Ang mga order na may takdang oras ay nahuhulog sa kategorya ng mga automated na tool na nagbibigay kapangyarihan sa mga mangangalakal na ipahiwatig ang ilang mga paunang kondisyon ng kanilang mga transaksyon kung saan ang mga order na iyon ay mananatiling aktibo bago maisagawa o mag-expire.

Mga pangunahing punto:

  • Ano ang isang Time in force order?
  • Mga uri ng mga utos na may bisa sa oras?
  • Mga halimbawa ng mga utos ng oras sa puwersa.
  • Saan at paano mag-set ng oras sa mga utos na may bisa?
  • Mga Bentahe at Disbentahe ng mga utos ng oras sa puwersa.

Ang kategoryang ito ng mga order ay tumutulong sa mga mangangalakal na epektibong pamahalaan ang kanilang mga posisyon upang mabawasan ang mga posibleng panganib. Sumisid tayo nang mas malalim sa kung ano ang ibig sabihin ng time in order (TIF), at kung aling mga uri ang pinaka-kapaki-pakinabang sa iba’t ibang merkado.

Ano ang Ibig Sabihin ng TIF sa Trading?

Ang mga baguhang mangangalakal na gagawa ng kanilang unang hakbang sa mga pamilihan sa pananalapi ay kumikilala sa mga pangunahing uri ng order na mga market at limit orders. Samantala, ang mga propesyonal na mangangalakal ay lumalampas sa mga hangganan ng mga pangunahing order, nauunawaan ang halaga ng oras. Ang mga pangunahing order na ito ay naglalaman ng ilang tiyak na pagbabago na nagpapahintulot sa mga mangangalakal na tukuyin ang mga panahon kung saan ang isang order ay nananatiling aktibo bago ito maisakatuparan o makansela.

Mula sa pananaw ng isang mangangalakal, ang oras ang pinakamahalagang yaman na dapat gamitin ng maayos. Ang pagkakataon na kontrolin ang expiration time ng isang order ay nagbibigay sa mga mangangalakal ng kakayahang umangkop sa kanilang mga estratehiya sa pangangalakal. Ang mga TIF order ay nagbibigay-daan sa mga mangangalakal na umangkop sa nagbabagong kondisyon ng merkado na tinitiyak na ang kanilang mga order ay aktibo hanggang sa sandaling ito ay nagiging hindi kapaki-pakinabang na magbukas ng posisyon.

Ano ang TIF Formula?

Ang kategorya ng mga TIF order ay naglalaman ng iba’t ibang uri na nailalarawan sa pamamagitan ng isang tiyak na hanay ng mga paunang kondisyon. Ang mga kakaibang katangian ng pagsasagawa ay nakasalalay sa mga paunang kondisyong iyon.

Mga Uri ng TIF na Order

Kailangan nating talakayin ang bawat uri ng TIF order nang detalyado upang maunawaan kung paano gumagana ang mga ganitong kasangkapan at kung bakit ito sikat sa mga propesyonal na trader.

Araw ng Order

Ang mga day order ay aktibo lamang sa loob ng isang araw ng kalakalan. Kung hindi ito maipatupad, ang order ay awtomatikong kakanselahin.

Halimbawa, ang isang negosyante ay bibili ng mga bahagi ng TSLA na umaasang bababa ang presyo dahil sa negatibong balita. Itinatakda niya ang limitasyon sa presyo at idinadagdag ang kanyang order sa libro ng order. Kapag umabot ang presyo ng asset sa itinalagang antas, ang order ay isasagawa; kung hindi, ito ay magiging aktibo hanggang sa katapusan ng isang araw ng pangangalakal at pagkatapos ay awtomatikong kakanselahin.

Agad-o-Kanselahin (IOC)

Ang mga utos ng IOC ay mga kasangkapan na nag-uutos ng agarang pagbili o pagbebenta ng isang asset. Ayon sa uri ng utos na ito, anumang bahagi ng utos na hindi maipatupad agad ay kinansela.

Kapag dumating sa isang IOC order, maaaring magtakda ang mga mangangalakal ng mga sumusunod na paunang kondisyon: presyo at dami. Maaari silang pumili ng alinman sa mga market o limit orders at tukuyin ang dami ng asset na kanilang bibilhin o ibebenta.

Halimbawa, kailangan ng isang trader na bumili ng 10 BTC sa presyo na $60,000. Naglagay siya ng isang Immediate-or-cancel na order. Samantala, ang order book ay nakapag-execute ng mga order para sa 4 BTC sa ibinigay na presyo. Batay sa mga patakaran ng IOC order type, nakakakuha ang trader ng 4 BTC sa kanyang portfolio, at ang natitirang bahagi ng kanyang order ay kinansela.

Mabuti-hanggang-Binawi (GTC)

Ang GTC na order ay mananatiling aktibo hanggang ito ay ma-execute o makansela. Ang ganitong order ay hindi nagkansela nang awtomatiko sa katapusan ng isang araw ng pangangalakal.

Karamihan sa mga broker ay nagpapahintulot sa mga trader na magtakda ng mga limitasyon sa oras kung saan ang mga GTC na order ay mananatiling aktibo. Ang mga limitasyong ito ay karaniwang nag-iiba mula 30 hanggang 90 araw. Ang mga good-till-cancelled na order ay dapat isagawa sa isang presyo na naiiba mula sa kasalukuyang presyo sa merkado.

Bukod dito, madalas na nagbubukas ang mga mangangalakal ng ilang GTC na mga order na pinagsasama-sama sa mga grupo ng pagkansela. Kapag ang isang order ay naisasagawa, ang iba ay awtomatikong kinakansela.

Halimbawa, ang isang mangangalakal ay kailangang bumili ng mga bahagi ng AAPL sa presyo na $220 bawat bahagi; habang ang kasalukuyang presyo ng asset ay $229.5. Ang mga mangangalakal ay naglalagay ng Good-till-cancelled na order na nananatiling aktibo sa loob ng mga linggo at kahit mga buwan. Sa ganitong paraan, hindi kailangang patuloy na subaybayan ng mga mangangalakal ang mga presyo ng asset at maaari silang magpokus sa iba pang mga deal.

Punan o Patayin (FOK)

Ang mga fill-or-kill na order ay dapat na isagawa kaagad pagkatapos malikha. Mahalaga na ang ganitong uri ng order ay dapat isagawa nang buo. Walang posibleng bahagi ng pagsasagawa. Kapag ang buong pagsasagawa ay hindi posible, ang mga FOK na order ay kinansela.

Ang mga kondisyon ng presyo at dami ay nagsisilbing mahigpit na limitasyon. Ang buong order ay tumutugma sa itinakdang mga kondisyon o agad na nakansela.

Kapag ikinumpara sa uri ng IOC, mas mahigpit ang mga fill-or-kill na order; samakatuwid, ang mga ganitong order ay isasagawa na may mas mababang posibilidad.

Halimbawa, ang isang negosyante ay kailangang bumili ng 1000 na bahagi ng isang tiyak na korporasyon sa presyo na $25 bawat bahagi. Mahalagang bumili ng 1000 na bahagi sa ibinigay na presyo agad. Sa ganitong kaso, kailangan mong magbukas ng Fill-or-kill na order. Kung ang isang brokerage ay handang magbenta ng 1000 na bahagi sa presyo na $25, ang order na ito ay isasagawa. Kapag ang isang kumpanya ng brokerage ay handang magbenta ng mas mababang halaga ng mga bahagi sa presyo na $25 (halimbawa, 800 na bahagi), ang Fill-or-kill na order ay kakanselahin.

Maaari mo ring magustuhan

Ano ang Fill or Kill (FOK) Order – Kahulugan, Mga Halimbawa, Paano Ito Gumagana
Iva Kalatozishvili

Iva Kalatozishvili

September 30, 2024

12 min
Ano ang Fill or Kill (FOK) Order – Kahulugan, Mga Halimbawa, Paano Ito Gumagana

Simulator ng kinalabasan

Ano ang pumupuno, ano ang kinansela, at ano ang nananatiling bukas?

Gumamit ng isang laki ng order at dalawang sandali ng likwididad. Ang parehong merkado ay maaaring magbunga ng napaka-magkakaibang kinalabasan depende sa utos ng oras sa bisa.

Bahagyang pinupuno ng IOC at kinansela ang natitiraKinuha ng order ang available ngayon, pagkatapos ay agad na inaalis ang hindi napunan na dami.
Panghuling estadoBahagya
Kabuuang napunan4,000
Hindi napunan6,000

Pamilihan sa Bukas (MOO)

Ang Market-on-open na order ay nangangahulugang ang isang posisyon ay isasagawa sa presyo ng pagbubukas ng araw. Ang ganitong order ay maaaring isagawa lamang sa pagbubukas ng merkado o kaagad pagkatapos magsimula ang merkado. Tandaan na ang mga Market-on-open na order ay maaaring isagawa lamang sa unang naitalang presyo.

Narito ang pamamaraan kung paano gumagana ang isang Market-on-open na order:

  • Ang mga mangangalakal ay naglalagay ng kanilang mga MOO na order pagkatapos isara ang merkado. Ang mga ganitong order ay maaaring likhain hanggang sa sandaling may 2 minuto na lamang bago ang pagbubukas ng merkado.
  • Gumagamit ang mga market maker ng 2 minutong ito upang maunawaan kung gaano karaming MOO na mga order ang inilagay at ano ang mga dami na taglay ng mga order na iyon.
  • Inaayos ng mga market maker ang kanilang mga bid price batay sa mga MOO order. Sa gayon, itinatag ang unang naiprint na presyo ng merkado.
  • Ang mga market-on-open na order ay isinasagawa o kinansela sa loob ng unang oras ng sesyon ng kalakalan. Ang eksaktong oras ay nakasalalay sa isang tiyak na palitan. Halimbawa, ang NASDAQ ay nagsasagawa ng mga MOO na order hanggang 9:28 a.m. (ET).

 Market-on-Close (MOC)

Ang mga market-on-close na order ay kabaligtaran ng mga MOO na order. Ang mga ganitong order ay inilalagay malapit sa presyo ng pagsasara ng merkado o kaagad pagkatapos ng pagtatapos ng sesyon ng pangangalakal ng merkado. Ang pangunahing layunin ng isang MOC na order ay mahuli ang huling magagamit na presyo.

Pakisuyong tandaan na ang mga Market-on-close na order ay available lamang sa ilang mga pamilihan at inirerekomenda lamang ng ilang mga broker.

Ang mga limitasyon ng oras hanggang sa ang isang negosyante ay makapaglagay ng MOC na order ay nakadepende rin sa isang tiyak na palitan. Halimbawa, sa NYSE maaari kang magbukas ng mga Market-on-close na order hanggang 3:50 p.m. (ET) ngunit hindi mo ma kanselahin o baguhin ang mga kondisyon ng iyong order pagkatapos ng 3:45 p.m. (ET).

TIF desisyon router

Aling order clock ang nababagay sa kalakawang ito?

Pumili ng mga prayoridad sa pagpapatupad. Ang router ay nag-uulat ng mga karaniwang pagpipilian sa oras na epektibo batay sa kung ano ang kailangan ng order upang maprotektahan: bilis, buong sukat, timing ng sesyon, o pasensyang kontrol sa presyo.

Kinakailangan bang kumilos agad ang order?
Kailangan mo ba ang buong dami?
Maaari bang maghintay ang order pagkatapos ng araw na ito?
Ang pagbubukas na print ba ang target?
Ang isang bahagi na punan ba ay katanggap-tanggap?
Ang pagsasara na print ba ang target?
Pinakamahusay na akmaIOCAgad-agad o kanselahin na akma kapag mahalaga ang bilis at ang bahagyang pagpuno ay katanggap-tanggap.
Araw
0
IOC
0
GTC
0
FOK
0
MOO
0
MOC
0

Paano Tamang Gamitin ang Time in Force Orders?

Ang mga TIF na order ay nagpapalawak ng mga oportunidad ng isang trader; samantalang, mahalagang gamitin ang mga ganitong order nang tama. Ano ang mga rekomendasyon kung paano gamitin ang bawat uri ng Time in Force na order?

Mga utos sa araw

Ang ganitong uri ng order ay kapaki-pakinabang para sa mga intraday traders na nakakakuha ng pagkakataon na magbukas ng mga posisyon para sa ilang mga asset nang sabay-sabay nang hindi kinakailangang patuloy na subaybayan ang presyo ng isang asset sa natitirang bahagi ng araw.

Ang isang intraday trader ay gumagawa ng masusing pagsusuri bago magbukas ang merkado. Sinusuri nila ang bawat asset nang paisa-isa at pagkatapos ay nagbubukas ng mga posisyon ayon sa napiling estratehiya sa pangangalakal.

Kaya naman, kapag ang presyo ng isang asset ay hindi umabot sa kinakailangang antas ng presyo, ang isang order ay kakanselahin sa katapusan ng isang araw ng pangangalakal.

IOC (Agad-o-kanselahin) na mga order

Mas gusto ng mga mamumuhunan na magbukas ng mga posisyon na Immediate-or-cancel kapag kailangan nilang maglagay ng malaking order at iwasan ang mga pagsasagawa nito sa iba’t ibang presyo. Ang IOC na uri ay nangangahulugang ang natitirang bahagi ng isang order na hindi maisasakatuparan kaagad ay nakansela.

Una sa lahat, ang ganitong uri ng order ay kapaki-pakinabang para sa mga pabagu-bagong merkado. Bukod dito, ang mga IOC na order ay malawakang ginagamit ng mga intraday trader na nagbubukas ng maraming posisyon. Ang mga immediate-or-cancel na order ay nagpapababa ng kanilang mga panganib dahil hindi makakalimutan ng mga trader na kanselahin ang isang posisyon bago magsara ang merkado.

GTC (Good-till-cancelled) na mga order

Ang mga good-till-canceled na order ay pinaka-kapaki-pakinabang para sa mga pangmatagalang mamumuhunan. Batay sa pagsusuri ng asset, tinutukoy ng mga mamumuhunan ang mga antas ng presyo kung saan handa silang bumili o magbenta ng mga asset. Upang maiwasan ang patuloy na pagmamanman ng presyo ng isang asset, naglalagay ang mga mamumuhunan ng mga GTC na order.

Sa kabilang banda, hindi dapat balewalain ng mga mamumuhunan ang mga panganib ng GTC na mga order. Maraming palitan, kabilang ang mga nangungunang sa buong mundo, ang nakakaunawa na ang mga Good-till-cancelled na mga order ay masyadong delikado para sa mga mamumuhunan; kung kaya’t pinipigilan ng mga plataporma ang mga mamumuhunan na maglagay ng ganitong mga order. Samakatuwid, patuloy na tinatanggap ng mga brokerage firm ang mga GTC na mga order at isinasagawa ang mga ito sa loob. Sa mga pabagu-bagong merkado, ang isang matinding paggalaw ng presyo ay maaaring magpatupad ng isang GTC na order at pagkatapos ay bumalik. Inirerekomenda sa mga mamumuhunan na gamitin ang mga Good-till-cancelled na mga order sa mga merkado na sensitibo sa presyo, hindi sa mga pabagu-bagong merkado.

FOK (Fill-or-kill) na mga order

Fill-or-kill na mga order ang pinakamahusay na pagpipilian para sa mga pabagu-bagong merkado. Nauunawaan ng isang mangangalakal na ang mataas na dami ay maaaring magdala ng mataas na kita; kung kaya’t naglalagay sila ng malalaking order. Samantala, kapag ang order book ay walang sapat na likido upang agad na maisakatuparan ang malalaking order, mas mabuting umalis na sila sa merkado.

Ang mga utos ng FOK ay tumutulong sa mga namumuhunan na mabawasan ang kanilang mga panganib at hindi ginugugol ang kanilang oras sa pakikitungo sa maliliit na kita.

MOO (Market-on-open) na mga order

Ang mga market-on-open na order ay malawakang ginagamit sa loob ng kalakalan ng balita. Sinusuri ng mga trader ang kasalukuyan o paparating na balita at nauunawaan na ang pagbili o pagbebenta ng napiling asset ang pinakamahusay na solusyon.

Halimbawa, sa panahon ng kita, ang napakalaking karamihan ng mga korporasyon ay naglalabas ng kanilang mga resulta sa pananalapi kapag sarado ang mga merkado. Dahil dito, inaasahan ang matitinding paggalaw ng presyo sa susunod na araw pagkatapos buksan ang merkado.

Sa kabilang banda, ang maling hula ay maaaring magdulot ng malalaking pagkalugi; kaya’t kailangan ng mga mamumuhunan na masiguro na ang paparating na kaganapan ay magkakaroon ng malaking epekto sa presyo ng isang asset.

MOC (Market-on-close) na mga order

Ang mga gamit ng MOC na mga order ay konektado rin sa kalakalan ng balita. Ang isang mamumuhunan ay naghuhula ng matitinding paggalaw ng presyo pagkatapos magsara ang merkado dahil sa mga nakatakdang ulat o mga darating na mahahalagang balita at nagbubukas ng mga posisyon sa parehong direksyon. Kapag inaasahan ng isang trader ang pagtaas ng presyo, nagbubukas siya ng order upang bumili ng isang asset, at kabaligtaran.

Mga Bentahe at Disbentahe ng Time in Force Orders

Ang kategorya ng TIF na mga order ay nailalarawan sa pamamagitan ng mga sumusunod na bentahe:

  • Ang mga TIF na order ay nagpapalawak ng mga oportunidad ng mga mangangalakal na nagbibigay-daan sa kanila upang iakma ang kanilang mga posisyon sa iba’t ibang kondisyon ng merkado.
  • Ang mga Time in Force na order ay nakakatipid ng maraming oras para sa isang mangangalakal dahil hindi niya kailangang patuloy na subaybayan ang iba’t ibang posisyon.
  • Ang mga TIF na order ay angkop para sa iba’t ibang istilo at estratehiya sa pangangalakal. Bukod dito, ang mga ganitong order ay maaaring gamitin sa iba’t ibang pamilihan ng pananalapi.

Kapag pinag-uusapan ang mga kahinaan ng mga TIF na order, ang mga sumusunod na mahihinang punto ay binabanggit:

  • Ang mga order na Time in Force ay maaaring lumikha ng karagdagang panganib kapag ginamit sa mga pabagu-bagong merkado, dahil ang matitinding paggalaw ng presyo ay maaaring magpatupad ng ganitong order at pagkatapos ay bumalik.
  • Ang mga TIF na order ay nangangailangan ng malalim na pagsusuri at masusing pag-iisip kung aling presyo at dami ang itatakda; kaya naman ang mga order na ito ay napakahirap para sa mga baguhan.

Panghuling Salita: TIF Orders bilang Mga Pantulong na Tool ng Isang Propesyonal na Trader

Ang kategorya ng Time in Force na mga order ay lubos na pinapalawak ang mga pagkakataon ng mga propesyonal na mangangalakal. Ang mga ganitong order ay nagse-save ng maraming oras at nagpapababa ng mga panganib; samantalang, kailangang suriin ng isang mangangalakal ang merkado nang maayos at itakda ang tamang presyo at dami.