Manajemen Risiko dalam Perdagangan: Cara Menentukan Ukuran Posisi dan Membatasi Kerugian

Sebelum saya memikirkan tentang keuntungan dari sebuah perdagangan, saya memutuskan berapa biaya yang diizinkan untuk saya jika saya salah.

Angka tersebut menentukan ukuran posisi. Itu juga memberi tahu saya apakah perdagangan tersebut sesuai dengan posisi terbuka saya yang lain. Tanpanya, sebuah stop-loss hanyalah sebuah garis di grafik.

Manajemen risiko dalam trading adalah proses memutuskan seberapa banyak modal yang akan digunakan, di mana harus keluar jika ide tersebut gagal, dan bagaimana menjaga agar satu kerugian atau minggu yang buruk tidak merusak akun. Ini tidak dapat membuat strategi yang merugi menjadi menguntungkan. Ini dapat menghentikan kerugian biasa agar tidak menjadi masalah pada tingkat akun.

Urutan dasar keputusan saya adalah:

Cari harga yang akan membatalkan ide perdagangan.
Tentukan kerugian maksimum yang saya siapkan untuk terima.
Hitung ukuran posisi dari kedua angka tersebut.
Periksa leverage, biaya, korelasi, dan total risiko terbuka.
Tempatkan pesanan hanya jika angkanya masih masuk akal.

One trade, fully sized

The stop defines the risk per share. The account risk defines how many shares fit the trade.

Account $10,000
Example risk 1%
Risk budget $100
Entry $50
Stop $48

Risk per share $50 entry – $48 stop = $2

Position size 50 shares $100 risk budget / $2 risk per share

The $100 loss is planned, not guaranteed. A gap, slippage, or trading costs can make the actual loss larger.

Contoh ukuran posisi yang lengkap

Misalkan saya memiliki akun senilai $10.000. Saya memutuskan untuk menggunakan 1% dari akun, atau $100, sebagai kerugian maksimum yang direncanakan untuk contoh ini.

Saya mempertimbangkan sebuah saham seharga $50. Analisis saya salah jika harga jatuh menjadi $48, jadi jarak stop adalah $2 per saham.

Perhitungannya adalah:

Kerugian maksimum yang direncanakan = $10,000 x 1% = $100

Risiko per saham = $50 masuk - $48 berhenti = $2

Posisi ukuran = $100 / $2 = 50 saham

Jika penghentian dilakukan pada $48, kerugian yang direncanakan adalah $100 sebelum komisi, spread, dan slippage.

Kata-kata terakhir itu penting. Pesanan stop biasa tidak menjamin eksekusi pada harga stop. Jika pasar turun dari $49 ke $46, pesanan mungkin terisi dekat $46. Kerugian yang sebenarnya akan lebih besar dari yang direncanakan.

Perhitungannya masih berguna. Ini memberikan ukuran yang jelas pada perdagangan dan membuat risiko eksekusi yang tersisa terlihat.

Rumus penentuan ukuran posisi

Untuk instrumen di mana setiap pergerakan harga satu dolar mengubah nilai satu unit sebesar satu dolar:

Ukuran posisi =
Kerugian maksimum yang direncanakan / Risiko per unit

Saya menghitung input seperti ini:

Kerugian maksimum yang direncanakan =
Ekuitas akun x Persentase risiko yang dipilih

Risiko per unit =  
Perbedaan mutlak antara masuk dan berhenti

Lebih baik mengurangi alokasi untuk biaya trading dan kemungkinan slippage dari anggaran risiko sebelum menghitung ukuran akhir.

Rumusnya sedikit berubah tergantung instrumen:

Instrumen	Perhitungan risiko
Saham	Saham x jarak dari masuk ke stop
Forex	Lots x jarak stop dalam pips x nilai pip
Futures	Kontrak x jarak stop dalam ticks x nilai tick
CFD	Unit atau kontrak x jarak stop x nilai kontrak
Opsi	Tergantung pada strategi; premi yang dibayar tidak selalu merupakan risiko penuh dari posisi multi-kaki atau opsi pendek

Nilai kontrak, nilai pip, aturan margin, dan perilaku pesanan bervariasi antara produk dan penyedia. Saya memeriksa spesifikasi instrumen daripada mengasumsikan satu rumus berlaku di mana-mana.

Stop datang sebelum ukuran posisi. Memindahkan stop lebih dekat hanya untuk membeli lebih banyak unit mengubah ide trading. Ini tidak memperbaiki perhitungan risiko.

Stop-loss mengontrol pesanan, bukan pasar

Sebuah stop-loss dapat mengotomatiskan keluar. Itu tidak dapat menjanjikan harga di mana keluar itu akan terjadi.

Untuk saham yang diperdagangkan di bursa, pesanan stop standar biasanya menjadi pesanan pasar setelah harga stop tercapai. Eksekusi akhir bisa lebih buruk daripada harga stop di pasar yang cepat. Pesanan stop-limit memberikan lebih banyak kontrol atas harga minimum yang dapat diterima, tetapi mungkin tidak dieksekusi sama sekali.

Ini menyisakan dua risiko yang berbeda:

Risiko harga: pasar bergerak melawan posisi.
Risiko eksekusi: keluar terjadi lebih lambat atau pada harga yang lebih buruk daripada yang direncanakan.

Saya mempertimbangkan keduanya. Sekitar pendapatan, rilis ekonomi, pembukaan pasar, atau jam perdagangan yang sepi, saya mungkin akan mengurangi posisi karena kemungkinan adanya celah yang lebih lebar.

Setiap perdagangan membutuhkan rencana keluar. Rencana tersebut dapat menggunakan pesanan berhenti, lindung nilai opsi, keluar berbasis waktu, atau metode lain yang telah ditentukan sebelumnya. Bagian yang penting adalah memutuskan sebelum posisi berada di bawah tekanan.

Rasio risiko-imbalan hanya setengah dari perhitungan

Misalkan saham dari contoh sebelumnya memiliki target $54:

Risiko per saham = $50 - $48 = $2
Potensi imbalan per saham = $54 - $50 = $4
Rasio imbalan terhadap risiko = $4 / $2 = 2:1

Saya menggunakan istilah reward-to-risk di sini karena itu membuat urutannya jelas. Perdagangan ini menargetkan dua dolar keuntungan untuk setiap dolar risiko yang direncanakan. Beberapa platform menggambarkan hubungan yang sama sebagai rasio risiko-hadiah 1:2.

Rasio 2:1 tidak selalu baik secara otomatis. Itu hanya berfungsi jika strategi tersebut mencapai targetnya cukup sering.

Nilai yang diharapkan dapat diperkirakan sebagai:

Harapan =
(Tingkat kemenangan x Rata-rata kemenangan)
- (Tingkat kerugian x Rata-rata kerugian)
- Biaya perdagangan

Jika suatu strategi menang 40% dari waktu, menghasilkan 2R pada pemenang rata-rata, dan kehilangan 1R pada pecundang rata-rata:

(0.40 x 2R) - (0.60 x 1R) = +0.20R

Itu positif sebelum biaya.

Sebuah strategi yang menargetkan 3R tetapi hanya menang 20% dari waktu memiliki ekspektasi negatif sebelum biaya:

(0.20 x 3R) - (0.80 x 1R) = -0.20R

Rasio tidak dapat dinilai tanpa tingkat kemenangan, hasil rata-rata yang direalisasikan, dan biaya. Target pada grafik tidak sama dengan keuntungan rata-rata yang terisi.

Manfaatkan perubahan eksposur, bukan anggaran risiko

Leverage memungkinkan seorang trader untuk mengendalikan posisi yang lebih besar dengan modal yang lebih sedikit yang diinvestasikan sebagai margin. Ini memperbesar baik keuntungan maupun kerugian pada ekuitas trader.

Jika $1.000 dari margin mengendalikan posisi $10.000, pergerakan 1% dalam posisi tersebut adalah sekitar $100 sebelum biaya. Itu adalah 10% dari margin yang dikomitmenkan.

Kesalahan umum adalah memulai dengan kekuatan beli maksimum dan bekerja mundur. Saya melakukan sebaliknya:

Tentukan kehilangan maksimum yang direncanakan.
Cari jarak berhenti.
Hitung ukuran posisi.
Periksa berapa banyak margin yang diperlukan untuk posisi itu.

Leverage yang lebih tersedia tidak membenarkan anggaran risiko yang lebih besar. Itu hanya mengubah jumlah modal yang dibutuhkan untuk mempertahankan eksposur.

Persyaratan margin juga dapat berubah. Seorang broker dapat menutup posisi jika ekuitas akun jatuh di bawah aturannya. Tergantung pada instrumen dan yurisdiksi, kerugian dapat melebihi setoran margin awal. Siapa pun yang berdagang dengan margin harus memahami aturan likuidasi penyedia sebelum membuka posisi.

Beberapa posisi kecil dapat menjadi satu risiko besar

Risiko tidak berhenti pada tingkat satu perdagangan.

Lima posisi yang masing-masing berisiko $100 menciptakan hingga $500 dari risiko terbuka yang direncanakan. Dan angka itu mungkin meremehkan eksposur nyata jika posisi-posisi tersebut berkorelasi.

Lima saham teknologi bukanlah lima ide independen selama penjualan sektor. Posisi panjang di EUR/USD dan GBP/USD keduanya dapat bergantung pada kelemahan dolar AS yang luas. Simbol ticker yang berbeda tidak menjamin diversifikasi.

Saya melacak dua angka:

Risiko per perdagangan: kerugian yang direncanakan pada satu posisi.
Total risiko terbuka: total kerugian yang direncanakan jika setiap stop aktif tercapai.

Saya juga melihat apa yang akan membuat beberapa posisi kehilangan pada saat yang sama. Jika mereka berbagi pengemudi yang sama, saya memperlakukan mereka sebagai kelompok dan mengurangi ukuran gabungannya.

Diversifikasi dapat mengurangi risiko konsentrasi untuk sebuah portofolio, tetapi tidak dapat mencegah kerugian selama penurunan pasar yang luas.

Penurunan mengubah jumlah yang dibutuhkan untuk pulih

Kerugian dan keuntungan yang dibutuhkan untuk pulih tidak simetris.

Penolakan akun	Keuntungan yang dibutuhkan untuk pulih
10%	11.1%
20%	25%
30%	42.9%
50%	100%

Setelah kehilangan 50%, modal yang tersisa harus menggandakan dirinya hanya untuk kembali ke titik awal.

Inilah sebabnya mengapa saya menetapkan batas di atas tingkat perdagangan individu:

kerugian maksimum dalam satu perdagangan;
risiko gabungan maksimum di seluruh posisi terbuka;
kerugian harian maksimum;
kerugian atau penarikan maksimum mingguan;
kondisi yang memerlukan jeda dan tinjauan.

Persentase yang tepat tergantung pada strategi, periode kepemilikan, volatilitas, dan situasi keuangan. Aturan tetap 1% atau 2% adalah ilustrasi yang berguna, bukan jawaban yang universal.

The order comes last

A position is ready only after the invalidation level, account risk, size, and combined exposure agree.

01 Set the invalidation level Find the price that would prove the trade idea wrong.
02 Set the loss budget Choose the maximum account loss before calculating size.
03 Calculate the position Divide the loss budget by the risk per unit.
04 Check the whole account Add margin, costs, correlation, and other open positions.

If the trade breaks a limit: reduce the size or skip it. Moving the stop does not fix the calculation.

Reduce size / Skip

Biaya termasuk dalam perhitungan risiko

Perdagangan bisa terlihat menarik sebelum biaya dan terlihat lemah setelahnya.

Menurut instrumen, biaya dapat mencakup:

selisih bid-ask;
komisi;
biaya pertukaran atau data;
pembiayaan semalam atau tukar;
opsi premium dan volatilitas implisit;
selisih;
konversi mata uang.

Biaya menjadi sangat penting ketika target kecil atau frekuensi perdagangan tinggi. Rasio imbalan terhadap risiko kotor 1:1 dapat menjadi negatif setelah mempertimbangkan spread, komisi, dan slippage.

Saya membandingkan harga yang direncanakan dengan pengisian aktual dalam jurnal perdagangan. Jika kerugian yang direalisasikan secara teratur lebih besar daripada kerugian yang direncanakan, asumsi ukuran posisi perlu diubah.

Kesalahan yang meningkatkan risiko tanpa memperbaiki perdagangan

Menggunakan ukuran posisi yang sama setiap kali

Jumlah saham atau lot yang tetap menciptakan risiko akun yang berbeda ketika volatilitas dan jarak stop berubah.

Menempatkan penghentian dari jumlah uang yang tersedia

Pasar tidak mengetahui saldo akun. Saya pertama-tama mengidentifikasi di mana ide perdagangan tidak valid, kemudian menentukan ukuran posisi di sekitar level tersebut.

Memperluas jeda setelah masuk

Memindahkan stop lebih jauh meningkatkan kerugian yang direncanakan. Jika posisi asli diukur untuk stop asli, perhitungan risiko tidak lagi valid.

Menganggap harga berhenti sebagai keluar yang dijamin

Celah, likuiditas rendah, dan pasar yang cepat dapat menghasilkan pengisian yang lebih buruk. Sebuah stop-limit dapat menghindari harga yang tidak diinginkan tetapi dapat membiarkan posisi tetap terbuka.

Mengabaikan korelasi

Beberapa posisi dapat menjadi versi dari makro atau taruhan sektor yang sama.

Meningkatkan ukuran setelah kehilangan

Kebutuhan untuk memulihkan uang bukanlah bukti bahwa pengaturan berikutnya lebih baik. Saya menjaga ukuran tetap terkait dengan rencana risiko, bukan dengan hasil sebelumnya.

Daftar periksa yang saya gunakan sebelum melakukan pemesanan

Sebelum melakukan perdagangan, saya ingin jawaban yang jelas untuk pertanyaan-pertanyaan ini:

Harga apa yang membuktikan ide perdagangan itu salah?
Berapa banyak uang yang siap saya kehilangan?
Ukuran posisi apa yang mengikuti dari dua angka tersebut?
Apa yang terjadi jika pasar melompati stop?
Berapa banyak margin yang digunakan oleh posisi tersebut?
Bisakah broker melikuidasi sebelum saya keluar sesuai rencana?
Apa total risiko saya di semua posisi terbuka?
Apakah beberapa posisi terpapar pada penggerak pasar yang sama?
Apa saja spread, komisi, pembiayaan, dan slippage yang harus saya harapkan?
Apakah perdagangan ini sesuai dengan batas kerugian harian dan mingguan saya?

Setelah perdagangan, saya mencatat hasilnya di R, perbedaan antara pengisian yang direncanakan dan yang sebenarnya, serta aturan apa pun yang saya langgar. Tinjauan itu lebih berguna daripada mengubah strategi setelah setiap perdagangan yang merugi.

FAQ

Apa contoh tipikal manajemen risiko dalam perdagangan?

Contoh tipikal manajemen risiko dalam perdagangan adalah stop-loss. Contoh dari stop-loss adalah ketika seorang trader membeli saham seharga $100, kemudian menetapkan stop loss di $95. Jadi, jika harga saham jatuh ke $95, posisi tersebut akan ditutup secara otomatis pada harga pasar, membatasi kerugian trader menjadi 5%. Ini tidak hanya membantu mengelola risiko, tetapi juga menghilangkan emosi dari pengambilan keputusan dan dapat menghemat modal di pasar yang volatil.

Mengapa rasio risiko vs imbalan itu penting?

Rasio risiko vs imbalan bagi seorang trader membantu mereka menentukan apakah layak untuk melakukan perdagangan. Sebagai contoh, jika mereka berdagang dengan rasio risiko vs imbalan 1:3, mereka berpotensi memperoleh $300 untuk setiap $100 yang dipertaruhkan. Bahkan jika seorang trader mengalami serangkaian kerugian yang buruk, jika mereka mengembangkan disiplin untuk melakukan perdagangan dengan rasio risiko vs imbalan yang baik, mereka bisa menjadi menguntungkan.

Bagaimana cara kerja pesanan stop-loss dan take-profit?

– Stop-loss akan secara otomatis menutup perdagangan ketika harganya jatuh ke harga yang Anda tetapkan untuk kerugian. – Pesanan take-profit menutup posisi trader ketika target yang telah ditentukan tercapai, mengunci keuntungan. – Keduanya secara otomatis memberikan strategi keluar kepada trader dan menghilangkan tekanan emosional.

Bagaimana seorang pemula dapat mengelola risiko saat berdagang?

Seorang pemula dapat mengelola risiko saat berdagang dengan: – Mulai dengan akun demo untuk berlatih. – Gunakan leverage rendah atau berdagang tanpa leverage. – Tetapkan titik stop-loss dan take-profit yang jelas. – Diversifikasi perdagangan dan metode di berbagai sekuritas. – Jangan pernah mengambil risiko lebih dari 1-2% dari modal Anda per perdagangan. – Tinjau secara berkala strategi mereka tergantung pada kinerja.

Apakah rasio risiko-imbalan 1:2 menguntungkan?

Tidak dengan sendirinya. Profitabilitas tergantung pada seberapa sering strategi menang, rata-rata kemenangan dan kerugian yang sebenarnya, serta biaya perdagangan. Target yang menarik tidak menggantikan tingkat keberhasilan yang rendah atau eksekusi yang buruk.

Apa perhitungan manajemen risiko yang paling penting?

Untuk perdagangan individu, ukuran posisi adalah titik awal yang praktis. Ini menghubungkan kerugian maksimum yang direncanakan dengan jarak antara entri dan titik di mana ide perdagangan menjadi tidak valid.

Ditulis oleh

Vitaly Makarenko

Chief Commercial Officer

Dengan lebih dari 8 tahun di pasar fintech, Vitaly sekarang menjabat sebagai Chief Commercial Officer di Quadcode. Dia sangat senang untuk berbagi keahliannya di industri ini dengan Anda.

LinkedIn Profile