей и продавцов, клиринг заключенных сделок и внедрение нормативно-правовой базы.

Для открытия позиций трейдерам достаточно внести начальную маржу и добросовестный депозит своему брокеру. Однако такой баланс маржи необходимо поддерживать, чтобы сохранить позиции по контракту. Это позволяет использовать кредитное плечо, поскольку небольшая маржа позволяет контролировать большие номинальные позиции.

Например, трейдеру может потребоваться всего 20% от стоимости фьючерсов на сырую нефть. Биржи дополнительно минимизируют связанные с этим риски, ежедневно отмечая прибыль/убыток, урегулированный между счетами трейдера и брокера.

Участие в нескольких месяцах истечения срока позволяет трейдерам настраивать временные рамки для хеджирования или спекулятивных операций. Трейдеры с более долгосрочными планами могут периодически переносить контракты, продавая контракты с ближайшим сроком истечения и открывая компенсационную позицию на более позднем сроке.

Ближе к дате истечения срока действия цена отдельных контрактов стремится к спотовому уровню базового актива. Регулируемая, централизованная структура фьючерсных бирж обеспечивает прозрачное и ликвидное ценообразование, одновременно защищая участников посредством маржинального обеспечения и ежедневных расчетов.

[postLink id=264]

Преимущества и опасности торговли фьючерсами

Преимущества:

• ИспользоватьНебольшая часть номинальной стоимости контракта, называемая начальной маржой, которую трейдер вносит, позволяет контролировать крупные позиции. Это увеличивает как потенциальную прибыль, так и убытки.
• Мировые экспозиции: Трейдер может получить доступ практически к любому базовому активу, торгуемому в любой точке мира, практически круглосуточно, благодаря всемирному характеру фьючерсных бирж.
• Прямое воздействие цен: Именно эта ценовая экспозиция, достигаемая путем открытия длинной или короткой позиции посредством фьючерсных контрактов, позволяет трейдерам немедленно извлекать выгоду из изменений цены базового актива.
• Хеджирование: Фьючерсы предоставляют компаниям и трейдерам инструменты для снижения рисков, защищая денежные потоки или стоимость запасов от неблагоприятных колебаний цен.

Риски:

• Убытки, связанные с заемными средствами: Кредитное плечо увеличивает убытки так же, как и прибыль. Небольшие неблагоприятные колебания цен могут с поразительной скоростью привести к уменьшению маржинального баланса, вызывая преждевременную ликвидацию позиций.
• Управление истечением срока действия: Фьючерсы имеют фиксированные даты истечения срока действия, и поэтому трейдеры вынуждены переносить позиции, чтобы предотвратить истечение срока их действия или расчеты наличными, что многократно фиксирует дополнительные издержки.
• Маржинальные риски: Необходимо отслеживать текущие уровни маржи и потоки, поскольку изменения происходят ежедневно в денежной форме. Например, поставка базового актива не осуществляется физически. Такая ситуация может привести к требованию о внесении дополнительного обеспечения, загоняя трейдеров в ловушку.
• Ликвидность: В некоторых менее ликвидных фьючерсных контрактах ликвидность может внезапно исчезнуть, что приведет к увеличению спреда между ценой покупки и продажи и значительно затруднит быстрый выход из позиции.
• Несостоятельность брокера: В случае банкротства брокера трейдеры могут потерять деньги, поскольку брокеры удерживают маржинальные остатки трейдеров.
• Сложность: Учитывая кредитное плечо, сроки истечения срока действия и постоянную рыночную переоценку прибылей/убытков, для управления рисками во фьючерсных операциях требуется большой опыт.

Популярные фьючерсные рынки

Фьючерсы на индексы акций

Фьючерсы на фондовые индексы используются для получения прибыли от изменений на фондовом рынке или в отдельных секторах без необходимости покупки слишком большого количества отдельных акций. Вот некоторые из самых популярных:

• Фьючерсы на индекс S&P 500: они дают возможность отслеживать один из важных индикаторов, меняющихся на фондовом рынке США. Они предлагают узкие спреды между ценами спроса и предложения и высокие объёмы, обусловленные ликвидностью.
• Фьючерсы Nasdaq 100: Это предполагает инвестирование в крупнейшие нефинансовые акции, котирующиеся на бирже Nasdaq, включая ведущие технологические и биотехнологические компании.
• Фьючерсы DJIA: Он измеряет динамику цен акций «голубых фишек», входящих в индекс Dow Jones Industrial Average. Они также отражают динамику циклических акций компаний с высокой капитализацией.

Товарные фьючерсы

Сырьевые товары, безусловно, являются одной из основ фьючерсной торговли. Ключевыми рынками здесь являются:

• Энергия: Сырая нефть (WTI, Brent), природный газ и бензин стали ключевыми барометрами экономической активности и инфляции.
• Драгоценные металлы: Золото и серебро, как правило, сохраняют свою стоимость во время рыночных потрясений, а их цены в значительной степени зависят от курсов валют.
• Сельское хозяйство: Кукуруза, соя и пшеница помогают производителям и компаниям, занимающимся продуктами питания, хеджировать риски поставок. К ним также относятся кофе, сахар, крупный рогатый скот и свиньи.

Валютные фьючерсы 

Объемы торгов основными валютными парами и валютами развивающихся рынков, такими как USD/JPY, EUR/USD, GBP/USD, AUD/USD, определяются разницей процентных ставок и куплей-продажей между странами. Они обеспечивают международный охват.

Фьючерсы на процентные ставки

Инвесторы используют казначейские облигации и фьючерсы на евродоллар для спекуляции или хеджирования портфельного риска, связанного с изменениями в стоимости заимствований, которые оказывают существенное влияние на цены активов.

Криптовалютные фьючерсы

Фьючерсы на биткоин и эфир позволяют участникам рынка получать доступ к криптовалютам через регулируемые биржи и кастодиальные хранилища, минуя проблему владения реальными цифровыми активами. Их объёмы резко возросли, поскольку цифровые активы стали объектом внимания широкой публики.

Ключевые моменты при выборе фьючерсной платформы

Простота использования и инструменты платформы

При выборе фьючерсного брокера необходимо выбрать человека, который может предложить простую в использовании и интуитивно понятную платформу. Торговля с использованием кредитного плеча подразумевает, что требуются продвинутые навыки; следовательно, необходим интерфейс, который упрощает работу, а не загромождает ее слишком большим количеством элементов.

Изучите варианты, проведя демо-торговлю, чтобы найти систему, которая максимально наглядно отображает торговые механизмы, графики и рыночные данные. Она должна предоставлять надежные графики, настраиваемые для разных таймфреймов, для эффективного технического анализа. Хорошая платформа должна предлагать широкий выбор типов ордеров, помимо лимитов и стопов, обеспечивая гибкость управления торговлей.

Мобильная функциональность

Фьючерсные рынки предполагают ночные торговые часы, что позволяет мгновенно реагировать на мировые события. В этом отношении мобильные платформы, обеспечивающие бесперебойный доступ к счёту с любого устройства, являются дополнительным преимуществом.

Независимо от того, проверяете ли вы позиции по дороге на работу или совершаете сделки из дома по выходным, надежные мобильные приложения, не уступающие по функциональности настольным версиям, обеспечивают наилучший уровень реагирования. Технологии потоковой передачи видео для зеркального отображения рабочего стола еще больше упрощают мобильный мониторинг без ограничений по задержкам.

Расширенные инструменты и услуги

Более продвинутым трейдерам требуются серьёзные инструменты для автоматических алгоритмических стратегий. Брокеры с настраиваемыми API предоставляют к ним доступ, добавляя возможность добавлять собственные решения для кодирования. Большинство из них также предоставляют потоки рыночных данных для дополнительного анализа от сторонних компаний.

Брокерским компаниям следует подкрепить свои технологии службой поддержки клиентов, которая может оперативно решать проблемы и операционные вопросы, поскольку такие сложные продукты, как фьючерсы, требуют экспертных знаний. Углубляйте этот процесс, используя образовательные ресурсы, профессиональную аналитику рынка и форумы сообщества.

Пробный период и открытие счета

Используйте любой доступный пробный период платформы, чтобы использовать демо-счета и проверить соответствие реальным рыночным условиям. Проверьте адекватность взаимодействия с мобильными устройствами и веб-браузерами. Обратитесь в службу поддержки клиентов за информацией об инновационных вариантах использования. Если соответствие вас устроит, откройте финансируемый счет и проверьте, насколько гладко проходят технические и регулирующие процедуры получения разрешений на доступ к кредитным продуктам.

Разработка торгового плана

Однако эффективный план торговли фьючерсами является наиболее важным для отдельного трейдера, структурирующего свой процесс и управление рисками. Давайте рассмотрим эти ключевые элементы более подробно.

Определение стратегии

Во-первых, определите общую схему вашей основной стратегии: будет ли она основана преимущественно на длинных позициях, основанных на ставках на рост цен; на коротких позициях, основанных на прибыли от снижения цен; или на балансировке рисков с помощью спредов. Определите, будете ли вы использовать технические индикаторы, например, скользящие средние, или если вы проводите глубокий анализ динамики спроса и предложения. Ваша стратегия должна учитывать не только ваши взгляды на рынки, но и вашу готовность к риску. Если вы считаете, что рынки будут очень волатильными, то спреды, снижающие потенциальное падение, могут быть подходящими, а не тактические длительные игры.

Размер позиции

На этом этапе тщательно рассчитайте размер позиции, учитывая стоимость контрактов, баланс вашего счета и степень используемого кредитного плеча. Определите правила риска, ограничивающие любую отдельную сделку не более чем 1–2% от капитала, чтобы обеспечить рассеивание риска. Определите единицы измерения позиции для контроля полных контрактов или дробных акций. Опишите методы масштабирования путем логистического сокращения или добавления позиций при ценовых скачках.

Уровни входа/выхода

Установите условия сигналов и ценовые уровни для входа/выхода из сделок, которые сведут на нет любые эмоциональные реакции. Эти уровни определяются на основе технических индикаторов, таких как уровни коррекции Фибоначчи, или могут сочетать в себе некоторые фундаментальные факторы, связанные с данными о запасах. Установите правила продажи, включая разворот позиций после подтверждения снижения и ужесточение стоп-ордеров в условиях высокой волатильности.

Обзор производительности

Тестируйте стратегии торговли на бумаге перед их реализацией, а затем регулярно анализируйте эффективность для постоянного совершенствования методов. Отмечайте высоковероятностные настройки и слабые места, чтобы улучшить обработку сигналов и скорректировать подходы к соотношению риска и доходности. Обсуждайте альтернативные точки зрения с коллегами и корректируйте их в соответствии с меняющимися рыночными тенденциями и условиями.

[postLink id=684]

Шаги для начала торговли фьючерсами

Выберите брокера и откройте счет

Прежде всего, следует выбрать авторитетную брокерскую фирму, имеющую соответствующую регистрацию для торговли фьючерсами. На основе этих правил оцениваются предлагаемые ею платформы, комиссии, маржинальные требования и образовательные ресурсы.

После выбора брокера пользователям необходимо подать заявку на одобрение фьючерсных операций, которое может включать в себя проверку «Знай своего клиента» и прохождение курса, а также обучение принципам работы продуктов и связанным с ними рискам. После этого, при условии одобрения, может быть открыт реальный торговый счёт, на который может быть внесен первоначальный маржинальный баланс, необходимый для торговли предполагаемыми продуктами.

Внесите средства и проведите тестовые сделки

После открытия счёта депозиты переносятся на новые торговые балансы в соответствии с требуемым уровнем маржи. Затем совершайте небольшие пробные сделки, используя такие функции, как рыночные, лимитные и стоп-ордера, чтобы ознакомиться с правилами ввода ордеров, отображения позиций и управления отложенными ордерами, прежде чем подвергать себя реальному риску. Таким образом, трейдеры осваивают технические неполадки и учатся отслеживать открытые позиции, не испытывая стресса от больших сумм на кону.

Внимательно следите за позицией

Любая недавно открытая позиция, в соответствии с разработанным торговым планом, должна активно поддерживаться в соответствии с надлежащими критериями управления рисками, учитывающими соответствующие технические индикаторы и фундаментальные новости, влияющие на торговлю. Условные ордера заранее определяют стоп-лоссы и лимиты фиксации прибыли, автоматически исполняясь без запаздывающей реакции человека в случае превышения установленных ценовых порогов.

Участвуйте в дальнейшем обучении

Постоянное обучение и участие в отраслевых дискуссиях помогают начинающим трейдерам быть в курсе многочисленных изменений в законодательстве, инноваций в продуктах и структурных изменений, которые со временем влияют на стратегии. Вебинары, чтение отраслевых публикаций и общение с успешными наставниками помогают постоянно совершенствовать свои методы работы по мере изменения рыночной конъюнктуры. Участие в обзорах стратегий позволяет улучшить методологии благодаря обмену опытом.

Другими словами, успех в торговле фьючерсами — это результат постепенного развития. Он должен основываться прежде всего на постепенном развитии фундаментальных знаний, а затем на увеличении размеров или сложности позиций, что неизбежно связано с кредитным плечом. Это способствует оттачиванию навыков, позволяющих динамично адаптироваться к постоянно меняющемуся мировому финансовому ландшафту.

Заключение

Другими словами, фьючерсы могут предоставить профессиональному или независимому трейдеру гибкие инструменты для управления инвестиционными рисками и хеджирования. Высокий уровень кредитного плеча означает, что инвестициям такой сложности должно предшествовать глубокое изучение, применение четких методологий и разумный контроль рисков. Трейдеру необходимо иметь надежные планы прибыльного использования контрактов, одновременно компенсируя просадки, присущие рынкам с кредитным плечом. При целенаправленном изучении теории и практики фьючерсные рынки открывают практически безграничные возможности для торговли по всему миру.