Ang mga order na may oras ng bisa ay kabilang sa kategorya ng mga automated na kagamitan na nagbibigay kapangyarihan sa mga mangangalakal na ipahiwatig ang ilang mga paunang kondisyon ng kanilang mga transaksyon kung saan ang mga order na iyon ay mananatiling aktibo bago maisagawa o mag-expire.
Mga pangunahing punto:
- Ano ang isang Time in force order?
- Mga uri ng mga order na may bisa sa oras?
- Mga halimbawa ng mga order na may takdang panahon.
- Saan at paano itakda ang oras sa mga utos na may bisa?
- Mga Kalamangan at Kahinaan ng mga utos ng oras sa bisa.
Ang kategoryang ito ng mga order ay tumutulong sa mga mangangalakal na mahusay na pamahalaan ang kanilang mga posisyon upang mabawasan ang mga posibleng panganib. Tingnan natin ng mas malalim kung ano ang ibig sabihin ng time in order (TIF), at kung aling mga uri ang pinaka-kapaki-pakinabang sa iba’t ibang merkado.
Ano ang Ibig Sabihin ng TIF sa Pag-trade?
Ang mga baguhang mangangalakal na gagawa ng kanilang mga unang hakbang sa mga pamilihan sa pananalapi ay nakakilala ng mga pangunahing uri ng order na mga market at limit orders. Samantala, ang mga propesyonal na mangangalakal ay lumalampas sa mga hangganan ng mga pangunahing order, na nauunawaan ang halaga ng oras. Ang mga pangunahing order na iyon ay naglalaman ng ilang tiyak na bersyon na nagpapahintulot sa mga mangangalakal na tukuyin ang mga panahon kung saan ang isang order ay nananatiling aktibo bago ito maipatupad o makansela.
Mula sa pananaw ng isang trader, ang oras ang pinaka-mahalagang yaman na dapat gamitin ng maayos. Ang pagkakataon na kontrolin ang oras ng pag-expire ng isang order ay nagbibigay sa mga trader ng kakayahang umangkop sa kanilang mga estratehiya sa pangangalakal. Ang mga TIF order ay nagbibigay-daan sa mga trader na mag-adjust sa nagbabagong kondisyon ng merkado na tinitiyak na ang kanilang mga order ay aktibo hanggang sa sandaling hindi na ito kapaki-pakinabang upang magbukas ng posisyon.
Ano ang TIF Formula?
Ang kategorya ng mga TIF order ay naglalaman ng iba’t ibang uri na nailalarawan sa pamamagitan ng isang tiyak na hanay ng mga paunang kondisyon. Ang mga katangian ng pagsasagawa ay nakasalalay sa mga paunang kondisyong iyon.
Mga Uri ng TIF Orders
Kailangan nating talakayin ang bawat uri ng TIF order nang detalyado upang maunawaan kung paano gumagana ang mga ganitong tool at kung bakit ito sikat sa mga propesyonal na mangangalakal.
Araw ng Order
Ang mga order ng araw ay aktibo lamang sa loob ng isang araw ng kalakalan. Kung hindi ito maisasagawa, ang order ay awtomatikong kakanselahin.
Halimbawa, ang isang mangangalakal ay bibilhin ang mga bahagi ng TSLA na umaasa sa pagbaba ng presyo dahil sa negatibong balita. Itinatakda niya ang limitasyon ng presyo at idinadagdag ang kanyang order sa order book. Kapag umabot ang presyo ng asset sa itinalagang antas, ang order ay isasagawa; kung hindi, ito ay mananatiling aktibo hanggang sa katapusan ng araw ng kalakalan at saka awtomatikong ikakansela.
Agad-o-Kanselahin (IOC)
Ang mga utos ng IOC ay mga kasangkapan na nag-uutos ng agarang pagbili o pagbebenta ng isang asset. Ayon sa uri ng utos na ito, anumang bahagi ng utos na hindi maipatupad kaagad ay kinansela.
Pagdating sa isang IOC na order, maaaring magtakda ang mga mangangalakal ng mga sumusunod na precondition: presyo at dami. Maaaring pumili sila ng market o limit na mga order at ipahiwatig ang dami ng asset na kanilang bibilhin o ibebenta.
Halimbawa, ang isang trader ay kailangang bumili ng 10 BTC sa presyo na $60,000. Naglagay siya ng isang Immediate-or-cancel na order. Samantala, ang order book ay kayang magpatupad ng mga order para sa 4 BTC sa ibinigay na presyo. Batay sa mga patakaran ng IOC order type, nakakakuha ang trader ng 4 BTC sa kanyang portfolio, at ang natitirang bahagi ng kanyang order ay nakansela.
Mabuting Hanggang Kanselahin (GTC)
Ang GTC na order ay mananatiling aktibo hanggang ito ay ma-execute o makansela. Ang ganitong order ay hindi awtomatikong nakansela sa pagtatapos ng isang araw ng kalakalan.
Karamihan sa mga broker ay nagpapahintulot sa mga trader na magtakda ng mga limitasyon sa oras kung kailan mananatiling aktibo ang mga GTC na order. Ang mga limitasyong ito ay karaniwang nag-iiba mula 30 hanggang 90 araw. Ang mga good-till-cancelled na order ay dapat na isagawa sa isang presyo na naiiba mula sa kasalukuyang presyo sa merkado.
Bukod dito, madalas na nagbubukas ang mga mangangalakal ng ilang GTC na mga order na pinagsasama-sama sa mga grupo ng mutual na pagkansela. Kapag ang isang order ay na-execute, awtomatikong nakansela ang iba.
Halimbawa, ang isang mangangalakal ay kailangang bumili ng AAPL shares sa presyo na $220 bawat bahagi; samantalang, ang kasalukuyang presyo ng asset ay $229.5. Naglalagay ang mga mangangalakal ng Good-till-cancelled order na nananatiling aktibo sa loob ng mga linggo at kahit na mga buwan. Sa ganitong paraan, hindi kailangang patuloy na subaybayan ng mga mangangalakal ang mga presyo ng asset at maaari silang tumutok sa iba pang mga deal.
Puno o Patay (FOK)
Ang mga fill-or-kill na utos ay dapat na maisakatuparan agad pagkatapos itong malikha. Mahalaga na ang ganitong utos ay kailangang maisagawa nang buo. Walang mga bahagi ng pagsasagawa ang posible. Kapag ang buong pagsasagawa ay hindi posible, ang mga FOK na utos ay kinansela.
Ang mga kondisyon sa presyo at dami ay nagsisilbing mahigpit na limitasyon. Ang buong order ay tumutugma sa itinakdang mga kondisyon o agad na kinansela.
Kapag ikinumpara sa uri ng IOC, ang mga Fill-or-kill na order ay mas mahigpit; samakatuwid, ang mga ganitong order ay isasagawa na may mas mababang posibilidad.
Halimbawa, ang isang trader ay kailangang bumili ng 1000 shares ng isang tiyak na korporasyon sa presyo na $25 bawat share. Mahalaga na bumili ng 1000 shares sa ibinigay na presyo agad. Sa ganitong kaso, kailangan mong buksan ang isang Fill-or-kill order. Kung ang isang brokerage ay handang magbenta ng 1000 shares sa presyo na $25, ang order na ito ay isasagawa. Kapag ang isang brokerage company ay handang magbenta ng mas mababang halaga ng shares sa presyo na $25 (hal., 800 shares), ang Fill-or-kill order ay kakanselahin.
Maaari mo ring magustuhan
Iva Kalatozishvili
September 30, 2024
What fills, what cancels, and what remains open?
Use one order size and two liquidity moments. The same market can produce very different outcomes depending on the time-in-force instruction.
Pamilihan sa Bukas (MOO)
Ang Market-on-open na order ay nangangahulugang ang isang posisyon ay isasagawa sa presyo ng pagbubukas ng araw. Ang ganitong order ay maaaring isagawa lamang sa pagbubukas ng merkado o kaagad pagkatapos magsimula ang merkado. Tandaan na ang mga Market-on-open na order ay maaaring isagawa lamang sa unang naka-print na presyo.
Narito ang pamamaraan kung paano gumagana ang isang Market-on-open na order:
- Ang mga mangangalakal ay naglalagay ng kanilang MOO na mga order pagkatapos isara ang merkado. Ang mga ganitong order ay maaaring likhain hanggang sa sandali na may 2 minuto na natitira bago magbukas ang merkado.
- Ang mga market maker ay gumagamit ng 2 minuto na iyon upang maunawaan kung gaano karaming MOO na mga order ang inilagay at kung ano ang mga dami na nilalaman ng mga order na iyon.
- Inaayos ng mga market maker ang kanilang mga presyo ng bid batay sa mga MOO na order. Sa gayon, ang unang nakalimbag na presyo ng merkado ay naitatag.
- Ang mga order na market-on-open ay isinasagawa o kinakansela sa loob ng mga unang oras ng sesyon ng pangangal trading. Ang eksaktong oras ay nakasalalay sa isang tiyak na palitan. Halimbawa, ang NASDAQ ay nagsasagawa ng mga MOO order hanggang 9:28 ng umaga (ET).
Pamilihan sa Pagsara (MOC)
Ang mga market-on-close na order ay kabaligtaran ng mga MOO na order. Ang mga ganitong order ay inilalagay malapit sa presyo ng pagsasara ng merkado o kaagad pagkatapos magtapos ang sesyon ng kalakalan ng merkado. Ang pangunahing layunin ng isang MOC na order ay makuha ang huling magagamit na presyo.
Tandaan na ang mga Market-on-close na order ay available lamang sa ilang mga merkado at inirerekomenda lamang ng ilang broker.
Ang mga limitasyon sa oras kung kailan makakapaglagay ng MOC order ang isang trader ay nakadepende rin sa isang tiyak na palitan. Halimbawa, sa NYSE, maaari kang magbukas ng mga Market-on-close na order hanggang 3:50 p.m. (ET) ngunit hindi mo maaaring kanselahin o baguhin ang mga kondisyon ng iyong order pagkatapos ng 3:45 p.m. (ET).
Which order clock fits this trade?
Choose the execution priorities. The router scores common time-in-force choices by what the order needs to protect: speed, full size, session timing, or patient price control.
Paano Tamaang Gamitin ang Time in Force Orders?
Palawakin ng TIF na mga order ang mga pagkakataon ng isang mangangalakal; samantalang, mahalagang gamitin ng maayos ang mga ganitong order. Ano ang mga rekomendasyon kung paano gamitin ang bawat uri ng Time in Force na order?
Mga utos ng araw
Ang ganitong uri ng order ay kapaki-pakinabang para sa mga intraday traders na nakakakuha ng pagkakataon na magbukas ng mga posisyon para sa ilang mga asset nang sabay-sabay nang hindi kinakailangang patuloy na subaybayan ang presyo ng isang asset sa natitirang bahagi ng araw.
Ang isang intraday trader ay gumagawa ng masusing pagsusuri bago magbukas ang merkado. Sinasuri nila ang bawat asset nang hiwalay at pagkatapos ay nagbubukas ng mga posisyon ayon sa napiling estratehiya sa pangangalakal.
Kaya, kapag ang presyo ng isang asset ay hindi umabot sa kinakailangang antas ng presyo, ang isang order ay kakanselahin sa pagtatapos ng isang araw ng kalakalan.
IOC (Agad-o-kanselahin) na mga order
Mas pinipili ng mga mamumuhunan na magbukas ng mga posisyon na Agad-o-kanselahin kapag kailangan nilang maglagay ng malaking order at iwasan ang mga pag-execute nito sa iba’t ibang presyo. Ang uri ng IOC ay nangangahulugang ang natitirang bahagi ng isang order na hindi ma-execute kaagad ay nakansela.
Una at higit sa lahat, ang ganitong uri ng order ay kapaki-pakinabang para sa mga pabagu-bagong merkado. Bukod dito, ang mga IOC order ay malawakang ginagamit ng mga intraday trader na nagbubukas ng ilang posisyon. Ang mga immediate-or-cancel na order ay nagpapababa ng kanilang mga panganib dahil hindi malilimutan ng mga trader na kanselahin ang isang posisyon bago magsara ang merkado.
GTC (Magandang-till-kanselahin) na mga order
Ang mga order na good-till-canceled ay pinaka-kapaki-pakinabang para sa mga pangmatagalang mamumuhunan. Batay sa pagsusuri ng asset, tinutukoy ng mga mamumuhunan ang mga antas ng presyo kung saan handa silang bumili o magbenta ng mga asset. Upang maiwasan ang patuloy na pagmamanman sa presyo ng isang asset, naglalagay ang mga mamumuhunan ng mga GTC na order.
Sa kabilang banda, hindi dapat balewalain ng mga namumuhunan ang mga panganib ng GTC na mga order. Maraming palitan, kabilang ang mga nangungunang sa mundo, ang nauunawaan na ang mga Good-till-cancelled na mga order ay masyadong mapanganib para sa mga namumuhunan; kaya’t ipinagbabawal ng mga platform ang mga namumuhunan na ilagay ang ganitong mga order. Sa gayon, ang mga brokerage firm ay patuloy na tumatanggap ng mga GTC na order at isinasagawa ang mga ito sa loob. Sa mga pabagu-bagong merkado, ang matinding paggalaw ng presyo ay maaaring magsagawa ng isang GTC na order at pagkatapos ay bumalik. Inirerekomenda sa mga namumuhunan na gamitin ang mga Good-till-cancelled na mga order sa mga merkado na sensitibo sa presyo, hindi sa mga pabagu-bago.
FOK (Fill-or-kill) na mga order
Fill-or-kill orders ang pinakamahusay na pagpipilian para sa mga pabagu-bagong merkado. Nauunawaan ng isang trader na ang mataas na dami ay maaaring magdala ng mataas na kita; kung kaya’t naglalagay sila ng malalaking order. Samantalang, kapag ang order book ay walang sapat na likwididad upang agad na maipatupad ang malalaking order, mas mabuting lumabas sila sa merkado.
Ang mga FOK na order ay tumutulong sa mga mamumuhunan na bawasan ang kanilang mga panganib at hindi na nag-aaksaya ng oras sa pakikitungo sa maliliit na kita.
MOO (Market-on-open) na mga order
Ang mga market-on-open na order ay malawakang ginagamit sa loob ng news trading. Sinusuri ng mga trader ang kasalukuyan o paparating na balita at nauunawaan na ang pagbili o pagbebenta ng napiling asset ang pinakamainam na solusyon.
Halimbawa, sa panahon ng kita, ang napakalaking bilang ng mga korporasyon ay nagbubunyag ng kanilang mga resulta sa pananalapi kapag sarado ang mga merkado. Kaya’t, inaasahan ang matitinding paggalaw ng presyo kaagad pagkatapos ng pagbubukas ng merkado sa susunod na araw.
Sa kabilang banda, ang maling hula ay maaaring magdulot ng malalaking pagkalugi; kung kaya’t kailangan ng mga mamumuhunan na siguruhin na ang paparating na kaganapan ay makakaapekto nang malaki sa presyo ng isang asset.
MOC (Market-on-close) na mga utos
Ang mga kaso ng paggamit ng mga MOC order ay konektado din sa pangangalakal ng balita. Ang isang namumuhunan ay nagpapahayag ng matinding paggalaw ng presyo pagkatapos magsara ang merkado dahil sa mga nakatakdang ulat o paparating na mahahalagang balita at nagbubukas ng mga posisyon sa parehong direksyon. Kapag inaasahan ng isang negosyante ang pagtaas ng presyo, nagbubukas siya ng order upang bumili ng isang asset, at kabaligtaran.
Mga Pakinabang at Kawalan ng Time in Force Orders
Ang kategorya ng mga TIF na order ay nailalarawan sa pamamagitan ng mga sumusunod na bentahe:
- Pinapalawak ng mga TIF na order ang mga pagkakataon ng mga mangangalakal na nagbibigay kapangyarihan sa kanila na ayusin ang kanilang mga posisyon sa iba’t ibang kondisyon ng merkado.
- Ang mga Time in Force na mga utos ay nakakatipid ng maraming oras ng isang mangangalakal dahil hindi na niya kailangang patuloy na subaybayan ang iba’t ibang posisyon.
- Ang mga TIF order ay angkop para sa iba’t ibang istilo at estratehiya sa pangangalakal. Bukod dito, ang mga ganitong order ay maaaring gamitin sa iba’t ibang pamilihan ng pananalapi.
Kapag pinag-uusapan ang mga kahinaan ng mga TIF order, ang mga sumusunod na mahihinang punto ay itinuturo:
- Ang mga order na Time in Force ay maaaring lumikha ng karagdagang panganib kapag ginagamit sa mga pabagu-bagong merkado, dahil ang matitinding paggalaw ng presyo ay maaaring magsagawa ng ganitong order at pagkatapos ay bumalik.
- Ang mga TIF na order ay nangangailangan ng malalim na pagsusuri at masusing pag-iisip kung aling presyo at dami ang itatakda; kung kaya’t ang mga order na ito ay masyadong mahirap para sa mga baguhan.
Panghuli: TIF Orders bilang Pantulong na Kasangkapan ng Isang Propesyonal na Trader
Ang kategorya ng Time in Force na mga order ay lubos na nagpapalawak ng mga pagkakataon para sa mga propesyonal na mangangalakal. Ang mga ganitong order ay nakakatipid ng maraming oras at nagpapababa ng mga panganib; samantalang, ang isang mangangalakal ay kailangang suriin nang maayos ang merkado at itakda ang tamang presyo at dami.
